2017-05-12 ?人人合伙? ? ? 王坤（坤哥）? 出書訓(xùn)練營第三期? 第84篇作業(yè)

在研究股權(quán)架構(gòu)如何設(shè)計、如何解決股權(quán)平均問題時主到，非常有意思的是對海底撈茶行、真功夫進行對比研究。

這兩家公司都是最差的股權(quán)架構(gòu)登钥，但結(jié)果是截然不同的畔师，

那么是什么因素導(dǎo)致了不同的結(jié)局？

對我們有何啟示牧牢？

一看锉、海底撈案例簡介：

1994年，四個要好的年青人在四川簡陽開設(shè)了一家只有4張桌子的小火鍋店塔鳍，這就是海底撈的第一家店伯铣。4個人各占25%的股份，后來轮纫，這四個年青人結(jié)成了兩對夫妻腔寡，兩家人各占50%股份。

2007年掌唾，海底撈步入快速發(fā)展期放前，為了獲得對公司的絕對控制權(quán)，張勇以原始出資額的價格糯彬，從施永宏夫婦的手中購買了18%的股權(quán)犀斋，張勇夫婦成了海底撈68%的絕對控股股東，從而徹底解決了公司股權(quán)平均的問題情连，使海底撈邁向更高的發(fā)展臺階叽粹。

二、真功夫案例簡介：

真功夫的前身是小舅子潘宇海在東莞長安鎮(zhèn)107國道旁邊開的一家168甜品店。1994年虫几，姐姐潘敏峰和姐夫蔡達標加入锤灿。股份結(jié)構(gòu)是潘宇海占50%，姐姐和姐夫各占25%辆脸。初期但校，潘宇海掌握著企業(yè)完全的主導(dǎo)權(quán)。

1997年啡氢，真功夫借助其“電腦程控蒸汽設(shè)備”状囱，攻克了中式快餐業(yè)的“速度”和“標準化”兩大難題，開始在全國各地開設(shè)連鎖店倘是，企業(yè)快速發(fā)展起來亭枷。隨著企業(yè)規(guī)模的擴大，蔡達標在謀篇布局搀崭、制定戰(zhàn)略叨粘、策劃及經(jīng)營方面的才能得以體現(xiàn)，并逐步強化了其在公司的地位瘤睹。2003年升敲，企業(yè)主導(dǎo)權(quán)從潘宇海轉(zhuǎn)到了蔡達標手中。2006年9月轰传，蔡達標驴党、潘敏峰夫婦離婚，潘敏峰所持有的25%股權(quán)歸蔡達標所有获茬。

真功夫出色的商業(yè)模式和發(fā)展業(yè)績鼻弧，以及中式快餐市場的廣闊發(fā)展前景，吸引了眾多股權(quán)投資基金的青睞锦茁。2007年10月攘轩，股權(quán)投資基金投資真功夫，估值高達50億元码俩，各投1.5億元度帮，各占3%股權(quán)，蔡達標和潘宇海的股權(quán)比例都由50%攤薄到47%稿存。

蔡達標開始著手“去家族化”改革笨篷，從肯德基、麥當勞等餐飲連鎖企業(yè)挖來眾多職業(yè)經(jīng)理人瓣履，而在此過程中率翅，真功夫多位與潘宇海關(guān)系密切的中高層離職或被辭退，這使得潘宇海被進一步邊緣化袖迎。這無疑也引起了潘宇海的反彈冕臭，股東沖突由此引爆腺晾。同時，蔡達標與潘宇海的發(fā)展思路也出現(xiàn)嚴重分歧辜贵。蔡達標追求企業(yè)快速發(fā)展悯蝉，而潘宇海重視企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。

誘惑來了托慨，股權(quán)架構(gòu)的先天不足鼻由，沖突不可避免，大戲上演厚棵。圍繞真功夫的控制權(quán)蕉世，蔡、潘兩股勢力展開了激烈爭斗婆硬。期間不顧大局拆臺狠轻、“脫殼計劃”暗戰(zhàn)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓騙局……明槍暗箭柿祈，步步驚心哈误，與現(xiàn)在的宮廷劇相比哩至，有過之而無不及躏嚎。

過程不詳述，最后爭斗的結(jié)果是：蔡達標和潘宇海兩人為爭奪公司控制權(quán)菩貌，纏斗多年之后卢佣，2011年，蔡達標等人因涉嫌挪用資金箭阶、職務(wù)侵占等被警方逮捕虚茶，潘宇海接管真功夫。2014年仇参，廣州中院作出終審判決嘹叫，蔡達標獲刑14年。股權(quán)投資基金退出真功夫诈乒，IPO進程中止罩扇。

三、什么因素導(dǎo)致了截然不同的結(jié)局

從可以看到的內(nèi)容來解讀怕磨，個人認為喂饥，有以下幾大關(guān)鍵因素：

1.海底撈存在事實上的老大，而真功夫不存在

海底撈從一開始就是張勇為主肠鲫、施永宏為輔员帮，形成了張勇是核心股東的事實。真功夫事實上的分工是一內(nèi)一外导饲，兩人基本不分上下捞高。

2.股東各方的理性與格局氯材，決定處理沖突與矛盾的方式與結(jié)果

海底撈的妥善處理，固然與張勇的戰(zhàn)略眼光棠枉、大局觀浓体、處理問題的能力有關(guān)，同樣也離不開施永宏的大度辈讶、豁達與忍讓命浴。相比之下，真功夫相關(guān)各方都無法理性去處理沖突贱除，更沒有一方愿意妥協(xié)生闲、忍讓。

3.家族化程度

真功夫嚴重家族化月幌，形成了兩大家族的爭斗碍讯，這加劇了股權(quán)架構(gòu)的矛盾。海底撈則沒有這個困擾扯躺，減輕了股權(quán)架構(gòu)優(yōu)化的阻力捉兴。

4.處理的時機

海底撈在快速發(fā)展之前就著手解決這個問題，而真功夫解決的時機過晚录语，利益越大倍啥，沖突越大，解決的難度越大澎埠。

5.老大的人格魅力虽缕、事業(yè)格局、正直與否

而現(xiàn)有相關(guān)報道來看蒲稳，張勇有著非同一般的人格魅力與事業(yè)格局氮趋，有極強的感召力。相比之下江耀，真功夫的雙方均為個人和家族利益爭斗剩胁，置公司利益于不顧。

四祥国、對我們的啟示：

1.股權(quán)架構(gòu)最好一開始就設(shè)計到位昵观，否則，后期糾錯成本極高系宫；處理問題宜早不宜遲索昂，越往后，越難處理扩借，代價越大椒惨。

2.從企業(yè)之初，重視股權(quán)的分配潮罪，把相關(guān)的協(xié)議康谆、合同明確化具體化领斥，這樣企業(yè)才會向著一個健康的方向發(fā)展。

3.處理沖突沃暗，應(yīng)以公司發(fā)展為第一月洛，以公司整體和長遠利益最大化為原則。

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