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有一句古語(yǔ)說(shuō)：“你不能既把蛋糕拿在手里又把它吃了“桶铮”
這種“蛋糕”原則的推論應(yīng)用到股票上就是溯泣，除非你冒很大的風(fēng)險(xiǎn)，否則你就無(wú)法獲得大的回報(bào)榕茧。
事實(shí)果真如此嗎垃沦？美國(guó)投資冠軍馬克說(shuō)：這根本不是事實(shí)。
為此用押，在《股票魔法師.Ⅱ肢簿，像冠軍一樣思考和交易》中，他為讀者解鎖了實(shí)現(xiàn)明星業(yè)績(jī)并且不需要承擔(dān)太多風(fēng)險(xiǎn)的8個(gè)關(guān)鍵要素蜻拨。
其中池充，4個(gè)要素強(qiáng)調(diào)了上行原則，另外4個(gè)則是限制下行風(fēng)險(xiǎn)缎讼，以保護(hù)投資者最寶貴的兩項(xiàng)資產(chǎn)——資本和信心收夸，它們共同構(gòu)成了實(shí)現(xiàn)明星業(yè)績(jī)所需要的核心。
1.產(chǎn)生巨額投資業(yè)績(jī)的4個(gè)要素
關(guān)鍵1：時(shí)機(jī)
馬克表示：高水平的交易是在自己已經(jīng)研究并準(zhǔn)備好的市場(chǎng)中找到那些“合適的時(shí)間血崭，合適的地點(diǎn)”卧惜。
要產(chǎn)生大回報(bào)，投資者就必須迅速地讓自己的收益滾動(dòng)起來(lái)夹纫。因?yàn)槟隳墚a(chǎn)生利潤(rùn)的速度越快咽瓷，你的最終數(shù)字就越大（例如，每月10%舰讹，而不是每年20%的收益）茅姜。
當(dāng)你在交易單只股票特別是較小的股票時(shí)，擇時(shí)會(huì)比試圖弄清楚整個(gè)市場(chǎng)的方向要容易得多月匣。
你的工作是把購(gòu)買時(shí)間放在“最小阻力線”上钻洒，最小阻力線是指一只股票能夠很快地向上移動(dòng)的價(jià)格水平奋姿，并能在隨后的很短時(shí)間內(nèi)進(jìn)行大規(guī)模的上漲，馬克稱之為速度交易航唆。
他建議：投資者在對(duì)市場(chǎng)甚至是一只股票進(jìn)行擇時(shí)投資時(shí)胀蛮，需要利用某種公式化的方法來(lái)提高自己獲取超過(guò)市場(chǎng)收益的機(jī)會(huì)。圖表是必不可少的糯钙，他的方法是利用波動(dòng)性收縮圖形(VCP)進(jìn)行擇時(shí)粪狼。
關(guān)鍵2：不要分散投資
馬克主張：為了產(chǎn)生一個(gè)大的回報(bào)，交易者需要集中在4～12只最好的股票上任岸，具體多少只主要取決于你的賬戶大小和風(fēng)險(xiǎn)承受能力再榄。
當(dāng)事情進(jìn)展順利時(shí)，馬克喜歡把大部分錢放在前4個(gè)或5個(gè)公司中享潜。他表示困鸥，個(gè)人投資者都不需要廣泛地分散投資，你可以用集中持有幾只股票的方式實(shí)現(xiàn)卓越的投資回報(bào)剑按。
在股票上賺大錢的方法是在正確的時(shí)機(jī)集中持股——當(dāng)事情如你所愿地運(yùn)轉(zhuǎn)疾就，朝著你想要的方向前進(jìn)時(shí)。而在交易困難時(shí)倉(cāng)位需要輕一些艺蝴。
這意味著必須把注意力集中在你的股票名單中頂部的幾家公司上猬腰。如果你有幾十家公司的股票，你就不可能有效地做到這一點(diǎn)猜敢。
有了一個(gè)集中的投資組合姑荷，你就可以密切關(guān)注每一家公司的具體情況，并迅速建立或削減頭寸缩擂。你可以在一瞬間就增加你的市場(chǎng)敞口鼠冕，也可以同樣快速地將股票轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，速度是你最大的優(yōu)勢(shì)胯盯。
