前言
? ? ? 期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)是相對(duì)獨(dú)立的交易市場(chǎng)治宣，期貨合約市場(chǎng)因?yàn)槠涓吒軛U率被稱(chēng)為賭場(chǎng)，確實(shí)風(fēng)險(xiǎn)非常大砌滞，長(zhǎng)期玩合約確實(shí)很難賺到錢(qián)侮邀，或者說(shuō)賺10次，1次可能就全部虧掉贝润。正因?yàn)楹霞s和現(xiàn)貨市場(chǎng)相對(duì)獨(dú)立的情況存在绊茧，所以?xún)蓚€(gè)市場(chǎng)之間的套利機(jī)會(huì)出現(xiàn)。最顯著的套利利潤(rùn)點(diǎn)在于打掘，某個(gè)階段季度合約價(jià)格會(huì)比現(xiàn)貨價(jià)格高出5-10％华畏，也叫正溢價(jià)鹏秋。當(dāng)然有時(shí)候也會(huì)出現(xiàn)負(fù)溢價(jià)。類(lèi)似于現(xiàn)貨搬磚的原理亡笑，交易的單位都是比特幣拼岳，當(dāng)季度合約價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，我們同時(shí)在季度合約上開(kāi)空或賣(mài)出1個(gè)比特幣的數(shù)量况芒，現(xiàn)貨市場(chǎng)買(mǎi)入1個(gè)比特幣惜纸。當(dāng)溢價(jià)比例縮小或持平的時(shí)候我們?cè)傧喾吹姆较虿僮鳌＿@樣就鎖定了溢價(jià)的利潤(rùn)绝骚，長(zhǎng)期下來(lái)耐版，這種機(jī)會(huì)非常多，利潤(rùn)空間也非逞雇簦可觀(guān)粪牲。
一、? 期期套利是如何實(shí)現(xiàn)盈利的止剖？
? ? ?期期套利又稱(chēng)為跨期套利腺阳，一般是指同一個(gè)幣種之間的不同交割周期之間的套利，比如交割合約分為次季度穿香、季度亭引、次周、當(dāng)周皮获，假設(shè)btc次季度的價(jià)格為6900usdt焙蚓，次周的價(jià)格為6700usdt，此時(shí)這兩期的價(jià)格相差200u洒宝，此時(shí)次季度做空1個(gè)btc（類(lèi)似于6900u賣(mài)出1個(gè)btc）购公，次周6700u做多1個(gè)btc（類(lèi)似于6700u買(mǎi)入1個(gè)btc），當(dāng)雙方價(jià)格接近持平時(shí)雁歌，如經(jīng)過(guò)5天時(shí)間宏浩，次季度價(jià)格為6000u，次周價(jià)格為6000u靠瞎。則利潤(rùn)為次季度做空盈利6900-6000=900u比庄，次周虧損為6000-6700=700u，即盈利了900u虧損700u较坛，凈賺200u（未考慮交易手續(xù)費(fèi)）印蔗。此為期期實(shí)現(xiàn)盈利的原理扒最。實(shí)盤(pán)交易明細(xì)如下圖（請(qǐng)放大查看丑勤，并點(diǎn)擊查看原圖）：
期期套利的優(yōu)勢(shì)：同一市場(chǎng)跨期操作，多空對(duì)鎖吧趣，風(fēng)險(xiǎn)較低法竞，資金利用率較高
期期套利的風(fēng)險(xiǎn)（缺點(diǎn)）：①平時(shí)差價(jià)較小耙厚，極端行情下出現(xiàn)較大套利機(jī)會(huì)②極端行情下交易所宕機(jī)，需人工配合盯盤(pán)岔霸，防止單向開(kāi)倉(cāng)③開(kāi)倉(cāng)后差價(jià)繼續(xù)擴(kuò)大薛躬，導(dǎo)致浮虧，如差價(jià)200美金多空對(duì)鎖呆细，當(dāng)差價(jià)擴(kuò)大到400美金時(shí)浮虧200美金④交割損失型宝，次周周期為每?jī)芍芙桓钜淮危桓顣r(shí)需進(jìn)行交割付出手續(xù)費(fèi)絮爷，之后重新開(kāi)倉(cāng)也許支付交易手續(xù)費(fèi)趴酣。⑤需要有一定的專(zhuān)業(yè)性和倉(cāng)位控制，開(kāi)倉(cāng)比例較大時(shí)如溢價(jià)繼續(xù)擴(kuò)大坑夯，有爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)岖寞。
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二、期現(xiàn)套利是如何實(shí)現(xiàn)盈利的
期現(xiàn)套利柜蜈，即期貨和現(xiàn)貨之間的套利仗谆，一般是指同一交易品種，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)了較大的溢價(jià)淑履，產(chǎn)生了套利機(jī)會(huì)隶垮。如期貨市場(chǎng)btc價(jià)格為6900u，現(xiàn)貨市場(chǎng)btc價(jià)格為6500u秘噪，產(chǎn)生了400u的差價(jià)岁疼，此時(shí)期貨市場(chǎng)做空1btc（類(lèi)似于6900u賣(mài)出1btc），現(xiàn)貨市場(chǎng)花費(fèi)6500u夠買(mǎi)1btc缆娃，當(dāng)差價(jià)變小時(shí)捷绒，如期貨市場(chǎng)btc價(jià)格為6000u，現(xiàn)貨價(jià)格為5800u贯要，期貨盈利=6900-6000=900u暖侨，現(xiàn)貨虧損=5800-6500=700u，最終盈利200u崇渗。原理基本和期期套利類(lèi)似字逗，只是其中一方變?yōu)榱爽F(xiàn)貨市場(chǎng)。
期現(xiàn)套利的優(yōu)勢(shì)：①出現(xiàn)差價(jià)的機(jī)會(huì)稍多②只要保證不爆倉(cāng)宅广，期貨交割時(shí)價(jià)格必然回歸現(xiàn)貨價(jià)格③資金利用率介于期期套利與現(xiàn)貨套利之間葫掉。③永續(xù)合約與現(xiàn)貨之間進(jìn)行期現(xiàn)套利，永續(xù)持倉(cāng)有時(shí)擁有資金費(fèi)率
期現(xiàn)套利的風(fēng)險(xiǎn)（缺點(diǎn)）：①短時(shí)間單邊走勢(shì)跟狱，導(dǎo)致期貨一方出現(xiàn)爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)俭厚，此時(shí)需將現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利資金補(bǔ)充保證金。②和期期套利類(lèi)似驶臊，溢價(jià)擴(kuò)大時(shí)存在浮虧挪挤，但交割時(shí)浮虧可消失叼丑。
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