傳統(tǒng)投顧一直是與理財產(chǎn)品的銷售緊密結(jié)合在一起的洲脂。投顧即銷售，在國內(nèi)理財界也是約定俗成的現(xiàn)實剧包。
傳統(tǒng)投資顧問即證券投資顧問業(yè)務(wù)遵循《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》恐锦，開展證券投資顧問業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)需要獲得證券投資咨詢機(jī)構(gòu)資質(zhì)，從業(yè)人員則需要取得證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格疆液，并在中國證券業(yè)協(xié)會注冊登記為證券投資顧問一铅。在國內(nèi)，投資顧問與資產(chǎn)管理兩塊業(yè)務(wù)是分開管理的堕油，而智能投顧強(qiáng)調(diào)咨詢和資產(chǎn)管理的合一潘飘，除了咨詢類業(yè)務(wù)相關(guān)政策不明晰外肮之，資產(chǎn)管理是否需要申請牌照、需要申請何種牌照卜录，目前政策上也并不清晰戈擒。智能投顧的業(yè)務(wù)范圍并不僅僅是證券投資，理想狀態(tài)下還會涉及到銀行艰毒、信托筐高、基金、保險資管等各類金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品的銷售现喳，以及更多的監(jiān)管機(jī)構(gòu)凯傲。
國內(nèi)智能投顧業(yè)務(wù)的開展可以先從提供產(chǎn)品和服務(wù)的合規(guī)性切入，取得相關(guān)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品投資的資質(zhì)和牌照嗦篱”ィ考慮到目前國內(nèi)智能投顧平臺的投資標(biāo)的多為基金和股票，可以優(yōu)先申請基金銷售牌照和證券投資咨詢機(jī)構(gòu)牌照灸促。同時诫欠，為了提高資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的合規(guī)性，還應(yīng)該積極申請公募基金牌照浴栽、私募基金牌照等荒叼。除股票和基金外，智能投顧往往還會涉及債券典鸡、票據(jù)和非標(biāo)資產(chǎn)等被廓，需要與相關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持密切溝通。
先推出符合監(jiān)管要求的簡易版智能投顧服務(wù)萝玷，后隨著相關(guān)資質(zhì)的獲得或監(jiān)管政策的明朗進(jìn)行“加法”操作兆解。其實智能投顧的核心訴求是降低投資者的專業(yè)化組合投資的門檻篇裁，目前的智能投顧聽起來高大上端圈，它的背后盲镶，其實就是資產(chǎn)配置的量化模型，配合數(shù)據(jù)做擬合睁冬，自動做出投資決策挎春。智能投顧關(guān)注資產(chǎn)的組合配置，力求找出性價比高的投資組合豆拨。實際上這就是將理財顧問在線下的人工服務(wù)內(nèi)容直奋，通過互聯(lián)網(wǎng)讓用戶在線體驗。
相比傳統(tǒng)投顧模式施禾，完整的智能投顧流程采取典型的五步曲模式：一是綜合利用大數(shù)據(jù)技術(shù)脚线、問卷調(diào)查等，了解用戶個性化的風(fēng)險偏好拾积；二是基于用戶風(fēng)險偏好殉挽，結(jié)合算法模型，為用戶制定個性化的資產(chǎn)配置方案拓巧；三是連接客戶賬戶進(jìn)行投資斯碌；四是利用機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)，對用戶資產(chǎn)配置方案進(jìn)行實時跟蹤調(diào)整肛度；五是資金退出傻唾、完成投資。在實踐中承耿，并非所有的平臺都涉及上述五個步驟冠骄，更多地只是對幾個步驟的組合運用。
