什么是MOM基金

MOM是Manager Of Managers的縮寫，俗稱“管理人的管理人基金”罚斗，該基金的基金經(jīng)理不直接管理基金投資，而是由基金經(jīng)理從市場(chǎng)上挑選一些業(yè)績(jī)優(yōu)秀的投資管理人對(duì)基金資產(chǎn)進(jìn)行管理宅楞，直接授予他們投資決策權(quán)针姿，MOM基金的基金經(jīng)理僅負(fù)責(zé)挑選和監(jiān)督投資管理人的業(yè)績(jī)表現(xiàn)袱吆，并在其業(yè)績(jī)不好的時(shí)對(duì)其進(jìn)行更換。

FOF基金俗稱“基金中的基金”距淫，我們也可以把它戲稱為“基中基”绞绒，按照同樣的邏輯，我們可以將MOM基金戲稱為“人中人”榕暇，第一個(gè)人是指MOM基金的基金經(jīng)理蓬衡，第二個(gè)人是指基金經(jīng)理挑選出來(lái)管理資產(chǎn)的投資管理人。

MOM基金的優(yōu)點(diǎn)

一彤枢、精選投資管理人

MOM基金會(huì)根據(jù)基金的具體情況狰晚，從私募、券商等機(jī)構(gòu)精選合適的堂污、專業(yè)的投資管理人組成優(yōu)秀的投資團(tuán)隊(duì)家肯。同時(shí)龄砰，運(yùn)用成熟的基金管理理念盟猖、前沿的投資策略，幫助投資者實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的長(zhǎng)期保值與增值换棚。

二式镐、資產(chǎn)類別多元化

MOM基金為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)類別的多元化，通常會(huì)甄選不同領(lǐng)域的投資管理人固蚤，有的投資管理人擅長(zhǎng)股票投資娘汞，有的擅長(zhǎng)債券投資，有的擅長(zhǎng)大宗商品投資夕玩，有的擅長(zhǎng)外匯投資你弦。通過(guò)把擅長(zhǎng)不同領(lǐng)域的投資管理人湊在一起，構(gòu)建出多元化的投資組合燎孟，讓投資者獲得多元化的投資方案禽作，從而獲得更平穩(wěn)的投資回報(bào)。

三揩页、分散配置

普通的基金通常是由基金經(jīng)理一人定奪投資策略旷偿，決策風(fēng)險(xiǎn)集中于一人。而MOM基金多元化的投資管理人和多元化的資產(chǎn)類別爆侣，使得投資的決策風(fēng)險(xiǎn)和單一資產(chǎn)類別的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)都能夠有效的得到分散萍程，由于分散，MOM基金投資運(yùn)作當(dāng)中的凈值波動(dòng)相對(duì)較小兔仰，很大程度上降低了投資者的風(fēng)險(xiǎn)茫负。

MOM基金的缺點(diǎn)

一、起投金額高

現(xiàn)在市場(chǎng)上券商和基金子公司幾乎很少發(fā)行MOM基金產(chǎn)品乎赴，更多的是一些私募機(jī)構(gòu)在發(fā)行MOM基金產(chǎn)品忍法，而私募基金的一大特點(diǎn)就是起投金額比高置吓，通常是100萬(wàn)元。較高的起投金額缔赠，使資金量不是特別大的投資者無(wú)法參與到MOM基金當(dāng)中衍锚。

二、流動(dòng)性低

MOM基金與FOF基金一樣嗤堰，都不是每天可以開(kāi)放贖回戴质，首次封閉期通常是一年或一年半，之后每半年或一年開(kāi)放一次贖回踢匣，流動(dòng)性不如開(kāi)放式公募基金高告匠。但較長(zhǎng)的開(kāi)放贖回周期從另一方來(lái)看也可以是其一個(gè)優(yōu)點(diǎn)，這使得投資管理人不用考慮每日的資金贖回情況离唬，更有利于充分發(fā)揮自己的投資水平后专。

三、收益率缺乏沖擊力

資產(chǎn)類別的分散使得MOM基金的收益率比較平穩(wěn)输莺，但資產(chǎn)類別的分散也使得收益率缺乏一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)戚哎。MOM基金獲得的更多是一個(gè)市場(chǎng)平均水平或平均水平偏上的收益，當(dāng)遇到股票市場(chǎng)瘋狂的時(shí)候甚至不會(huì)跑贏大盤指數(shù)嫂用，但當(dāng)遭遇股災(zāi)的時(shí)候產(chǎn)品凈值回撤也會(huì)相對(duì)較小型凳。所以，究竟是優(yōu)點(diǎn)嘱函，還是是缺點(diǎn)甘畅，要看從哪個(gè)方面來(lái)看。

