今天閱讀了《雪球股票投資第24章》。
估值是一個相對概念盼铁，沒有絕對的高低和好壞粗蔚。如下三個維度，可以讓我們對A股估值有一個全方位的認識饶火。
1.對比經(jīng)濟總量-巴菲特指標
巴菲特指標就是鹏控，股市總市值與GDP的比值。
巴菲特認為肤寝，兩者的比率處于70%左右当辐，買進股票就會有不錯的收益；當股票市值超過了100%鲤看，就比較危險缘揪。
歷史上，2008年底A股的巴菲特指標大概在46%义桂，2013年錢荒底大概在43%找筝，2018年底巴菲特指標在53%左右。
2007年牛市頂點慷吊，巴菲特指標直接沖到180%袖裕；2015年牛市行情，巴菲特指標到達120%溉瓶；2021年急鳄，巴菲特指標再度觸達100%。
過去20年嚷闭，巴菲特指標的底部不斷抬高，沒有一個具體數(shù)字能夠代表絕對底部赖临。能抓住估值相對低位布局入場胞锰，就非常不錯了。
2.對比不同資產(chǎn)-股債性價比
股債性價比就是用來判斷股票和債券在某個時間點哪個更具投資性價比的兢榨。它需要用到兩個數(shù)據(jù)嗅榕，分別來自股市和債市顺饮。
一個是股市的平均預(yù)期收益率，用中證全指PE的倒數(shù)來表示凌那。
一個是十年期國債收益率兼雄。
股債利差=十年期國債收益率-中證全指數(shù)PE倒數(shù)。
得到的指數(shù)數(shù)值越低帽蝶，意味著股票類資產(chǎn)性價比越高赦肋。
3.對比歷史趨勢-估值百分位
PB爽室，PE是股民常用的一種判斷估值高低的方法筛圆。
估值百分位是跟同類資產(chǎn)的過去做比較兜畸。
估值百分位就是某只股票或指數(shù)當前的估值數(shù)據(jù)瘪吏，處于它歷史數(shù)據(jù)里的百分之多少的位置蝉娜。比如刻恭，70%估值百分位尸执，表示目前估值并不便宜峰伙。
根據(jù)估值水平的指導指導新翎，交易低估的時候程帕，買入高估的時候賣出。
PE分位適用于業(yè)績增長穩(wěn)定地啰，周期性不強的股票或指數(shù)愁拭。PB百分位適用于周期性行業(yè)，比如煤炭髓绽，石油敛苇，化工，有色顺呕，農(nóng)業(yè)枫攀，化工，金融株茶，地產(chǎn)来涨，汽車等行業(yè)。
歷史上启盛，A股大部分時間會隨著平均估值上下波動蹦掐，估值過高或者過低，未來大概率會回到均值附近僵闯。
不過卧抗，低估值這個單一指標，很多時候有自身的局限性鳖粟，做決策時只能供參考社裆。
