2017年12月，隨著加密市場的繁榮，ICO開啟了它的造富神話蒲列，有人從這場盛宴中翻了百倍身價(jià)，有人則在這場游戲里輸?shù)絻A家蕩產(chǎn)搀罢。

沒有約束的貪婪蝗岖，讓ICO在今年11個(gè)月內(nèi)創(chuàng)造了73.8億美元融資的壯舉；而在ICO項(xiàng)目的推動(dòng)下榔至，加密貨幣市場被推上8204億美元的歷史高位抵赢。

隨著外部金融環(huán)境的遇冷，這場充滿騙局的財(cái)富盛宴戛然而止唧取。如今铅鲤，加密市場的流通市值已經(jīng)蒸發(fā)了7000億美元，陷入了漫漫熊市中枫弟。

然而邢享，在對ICO數(shù)據(jù)整理后，31QU發(fā)現(xiàn)：這個(gè)熊市可能遠(yuǎn)比現(xiàn)象中要長久淡诗，以太坊的金融屬性正在消失骇塘，加密貨幣領(lǐng)域還有泡沫尚未破裂。

以下是31QU年度盤點(diǎn)的第二篇：《漫漫寒冬韩容，下一個(gè)明星ICO項(xiàng)目在哪》

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ICO市場被10個(gè)項(xiàng)目綁架

2014年2月9日款违，在以太坊結(jié)束了1557萬美元融資后的第6個(gè)月，一個(gè)名為Storjcoin X的項(xiàng)目群凶，通過以太坊插爹，從第三方投資人手中募集了46.18萬美元，發(fā)行了自己的代幣——SJCX请梢。

對于那個(gè)年代的“幣圈”玩家而言赠尾，ICO還是一個(gè)十分生疏的名詞。借助超低的發(fā)行價(jià)毅弧，SJCX在經(jīng)歷了2018年漫漫熊市后萍虽，目前依然能保持幾十倍的盈利率。

和SJCX命運(yùn)不同的是形真，在今年融資額度排名前十的ICO的項(xiàng)目中，除卻EOS和Telegram外，其余的8個(gè)項(xiàng)目均已破發(fā)咆霜，而今年ICO項(xiàng)目的整體破發(fā)率更是超過95%以上邓馒。

根據(jù)coinschedule的統(tǒng)計(jì)，今年融資額度前十名的項(xiàng)目如下：

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據(jù)31QU了解蛾坯，今年已知ICO的總?cè)谫Y金額高達(dá)123億美元光酣，ICO數(shù)量1200個(gè)。

其中僅僅EOS和Telegram的融資額度就高達(dá)40億美元和12億美元脉课，占據(jù)了全年融資總額的42%救军。

尤為值得注意的是，今年區(qū)塊鏈項(xiàng)目融資額度的前十名占據(jù)了全年總?cè)谫Y額度的67%倘零，而其余的1190多個(gè)ICO項(xiàng)目則只占據(jù)了不到33%的市場份額唱遭。

而我們又從icodata的數(shù)據(jù)整理中得知:

在過去11個(gè)月的ICO融資數(shù)據(jù)中，融資金額的最高峰出現(xiàn)在今年1月份呈驶，然后逐月遞減拷泽；4月份，融資資金已經(jīng)從1月份的15億美元驟降到5億6千萬美元袖瞻；5司致、6月份，融資資金稍稍回暖聋迎，之后又開始逐月遞減脂矫。

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在與比特幣價(jià)格以及以太坊價(jià)格對比后，我們可以發(fā)現(xiàn)霉晕，ICO融資金額的走勢和以太坊的價(jià)格更為貼合庭再。

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所以，ICO數(shù)據(jù)和以太坊價(jià)格在今年5月和6月出現(xiàn)短暫回暖的原因娄昆，可能和EOS佩微、TaTaTu以及Orbs這三個(gè)以以太坊進(jìn)行融資的明星項(xiàng)目有關(guān)。

