金融行業(yè)的結(jié)構(gòu)
美國金融結(jié)構(gòu)的變化
單一制銀行（未設(shè)置分支結(jié)構(gòu)的銀行）比重下降
銀行服務(wù)多樣化
金融危機后行業(yè)集中度提高
非銀行金融機構(gòu) 除商業(yè)銀行和專業(yè)銀行以外的所有金融機構(gòu)
合約性儲蓄機構(gòu)：保險公司髓削、養(yǎng)老基金闸翅，以合約方式定期定量地從持約人手中收取資金豫缨，然后按合同規(guī)定向持約人提供保險服務(wù)或養(yǎng)老金，可以投資較長期的證券
保險公司：人壽保險公司璧诵、財產(chǎn)和意外災(zāi)害保險公司
人壽保險公司：股份公司型（股份由股東所有）盔几、基金型（所有者為投保人）灼狰，人口死亡率穩(wěn)定，主要投資長期性金融工具
財產(chǎn)和意外災(zāi)害保險公司：保險賠償額難以預(yù)期缤骨，投資政府債券保持必要的資產(chǎn)流動性
養(yǎng)老基金：私人養(yǎng)老基金與公共養(yǎng)老基金
私人養(yǎng)老基金：企業(yè)為雇員設(shè)立爱咬，根據(jù)個人所繳納的預(yù)付款發(fā)放，大量投資于公司股票
公共養(yǎng)老基金：各級政府設(shè)立绊起，按需發(fā)放精拟，資金投向設(shè)限
共同基金：公司型與契約型，封閉性與開放型虱歪，股基債基貨基蜂绎，成長基金/收入基金/平衡基金
作用：降低交易成本和信息成本，通過投資的多樣化降低風(fēng)險
信托：以資產(chǎn)為中心笋鄙、以信任為基礎(chǔ)师枣、以委托為方式的資產(chǎn)管理制度
信托公司：受托人，受托資產(chǎn)管理的主體
信托產(chǎn)品：財產(chǎn)信托產(chǎn)品萧落、資金信托產(chǎn)品
信托公司風(fēng)險：資本金不足或不實践美，大量非合規(guī)業(yè)務(wù)資金來源，違規(guī)吸收存款找岖，違規(guī)拆入資金陨倡，歷史負債較重，資產(chǎn)質(zhì)量差许布，外匯經(jīng)營轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險兴革，低效業(yè)務(wù)管理，規(guī)范化治理結(jié)構(gòu)缺失蜜唾，信托業(yè)務(wù)產(chǎn)品線單薄杂曲，結(jié)構(gòu)不合理
小額貸款公司：由自然人庶艾、企業(yè)法人與其他社會組織投資設(shè)立，不吸收公眾存款解阅，經(jīng)營小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司
利率：上限為同期銀行貸款利率4倍落竹，下限為貸款基準利率0.9倍
地下錢莊：未經(jīng)國家金融監(jiān)管部門批準，依附某種合法或被公眾認知的身份货抄，利用或間接利用金融機構(gòu)的資金結(jié)算網(wǎng)絡(luò)述召，秘密經(jīng)營非法買賣外匯、跨境資金轉(zhuǎn)移或辦理吸收存款蟹地、發(fā)放貸款等業(yè)務(wù)的非法金融組織或個人
分類：存貸型（非法吸收存款發(fā)放貸款）积暖、匯兌型（跨境資金轉(zhuǎn)移外匯兌換）
影響：
1.沖擊金融市場秩序，影響金融市場穩(wěn)定
2.影響國際收支統(tǒng)計準確性怪与，造成宏觀決策失衡
3.干擾貨幣政策夺刑，擾亂實體經(jīng)濟
4.為洗錢提供方便，助長走私分别、侵吞國有資產(chǎn)等上游犯罪行為
政府融資平臺：各級地方政府成立的以融資為主要經(jīng)營目的的公司遍愿，包括不同類型的城市建設(shè)投資、城建開發(fā)耘斩、城建資產(chǎn)公司等法人機構(gòu)沼填，主要以經(jīng)營收入、公共設(shè)施收費和財政資金等作為還款來源
