前言：非流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力是指即舌，企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)使用的資產(chǎn)不僅僅是流動(dòng)資產(chǎn)蛉腌，還包括固定資產(chǎn)榜掌、無形資產(chǎn)等非流動(dòng)資產(chǎn)溶锭。這些資產(chǎn)的使用效率同樣影響著企業(yè)的營運(yùn)獲利能力宝恶。非流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析指標(biāo)通常只計(jì)算周轉(zhuǎn)率，不再計(jì)算周轉(zhuǎn)期趴捅。
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)）是指垫毙，體現(xiàn)了企業(yè)使用全部資產(chǎn)創(chuàng)造營業(yè)收入的效率。一般而言拱绑，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高综芥，說明企業(yè)資產(chǎn)總體的使用效率越高；反之猎拨，則說明企業(yè)資產(chǎn)總體的使用效率越低膀藐。
1【非流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力】和【總資產(chǎn)營運(yùn)能力】基礎(chǔ)知識
（1）【非流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力】和【總資產(chǎn)營運(yùn)能力】一級分析框架
1）非流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力：
2）總資產(chǎn)營運(yùn)能力：
（2）【非流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力】二級分析框架
1）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）：
2）非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力：
2【非流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力】案例應(yīng)用
以老白干酒近2年歷史營運(yùn)數(shù)據(jù)為分析依據(jù)
（1）分別選取營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)红省、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)额各、存貨周轉(zhuǎn)率4個(gè)指標(biāo)作為主要分析對象
（2）展開（1）中的4個(gè)指標(biāo)的歷史統(tǒng)計(jì)走勢：
1）營業(yè)周期：
2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)：
3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)：
4）存貨周轉(zhuǎn)率：
3【非流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力】和【總資產(chǎn)營運(yùn)營運(yùn)能力】各項(xiàng)營運(yùn)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)
（1）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）
1） 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化圖
2）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)指標(biāo)
3）行業(yè)排名
（2）非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）
1）相關(guān)數(shù)據(jù)
2）行業(yè)排名
4【整體營運(yùn)能力】分析結(jié)論
結(jié)合營運(yùn)能力的其他指標(biāo)對老白干酒的整體營運(yùn)做如下評價(jià)：
（1）營運(yùn)能力：一般，接近行業(yè)平均吧恃，可適當(dāng)關(guān)注虾啦，兩項(xiàng)指標(biāo)的行業(yè)排名分別為 10/69，25/69：
1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：
該指標(biāo)值越高痕寓，營運(yùn)能力越強(qiáng)傲醉，行業(yè)排名越靠前。
2）存貨增長率：
該指標(biāo)值越高呻率，營運(yùn)能力越強(qiáng)硬毕，行業(yè)排名越靠前。
（2）與去年三季報(bào)相比筷凤，老白干酒運(yùn)營能力維持穩(wěn)定昭殉。處于一年中高位。其中藐守，存貨的周轉(zhuǎn)速度需要加快挪丢，中長期融資能力受到很大抑制：
具體如下：
1.本期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率412.78,去年同期為4699.02,資金占用情況嚴(yán)重惡化。行業(yè)排名 3/43
