在前幾天缆毁,我們通過想賺錢嗎---教你輕松看懂財報(一)番川、想賺錢嗎---教你輕松看懂財報(二)、想賺錢嗎---教你輕松看懂財報(三)脊框、不造假財務報表就可信了颁督?不,你想太簡單了這幾篇文章對財務報表的形成浇雹、項目沉御、結(jié)構(gòu)、關(guān)系等有了一個初步的印象了吧昭灵?
是的吠裆,這也只是一個初步的認識伐谈。大家也都知道,我們想要企業(yè)提供財務報表的初衷也是因為我們想讀懂這個企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果硫痰。
可面對著幾大張密密麻麻的報表衩婚,我們怎樣才能透過這些數(shù)字得到我們想知道的信息?怎樣才能通過現(xiàn)象(財務報表)看到本質(zhì)(企業(yè)的真實情況)效斑?
對非春,這就要依靠財務分析了。財務分析才是讀懂財務報表的核心和關(guān)鍵缓屠。
財務分析在財務體系中占據(jù)著非常重要的地位,甚至它已經(jīng)形成了一個獨立的學科奇昙,來幫助我們從方方面面來分析企業(yè)的經(jīng)營、籌資和投資活動敌完。
但是储耐,對企業(yè)最基本的分析就是從分析企業(yè)盈利能力、營運能力和償債能力開始滨溉。
? ? ? ? ? ? ? ? ? 1.盈利能力
顧名思義什湘,盈利能力就是一個企業(yè)到底賺不賺錢啊晦攒?賺錢能力如何闽撤?這應該是我們最關(guān)心的話題。如下圖所示脯颜,我們可以用1.凈利潤率哟旗、2.資產(chǎn)利潤率、3.資本利潤率這三個指標來衡量企業(yè)的盈利能力栋操。
大家看闸餐,這三個指標都是用凈利潤除以一定的投入來衡量企業(yè)的盈利能力,它們不同的就是底下的分母矾芙。我們在這里就不用專業(yè)術(shù)語去解釋這三個指標的意義了舍沙,簡單地說,它們所表示的就是:
1蠕啄、凈利潤率--企業(yè)每取得一元營業(yè)收入场勤,拋去成本和所得稅的凈利潤占到百分之多少。
2歼跟、資產(chǎn)利潤率-企業(yè)的平均總資產(chǎn)(包括負債和所有者權(quán)益)能給企業(yè)帶來多少凈利潤。為什么用平均總資產(chǎn)呢格遭,是因為企業(yè)的資產(chǎn)總額是動態(tài)的哈街,期初和期末不見得會一致,所以我們把期初加上期末除以二作為平均總資產(chǎn)拒迅,來簡要衡量它的盈利能力骚秦。
3她倘、資本利潤率-企業(yè)自己擁有的錢(所有者權(quán)益)能給企業(yè)帶來多少凈利潤。
通過以上三個指標作箍,我們就可以了解企業(yè)收入的硬梁、總資產(chǎn)的和自己擁有的資產(chǎn)(凈資產(chǎn))的盈利能力了。打個比方胞得,假如凈利潤率很低荧止,我們就可以知道這個企業(yè)賺的錢彌補完成本,交完稅就不剩多少了阶剑,那么它當然不能算一個盈利能力強的好企業(yè)了跃巡。
? ? ? ? ? ? ? ? ? 2.營運能力
營運能力就是用來衡量企業(yè)資產(chǎn)運營得怎么樣,效率高不高牧愁?效率高那么效益自然就應該高素邪。如下圖,企業(yè)的營運能力可以用存貨周轉(zhuǎn)率猪半、應收賬款周轉(zhuǎn)率兔朦、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來計算 ,分別衡量企業(yè)的存貨磨确、應收入賬款沽甥、流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率。
大家來看俐填,用來衡量營運能力的四個指標其實就是各項資產(chǎn):存貨安接、應收賬款、流動資產(chǎn)英融、總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)快不快盏檐。
周轉(zhuǎn)率越大,周轉(zhuǎn)得越快驶悟。做生意嘛胡野,周轉(zhuǎn)快,本錢回來的就快啊痕鳍,那么你需要投入的就少硫豆,需要占用的資本就少,那當然是大大的好事了對不對笼呆?
公式中的各分母中的平均數(shù)也都是用期初加上期末除以2熊响。
周轉(zhuǎn)率其實也是周轉(zhuǎn)次數(shù),如果用全年天數(shù)360天除以周轉(zhuǎn)率诗赌,是不是就可以算出周轉(zhuǎn)天數(shù)了汗茄。周轉(zhuǎn)天數(shù)就是多少天就能收回來,所以周轉(zhuǎn)天數(shù)就是越少越好铭若,是吧洪碳?
? ? ? ? ? ? ? ? ? 3.償債能力
因為企業(yè)的資產(chǎn)和負債均分為短期(一年以內(nèi)可以變現(xiàn))和長期(一年以上才可以變現(xiàn))递览,所以償債能力指標也相應分為短期償債能力和長期償債能力。
大家看以上的指標瞳腌,短期償債能力的計算分別用流動資產(chǎn)绞铃、速動資產(chǎn)和貨幣資金來除以流動負債。
大家再進行財務分析的時候嫂侍,一定要結(jié)合資產(chǎn)負債表儿捧、利潤表和現(xiàn)金流量表。
在想賺錢嗎---教你輕松看懂財報(三)中有資產(chǎn)負債表的表樣吵冒,在流動資產(chǎn)項中你會發(fā)現(xiàn)流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨纯命、預付賬款等之后的余額就是速動資產(chǎn)了。
那么速動資產(chǎn)減去應收賬款痹栖、交易性金融資產(chǎn)之后就是貨幣資金了亿汞。
流動資產(chǎn)、速動資產(chǎn)揪阿、貨幣資金疗我。一項比一項流動性強,流動性越強南捂,變現(xiàn)越容易吴裤,當然償債越容易了。
那是不是企業(yè)擁有的貨幣資金越多越好呢溺健?這個就不見得了吧麦牺。企業(yè)擁有大量的現(xiàn)金投不出去,一方面也說明了它的主營業(yè)務已沒有投入的必要而其它方面也沒有發(fā)現(xiàn)新的增長點鞭缭。
記得研究股票的時候剖膳,發(fā)現(xiàn)有好多上市公司貨幣資金多到去購買百分之五左右的理財產(chǎn)品。那么至少說明如果它投入實體經(jīng)濟岭辣,可能連百分之五的收益都拿不到吱晒。而且,這個資金到底是盈余所得沦童,還得借貸所得仑濒,資金成本多少?這個如果好好研究偷遗,你就會發(fā)現(xiàn)許多財務報表后面的故事墩瞳。
長期償債能力用資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率氏豌、利息保障倍數(shù)來計算得出矗烛。其實上面的項目大家都可以從三大報表中得到,只需要把它代入以上公式就可以了箩溃。我們在這里就不再一一講述了瞭吃。
其實,除了以上三大能力的分析涣旨,財務管理學科還對企業(yè)資金時間價值歪架、資金成本、資本結(jié)構(gòu)霹陡、存貨管理和蚪、投資項目等等用科學的理論和嚴謹?shù)墓竭M行了論述,以幫助我們更好地對一個企業(yè)進行分析和管理烹棉。
文章最后攒霹,大家一定還要明白,財務分析能幫助我們更好地理解財務報表所表達的信息浆洗,但它也不是萬能的催束。因為,許多隱藏的信息也許根本就沒有反映在財務報表中伏社。這個留作以后咱們再慢慢講解抠刺。