導(dǎo)讀：央行調(diào)查報告顯示肺缕，中國城鎮(zhèn)居民家庭戶均總資產(chǎn)317.9萬元，家庭資產(chǎn)以實物資產(chǎn)為主授帕，住房占比近七成同木，房貸是家庭負債的主要構(gòu)成，占家庭總負債的75.9%跛十。
來? 源丨21世紀經(jīng)濟報道（ID：jjbd21彤路；記者：辛繼召）、《中國金融》雜志芥映、國民經(jīng)略（ID：guominjinglve洲尊；凱風(fēng) ）、騰訊財經(jīng)等
近日屏轰，央行課題組在《中國金融》雜志發(fā)布《2019年中國城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)負債情況調(diào)查》颊郎，透露諸多房地產(chǎn)關(guān)鍵信息。
21君為你劃重點：
■ 中國城鎮(zhèn)居民家庭戶均總資產(chǎn)317.9萬元霎苗，資產(chǎn)分布分化明顯姆吭。
■ 中國城鎮(zhèn)居民家庭財富與房子深度捆綁：家庭資產(chǎn)以實物為主，住房占比超七成唁盏，住房擁有率達96.0%
■ 北京内狸、上海、江蘇家庭資產(chǎn)最高厘擂，新疆昆淡、吉林、甘肅最低刽严。
■ 超過4成家庭擁有兩套及以上房產(chǎn)昂灵，剛需家庭占比不到6成。
■ 房貸占家庭總負債比重高達7成以上舞萄。
■ 誰的負債壓力最大眨补？低收入群體，中青年群體倒脓，剛需家庭撑螺。
■ 金融資產(chǎn)占比較低，僅為20.4%崎弃，更偏好無風(fēng)險金融資產(chǎn)甘晤。
■ 老年群體投資銀行理財含潘、資管、信托等金融產(chǎn)品較多线婚，風(fēng)險較大遏弱。
不難發(fā)現(xiàn)，房子對于中國國民有多重要塞弊？
具體來看下
21君為你劃重點：
■ 中國城鎮(zhèn)居民家庭戶均總資產(chǎn)317.9萬元腾窝，資產(chǎn)分布分化明顯。
■ 中國城鎮(zhèn)居民家庭財富與房子深度捆綁：家庭資產(chǎn)以實物為主居砖，住房占比超七成，住房擁有率達96.0%
■ 北京驴娃、上海奏候、江蘇家庭資產(chǎn)最高，新疆唇敞、吉林蔗草、甘肅最低。
■ 超過4成家庭擁有兩套及以上房產(chǎn)疆柔，剛需家庭占比不到6成咒精。
■ 房貸占家庭總負債比重高達7成以上。
■ 誰的負債壓力最大旷档？低收入群體模叙，中青年群體，剛需家庭鞋屈。
■ 金融資產(chǎn)占比較低范咨，僅為20.4%，更偏好無風(fēng)險金融資產(chǎn)厂庇。
■ 老年群體投資銀行理財渠啊、資管、信托等金融產(chǎn)品較多权旷，風(fēng)險較大替蛉。
不難發(fā)現(xiàn)，房子對于中國國民有多重要拄氯？
具體來看下
家庭總資產(chǎn)平均317.9萬躲查，差異明顯
這個數(shù)字超出了大多數(shù)人的認知。
實際上坤邪，這只是平均數(shù)熙含，而平均數(shù)往往存在“被平均”的可能。畢竟艇纺，姚明和潘長江的平均身高超過1.9米怎静，而大多數(shù)國人的身高僅為1.7米邮弹。
這背后，一方面存在著資產(chǎn)分布的失衡蚓聘。
根據(jù)報告腌乡，總資產(chǎn)最高20%家庭的總資產(chǎn)占比為63.0%，其中最高10%家庭的總資產(chǎn)占比為47.5%夜牡，而最低20%家庭僅占2.6%与纽。
另一方面，相比平均數(shù)塘装，中位數(shù)更為切近實際急迂。
數(shù)據(jù)顯示，城鎮(zhèn)居民家庭總資產(chǎn)的中位數(shù)是163萬元蹦肴，比均值低148萬僚碎。
這一數(shù)據(jù)仍然不算低，但實際上大多數(shù)都是房產(chǎn)阴幌。而房產(chǎn)的變現(xiàn)能力并不強勺阐，居民實際可支配財富并沒有想象中那么多。
此外矛双，調(diào)查顯示渊抽，商鋪及廠房等經(jīng)營性資產(chǎn)是家庭資產(chǎn)差距大的重要原因。受調(diào)查家庭中议忽，15.9%的家庭擁有商鋪或廠房等經(jīng)營性資產(chǎn)懒闷，這些家庭的經(jīng)營性資產(chǎn)均值為257.5萬元，占其家庭總資產(chǎn)的33.1%栈幸。擁有經(jīng)營性資產(chǎn)家庭的戶均總資產(chǎn)為776.8萬元毛雇，是沒有經(jīng)營性資產(chǎn)家庭的3.4倍。
