「今天是木子讀吧陪你的第1076天」
投資之難在于市場的瞬息萬變，“看不見的手”左右搖擺，充滿不確定性漆诽。即便是最牛的投資大師，也承認市場永遠是不可能準確預測的，我們只能盡力接近市場的真相厢拭。
股市上的“721法則”就是一個很好的寫照兰英，無論牛市還是熊市，能夠盈利的只有可憐的10%供鸠，而且這10%的人經常輪換畦贸，大部分普通投資者都是虧損的。這主要是因為與專業(yè)投資者相比楞捂，普通投資者在投資過程中不可避免地受到人性的干擾薄坏，經常會犯一些情緒和思維上的錯誤，最常見的有這五種錯誤：
第一寨闹，頻繁交易胶坠。頻繁交易是指無視客觀的收益和風險，過度頻繁地買入賣出的行為繁堡。通俗點說涵但，就是管不住手。大部分普通投資者喜歡過度交易帖蔓，根源是存在投機心理矮瘟，根本沒有形成價值投資理念，只想博取短線價差收益塑娇。
市場只要出現短期波動澈侠，他們就會頻繁操作，快進快出埋酬。過度交易危害非常大哨啃，一方面，頻繁交易需要在短時間內做出決策写妥，會讓你神經高度緊張拳球，夜不能寐，稍有不慎就會做出錯誤的決定珍特，追漲殺跌祝峻，等到結果不理想時就更加緊張，容易一錯再錯扎筒，陷入“非理性”的惡性循環(huán)中不能自拔莱找。另一方面，高頻次的交易需要支付高昂的交易費用嗜桌，影響投資收益奥溺。
股市持續(xù)上漲是極個別現象，盤整和波動才是市場常態(tài)骨宠。頻繁交易往往會錯過最好的時機浮定，這也是很多人時常感覺一買就跌相满、一賣就漲的主要原因。即使少數人過度交易能夠打敗市場桦卒，那也只是運氣好而已立美。
第二，慣性思維闸盔。投資就像是相親悯辙，得看得順眼、認可其價值才會選擇投進去迎吵，在這個過程中躲撰，投資者很容易受到第一印象的影響，從而不能準確地判斷未來的發(fā)展趨勢击费，錯失一些潛在的新機會拢蛋。
騰訊當年剛在港股上市的時候，還遠沒有今天這么賺錢蔫巩，很多人都看不懂谆棱。這個以企鵝為吉祥物的科技公司真的有贏利模式嗎？國際上似乎沒有對標公司圆仔，更沒有成功經驗垃瞧。一直到2012年、2013年坪郭，還有很多人質疑騰訊的漲勢是否能持續(xù)个从。
伴隨著移動互聯網的普及，騰訊推出的社交應用微信和《王者榮耀》已經家喻戶曉歪沃，如今的騰訊依然不是當年那個騰訊嗦锐，隨著科技股的興起，騰訊的網絡效應護城河已形成堅固的壁壘沪曙。
機會永遠只留給能洞察先機的人奕污，一旦你能先人一步看清大勢，市場的回報必定是豐厚的液走。騰訊在港股上市時的價格是3.7元碳默，而如今騰訊的股價已將近400元。
第三育灸，損失性厭惡腻窒。普通投資者往往因為厭惡眼前的損失而導致未來更大的損失。同樣是10元磅崭，贏回10元獲得的正面情緒和損失10元感受到的負面情緒相比，總是負面情緒強過正面情緒瓦哎，這也解釋了人們?yōu)槭裁床辉敢獬袚L險砸喻。人們之所以不愿意承擔風險柔逼，并不是出于理性的決策，而是在短期上的心理因素割岛。
也就是說愉适，他們根本沒有理性地思考這樣做是否值得，是否能夠獲得長期回報癣漆。假如你手中有兩只股票维咸，一只漲了10元，另一只跌了10元』菟現在你急著用錢，必須賣掉一只，那你會賣掉哪一只呢菠赚？
據調查顯示妓美，大多數人會選擇賣掉上漲的股票。因為股票上漲是收益较性，不賺白不賺用僧，一定要先落袋為安，卻沒有考慮它繼續(xù)上漲的可能性赞咙。而股票下跌是損失责循，面臨損失是大多數人不能接受的，總希望它能漲回來避免損失攀操，如果賣掉就會覺得損失永遠不可挽回了院仿。
事實上正確的操作應該是賣掉下跌的股票，及時止損崔赌，不然損失越來越大的概率要更高意蛀。假如你投資某股票10萬元，股價跌去20%健芭，剩余8萬元县钥，這意味著股價需要再上漲25%才能挽回損失。在虧損20%的節(jié)點上沒有止損的話慈迈，一旦繼續(xù)下跌到只剩5萬元本金時若贮，需要股價上漲100%才能挽回損失，概率會變得更低痒留。
第四谴麦，缺乏組合。所謂投資組合伸头，就是把不同收益和風險的資產組合在一起匾效，達到風險最小化、收益最大化的目的恤磷，通俗點說面哼，就是“把雞蛋放在不同的籃子里”野宜。
在現在這個財富巨變的時代，單一的籃子已經不可能把你的雞蛋裝好魔策，必須學會資產的多元化配置匈子。構建合理的資產配置組合，能夠有效降低風險闯袒，提高長期投資的收益率虎敦。
不同的資產組合在一起絕不是簡單的物理反應，而是有效的化學反應政敢。就像一杯咖啡其徙，光有咖啡豆是不行的，還要學會加糖堕仔、牛奶擂橘，既可以壓住咖啡的苦味，又可以保留咖啡的醇香摩骨，這就是所謂的對沖思維通贞，也是華爾街機構投資者最核心的能力。
我們中國目前的對沖工具還比較有限恼五，無法做到完全對沖昌罩，但我們依然可以通過組合配置來降低資產的單一風險敞口，避免系統性崩盤的風險灾馒。
第五茎用，羊群效應。獨立思考難睬罗，獨立的逆向思考更難轨功。人們在投資中很容易受到其他投資者行為的影響，一旦市場出現什么一致行動容达，就不假思索地一哄而上古涧，導致踩踏事件，也就是行為金融學里常說的“羊群效應”花盐。
羊群效應的結果一般就是集體陣亡羡滑，因為一旦大家蜂擁而上，資產價格就會在極短的時間內透支掉所有的漲幅算芯，導致你一進去就買在高點柒昏。巴菲特的啟蒙老師本杰明·格雷厄姆曾說過“牛市是普通投資者虧損的主要原因”，說的就是這個道理熙揍。
越是在牛市的時候职祷，普通投資者越經受不住市場大勢的誘惑，盲目追漲，最后被套牢堪旧。當年48塊錢的中石油就是這樣套牢了一大批投資者削葱。投資是一場持久戰(zhàn)奖亚，俗話說“知己知彼淳梦，百戰(zhàn)不殆”，所以在上戰(zhàn)場之前昔字，你要先了解自己的不足爆袍。
總的來說，過度交易作郭、慣性思維陨囊、損失性厭惡、缺乏組合夹攒、羊群效應就是普通個人投資者最常犯的錯誤蜘醋。成功的價值投資者需要具備完整的投資體系，也需要從個人秉性方面修煉自己咏尝。
對股票投資價值的理解不難压语，難就難在怎樣保持良好的心態(tài)。
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