關(guān)鍵3：換手不是禁忌
馬克提醒交易者：如果你有交易優(yōu)勢(shì)懈费，并且運(yùn)轉(zhuǎn)著一個(gè)集中的投資組合，換手可能是件好事博脑。如果你有交易優(yōu)勢(shì)的話楞捂，交易的進(jìn)出會(huì)進(jìn)一步加快資金周轉(zhuǎn)，復(fù)利效應(yīng)更明顯趋厉。
因?yàn)樵诿恳淮谓灰字校愣荚噲D在盡可能短的時(shí)間內(nèi)盡可能多地做交易胶坠，這樣你就可以進(jìn)入下一個(gè)潛在的盈利交易君账，并最大限度地增加復(fù)利。
他的做法是：當(dāng)高回報(bào)/風(fēng)險(xiǎn)比率出現(xiàn)的可能性較高時(shí)沈善，他買入股票乡数。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)太高時(shí)椭蹄，他出售股票。他從不根據(jù)換手率或納稅原因做出買賣決定净赴。
隨著股價(jià)上下波動(dòng)绳矩，有許多機(jī)會(huì)可以進(jìn)行波段操作。至少玖翅，如果你得到一個(gè)賣出信號(hào)翼馆，就應(yīng)該堅(jiān)決執(zhí)行；或者金度，如果某公司看起來(lái)很吸引人应媚，你就應(yīng)該從一個(gè)不太吸引人的公司里面騰挪一部分資金投資進(jìn)去。
就如馬克所說(shuō)：在時(shí)機(jī)成熟的時(shí)候猜极，你想抓住一只關(guān)鍵的領(lǐng)頭羊中姜，但不要低估小勝利的力量。有交易優(yōu)勢(shì)的時(shí)候跟伏，高換手率就是好事情丢胚。
關(guān)鍵4：始終保持風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系
投資者應(yīng)該對(duì)損失采取一種短期視角，并對(duì)獲利持有長(zhǎng)期視角受扳。這意味著你要及時(shí)止損携龟，并給獲利股票更多的時(shí)間與空間。
無(wú)論時(shí)間框架如何辞色，馬克總是關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)/收益關(guān)系骨宠。
例如，如果他認(rèn)為股票有15%的交易機(jī)會(huì)相满，他會(huì)把止損點(diǎn)定在7%或8%以下层亿。即使他有50/50的機(jī)會(huì)是正確的，這也是一個(gè)很好的風(fēng)險(xiǎn)/收益機(jī)會(huì)立美，因?yàn)樗幻?%的風(fēng)險(xiǎn)去獲得15%的回報(bào)匿又。
同時(shí)，投資者應(yīng)該每天根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)和收益來(lái)評(píng)估自己的倉(cāng)位建蹄。
2.控制下行風(fēng)險(xiǎn)的4個(gè)要素
馬克認(rèn)為碌更，投資者要想避免大的虧損，就需要換個(gè)思路洞慎。為獲得巨大的潛在回報(bào)而冒很小的風(fēng)險(xiǎn)痛单。
作為個(gè)人投資者，即使在交易量極低劲腿、流動(dòng)性較差的股票中旭绒，你的買賣也不會(huì)影響市場(chǎng)。這是一個(gè)巨大的優(yōu)勢(shì)，使你能夠有效地管理風(fēng)險(xiǎn)/收益關(guān)系挥吵。
下面這一套關(guān)鍵要素會(huì)幫助你降低投資組合的波動(dòng)性重父，并將你的虧損限制住。