2.本期存貨周轉(zhuǎn)率0.68,去年同期為0.62,存貨的周轉(zhuǎn)速度需要加快卢厂。行業(yè)排名 23/43
3.本期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.92,去年同期為0.75,流動(dòng)資產(chǎn)合理利用率明顯提升乾蓬。行業(yè)排名 9/43
4.本期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.56,去年同期為0.57,資產(chǎn)綜合利用效率出現(xiàn)下降。行業(yè)排名 9/43
5.本期長期負(fù)債權(quán)益比率6.54%,去年同期為0.89%,中長期融資能力受到很大抑制慎恒。行業(yè)排名 33/43
（3）老白干酒的營運(yùn)指標(biāo)任内，在其一級細(xì)分行業(yè)【食品飲料行業(yè)】中的排名及解析：
1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
排名解析：老白干酒應(yīng)收賬款回流速度處于行業(yè)前列,資金使用效率高,利于增強(qiáng)公司營運(yùn)力
2）存貨周轉(zhuǎn)率
排名解析：老白干酒存貨流通速度一般,占用資金的影響略大,處于行業(yè)中等位置,不利于形成較強(qiáng)的營運(yùn)能力
3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
排名解析：老白干酒流動(dòng)性資產(chǎn)變現(xiàn)速度較快,占用資金率較小,有利于保持較強(qiáng)的營運(yùn)能力
4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
排名解析：老白干酒總資產(chǎn)循環(huán)使用速度較快,資金使用效率較高,有助于公司保持較強(qiáng)的營運(yùn)能力
5）長期負(fù)債權(quán)益比率
排名解析：老白干酒長期性的營運(yùn)資金壓力較大,中長期融資能力受到限制,削弱了公司的綜合營運(yùn)能力
（4）老白干酒的營運(yùn)能力的評分及其排名
1）營運(yùn)能力評分：
2）同行業(yè)營運(yùn)能力排名：
5個(gè)股操作策略
股市有風(fēng)險(xiǎn)撵渡，投資需謹(jǐn)慎。本文僅代表作者個(gè)人的學(xué)習(xí)筆記死嗦，不構(gòu)成買賣意見趋距。
（1）財(cái)報(bào)評估
據(jù)老白干酒三季報(bào)評估：相對同行業(yè)公司規(guī)模結(jié)束收縮開始擴(kuò)張,但短期償債能力承壓非常明顯。
1盈利能力維持穩(wěn)定越除，企業(yè)經(jīng)營效益大幅提高
2成長能力明顯改善节腐，公司規(guī)模結(jié)束收縮開始擴(kuò)張
3償債能力維持穩(wěn)定，短期償債能力承壓非常明顯
4運(yùn)營能力維持穩(wěn)定摘盆，存貨的周轉(zhuǎn)速度需要加快
5現(xiàn)金流能力明顯改善翼雀，可持續(xù)經(jīng)營能力加倍增強(qiáng)
（2）業(yè)績預(yù)測
1）截至2019-01-02，6個(gè)月以內(nèi)共有?12?家機(jī)構(gòu)對老白干酒的2018年度業(yè)績作出預(yù)測：
預(yù)測2018年每股收益?0.63?元孩擂，較去年同比增長?70.27%狼渊，預(yù)測2018年凈利潤?4.17?億元，較去年同比增長?155.17%
2）業(yè)績預(yù)測詳表
3）詳細(xì)指標(biāo)預(yù)測
（3）操作策略
1）總體策略：
技術(shù)面：近期的平均成本為12.43元类垦，股價(jià)在成本下方運(yùn)行狈邑。空頭行情中护锤，并且有加速下跌的趨勢官地。（如下：）
資金面：近5日內(nèi)該股資金流出較多酿傍。據(jù)統(tǒng)計(jì)烙懦，近10日內(nèi)主力籌碼很集中，呈高度控盤狀態(tài)赤炒。（如下：）
消息面：近期該股消息很少氯析，消息面信號較弱。（如下：）
行業(yè)面：近10日來該行業(yè)走勢總體向下莺褒，跑輸大盤掩缓。最近120個(gè)交易日，機(jī)構(gòu)評級以增持為主遵岩，認(rèn)為該行業(yè)有一定投資價(jià)值你辣。（如下：）
基本面：該公司運(yùn)營狀況良好，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為該股長期投資價(jià)值較高尘执。（如下：）
2）具體操作如下：
短期趨勢：極度弱勢行情中舍哄，投資者可暫時(shí)觀望。
中期趨勢：有加速下跌的趨勢誊锭。
長期趨勢：迄今為止表悬，共21家主力機(jī)構(gòu)，持倉量總計(jì)2.70億股丧靡，占流通A股55.10%蟆沫。據(jù)老白干酒三季報(bào)評估：相對同行業(yè)公司規(guī)模結(jié)束收縮開始擴(kuò)張,但短期償債能力承壓非常明顯籽暇。
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參考資料：
《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》（中國人民大學(xué)出版社）主編 王化成、支曉強(qiáng)饭庞、王建英
同花順股票行情公開數(shù)據(jù)庫
$老白干酒(SH600559)$?歷史公開財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)
