最高院《九民紀(jì)要》審理營(yíng)業(yè)信托糾紛裁判規(guī)則13問(wèn)（下）
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原文：93. 【通道業(yè)務(wù)的效力】當(dāng)事人在信托文件中約定漏策，委托人自主決定信托設(shè)立杨伙、信托財(cái)產(chǎn)運(yùn)用對(duì)象、信托財(cái)產(chǎn)管理運(yùn)用處分方式等事宜楷怒，自行承擔(dān)信托資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任和相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)損失断傲，受托人僅提供必要的事務(wù)協(xié)助或者服務(wù)畜号，不承擔(dān)主動(dòng)管理職責(zé)的涧团，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為通道業(yè)務(wù)切油〗匣希《中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)白翻、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)乍炉、國(guó)家外匯管理局關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》第22條在規(guī)定“金融機(jī)構(gòu)不得為其他金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品提供規(guī)避投資范圍绢片、杠桿約束等監(jiān)管要求的通道服務(wù)”的同時(shí)，也在第29條明確按照“新老劃斷”原則岛琼，將過(guò)渡期設(shè)置為截止2020年底底循，確保平穩(wěn)過(guò)渡。在過(guò)渡期內(nèi)槐瑞，對(duì)通道業(yè)務(wù)中存在的利用信托通道掩蓋風(fēng)險(xiǎn)熙涤，規(guī)避資金投向、資產(chǎn)分類困檩、撥備計(jì)提和資本占用等監(jiān)管規(guī)定祠挫，或者通過(guò)信托通道將表內(nèi)資產(chǎn)虛假出表等信托業(yè)務(wù)，如果不存在其他無(wú)效事由悼沿，一方以信托目的違法違規(guī)為由請(qǐng)求確認(rèn)無(wú)效的等舔，人民法院不予支持。至于委托人和受托人之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系糟趾，應(yīng)當(dāng)依據(jù)信托文件的約定加以確定慌植。
9、金融機(jī)構(gòu)的通道業(yè)務(wù)是否有效义郑？
過(guò)渡期內(nèi)暫時(shí)有效蝶柿。
《資管新規(guī)》第22條規(guī)定“金融機(jī)構(gòu)不得為其他金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品提供規(guī)避投資范圍、杠桿約束等監(jiān)管要求的通道服務(wù)”非驮。
這里有兩點(diǎn)需要特別關(guān)注：一是過(guò)渡期交汤。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)通道業(yè)務(wù)進(jìn)行了限制，但給了一個(gè)過(guò)渡期（《資管新規(guī)》2018年4月28日施行后至2020年底）劫笙，且在過(guò)渡期內(nèi)除為維持流動(dòng)性和市場(chǎng)穩(wěn)定性發(fā)行的新老交替產(chǎn)品外蜻展，金融機(jī)構(gòu)不得再違規(guī)發(fā)行或存續(xù)通道業(yè)務(wù)產(chǎn)品。
所以邀摆，會(huì)議紀(jì)要認(rèn)為纵顾，過(guò)渡期內(nèi)的通道業(yè)務(wù)合同有效。
那過(guò)渡期外呢栋盹？會(huì)議紀(jì)要并未明確在過(guò)渡期內(nèi)以及過(guò)渡期后違規(guī)發(fā)行通道業(yè)務(wù)規(guī)避監(jiān)管是否判決無(wú)效施逾，但言外之意，過(guò)渡期后違規(guī)發(fā)行通道業(yè)務(wù)產(chǎn)品規(guī)避監(jiān)管而被否定效力的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑會(huì)增大例获。
二是通道業(yè)務(wù)絕非完全禁止汉额。
監(jiān)管法規(guī)層面并未全面禁止各類通道業(yè)務(wù)，而是限定不得開(kāi)展規(guī)避投資范圍榨汤、杠桿約束等監(jiān)管要求的通道業(yè)務(wù)蠕搜，對(duì)于符合監(jiān)管要求的通道業(yè)務(wù)仍然保留了運(yùn)作的空間。
