沒有任何一家公司能夠通吃，永遠有機會投出下一個BAT級企業(yè)海蔽。
我是93年5月底募集了第一支2千萬美元的基金共屈，之后就開始投資，到現在已經有25年党窜。我一直跟別人說拗引，我是90后，因為我是91年11月6日參加IDG幌衣。在參加IDG之前矾削，我在波士頓一本叫《電子導報》的雜志社里工作，后來該雜志還出了中文版，我當時在英文版工作就跑硅谷怔软。
當時在硅谷垦细，有很多生產半導體元器件的公司。我最大的收獲就是知道了什么叫VC（風險投資）挡逼，那個時候我們雜志還辦了一個專欄括改，是寫亞太地區(qū)的風險投資。
1991年家坎，我回國了嘱能，彼時國內還不知道什么叫VC。我本科是在湖南大學讀的虱疏，我的同學有很多在深圳惹骂，他們想創(chuàng)業(yè)，我說你們去找VC吧做瞪，但大家都不知道VC干什么的对粪。
我那個時候回國有兩個夢想：
一個想辦更多的專業(yè)雜志，把硅谷128公路那些成功的信息介紹到國內來装蓬。
第二個想做VC著拭，IDG麥戈文董事長跟我一談，一拍即合牍帚，我就加入了IDG儡遮，回國來做這兩件事。
1暗赶、情懷or理性鄙币，投資人該怎么選？
現在有個說法蹂随，賠錢的生意不少是因為只講情懷的緣故十嘿。我現在還碰到很多的人，你要是做公益和慈善岳锁，就說你很有情懷绩衷。
作為基金以賺錢為目的，絕對不會因為情懷而去投資浸锨；作為一個職業(yè)投資人，其實情懷和你的投資是兩回事版姑，如果一個人是為了情懷而投資的話柱搜，我覺得最好是在政府基金工作，不要在一個私營基金里面工作剥险。
我覺得現在出現了一個誤區(qū)聪蘸，很多人都覺得投早期都可能是情懷，但我認為做任何一件事還是要有情懷。就像我當年回國的時候健爬，我跟麥先生去談控乾，想做雜志。后來我想做VC娜遵，我之前從來沒有做過蜕衡，他還是投資了我，我覺得這就是一種情懷设拟。
因為這個情懷慨仿，更多的是你大概有一個方向，然后感染了給你錢的人纳胧。所以我覺得情懷和商業(yè)是不矛盾的镰吆。只是在評估項目的時候，我們一定要對市場跑慕、對產品做理性的分析和判斷万皿。
這個問題其實涉及到一個投資非常根本性的問題，就是投資的本質是一個理性的決策核行，所以在理性決策中牢硅，你的情緒化到底扮演不扮演一個角色，或者扮演一個角色到什么樣的程度钮科？我覺得這其實是任何一個職業(yè)投資唤衫，包括風險投資每天都會面臨的一個問題。
從本質上來講绵脯，投資是一個理性的選擇佳励。你作為一個職業(yè)經理人管理LP的錢，LP投你不是投情懷蛆挫，是為了賺錢赃承。你的履約責任是要賺錢，而不是投情懷悴侵。每個人都不可以做到百分之百的理性瞧剖，可能我們在選擇一個投資方向時，比如我是環(huán)保主義者可免，我就很自然地對環(huán)保和教育的這些行業(yè)有偏向抓于。
作為一個理性的投資人，實際上在我們考慮每個選擇項目標準的時候浇借，其實不應該降低標準捉撮。我們對項目的選擇有一個最直接的問題，如果一個項目符合你的情懷妇垢，但是你知道投進去以后巾遭，一定要賠錢的肉康，你投還是不投？我覺得這是現實存在的抉擇灼舍。作為一個職業(yè)投資人吼和，在我們做投資決策的過程中，應該盡可能把我們情緒化的東西摒棄骑素。
2炫乓、投資人的終極目標該是做百年老店嗎？
巴菲特今年80多歲了砂豌，投資這個職業(yè)是越老越值錢 厢岂，不像運動，也不像媒體阳距，媒體人老珠黃就不值錢了塔粒。做投資的好處就是你可以干得很久，就像運動中的高爾夫一樣筐摘，打到80歲都可以打卒茬，其實不需要退休.但是你的工作上可能要有一些分擔，并不一定要退休咖熟。
任何一個行業(yè)都會想要做百年老店圃酵，從92年開始算，我們做了25年馍管，我們還有75年要走郭赐。我肯定不能再干75年，我們IDG資本有個系統(tǒng)确沸，就是即使公司的主要創(chuàng)始人離開去做別的事情捌锭，公司還能運作下去。任何一個公司做到最后罗捎，就是一個品牌观谦。今年我們IDG資本做了IDG全球投資業(yè)務的并購，我們的并購就是延續(xù)了IDG的品牌桨菜。
我在想豁状，我們基金能否持久？
有一天我不在了倒得，但是IDG資本還在泻红，這是第一。
第二霞掺， 我希望我們投的項目在很多年以后谊路，當我們都退出了，它們還能夠持久根悼。?
