很多人對(duì)投資銀行其實(shí)投資銀行既熟悉又陌生，雖然聽(tīng)說(shuō)過(guò)摩根斯坦利德意志銀行這些名字瘾婿，但是對(duì)他們業(yè)務(wù)卻不甚了解，總覺(jué)得高端神秘烤咧。其實(shí)投資銀行和我們的關(guān)系非常之密切偏陪，下面就會(huì)對(duì)其做一些簡(jiǎn)單介紹。
什么是投資銀行
在我國(guó)煮嫌，投資銀行其實(shí)就是所謂的券商或者證券公司笛谦。
不做銀行業(yè)務(wù)
投資銀行雖然叫銀行，但它不是商業(yè)銀行昌阿，不做傳統(tǒng)的存貸匯業(yè)務(wù)饥脑，而是做證券市場(chǎng)上的投融資業(yè)務(wù)。比如幫助企業(yè)發(fā)行股票債券懦冰、兼并收購(gòu)灶轰，幫助客戶買賣證券等。投資銀行和商業(yè)銀行是被要求嚴(yán)格分開(kāi)經(jīng)營(yíng)的儿奶。
零售經(jīng)紀(jì)只是次要業(yè)務(wù)
幫助老百姓開(kāi)戶并賺取手續(xù)費(fèi)框往，只是投行業(yè)務(wù)中的零售經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)鳄抒，在全球投行業(yè)務(wù)里占比很小闯捎。全球投行的主要業(yè)務(wù)是證券承銷和兼并收購(gòu)。
投資銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)
發(fā)行承銷
企業(yè)的新股發(fā)行即IPO许溅，就屬于發(fā)行承銷瓤鼻。投行就像媒婆，一邊是需要籌集資金的企業(yè)贤重，一邊是投資者茬祷，投行會(huì)經(jīng)過(guò)調(diào)查、宣傳并蝗、包裝和撮合祭犯，最終把兩邊結(jié)合起來(lái)秸妥。
兼并收購(gòu)
兼并收購(gòu)主要在強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合4個(gè)方面幫助企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值：規(guī)模和協(xié)同效應(yīng)；分散風(fēng)險(xiǎn)沃粗，多元化經(jīng)營(yíng)粥惧；專業(yè)化瘦身；強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合最盅，資源互補(bǔ)突雪。
杠桿收購(gòu)
這是一種特殊的兼并收購(gòu)，就是用很少的資金來(lái)撬動(dòng)很多的資源進(jìn)行收購(gòu)涡贱。其成功關(guān)鍵咏删，是公司在收購(gòu)前后一直保持穩(wěn)定的現(xiàn)金流或利潤(rùn)，并且擁有一個(gè)靠譜的管理層问词。
有一類收購(gòu)叫做惡意收購(gòu)督函，它對(duì)應(yīng)的是協(xié)議收購(gòu)，判別標(biāo)準(zhǔn)是目標(biāo)公司董事會(huì)是否同意達(dá)成收購(gòu)協(xié)議激挪。在一個(gè)目標(biāo)企業(yè)想要對(duì)抗惡意收購(gòu)時(shí)侨核，投資銀行就能起到幫其制定防御策略的角色。
投資銀行的金融創(chuàng)新
投資銀行因?yàn)闃I(yè)務(wù)跟商業(yè)銀行嚴(yán)格分開(kāi)灌灾，因此它受到的監(jiān)管是比較寬松的搓译，這就給其進(jìn)行創(chuàng)新創(chuàng)造了一定的空間。
垃圾債
垃圾債其實(shí)并不垃圾锋喜，而是指那些高風(fēng)險(xiǎn)的債券些己，因?yàn)橥顿Y人的本金保障比較低，所以會(huì)要求高回報(bào)率嘿般。巴菲特就曾買過(guò)亞馬遜的垃圾債券段标，最后獲得了很高的收益。
量化交易
量化交易是指通過(guò)挖掘海量數(shù)據(jù)尋找規(guī)律炉奴，然后用計(jì)算機(jī)對(duì)規(guī)律進(jìn)行自動(dòng)的計(jì)算和決策逼庞，最終獲得高收益。
智能投顧
如果擁有高質(zhì)量的大數(shù)據(jù)瞻赶、高技術(shù)含量的算法以及風(fēng)險(xiǎn)方面的高技術(shù)壁壘赛糟，那么就能產(chǎn)生過(guò)硬的金融邏輯。智能投顧就是根據(jù)大數(shù)據(jù)來(lái)對(duì)每個(gè)客戶進(jìn)行動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)砸逊，然后再根據(jù)每個(gè)客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好璧南，推薦最合適的證券投資組合。
資產(chǎn)證券化
資產(chǎn)證券化就是把可以產(chǎn)生未來(lái)現(xiàn)金流的資產(chǎn)师逸，在現(xiàn)在就轉(zhuǎn)化成證券賣出去司倚。比如花唄，你賒的帳就是馬云的資產(chǎn)，你未來(lái)還的錢就是馬云的現(xiàn)金流动知。馬云不用等待你一筆一筆的支付皿伺，現(xiàn)在就可以把這個(gè)現(xiàn)金流包裝成證券賣出去。資產(chǎn)證券化很好的打通了直接融資市場(chǎng)和間接融資市場(chǎng)盒粮。
次級(jí)貸款
償還能力很低的貸款就是次級(jí)貸款心傀，如果次貸通過(guò)資產(chǎn)證券化，被包裝成了金融產(chǎn)品拆讯，在市面上沒(méi)有控制的流行脂男，就很可能產(chǎn)生次貸危機(jī)。
現(xiàn)金貸
現(xiàn)金貸是一種用于個(gè)人短期消費(fèi)的純信用貸款种呐，貸款機(jī)構(gòu)直接將現(xiàn)金給你宰翅，至于你用這筆錢干什么，他們不管∷遥現(xiàn)金貸的風(fēng)險(xiǎn)非常高汁讼，因?yàn)樗麤](méi)法追蹤資金的去向，也沒(méi)法準(zhǔn)確預(yù)估違約的后果阔墩。
寫在最后
雖然投行的業(yè)務(wù)千變?nèi)f化嘿架，但都離不開(kāi)金融市場(chǎng)的兩個(gè)主線：資金面的變化和監(jiān)管面的變化。它們就好像是DNA的雙螺旋啸箫，決定了投行的發(fā)展過(guò)程耸彪。雖然投行的業(yè)務(wù)五花八門，但實(shí)際上底層邏輯就只有一個(gè)：那就是做資金市場(chǎng)的中介忘苛，把投資人的錢介紹給融資人蝉娜。
參考：
* 《復(fù)盤：“投資銀行”模塊知識(shí)重點(diǎn)》（「得到」·專欄——香帥·香帥的北大金融學(xué)課）
* 《投資銀行50所目標(biāo)學(xué)校公布，你在其中嗎扎唾？》（[https://zhuanlan.zhihu.com/p/31560548](https://zhuanlan.zhihu.com/p/31560548)
）