比如收壕，銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過(guò)渡期內(nèi)信托監(jiān)管工作的通知》（信托函〔2018〕37號(hào)）妓灌，要求對(duì)事務(wù)管理類信托業(yè)務(wù)要區(qū)別對(duì)待轨蛤，嚴(yán)把信托目的、信托資產(chǎn)來(lái)源及用途的合法合規(guī)性虫埂，嚴(yán)控為委托人監(jiān)管套利祥山、違法違規(guī)提供便利的事務(wù)管理類信托業(yè)務(wù)，支持信托公司開(kāi)展符合監(jiān)管要求掉伏、資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的事務(wù)管理類信托業(yè)缝呕。因而，"善意"通道仍將保留斧散。
93條包含的另外一個(gè)觀點(diǎn)是供常，通道業(yè)務(wù)合同中，對(duì)委托人和受托人之間的權(quán)利義務(wù)鸡捐，應(yīng)當(dāng)依據(jù)信托文件的約定栈暇，貫徹意思自治原則。言外之意是闯参，該合同中有關(guān)通道免責(zé)的約定可能得到法院支持。
原文：94. 【受托人的舉證責(zé)任】資產(chǎn)管理產(chǎn)品的委托人以受托人未履行勤勉盡責(zé)悲立、公平對(duì)待客戶等義務(wù)損害其合法權(quán)益為由鹿寨，請(qǐng)求受托人承擔(dān)損害賠償責(zé)任的，應(yīng)當(dāng)由受托人舉證證明其已經(jīng)履行了義務(wù)薪夕。受托人不能舉證證明脚草，委托人請(qǐng)求其承擔(dān)相應(yīng)賠償責(zé)任的，人民法院依法予以支持原献。
10馏慨、信托損害賠償糾紛中舉證責(zé)任如何分配？
舉證責(zé)任倒置姑隅。
如同會(huì)議紀(jì)要74條写隶、75條金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)糾紛中的金融產(chǎn)品賣方機(jī)構(gòu)舉證責(zé)任倒置一樣，投資人只需舉證具體損失讲仰，賣方則就是否履行義務(wù)承擔(dān)舉證責(zé)任慕趴。
現(xiàn)在很多投資人維權(quán)過(guò)程中遇到最大的問(wèn)題就是舉證責(zé)任問(wèn)題，因?yàn)榻^大多數(shù)資料都由資管機(jī)構(gòu)掌握鄙陡，法院認(rèn)定應(yīng)當(dāng)由資管機(jī)構(gòu)承擔(dān)已經(jīng)履行管理人義務(wù)的舉證責(zé)任冕房，則資管機(jī)構(gòu)的壓力大大增加，也對(duì)資管機(jī)構(gòu)提出了更高的要求趁矾。
11耙册、受托人承擔(dān)哪些舉證責(zé)任？
第一毫捣、謹(jǐn)慎義務(wù)详拙，是否履行勤勉盡責(zé)帝际；
第二，忠實(shí)義務(wù)溪厘，是否公平對(duì)待客戶胡本。
如果盡到盡職管理義務(wù)，則該損失變成委托人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)畸悬；如果沒(méi)有盡到職責(zé)侧甫，就成為應(yīng)當(dāng)由受托人承擔(dān)的損害賠償責(zé)任。
- 損失+過(guò)錯(cuò)=損害蹋宦，受托人應(yīng)損害賠償披粟。
- 損失+無(wú)過(guò)錯(cuò)=風(fēng)險(xiǎn)，由委托人或受益人承擔(dān)（風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）冷冗。
原文：95. 【信托財(cái)產(chǎn)的訴訟保全】信托財(cái)產(chǎn)在信托存續(xù)期間獨(dú)立于委托人守屉、受托人、受益人各自的固有財(cái)產(chǎn)蒿辙。委托人將其財(cái)產(chǎn)委托給受托人進(jìn)行管理拇泛，在信托依法設(shè)立后，該信托財(cái)產(chǎn)即獨(dú)立于委托人未設(shè)立信托的其他固有財(cái)產(chǎn)思灌。受托人因承諾信托而取得的信托財(cái)產(chǎn)俺叭，以及通過(guò)對(duì)信托財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用泰偿、處分等方式取得的財(cái)產(chǎn)熄守，均獨(dú)立于受托人的固有財(cái)產(chǎn)。受益人對(duì)信托財(cái)產(chǎn)享有的權(quán)利表現(xiàn)為信托受益權(quán)耗跛，信托財(cái)產(chǎn)并非受益人的責(zé)任財(cái)產(chǎn)裕照。因此，當(dāng)事人因其與委托人调塌、受托人或者受益人之間的糾紛申請(qǐng)對(duì)存管銀行或者信托公司專門賬戶中的信托資金采取保全措施的晋南，除符合《信托法》第17條規(guī)定的情形外，人民法院不應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)許羔砾。已經(jīng)采取保全措施的搬俊，存管銀行或者信托公司能夠提供證據(jù)證明該賬戶為信托賬戶的，應(yīng)當(dāng)立即解除保全措施蜒茄。對(duì)信托公司管理的其他信托財(cái)產(chǎn)的保全唉擂，也應(yīng)當(dāng)根據(jù)前述規(guī)則辦理。
當(dāng)事人申請(qǐng)對(duì)受益人的受益權(quán)采取保全措施的檀葛，人民法院應(yīng)當(dāng)根據(jù)《信托法》第47條的規(guī)定進(jìn)行審查玩祟，決定是否采取保全措施。決定采取保全措施的屿聋，應(yīng)當(dāng)將保全裁定送達(dá)受托人和受益人空扎。