家庭總資產(chǎn)越多侦镇，經(jīng)營性資產(chǎn)的擁有率越高灵疮，經(jīng)營性資產(chǎn)在家庭資產(chǎn)中的比重越大。
按家庭總資產(chǎn)排序壳繁，資產(chǎn)最高10%的家庭中震捣，近半數(shù)的家庭擁有經(jīng)營性資產(chǎn)，這些家庭的經(jīng)營性資產(chǎn)占家庭總資產(chǎn)的35.6%闹炉；
而資產(chǎn)最低20%家庭中僅有3.5%的家庭擁有經(jīng)營性資產(chǎn)蒿赢，其經(jīng)營性資產(chǎn)占家庭總資產(chǎn)的比重為22.4%。
房產(chǎn)占家庭實物財富7成以上
值得注意是渣触，中國城鎮(zhèn)居民家庭財富與房子深度捆綁：房產(chǎn)占家庭實物財富的7成以上羡棵，遠遠超過發(fā)達國家。
數(shù)據(jù)顯示嗅钻，我國城鎮(zhèn)居民家庭的實物資產(chǎn)中皂冰，74.2%為住房資產(chǎn)店展，戶均住房資產(chǎn)187.8萬元。從家庭總資產(chǎn)來看秃流，住房+商鋪等房產(chǎn)合計占比接近7成赂蕴。
與國際對比，在美國舶胀，房產(chǎn)在家庭總財富中的占比僅為3成多概说，金融資產(chǎn)接近7成，家庭財富結(jié)構(gòu)大相徑庭嚣伐。
這些數(shù)據(jù)再次說明糖赔，房產(chǎn)是中國絕大多數(shù)家庭主要的財富來源，也足以說明房子在中國國民財富中占據(jù)的重要地位轩端。
海通證券首席經(jīng)濟學(xué)家姜超此前指出挂捻，我國居民財富過于集中在房地產(chǎn)，金融資產(chǎn)只占30%船万，股票和基金、保險和養(yǎng)老金比例偏低骨田，這幾類資產(chǎn)合計僅占居民總資產(chǎn)的8%耿导，而韓、日态贤、美這一比例分別為20%舱呻、30%和56%。
該課題組在報告中指出悠汽，城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)配置高度集中于房產(chǎn)箱吕，金融資產(chǎn)占比低，金融資產(chǎn)負債率相對較高柿冲。
調(diào)查顯示茬高，我國城鎮(zhèn)居民家庭金融資產(chǎn)負債率為44.6%，其中假抄，有負債家庭的金融資產(chǎn)負債率均值為85.3%怎栽，中位數(shù)為117.3%，半數(shù)以上的家庭金融資產(chǎn)負債率超過了100%宿饱。可見，居民資產(chǎn)負債率雖整體穩(wěn)健感帅，但是資產(chǎn)流動性較差圆雁，存在一定的流動性風(fēng)險。
京滬蘇家庭資產(chǎn)最高
北京为黎、上海邮丰、江蘇家庭資產(chǎn)最高行您，新疆、吉林柠座、甘肅最低邑雅。
中國城鎮(zhèn)居民資產(chǎn)，不僅在不同家庭之間存在明顯差異妈经，在不同省份同樣存在較大懸殊淮野。
從區(qū)域來看，東部最高吹泡，東北最低骤星。東部地區(qū)居民家庭戶均總資產(chǎn)為461.0萬元，分別高出中部爆哑、西部洞难、東北地區(qū)197.5萬元、253.4萬元和296.0萬元揭朝，東北地區(qū)僅為東部的三分之一队贱。
從省份來看，家庭資產(chǎn)最高的三個省份為北京潭袱、上海和江蘇柱嫌，最低的三個身份為新疆、吉林和甘肅屯换。
其中编丘，最高的北京家庭資產(chǎn)，約為最低的新疆的7倍彤悔。
超4成家庭擁有兩套及以上房產(chǎn)
數(shù)據(jù)顯示嘉抓，我國城鎮(zhèn)居民家庭的住房擁有率為96.0%，有一套住房的家庭占比為58.4%晕窑，有兩套住房的占比為31.0%抑片，有三套及以上住房的占比為10.5%，戶均擁有住房1.5套杨赤。
城鎮(zhèn)居民家庭擁有的住房數(shù)量越多蓝丙，其家庭資產(chǎn)中住房資產(chǎn)的占比反而越低。擁有一套住房的家庭的總資產(chǎn)中住房資產(chǎn)的占比為64.3%望拖，有兩套住房家庭的住房資產(chǎn)占比為62.7%渺尘，有三套及以上住房家庭的住房資產(chǎn)占比為51.0%。這主要是因為多房產(chǎn)家庭在解決了基本住房需求后说敏，更傾向于多元化資產(chǎn)配置鸥跟。
