? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 每周一 二 三 六 七11：00更新 不見不散晾腔！
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想寫何帥的原因是荷鼠，前幾天賣出易方達(dá)中小盤后，想找一個(gè)替代的基金，這時(shí)發(fā)現(xiàn)了交易優(yōu)勢(shì)行業(yè)混合继谚，2018年年度收益為正，一臉不可思議阵幸，這可是股票基金啊花履。所以就想了解了解。
2015年起下半年起何帥擔(dān)任交銀優(yōu)勢(shì)行業(yè)混合基金經(jīng)理侨嘀，其產(chǎn)品每一年都取得了絕對(duì)收益臭挽，無論是熔斷的2016年，還是黑天鵝不斷的2018年咬腕。
目前何帥管理3只基金欢峰，其中交銀優(yōu)勢(shì)行業(yè)是當(dāng)之無愧的旗艦基金，曾經(jīng)連續(xù)斬獲2017涨共、2018纽帖、2019三年的金牛獎(jiǎng)
交銀優(yōu)勢(shì)行業(yè)混合今年收益截至12.23日僅為31.3%，在優(yōu)秀的基金經(jīng)理面前也許遜色很多举反，依舊大幅跑贏滬深300懊直，但還是要找問題在哪里，為何比其今年動(dòng)不動(dòng)50%漲幅的股票基金大幅度跑輸火鼻。
根據(jù)2020年9月30日的三季報(bào)顯示室囊，前10大持倉中地產(chǎn)股占了4個(gè)，分別是萬科保利金地及中南建設(shè)魁索，占比接近20%的倉位融撞，這4個(gè)地產(chǎn)股除了保利，其他跌幅都接近或者超過了10%粗蔚。
把時(shí)間拉長(zhǎng)來看看
交銀優(yōu)勢(shì)行業(yè)混合3年期第一尝偎，5年收益也接近了20%。這一切都是源于何帥的回撤控制的非常好。
何帥喜歡那種有80%概率賺取20%收益率的品種致扯，不喜歡去做用10%概率賺10倍的品種肤寝，
何帥對(duì)價(jià)值投資的實(shí)踐有著與眾不同的獨(dú)特思考，善于止盈也是價(jià)值投資的一種抖僵，擅長(zhǎng)落袋為安鲤看，達(dá)到預(yù)期收益就落袋，不去冒更大風(fēng)險(xiǎn)追求超額收益裆针。
2016年何帥重倉的三大快遞股在短期上漲了40%之后快速的獲利了結(jié)刨摩。
“市場(chǎng)短期是投票機(jī)，長(zhǎng)期才是稱重機(jī)”世吨。2018年年報(bào)中澡刹，何帥說：我們的目標(biāo)是長(zhǎng)期通過公司價(jià)值的上升獲取收益，也就 是預(yù)測(cè)公司“體重”的變化耘婚，而非預(yù)測(cè)“投票”趨勢(shì)罢浇。所以基金的相對(duì)收益率可能不會(huì)非常穩(wěn)定，時(shí)高時(shí)低沐祷，但我們希望從三至五年的周期衡量自己的投資能力嚷闭。。同時(shí)赖临，我們也特別希望持有人能以長(zhǎng)期的眼光看待本基金的運(yùn)作胞锰，不要依據(jù)短期的波動(dòng)而進(jìn)行贖回 或者申購的判斷。
資產(chǎn)配置方面兢榨，何帥喜歡流出現(xiàn)金也不買債券嗅榕，何帥說如果市場(chǎng)跌下了手上有現(xiàn)金，那么調(diào)整的余地較大吵聪，如果股票倉位過高90%以上凌那，那么調(diào)整的空間也非常少。其實(shí)這就是何帥的風(fēng)格吟逝，追求絕對(duì)收益帽蝶，控制風(fēng)險(xiǎn)，即便在今年風(fēng)格極致分化的一年也保持著自己的風(fēng)格块攒，而不是去擁抱高市盈率的股票励稳。
每個(gè)基金經(jīng)理都有自己的長(zhǎng)期盈利之道，何帥是追求絕對(duì)收益囱井，控制回撤麦锯，張坤是不擇時(shí)，深研企業(yè)與企業(yè)共成長(zhǎng)琅绅，早在13年茅臺(tái)就出現(xiàn)在張坤的前10大持倉，并一直持有至今鹅巍，很難說哪個(gè)更好千扶，能不斷進(jìn)化保持穩(wěn)定盈利都是好的基金經(jīng)理料祠，顯然何帥和張坤都是。
