選好價(jià)格派，堅(jiān)持便宜價(jià)格第一厉颤，企業(yè)質(zhì)地第二穴豫，所謂便宜就是王道。格蕾厄姆的“拾煙蒂”策略就是這種選好價(jià)格派走芋，美國(guó)的著名投資大師級(jí)人物霍華德.馬克斯绩郎，在其所著的《投資最重要的事》一書中，也曾提出：最重要的不是買好的翁逞，而是買的好。而是有選好企業(yè)派挖函，即堅(jiān)持企業(yè)質(zhì)地第一状植，價(jià)格第二。成長(zhǎng)股的投資大師費(fèi)雪就是特別強(qiáng)調(diào)要選擇巨大的強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)特征的優(yōu)秀企業(yè)怨喘。芒格也是優(yōu)選好企業(yè)派津畸，將企業(yè)的質(zhì)地放在第一位。
巴菲特后來(lái)在費(fèi)雪和芒格的影響下必怜，由早期的“拾煙蒂”策略轉(zhuǎn)變?yōu)檫x擇合理價(jià)格買入超級(jí)明星企業(yè)長(zhǎng)期持有肉拓，即巴菲特由原來(lái)的好價(jià)格派轉(zhuǎn)向了優(yōu)選好企業(yè)派。那么梳庆，作為業(yè)余投資者暖途，又當(dāng)如何選擇呢卑惜，且聽一聽巴菲特怎么說(shuō)！巴菲特說(shuō)：寧可以合理的價(jià)格買入超級(jí)明星企業(yè)驻售，也不一便宜的價(jià)格買入平庸的企業(yè)露久，并且說(shuō)這是他走向成功的唯一道路。
作為中國(guó)的投資者欺栗，在A股如今的市場(chǎng)情況下毫痕，“第一思維”這是要放在優(yōu)選好企業(yè)上，其次才是考慮合適的價(jià)格迟几。甚至作為個(gè)人投資者消请，只讓那些明星式企業(yè)進(jìn)入自己的股票池，最好的辦法就是能夠選擇到中國(guó)最好的的公司瘤旨，最賺錢的公司梯啤，而對(duì)于那些大多數(shù)不具備明星質(zhì)地的上市公司則“對(duì)不住”甚至干脆看也不看一眼，比如樂(lè)視存哲。這種第一思維因宇，還是來(lái)自以下邏輯：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律就是叢林法則，強(qiáng)者恒強(qiáng)祟偷。
我們縱觀中國(guó)改革開放三十多年察滑，在意一些傳統(tǒng)行業(yè)更彰顯著這種規(guī)律，行業(yè)興起之處修肠，眾多的進(jìn)入者開始是賺行業(yè)紅利的錢贺辰，然而經(jīng)過(guò)充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之后，大多數(shù)成為“陪練者”行業(yè)內(nèi)最終剩下少數(shù)幾個(gè)壟斷寡頭和領(lǐng)軍企業(yè)嵌施，當(dāng)眾多的陪練者銷聲匿跡之后饲化，這些壟斷寡頭和領(lǐng)軍企業(yè)隨著市場(chǎng)份額的不斷提高，其毛利潤(rùn)吗伤，凈利率呈現(xiàn)逐步提高之勢(shì)吃靠，就是在一些新興行業(yè)，也常常呈現(xiàn)“老三必死”之勢(shì)足淆。
正所謂茅臺(tái)也好巢块，我們也不能“喝醉了”再買，相反巧号，安全邊際是永遠(yuǎn)需要注意的族奢，作為企業(yè)的局外人，我們一般是沒(méi)有辦法預(yù)測(cè)到企業(yè)的增長(zhǎng)速度的丹鸿，甚至連企業(yè)的當(dāng)家人也預(yù)測(cè)不準(zhǔn)自家企業(yè)的增長(zhǎng)速度越走，所以“著眼點(diǎn)”必須放在低估，而把“落腳點(diǎn)”放在優(yōu)秀上靠欢。
當(dāng)前持倉(cāng)為通策醫(yī)療廊敌、中國(guó)平安南片、美的集團(tuán)、騰訊控股薪缆、五糧液、光線傳媒疼电、愛(ài)爾眼科减拭、招商銀行、洋河股份修陡、海康威視魄鸦、廣發(fā)醫(yī)藥癣朗、另加宏和科技為所中新股。（本文寫于2019年7月19日晚）