住房擁有率96%，戶均擁有住房1.5套，這組數(shù)據(jù)讓許多人感到訝異医咨。
事實上枫匾，住房擁有率是個統(tǒng)計概念。一個家庭拟淮，無論在哪里有房干茉，只要父母有房而無論子女是否有房，都算是“擁有”住房很泊，這就造成統(tǒng)計數(shù)據(jù)與實際感受的差異角虫。
經(jīng)過20多年的發(fā)展，中國整體住房并不短缺委造，存在的是結(jié)構(gòu)性失衡：個別大城市商品住房供應(yīng)嚴重不足戳鹅，而部分家庭則又占據(jù)了過多房子。
按照黃奇帆的說法昏兆，一套是基本居住枫虏，兩套是改善，到了第三套實際上進入炒作系統(tǒng)爬虱。
以此來看隶债，至少超過40%的家庭不再屬于剛需范疇，而超過10%的家庭則步入炒作范疇跑筝。
調(diào)查顯示死讹，居民投資偏穩(wěn)健，家庭無風(fēng)險金融資產(chǎn)持有率高继蜡。無風(fēng)險金融資產(chǎn)的持有率高于風(fēng)險金融資產(chǎn)的持有率，受調(diào)查家庭中無風(fēng)險金融資產(chǎn)的持有率為99.6%逛腿，戶均35.2萬元稀并；風(fēng)險金融資產(chǎn)的持有率為59.6%，戶均50.1萬元单默。
高資產(chǎn)碘举、高學(xué)歷家庭參與風(fēng)險金融市場的意愿更強，金融資產(chǎn)表現(xiàn)形式更加多元化搁廓。從學(xué)歷水平看引颈，學(xué)歷越高的家庭金融資產(chǎn)表現(xiàn)形式越多元化。隨著戶主學(xué)歷水平的提高境蜕，家庭持有活期與定期存款的比重有所下降蝙场，而持有銀行理財產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)金融及股票粱年、基金等金融資產(chǎn)的比例有所上升售滤。
中信證券研究所副所長明明稱，在剔除新漲價因素后，發(fā)現(xiàn)實際上自2001年開始完箩，居民就更傾向于增加對金融資產(chǎn)的配置赐俗。如果將2007年、2014年的兩輪大牛市因素剔除掉弊知，居民在過去20年間始終在不斷的增配金融資產(chǎn)阻逮。
另外值得注意是，老年群體投資銀行理財秩彤、資管叔扼、信托等金融產(chǎn)品較多，風(fēng)險較大呐舔。
調(diào)查顯示币励，戶主年齡為65歲及以上居民家庭投資銀行理財、資管珊拼、信托產(chǎn)品的均值為23.9萬元食呻，是總體平均水平的1.4倍，占其家庭金融資產(chǎn)的比重為34.8%澎现，遠高于其他年齡段水平仅胞。
調(diào)研發(fā)現(xiàn)，盡管資管新規(guī)出臺后理財產(chǎn)品不再保本剑辫，部分銀行代理銷售的第三方投資理財產(chǎn)品風(fēng)險較高干旧，但仍有不少居民認為在銀行購買理財產(chǎn)品本金不會損失，實際投資風(fēng)險與居民投資安全性預(yù)期存在較大差距妹蔽。65歲以上的老年群體處于收入來源減少的人生階段椎眯，將大量資金投資銀行理財、資管胳岂、信托等金融產(chǎn)品编整，增加了投資及養(yǎng)老的不確定因素。
房貸占家庭總負債比重超7成
調(diào)查顯示乳丰，目前我國城鎮(zhèn)居民家庭運用杠桿現(xiàn)象較為普遍掌测。
受調(diào)查家庭中，有負債的家庭占比為56.5%产园。有負債的家庭中汞斧，戶均家庭總負債為51.2萬元。
家庭負債結(jié)構(gòu)相對單一什燕。從負債來源看粘勒，城鎮(zhèn)居民家庭的負債以銀行貸款為主。有負債的居民家庭中屎即，戶均銀行貸款49.6萬元仲义，占家庭總負債的96.8%。銀行體系外的負債占比低，僅為3.2%埃撵，其中民間借貸和互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品貸款的戶均負債額分別為1.2萬元和0.1萬元赵颅，占家庭總負債的比重分別為2.4%和0.2%。