MOM基金的好壞關(guān)鍵是要看基金經(jīng)理挑選投資管理人的能力和投資管理人的投資水平往弓，這時(shí)就需要投資者重點(diǎn)關(guān)注基金經(jīng)理主動(dòng)管理的能力和投資管理人的從業(yè)經(jīng)歷疏唾、歷史業(yè)績(jī)、市場(chǎng)的適應(yīng)性等方面函似，選擇那些既有基金投資管理實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)槐脏，又有豐富的基金管理理論背景的基金經(jīng)理和投資管理人。

下面是MOM基金與FOF基金的比較：

1缴淋、二者產(chǎn)品模式相似而不同

MOM與FOF雖然都是多管理人基金准给，但是MOM是將基金資產(chǎn)委托給其他基金經(jīng)理進(jìn)行管理；FOF以精選基金組合為投資對(duì)象重抖，也就是說(shuō)露氮，MOM是管理人的管理人基金，F(xiàn)OF是基金中的基金钟沛，F(xiàn)OF是MOM模式的雛形畔规。

2、二者組合對(duì)象不同

MOM組合的是優(yōu)質(zhì)基金經(jīng)理恨统，F(xiàn)OF組合的是優(yōu)質(zhì)基金產(chǎn)品叁扫。具體而言三妈，就是MOM從市場(chǎng)上精選符合需要的優(yōu)質(zhì)基金經(jīng)理來(lái)管理MOM基金，而FOF則是在基金市場(chǎng)篩選優(yōu)質(zhì)基金莫绣。

3畴蒲、二者管理費(fèi)不同

FOF投資于現(xiàn)有市場(chǎng)上的基金產(chǎn)品，容易出現(xiàn)雙重收費(fèi)对室，即標(biāo)的基金收費(fèi)一次模燥，F(xiàn)OF再收費(fèi)一次；嘉豐瑞德指出在MOM模式下掩宜，可變雙重收費(fèi)為單一收費(fèi)蔫骂，MOM通過(guò)專戶、虛擬子賬戶運(yùn)作牺汤，相對(duì)費(fèi)率較低辽旋，流動(dòng)性好，且MOM中兩類基金經(jīng)理共享管理費(fèi)和業(yè)績(jī)提成檐迟、還利于投資者补胚。

4、二者運(yùn)作管理模式不同

FOF并不直接投資股票或債券锅减，其投資范圍僅限于市場(chǎng)上的其他基金糖儡，F(xiàn)OF沒(méi)有新設(shè)產(chǎn)品，而直接投資標(biāo)的市場(chǎng)怔匣。MOM通過(guò)精選市場(chǎng)頂尖私募管理人，既可以投資于證券市場(chǎng)桦沉，也可以投資于市場(chǎng)的其他基金每瞒，例如眾星拱月MOM證券投資計(jì)劃，通過(guò)創(chuàng)新的資產(chǎn)管理模式MOM纯露，精選市場(chǎng)頂尖私募管理人剿骨，投資于證券市場(chǎng)。

5埠褪、二者投資策略不同

在投資策略上浓利，F(xiàn)OF多將資產(chǎn)配置放在重要位置，F(xiàn)OF整個(gè)產(chǎn)品層面的投資策略由產(chǎn)品的管理者負(fù)責(zé)制定钞速，但具體到每只基金的策略是基金經(jīng)理自己制定的贷掖。而MOM則更多的放權(quán)給被雇傭基金經(jīng)理，將基金經(jīng)理配置放在突出位置渴语。嘉豐瑞德認(rèn)為MOM模式下的管理者對(duì)投資策略和風(fēng)控的影響力和把控都更強(qiáng)苹威，因?yàn)镸OM產(chǎn)品的管理者負(fù)責(zé)制定產(chǎn)品的整體投資策略并把控風(fēng)險(xiǎn)，而且選擇的優(yōu)質(zhì)基金管理負(fù)責(zé)具體的操作和執(zhí)行驾凶，起輔助作用牙甫。

6掷酗、基金經(jīng)理職責(zé)不同

FOF基金經(jīng)理負(fù)責(zé)大類資產(chǎn)配置決策，制定基金在各類資產(chǎn)基金上的配置比例窟哺；挑選并購(gòu)買投資各類資產(chǎn)的子基金泻轰。而MOM模式下，其基金經(jīng)理負(fù)責(zé)大類資產(chǎn)配置并挑選且轨、分配基金資產(chǎn)給其他被雇傭基金管理人糕殉，同時(shí)監(jiān)督被聘用基金經(jīng)理后續(xù)表現(xiàn)并及時(shí)進(jìn)行調(diào)整。

綜上所述殖告，F(xiàn)OF和MOM都是一種組合投資產(chǎn)品阿蝶，二者雖然存在很大的區(qū)別，但是在嘉豐瑞德看來(lái)如果能準(zhǔn)確把握市場(chǎng)趨勢(shì)黄绩，在合適的市場(chǎng)中配置風(fēng)格吻合的FOF和MOM基金產(chǎn)品羡洁，那么投資者就會(huì)長(zhǎng)期獲得較好的超額預(yù)期年化收益。