來自香帥年度財富報告
人類是一種從“當(dāng)下感受”進行線性外推的動物悠菜。像我們這幾代中國人（生于1960—1995年）都把增長當(dāng)作理所當(dāng)然寺晌。但是回頭看才發(fā)現(xiàn)另萤，人類歷史的主題其實有兩個票彪，一個是增長厅翔，另一個是分配——政策主題就像鐘擺座菠，會在“增長效率”和“分配公平”之間往復(fù)搖擺抖韩。
20世紀全球主題有過兩次重大的變化：一次是1934年向左漫玄，轉(zhuǎn)向分配公平，一次是1980年向右瞳遍，轉(zhuǎn)向增長效率闻妓。
1929—1934年大蕭條之前的幾十年是增長效率為主導(dǎo)。這個期間人類進入電氣時代掠械，生產(chǎn)力飛速提升由缆，即使一戰(zhàn)也只是短暫中斷了這個進程。這個時期工業(yè)寡頭和金融寡頭們合作份蝴，占據(jù)了絕大部分增長果實犁功，社會貧富差距大。1929年婚夫，美國TOP1%的富人占了一半的社會財富浸卦。但是一場大蕭條改變了人類社會對現(xiàn)行秩序的看法，社會思潮和政策開始左轉(zhuǎn)案糙。
從1934年民主黨的羅斯福新政開始限嫌，“分配公平”成為考量的重要砝碼。強調(diào)政府管制时捌，企業(yè)國有化怒医，整頓金融業(yè)，同時對超高收入和巨額財產(chǎn)進行加稅：資本利得稅奢讨、遺產(chǎn)稅和所得稅的最高邊際稅率都一度達到70%稚叹、80%甚至90%。
戰(zhàn)后因為歐洲重建和工業(yè)化進程，歐美出現(xiàn)黃金增長年代扒袖。但其實這段時間金融業(yè)的日子不算好過塞茅，富豪們也不爽（稅高），真正受惠的是普通藍領(lǐng)和白領(lǐng)階層——財富份額此消彼長季率，最被人稱道的“中產(chǎn)為主的紡錘形社會”出現(xiàn)野瘦。但是由于大家的財富都漲，整體上大家覺得這個模式挺好飒泻。
到了70年代初鞭光，歐美經(jīng)濟增速下行，美國出現(xiàn)“滯脹”（經(jīng)濟增長停滯加通貨膨脹）泞遗，凱恩斯主義被質(zhì)疑和抨擊惰许，社會思潮和政策開始右轉(zhuǎn)。
1979—1981年撒切爾夫人和里根上臺刹孔，“增長效率”重新變成政策的首要目標啡省。哈耶克代替凱恩斯成為理論支柱娜睛，放松管制髓霞、去國有化（英國）、金融自由化畦戒、大規(guī)模減稅成為主流方库。美國1981 年和1986 年兩次稅改，從所得稅到資本利得稅到遺產(chǎn)稅障斋，最高稅率都是百分之幾十的降幅纵潦。
減稅、金融深化都提高了經(jīng)濟增長效率垃环。另外這個時期全球化進程加快邀层，信息技術(shù)革命，也就是我們所說的“數(shù)字化革命”開始遂庄，全球進入新的高增長期寥院。
問題是，這次增長不是一個“均衡增長”：全球化和數(shù)字化進程中涛目，傳統(tǒng)的藍領(lǐng)和普通白領(lǐng)是失敗者秸谢，精英層受益更多。尤其是互聯(lián)網(wǎng)興起后霹肝，數(shù)字寡頭和金融寡頭合體估蹄，更是占有了絕大部分增長果實。
金融自由化沫换、稅制變化臭蚁、技術(shù)進步、全球化，這些因素疊加起來垮兑，就是社會財富的劇烈分化炭晒。我舉過一個例子，說一個年收入1000萬的富人和一個年收入6萬的中產(chǎn)甥角，1970年收入差距是50倍网严，到1990年變成120倍，要是考慮儲蓄再投資的話嗤无，差距就會到540倍震束。遺產(chǎn)稅下降更讓這種差距變成“世襲”。
但還是那句話当犯，增量時代垢村，大家對貧富分化沒有那么敏感，一旦經(jīng)濟下行嚎卫，進入存量時代嘉栓，這種問題就暴露出來了。2008年次貸危機是個轉(zhuǎn)折點拓诸，占領(lǐng)華爾街運動侵佃，特朗普意外上臺，其實都是“分配”問題的凸顯奠支。其實到這個時候歷史的鐘擺已經(jīng)顯示了巨大的向左的力量——2020年新冠疫情加快了這個鐘擺的速度馋辈。以全球各國不約而同對數(shù)字巨頭們“反壟斷”為標志性事件，社會思潮和政策正式左轉(zhuǎn)倍谜。
所以迈螟，從更注重增長的效率轉(zhuǎn)向更注重分配的公平，這是2020年帶來的第一個改變尔崔，我稱之為全球主題的左轉(zhuǎn)彎答毫。