從負債用途看暂刘，房貸是家庭負債的基本構(gòu)成饺谬。
調(diào)查顯示：
75.9%的居民家庭將負債用于購房，
24.8%的居民家庭用于日常消費谣拣，
12.8%的居民家庭用于買車或車位募寨，
9.6%的居民家庭用于裝修或購買家電，
9.3%的居民家庭用于實體經(jīng)營森缠，
9.0%的居民家庭用于教育拔鹰，
3.9%的居民家庭用于醫(yī)療，
2.3%的居民家庭用于金融投資贵涵。
這個數(shù)據(jù)并不令人意外列肢。畢竟，許多人人生最大的支出就是買房宾茂，而買房首付一般只需3成瓷马，剩余7成可按揭貸款，貸款期限多為20年或30年跨晴，每年都會有大量的還貸支出欧聘。
從償債能力看，調(diào)查顯示端盆，我國城鎮(zhèn)居民家庭償債能力總體較強怀骤。城鎮(zhèn)居民家庭償債收入比平均為18.4%，其中房貸償債收入比為9.1%焕妙。但工薪階層債務(wù)償還壓力明顯蒋伦。分職業(yè)看，戶主為企業(yè)一般員工和國家機關(guān)访敌、事業(yè)單位人員的家庭月償債收入比相對高凉敲，分別為22.5%和19.9%衣盾，均高于平均償債收入比寺旺。
只要現(xiàn)金流不出現(xiàn)問題，收入能夠持續(xù)覆蓋債務(wù)势决，那么這些債務(wù)就不存在問題阻塑。 不過一旦樓市出現(xiàn)大幅波動，或者收入受到經(jīng)濟波動影響果复，那么房貸就會成為許多家庭難以承受之重陈莽。
誰的負債壓力最大？
答案是三類人群：
第一類是缺乏穩(wěn)定收入的低收入家庭，
第二類是面臨購房走搁、成家生子独柑、子女教育等重重壓力的中青年群體，
第三類則是住房負債占比過高的剛需群體私植。
雖然我國城鎮(zhèn)居民家庭償債能力總體較強忌栅，但仍有一些問題需要注意。
(1)受調(diào)查家庭中曲稼，總資產(chǎn)低于10萬元的共有792戶索绪，這些家庭的資產(chǎn)負債率為30.7%，遠高于其他家庭贫悄，其中有106戶家庭的資產(chǎn)負債率超過了100%瑞驱。
這106戶家庭多數(shù)無房無車，僅有少量存款窄坦，戶主主要從事個體經(jīng)營或其他職業(yè)唤反，沒有穩(wěn)定收入，負債卻相對較高嫡丙，一旦遇到意外情況拴袭，違約風(fēng)險較高。
(2)同時曙博，中青年群體負債壓力較大拥刻，債務(wù)風(fēng)險相對較高。
調(diào)查顯示父泳，戶主年齡在26～35歲的居民家庭債務(wù)參與率般哼、戶均債務(wù)規(guī)模、資產(chǎn)負債率惠窄、債務(wù)收入比都要高于其他家庭蒸眠。
中青年家庭由于面臨購房、成家生子杆融、子女教育等多方面的支出壓力楞卡，負債現(xiàn)象更為普遍，債務(wù)負擔相對較重脾歇，償債壓力相對較大蒋腮。
(3)剛需型房貸家庭的債務(wù)風(fēng)險尤其突出。
受調(diào)查家庭中藕各，43.4%的家庭有住房貸款池摧。有房貸家庭的資產(chǎn)負債率、金融資產(chǎn)負債率和月償債收入比分別為16.5%激况、101.5%和29.0%作彤，債務(wù)風(fēng)險明顯高于平均水平膘魄。
其中，剛需型房貸家庭的債務(wù)風(fēng)險尤其突出竭讳，這三項指標分別為24.2%创葡、151.3%和33.0%，均為所有群體中的最高值绢慢。相比之下蹈丸，投資型房貸家庭的債務(wù)風(fēng)險要小得多，其三項指標僅略高于平均水平呐芥。
相反逻杖，擁有多套房的投資類家庭，債務(wù)風(fēng)險反而沒那么高思瘟。因為高收入家庭荸百，財富相對多元，收入來源更為穩(wěn)定滨攻，抗風(fēng)險能力較強够话，對房價波動的忍受能力更強，因而對房產(chǎn)投資炒作的參與度也較高光绕。
那么女嘲，房價為什么易漲難跌？除了房地產(chǎn)依賴和土地財政依賴之外诞帐，居民家庭財富依賴同樣在其中發(fā)揮著不容低估的作用欣尼。
要破除房地產(chǎn)依賴，指望去房地產(chǎn)化式的硬著陸并不現(xiàn)實停蕉，穩(wěn)和橫盤愕鼓，可能是最大公約數(shù)。通過橫盤慧起，來逐漸消化金融風(fēng)險菇晃，化解房價過快上漲帶來的問題，可能是未來主要調(diào)控方向之一蚓挤。