例如我們投的百度和騰訊凶异，盡管我們都退出了，但我希望他們百年以后都還在挤巡。
科技類的公司是極其殘酷的剩彬，舉一個例子來說，微軟可能過些年就不存在了矿卑，但是比爾蓋茨基金還會存在喉恋。歷史上來看，最沒有地位的是商人母廷，活著的時候賺了一些錢轻黑，并沒有留下什么東西。可是美國一些企業(yè)家琴昆，像洛克菲勒和卡耐基氓鄙，留下的是他們的基金會。
3业舍、投資人遇到的坑
做投資蠻重要的一點抖拦，是我們要有敬畏之心 ，要對我們的投資人LP要有敬畏之心舷暮，對我們投資的公司要有敬畏之心态罪，對我們從事的事情要有敬畏之心。現在幾乎全中國人民都是投資人下面， 我覺得當下最大的坑复颈，可能是我們對所從事的行業(yè)缺乏敬畏之心。
我一直在說沥割，投資本身就是一個遺憾的行業(yè)耗啦，為什么呢？投錯了驯遇，會說當年我為什么投芹彬；投對了，會想當年為什么投少了叉庐，或者退出太早了舒帮。所以我就覺得人生千萬不要活在遺憾和焦慮之中，對我來講沒有什么可遺憾的陡叠，每天開心就好玩郊。做投資一定要有一個好的心態(tài)。
對人品的識別是永遠存在的一個課題枉阵。 我們在行業(yè)里做了20多年译红，比較難的就是看人，人是有隱秘性的東西兴溜，有兩重性侦厚，人又是可變的耻陕，所以對于人的識別和判斷，仍然是我們投資上很大的一個坑刨沦。
4诗宣、投資永遠有機會
我剛入行的時候，最牛的公司不是微軟想诅，也不是蘋果召庞，而是摩托羅拉。所有企業(yè)都想做成百年来破，但其實不現實篮灼。那么現在BAT涉足了各個領域，創(chuàng)業(yè)者還有發(fā)展的空間嗎徘禁？盡管大家都在布局诅诱，但我堅信，沒有任何一個公司能夠永遠通吃送朱，尤其是技術型的公司逢艘。PC的技術是誰發(fā)展出來的？是IBM骤菠∷模可是硬件賺錢最多的是因特爾，軟件賺錢最多的是微軟商乎。IBM的PC業(yè)務最后被聯想收購了央拖。這也說明，對于大的上市公司而言鹉戚，即使它擁有一些新技術鲜戒，但是它的“副業(yè)”很難打過別人的“主業(yè)”。
所以說抹凳， 每一代的創(chuàng)業(yè)者都有每一代的機會遏餐，千萬不要把BAT當作永遠不可逾越的三座大山。 BAT很牛赢底，但他們的國際化路線還可以繼續(xù)拓展失都。90%的銷售額仍然來自國內，未來得走國際化路線才可以幸冻。我認為B2B的領域也有很大發(fā)展空間粹庞，現在大家都是對個人服務。B2B其實更容易國際化洽损。
沒有任何一家公司能夠通吃庞溜，永遠有機會投出下一個BAT級企業(yè)。投出下一個BAT碑定、甚至比BAT更牛的公司流码，這些是我的工作又官，我的職責所在。
投資人（ GP ）不能唯利是圖漫试。另外赏胚，出資人（ LP ）的素質也很重要。 IDG 資本的出資人里面商虐，很多是退休基金和公益基金。出資協議里崖疤，除了對回報率有一定要求外秘车，還注明一些領域不能投。比如劫哼，我們的美元基金不能投武器叮趴、煙草和烈性酒。
也就是說权烧， 作為投資人眯亦，在追求較高的投資回報的同時，一定要有社會責任感般码。
來源 / Career In
微信號ID / （CareerInIBPEVC）