智能投顧可以借鑒理財平臺普遍采用方式加袋，采用社交+投顧意識培養(yǎng)的方式凛辣，例如蘇寧金融股票理財頻道的投資組合曬單及跟投服務(wù)，讓投資者近距離接觸同類型人員的投資標(biāo)的和投資方式职烧，建立直觀的投資理性認(rèn)知扁誓。由于并不追求高收益，智能投顧在資產(chǎn)選擇上會盡量規(guī)避股票蚀之、期貨蝗敢、期權(quán)等高風(fēng)險資產(chǎn)，集中于股票ETF足删、債券ETF寿谴、貨幣基金、黃金等領(lǐng)域失受，另外讶泰，國內(nèi)的智能投顧還會適當(dāng)配置具有剛性兌付特征的高收益定期理財產(chǎn)品。
無 論如何贱纠，智能投顧都不能完全替代人工峻厚，這不是能力技術(shù)問題，而是市場問題谆焊，二者一定是相互補(bǔ)充的關(guān)系惠桃。招商銀行的摩羯智投，從一開始就沒有想要做純智能投顧辖试，其模式定義為“人與機(jī)器”辜王、“線上線下”的融合服務(wù)新模式，本質(zhì)上就是標(biāo)準(zhǔn)化與個性化的結(jié)合罐孝，兼顧普通投資者與高凈值投資者呐馆，實現(xiàn)業(yè)務(wù)范圍最大化。同樣的莲兢，還有Beta理財師汹来，線下專業(yè)理財精英隊伍為高凈值客戶提供個性化服務(wù)续膳，線上智能平臺為中低凈值客戶提供標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)，也是在嘗試解決互補(bǔ)的問題收班。
對智能投顧而言坟岔，高凈值客戶往往都是理性的投資者客戶∷よ耄基于投資認(rèn)知和個人市場水平社付，這些客戶認(rèn)同投資顧問，且往往希望獲得最個性化的服務(wù)邻耕。他們擁有智能投顧最希望客戶擁有的投資意識鸥咖，卻反感智能投顧千篇一律的服務(wù)模式。
不論是大眾投資者或高凈值客戶都屬C端兄世，而智能投顧還有塊大蛋糕就是B端啼辣。B端客戶既擁有近乎完美的投資理性，基于技術(shù)碘饼、投資學(xué)理論認(rèn)知又容易接受智能化熙兔、標(biāo)準(zhǔn)化的智能投顧。
事實上智能投顧B端的市場前景不比C端小艾恼∽∩妫可以是純策略服務(wù)的，給中小基金公司或者資管公司提供智能投顧策略服務(wù)并按服務(wù)收費（實際上是B2B2C）钠绍，也可以是像用友舆声、明源一樣的純技術(shù)出售，把智能投顧的整套算法和程序售賣至金融企業(yè)柳爽。智能投顧離不了金融/IT的復(fù)合型人才媳握。頂尖的投資建模能力、極強(qiáng)的IT知識磷脯、豐富的金融交易知識蛾找，這三者是設(shè)計出優(yōu)質(zhì)智能投顧必備的人才素質(zhì)要求，否則赵誓，投資模型打毛、智能IT程序及金融交易對接容易脫節(jié)，任何偏廢都會造成極壞的用戶體驗俩功。
技術(shù)端口同資金端口是緊密結(jié)合的幻枉，需要高度豐富的客戶數(shù)據(jù)用以高精度的客戶風(fēng)險判定，從而根據(jù)特定風(fēng)險級別設(shè)定資產(chǎn)投資組合模型诡蜓。用投資問卷熬甫、風(fēng)險偏好測試來測驗客戶的個性化需求還是沒有脫離傳統(tǒng)投顧的模式。智能投顧需要的是通過大量的數(shù)據(jù)維度構(gòu)建風(fēng)險測試的統(tǒng)一模型蔓罚，從而能提供千人千面的定制化方案椿肩，而不是只有幾個歸類瞻颂、幾種策略。金融數(shù)據(jù)是智能投顧領(lǐng)域的底層代碼郑象，沒有足夠的歷史數(shù)據(jù)蘸朋，資產(chǎn)的風(fēng)險分析、投資組合就成了無本之末扣唱，而金融監(jiān)管要求金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)不得給第三方使用，這一矛盾難以調(diào)和团南。