2016年開始只能通過省級政府發(fā)行地方政府債券方式舉借政府債務(wù)括授，地方融資平臺不能發(fā)行債券
運作方式：財政注資坞笙、國土支撐、社會籌資荚虚、市場運作
融資方式：資本金構(gòu)成（土地薛夜、信托、股權(quán)融資版述、產(chǎn)權(quán)交易融資）梯澜，資金來源（銀行貸款、發(fā)行債券和融資券院水、PPP模式）
還款來源：項目自身現(xiàn)金流腊徙、現(xiàn)金流有壓力的項目部分政府財政補貼、純公益性項目完全財政補貼
主要問題：相關(guān)配套法治體系不健全檬某，一些融資平臺設(shè)立運作不規(guī)范撬腾，決策管理機制不統(tǒng)一，缺乏約束機制恢恼，融資手段過于單一民傻，信息披露不充分，自身償債能力不足，可能引發(fā)信貸發(fā)現(xiàn)漓踢，發(fā)展非理性不利于宏觀調(diào)控效果
金融結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟學(xué)分析
金融結(jié)構(gòu)的八個基本謎團
1.股票不是企業(yè)最重要的外部融資來源
2.發(fā)行可流通的債務(wù)和股權(quán)證券不是企業(yè)為其經(jīng)營活動融資的主要途徑
3.間接融資比直接融資更重要
4.金融中介尤其是銀行牵署，是企業(yè)最重要的外部融資渠道
5.在經(jīng)濟體中，金融體系是受到最嚴格監(jiān)管的部門
6.只有組織完善的大公司才能比較容易地進入證券市場為其經(jīng)營活動融資
7.抵押品是居民和企業(yè)債務(wù)合約中的一個普遍特征
8.債務(wù)合約是十分復(fù)雜的法律文本喧半，對借款人行為設(shè)置了大量限制性條款
交易成本：進行金融交易所花費的時間和費用
阻礙小額儲蓄者與借款者之間的直接融資奴迅，阻礙金融市場作用的正常發(fā)揮
金融中介通過規(guī)模經(jīng)濟、專門技術(shù)降低交易成本
交易成本解釋謎團3
信息不對稱：交易的一方對交易的另一方缺乏充分了解挺据，影響其作出正確的決策
導(dǎo)致問題：逆向選擇（交易之前的信息不對稱問題）取具，道德風(fēng)險（交易之后的信息不對稱問題）
委托代理問題：所有權(quán)和控制權(quán)的分離帶來道德風(fēng)險
解決逆向選擇的方法
1.信息的私人生產(chǎn)與銷售（評級機構(gòu)，仍存在搭便車問題）
2.政府監(jiān)管以增加信息（解釋謎團5扁耐，但仍存在逆向選擇問題）
3.金融中介如銀行暇检，生產(chǎn)信息且避免搭便車問題（解釋謎團3，4婉称，6）
4.抵押品與凈值（解釋謎團7）
解決委托代理問題的方法
1.信息生產(chǎn)块仆，監(jiān)督（成本高，搭便車）
2.政府監(jiān)管增加信息（作用有限）
3.金融中介（VC）
4.債務(wù)合約王暗，不需要經(jīng)常監(jiān)督公司悔据，節(jié)省成本（解釋謎團1）
解決債務(wù)合約中道德風(fēng)險的方法
1.凈值和抵押物
2.限制性條款的監(jiān)督和執(zhí)行（解釋謎團8）
3.金融中介
金融機構(gòu)的作用
匯集小額儲蓄者的存款
提供保管和記賬服務(wù)
提供流動性
提供分散化服務(wù)
搜集并處理信息以降低信息成本
潛在成本：利益沖突
金融危機：以資產(chǎn)價格急劇下降以及許多金融和非金融公司倒閉為特征的金融市場的大動蕩
導(dǎo)致因素：利率上升，不確定性上升俗壹，資產(chǎn)市場的資產(chǎn)負債表效應(yīng)蜜暑，銀行部門的問題，政府財政失衡