12藏鹊、能否對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行財(cái)產(chǎn)保全？
除法定原因外转锈，不能對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行保全和執(zhí)行盘寡。
理由是信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，具體包括信托財(cái)產(chǎn)在信托存續(xù)期間獨(dú)立于委托人的的固有財(cái)產(chǎn)撮慨、獨(dú)立于受托人的固有財(cái)產(chǎn)竿痰、獨(dú)立于受益人的固有財(cái)產(chǎn)。即不能因信托當(dāng)事人各自的債務(wù)而對(duì)信托財(cái)產(chǎn)予以保全和執(zhí)行砌溺。
具體可概括為兩句話：
- 申請(qǐng)保全的影涉，不應(yīng)批準(zhǔn)；
- 已保全的规伐，應(yīng)當(dāng)解除蟹倾。
信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，一直被信托業(yè)人士認(rèn)為是信托制度的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)猖闪。其中鲜棠，最常被提及的是信托產(chǎn)品的“破產(chǎn)隔離”功能。 由于企業(yè)主對(duì)家庭和企業(yè)債務(wù)隔離的疏忽培慌，導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的同時(shí)豁陆，家庭資產(chǎn)也未能得以保全。
雖然《信托法》對(duì)信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性已有明確規(guī)定检柬，但真正從司法實(shí)踐的執(zhí)行效果來(lái)看可能不盡如人意献联，才在會(huì)議紀(jì)要再予重申竖配。
然而何址，信托財(cái)產(chǎn)不能執(zhí)行也有兩個(gè)例外：
- 《信托法》第17條規(guī)定。如享有優(yōu)先受償權(quán)进胯，信托財(cái)產(chǎn)債務(wù)用爪，信托財(cái)產(chǎn)稅款等。
- 《信托法》第47條規(guī)定胁镐。受益人作為債務(wù)人時(shí)可對(duì)信托受益權(quán)予以執(zhí)行偎血。
這聽(tīng)起來(lái)似乎與信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性有點(diǎn)矛盾。
實(shí)際上盯漂，嚴(yán)格來(lái)講颇玷，如果是自益信托，委托人=受益人的責(zé)任就缆，財(cái)產(chǎn)只是發(fā)生了形式上的變化（從所有權(quán)轉(zhuǎn)化成受益權(quán)）帖渠，并沒(méi)有完全隔離出去。而他益信托中竭宰，信托資產(chǎn)的受益權(quán)已經(jīng)與委托人沒(méi)有關(guān)系了空郊。
原文：96. 【信托公司固有財(cái)產(chǎn)的訴訟保全】除信托公司作為被告外份招，原告申請(qǐng)對(duì)信托公司固有資金賬戶的資金采取保全措施的，人民法院不應(yīng)準(zhǔn)許狞甚。信托公司作為被告锁摔，確有必要對(duì)其固有財(cái)產(chǎn)采取訴訟保全措施的，必須強(qiáng)化善意執(zhí)行理念哼审，防范發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)谐腰。要嚴(yán)格遵守相應(yīng)的適用條件與法定程序，堅(jiān)決杜絕超標(biāo)的執(zhí)行棺蛛。在采取具體保全措施時(shí)怔蚌，要盡量尋求依法平等保護(hù)各方利益的平衡點(diǎn)，優(yōu)先采取方便執(zhí)行且對(duì)信托公司正常經(jīng)營(yíng)影響最小的執(zhí)行措施旁赊，能采取“活封”“活扣”措施的桦踊，盡量不進(jìn)行“死封”“死扣”。在條件允許的情況下终畅，可以為信托公司預(yù)留必要的流動(dòng)資金和往來(lái)賬戶籍胯，最大限度降低對(duì)信托公司正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的不利影響。信托公司申請(qǐng)解除財(cái)產(chǎn)保全符合法律离福、司法解釋規(guī)定情形的杖狼，應(yīng)當(dāng)在法定期限內(nèi)及時(shí)解除保全措施。
13妖爷、對(duì)信托公司固有財(cái)產(chǎn)進(jìn)行保全的有哪些原則蝶涩？
- 杜絕超標(biāo)的執(zhí)行。
- 經(jīng)營(yíng)影響最小化執(zhí)行絮识。
比如盡量不進(jìn)行“死封”“死扣”绿聘，預(yù)留必要的流動(dòng)資金和往來(lái)賬戶等。
這體現(xiàn)了對(duì)于信托公司作為被告時(shí)次舌，對(duì)其固有財(cái)產(chǎn)的保全需善意執(zhí)行熄攘，防范發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)，屬于超一般的保護(hù)彼念。