要素1：強(qiáng)勢(shì)賣出
永遠(yuǎn)要記住忽匈，一般早賣比晚賣好房午。
專業(yè)交易員在股票強(qiáng)勢(shì)的時(shí)候賣出，他們想在趁有熱心買家的時(shí)候賣出丹允。而業(yè)余投資者看到強(qiáng)勢(shì)股票則會(huì)感到高興和頭暈郭厌，認(rèn)為他們的股票不會(huì)下跌。如果你等待太久沒(méi)賣出嫌松，上升趨勢(shì)將結(jié)束沪曙，股票將崩潰回落。
馬克認(rèn)為：與其等待太久而失去一切萎羔，不如在股價(jià)強(qiáng)勢(shì)的時(shí)候賣出液走。當(dāng)你強(qiáng)勢(shì)賣出股票時(shí)，你的股票價(jià)值就是最高點(diǎn)贾陷。
過(guò)長(zhǎng)的等待賣出時(shí)機(jī)也會(huì)讓你失去時(shí)間價(jià)值缘眶。如果持有一只巨幅回調(diào)股票，你可能要經(jīng)歷幾周髓废、幾個(gè)月或者更長(zhǎng)的時(shí)間巷懈，讓它重振旗鼓。在那段時(shí)間里慌洪，你的錢被套牢在那里顶燕，而不是從中獲利并進(jìn)入下一個(gè)最好的投資機(jī)會(huì)中去。
記住關(guān)于時(shí)間價(jià)值的教訓(xùn)：由于復(fù)利的力量冈爹，如果你能得到一個(gè)小而一致的回報(bào)涌攻，并且反復(fù)地重復(fù)它，可能會(huì)比試圖獲得幾個(gè)月甚至幾年的更大回報(bào)更有效率频伤。
時(shí)間價(jià)值和復(fù)利的力量：
2個(gè)40%的回報(bào)=[(1+40%)2-1]×100%=96%
4個(gè)20%的回報(bào)=[(1+20%)4-1]×100%≈107%
12個(gè)10%的回報(bào)=[(1+10%)12-1]×100%≈214%
也就是說(shuō)恳谎，8筆產(chǎn)生10%收益的交易就會(huì)讓你的資本翻番。12筆（平均每個(gè)月一次）產(chǎn)生10%回報(bào)的交易將會(huì)讓你的錢超過(guò)原來(lái)的3倍憋肖。這就是機(jī)會(huì)成本在起作用因痛。
要素2：在大額交易前先進(jìn)行小額交易
當(dāng)你是“正確的”（你的分析起了作用，時(shí)點(diǎn)選擇很精確）時(shí)岸更，你可以在每筆交易中擴(kuò)大規(guī)模并增加你的整體暴露鸵膏。你可以變得更激進(jìn)，因?yàn)槟闼龅氖虑樵谑袌?chǎng)上證明是有效的怎炊，你已經(jīng)建立了一個(gè)安全墊较性，這里的關(guān)鍵是你已經(jīng)建立了成功的基礎(chǔ)用僧。
但是，當(dāng)事情不那么順利（也許你的分析是正確的赞咙，但時(shí)機(jī)選擇不當(dāng)）時(shí)，不能繼續(xù)保持激進(jìn)糟港。是時(shí)候放慢腳步攀操，在交易過(guò)程中休息一下，分析為什么與市場(chǎng)不合拍了秸抚。
這時(shí)應(yīng)該讓市場(chǎng)引導(dǎo)你速和，而不是跟著你的意見(jiàn)或預(yù)感來(lái)交易。培養(yǎng)這種自制力會(huì)訓(xùn)練你傾聽(tīng)和信任市場(chǎng)剥汤，而不是靠直覺(jué)的能力颠放。
假設(shè)你在一筆交易中賺了1000美元，在另一筆交易中賺了1000美元吭敢，總共是2000美元碰凶，你現(xiàn)在可以承擔(dān)更大的交易了。你可以冒2000美元的風(fēng)險(xiǎn)去賺4000美元鹿驼，因?yàn)檫@種風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)由2000美元的利潤(rùn)融資了欲低。