其中以42億美元融資額度位居榜首的EOS在今年6月1日結(jié)束融資萌焰；以5.75億美元完成ICO融資的TaTaTu哺眯，更是將融資時(shí)間集中在了6月11日到6月22日之間；至于Orbs則是在5月15日結(jié)束的ICO融資扒俯。

其中值得注意的是奶卓，自2018年8月31日以后，便再也沒有融資額度到超過前十名的明星型ICO項(xiàng)目出現(xiàn)撼玄。

而失去明星ICO項(xiàng)目加持后夺姑，9月的ICO融資額度從3.37億美元下降到1.67億美元，直接腰斬掌猛。

這一現(xiàn)象表明：在過去一年中盏浙，以太坊價(jià)格和ICO市場的冷暖，是由小部分ICO明星項(xiàng)目所決定的，而除了這小部分項(xiàng)目之外废膘，其余的大部分ICO項(xiàng)目均不具備影響ICO市場和加密貨幣市場的能力竹海。

2

隨著大量項(xiàng)目方拋售，加密市場迎來寒冬

在6月31日以后丐黄，根據(jù)icodata和coinschedule的信息顯示：想要憑借“Token+故事”進(jìn)行融資的資本游戲斋配，已經(jīng)明顯遇冷。最直接的表現(xiàn)是灌闺，最近三個(gè)月的ICO總?cè)谫Y數(shù)額艰争，只占到今年前11個(gè)月總額度的3.7%。

這種遇冷桂对，可能和EOS項(xiàng)目方大量出售以太坊有關(guān)甩卓。據(jù)cryptodaily在今年7月12日報(bào)道，EOS的公司帳戶接校，目前正在Bitfinex上傾銷他們在ICO時(shí)融到的以太坊（ETH）猛频。

而這種出售也讓以太坊的價(jià)格受到了致命打擊，因?yàn)殡S著以太坊價(jià)格進(jìn)一步雪崩蛛勉，為了避免更多的財(cái)產(chǎn)損失鹿寻，越來越多的項(xiàng)目方效仿EOS項(xiàng)目方，將手中的ETH拋售诽凌。

以太坊大量拋售的情況毡熏，在今年11月份隨著美國證券交易委員會(huì)（SEC）對Airfox和Paragon Coin Inc兩家加密貨幣公司的處罰，而達(dá)到了一個(gè)新高度侣诵。

據(jù)國外媒體介紹痢法，這兩家公司因?yàn)闆]有將其最初的Token產(chǎn)品登記為證券，而被SEC判處以原融資額度退回投資者的本金杜顺。

針對這次處罰事件财搁，ProChain Capital首席技術(shù)官賈斯汀對彭博社表示：“這兩家企業(yè)并不會(huì)是最后的案例，未來還會(huì)有更多進(jìn)行過ICO的企業(yè)受到相同的處罰躬络。這一處罰發(fā)生后尖奔，會(huì)讓一些新的ICO項(xiàng)目方考慮，他們是否有能力維持ICO代幣的價(jià)格穷当，而不是只是在ICO融資完成后無所作為提茁。”

后面發(fā)生的事情馁菜，進(jìn)一步佐證了賈斯汀的判斷——英國金融行為監(jiān)管局收到的ICO投訴請求快速增多茴扁。

據(jù)多家媒體報(bào)道，因?yàn)閾?dān)心被處罰汪疮，11月份許多ICO項(xiàng)目方都開始拋售手中的以太坊峭火，一周內(nèi)甚至有高達(dá)10萬個(gè)以太坊在市場被賣出毁习。

受到這一事件的影響，以太坊的價(jià)格跌破了100美元躲胳。

而ICO遇冷的另一個(gè)原因蜓洪，和如今Dapp生存現(xiàn)狀有關(guān)。

Dapp的數(shù)據(jù)監(jiān)測網(wǎng)站STATE OF THE DAPPS的數(shù)據(jù)顯示：雖然目前運(yùn)行在以太坊的已知Dapp數(shù)量高達(dá)1500個(gè)以上坯苹，但數(shù)據(jù)顯示，該榜單上面排名100的游戲應(yīng)用“Dragonking”摇天，日活只有9粹湃，月活只有121，一周的交易量更是低到只有3個(gè)ETH泉坐。