智能理財目前還處于起步階段噪沙，面臨的第一個難點在于用戶生活場景的收集和分析。這可能需要收集用戶的大量私隱數(shù)據(jù)以及宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)吐根，同時需要建立量化模型來幫助用戶綜合分析這些數(shù)據(jù)正歼，評估出現(xiàn)財務(wù)問題的可能性及時間點。相對而言拷橘，量化資產(chǎn)配置模型則已經(jīng)發(fā)展得比較成熟局义。基于自動化冗疮、智能化的特征萄唇，智能投顧有望解決傳統(tǒng)資管行業(yè)面臨的三大難題，從而為自身的發(fā)展打開了想象空間术幔。利用人工智能生成金融知識圖譜另萤、用戶畫像及資產(chǎn)畫像，根據(jù)用戶偏好進(jìn)行資產(chǎn)的智能化科學(xué)配置诅挑，提升資產(chǎn)配置的科學(xué)性和匹配精準(zhǔn)度四敞，有效追蹤、控制風(fēng)險拔妥。
一是可以有效緩解信息不對稱現(xiàn)象忿危。這里的信息不對稱并非指內(nèi)幕信息層面，而是公開信息層面没龙。限于時間精力等各方面因素铺厨，個體投資者或理財師并不可能充分消化市場中的公開信息，在吸收程度上也存在著廣泛的個體差異兜畸，使得信息不對稱現(xiàn)象普遍存在努释。智能投顧利用大數(shù)據(jù)和機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)，可以更充分地吸收各類市場信息咬摇，并運用到模型中去伐蒂，從而大大緩解信息不對稱現(xiàn)象。
二是可以有效過濾投資者情緒的影響肛鹏。情緒是投資的大敵逸邦，波動性市場投資尤其如此恩沛，股票市場為此發(fā)明了“動量效應(yīng)”一詞，用以反映因投資者情緒影響導(dǎo)致的股票價格在一段時間內(nèi)趨同波動的現(xiàn)象缕减。相比而言雷客，智能投顧可以徹底擯除情緒的影響，助力投資者成為交易規(guī)則的嚴(yán)格執(zhí)行者桥狡。
三是可以有效降低投顧服務(wù)成本和門檻搅裙，提升市場空間。傳統(tǒng)投顧服務(wù)依賴人力裹芝，且服務(wù)范圍與投顧人員線性相關(guān)部逮，成本和門檻較高，只有少部分高凈值客戶能夠享受到專業(yè)的服務(wù)嫂易。相比較而言兄朋，智能投顧依靠模型且純線上，邊際成本幾乎為0怜械，具有明顯的規(guī)模效應(yīng)颅和，可以充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)的“低成本、廣覆蓋”精髓缕允，推動投顧服務(wù)普惠化峡扩。在某種意義上，智能投顧誕生后障本，高凈值客戶專屬的組合投資模式得以走入尋常百姓家有额，給趨于沉寂的資管行業(yè)帶來新的發(fā)展空間。
智能投顧的優(yōu)勢在于彼绷，用戶無需有太多的決策巍佑，相對傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在而言，在選擇上變的更便捷寄悯、更明了了萤衰，而且智能投顧在收益上是相對確定的，用戶可以有一定程度的預(yù)估或是預(yù)判猜旬。另外人工智能和大數(shù)據(jù)分析的幫助下脆栋，資產(chǎn)方或是平臺方也能夠借助智能投顧機(jī)器人判斷用戶的信用狀況、還貸能力洒擦，以及降低雙方的交易風(fēng)險椿争，在風(fēng)險控制層面上做到最優(yōu)化。
智能投顧的盈利模式之爭熟嫩，到底該不該像安卓應(yīng)用市場那樣收取入駐產(chǎn)品的費用或者直接售賣產(chǎn)品秦踪，還是要完全中立化推薦投資產(chǎn)品，依靠賬戶管理費用生存。懷揣“智能”二字椅邓，理應(yīng)采用后者類似的方式柠逞，但現(xiàn)實又決定國內(nèi)智能投顧很容易落入（或主動進(jìn)入）前者的陷阱。
市場上有兩種智能投顧景馁，一種是利用數(shù)據(jù)和模型板壮，進(jìn)行資產(chǎn)配置，尋找最佳收益合住。一種是將客戶打上標(biāo)簽绰精，將產(chǎn)品也打上標(biāo)簽，按照客戶的風(fēng)險偏好來配置產(chǎn)品透葛。第一種算是智能投顧茬底，第二種應(yīng)是精準(zhǔn)營銷。目前受到熱捧的是第二種获洲，原因大家都懂的。
在金融領(lǐng)域殿如，人工智能主要有以下四類應(yīng)用：自動報告生成贡珊，人工智能輔助，金融搜索引擎和智能投顧涉馁。智能投顧發(fā)展態(tài)勢：1.資產(chǎn)配置＋ETF組合2.量化投資＋智投組合3.投研分析＋社交投資门岔；4.機(jī)器學(xué)習(xí)（客戶行為）