遵循市場(chǎng)的指導(dǎo)，因?yàn)樗案嬖V”你你的戰(zhàn)略和時(shí)機(jī)是否成功畜晰，這樣你就不會(huì)偏離軌道太遠(yuǎn)砾莱。
要素3：總是順勢(shì)交易
如果你用相對(duì)嚴(yán)格的止損線控制風(fēng)險(xiǎn)，你必須順勢(shì)交易這一點(diǎn)尤為重要凄鼻。
如果試圖違背趨勢(shì)腊瑟，你就會(huì)犯錯(cuò)。例如块蚌，你喜歡的股票已經(jīng)受到賣出的壓力闰非，此時(shí)再抱著股價(jià)會(huì)漲回來(lái)的心理買入，就是非常危險(xiǎn)的行為匈子。
如果你使用相對(duì)嚴(yán)格的止損線河胎，即使是一個(gè)小的下跌也會(huì)讓你止損出局。這些損失可以加起來(lái)變成大的虧損虎敦，所以我們的目標(biāo)是在損失風(fēng)險(xiǎn)最小的確切時(shí)刻買入游岳。
馬克強(qiáng)調(diào)致盟，要讓市場(chǎng)而不是你自己的觀點(diǎn)捞稿，決定你應(yīng)該做什么昧辽。當(dāng)你買入股票時(shí)絮短，要順著趨勢(shì)的方向去做交易运怖。
他從不買下跌的股票刘离。他總是順勢(shì)交易垢揩。這適用于所有的時(shí)間框架因谎，從長(zhǎng)線投資到趨勢(shì)交易，甚至是短線交易期犬。讓市場(chǎng)引導(dǎo)你使你與它合拍河哑，會(huì)增加你獲利的機(jī)會(huì)并幫助你控制虧損。
要素4：一旦有了不錯(cuò)的收益龟虎，就保護(hù)你的盈虧平衡點(diǎn)
盡早保持你的本金璃谨。
如果市場(chǎng)條件不利的話，馬克會(huì)更快地保護(hù)回撤鲤妥，更快地提高止損線佳吞，他對(duì)任何不利的舉動(dòng)都不那么寬容。但是棉安，如果他的策略和時(shí)間與市場(chǎng)合拍底扳，那么他會(huì)更寬容，讓他的股票多一點(diǎn)波動(dòng)的空間贡耽。
當(dāng)你要保護(hù)你的盈虧平衡移動(dòng)止損線時(shí)衷模，你要等到價(jià)格上升到合理的水平后再調(diào)整止損線，否則你就不會(huì)有足夠的空間來(lái)進(jìn)行正常的波動(dòng)菇爪，你會(huì)扼殺掉交易算芯。
3.
投資者在市場(chǎng)中機(jī)智地進(jìn)行擇時(shí)、投資組合的集中以及一些換手率的增加凳宙，小幅度的收益也能形成可觀的收益熙揍，因?yàn)槟阏ㄟ^(guò)強(qiáng)勢(shì)賣出和投入到下一次機(jī)會(huì)來(lái)了結(jié)你的利潤(rùn)。以這種方式交易氏涩，可以保持你的上行優(yōu)勢(shì)届囚，并穩(wěn)健地累積回報(bào)。
你也可以通過(guò)限制損失來(lái)保護(hù)自己的利潤(rùn)是尖，同時(shí)讓自己的贏家股票為新增風(fēng)險(xiǎn)提供資金意系。
正如馬克所說(shuō)：“小風(fēng)險(xiǎn)、大回報(bào)是可能的饺汹，這真的是最好的事情蛔添，“既把蛋糕拿在手里，又能把它吃掉”兜辞。不要讓任何人告訴你這做不到迎瞧，只要有紀(jì)律，你就可以做到逸吵，因?yàn)槲以?jīng)凶硅、并且現(xiàn)在都在這樣做∩ㄖ澹”
寫(xiě)在最后足绅，愿你我解放思維捷绑，遵守紀(jì)律，聽(tīng)從市場(chǎng)的引導(dǎo)氢妈，順勢(shì)而為粹污，實(shí)現(xiàn)“小風(fēng)險(xiǎn)、大回報(bào)”允懂。
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