而在這個(gè)網(wǎng)站上排名第112位的Dapp为鳄，日活和每周成交量已經(jīng)歸零，基本宣告“死亡”腕让。

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甚至孤钦，一個(gè)消耗了投資者1.53億美元所建立的一個(gè)Dapp項(xiàng)目Bancor，其目前的日活躍人數(shù)只有240人纯丸。

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據(jù)DappRadar的數(shù)據(jù)顯示偏形，在今年10月份日均活躍人數(shù)超過1千人的Dapp分布上，EOS有5個(gè)觉鼻，以太坊上只有2個(gè)俊扭。

所以，隨著今年以太坊價(jià)格下跌坠陈、ICO融資能力被EOS和眾多后發(fā)項(xiàng)目所取代萨惑，以太坊目前正在失去它最重要的先發(fā)優(yōu)勢：作為項(xiàng)目融資的金融工具。

事實(shí)上仇矾，比特幣核心開發(fā)人員Jeremy Rubin早在11月份以太坊暴跌之前庸蔼，就曾在TechCrunch上發(fā)文預(yù)測：以太坊這個(gè)加密貨幣將會(huì)歸零。

3

ICO浪潮成歷史贮匕，寒冬將會(huì)持續(xù)

如果說姐仅，EOS的項(xiàng)目方在今年7月份對以太坊的出售是熊市的導(dǎo)火索，那根據(jù)ICORating的研究粗合，這場熊市可能還遠(yuǎn)未結(jié)束萍嬉。

在ICORating7月份發(fā)布的一份報(bào)告中顯示：

在所有的ICO項(xiàng)目中，今年1到3月份有50％沒有鎖定期; 14％的鎖定期限為1至3個(gè)月隙疚，另外14％的鎖定期限為4至6個(gè)月壤追，18％的鎖定時(shí)間為8至12個(gè)月，有4％的鎖定期限為18至24個(gè)月供屉。

4到6月份行冰，約有48％完全沒有鎖定期溺蕉，15％的項(xiàng)目鎖定期為1至3個(gè)月，17％的鎖定令牌為4至6個(gè)月悼做，14％的鎖定期為8到12個(gè)月疯特，6％的研究項(xiàng)目將他們的代幣鎖定了18到24個(gè)月。

根據(jù)icodata的數(shù)據(jù)可知肛走，僅前半年的ICO項(xiàng)目中漓雅，第一季度至少還有22%項(xiàng)目Token仍未拋售，第二季度至少還有37%的項(xiàng)目Token仍未拋售朽色。而7到9月份的ICO資金中邻吞，有不少于40%的資金仍處在鎖倉期。

結(jié)合前11個(gè)月的融資金額葫男，31QU估算：在過去11個(gè)月進(jìn)行ICO的項(xiàng)目中抱冷，大約還有30%的Token通過智能合約進(jìn)行鎖倉，仍未離場梢褐；隨著加密貨幣市場崩壞旺遮，這部分Token在解鎖后，選擇直接套現(xiàn)離場的概率大大增加盈咳，這會(huì)讓這場因ICO融資拋售所引發(fā)的熊市耿眉，持續(xù)到明年的6月份左右。

估算公式：未解鎖資金占比=（第一季度資金*22%+第二季度資金*37%+7到11月的資金*40%）/11個(gè)月的ICO總資金猪贪。

而那時(shí)跷敬，如果仍然沒有類似EOS和Telegram等明星型項(xiàng)目出現(xiàn)，那么热押，整個(gè)加密貨幣市場將會(huì)在熊市中進(jìn)一步淪陷。

事實(shí)上桶癣，今年Token破發(fā)率高達(dá)98.8%，除卻普通人牙寞，一些國際知名加密投資基金也在這場盛宴里被迫停止投資饺鹃。

失去了ICO支持间雀，以太坊在熊市中的日子更加難熬，以太坊2.0升級(jí)迫在眉睫惹挟。