索羅斯：把握機(jī)會(huì)的十二個(gè)絕密手段
晝與夜的故事 2020-02-22 15:23:44
索羅斯：把握機(jī)會(huì)的十二個(gè)絕密手段
索羅斯是大師級(jí)的金融理論家璧亚，他總是靜若止水性穿，心氣平和撑刺，即不縱情狂笑爸吮，也不愁眉緊鎖释漆，他擁有參與投資游戲的獨(dú)特方法铅忿，擁有認(rèn)識(shí)金融市場(chǎng)所必需的特殊風(fēng)格，具有獨(dú)特的洞察市場(chǎng)的能力灵汪。而使其成功的首要秘訣檀训，則是他的哲學(xué)觀。
索羅斯投資秘訣之一：獨(dú)特哲學(xué)觀
是最近最喜歡的一個(gè)物件了享言。就這張小小的東西峻凫，我每天能拿出來(lái)看好多次。隨意涂抹的濃墨重彩里透出早年览露，他一心想當(dāng)一名哲學(xué)家荧琼，試圖解決人類最基本的命題存在。然而他很快得出一個(gè)戲劇性的結(jié)論差牛，要了解人生的神秘領(lǐng)域的可能性幾乎不能存在命锄，因?yàn)槭紫热藗儽仨毮軌蚩陀^地看待自身，而問(wèn)題在于人們不可能做到這一點(diǎn)偏化。
于是他得出結(jié)論-人們對(duì)于被考慮的對(duì)象脐恩，總是無(wú)法擺脫自已的觀點(diǎn)的羈絆，這樣侦讨，人們的思維過(guò)程不可能獲得獨(dú)立的觀點(diǎn)用以提供判斷依據(jù)或?qū)Υ嬖诮o予理解驶冒。這個(gè)結(jié)論既對(duì)他的哲學(xué)觀也對(duì)他觀察金融市場(chǎng)的角度影響深遠(yuǎn)苟翻。
不能得出獨(dú)立的觀點(diǎn)的結(jié)果就是，人們無(wú)法穿透事理的皮毛骗污，毫無(wú)偏頗地抵達(dá)真理崇猫。也就是說(shuō)，絕對(duì)完美的可知性相當(dāng)值得懷疑需忿。如索羅斯所言诅炉，當(dāng)一個(gè)人試圖去探究他本人所在的環(huán)境時(shí)，他的所知不能成其為認(rèn)識(shí)屋厘。
索羅斯演繹出這樣一個(gè)邏輯：因?yàn)槿祟惖恼J(rèn)識(shí)存在缺陷汞扎，那么他能做的最實(shí)際的事就是關(guān)注人類對(duì)所有事物的那些存有缺漏和扭曲的認(rèn)識(shí)這個(gè)邏輯后來(lái)構(gòu)成了他的金融戰(zhàn)略的核心。
人非神擅这，對(duì)于市場(chǎng)走勢(shì)的不可理解應(yīng)是正常現(xiàn)象景鼠，然而當(dāng)市場(chǎng)中絕大多數(shù)投資者對(duì)基本面因素的影響達(dá)成共識(shí)仲翎，并有繼續(xù)炒作之意時(shí)，這種認(rèn)知也就處于危險(xiǎn)的邊緣了铛漓。市場(chǎng)中為什么會(huì)出現(xiàn)失敗的第五浪以及第五浪延長(zhǎng)后往往出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)溯香，以索羅斯的哲學(xué)觀，我們就很容易可以找出答案了浓恶。
在此玫坛，我們暫且不對(duì)索羅斯的哲學(xué)觀作評(píng)論，旨在探討一個(gè)成功的投資者首要應(yīng)該解決問(wèn)題包晰，那就是他的世界觀和方法論湿镀，這將會(huì)使其站在一個(gè)更高的角度上，以更廣闊的視野伐憾，辯證的思維去看待市場(chǎng)勉痴，時(shí)刻保持清醒的頭腦，處驚不亂树肃，從容應(yīng)對(duì)蒸矛，最終獲得成功。
索羅斯投資秘訣之二：市場(chǎng)預(yù)期
索羅斯認(rèn)為胸嘴，古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論家們所建立的完全自由競(jìng)爭(zhēng)模式雏掠，即在一定條件下，對(duì)自身利益的無(wú)節(jié)制的追求將使資源得到最佳的配置劣像，從而達(dá)到平衡乡话。而這種平衡不僅在現(xiàn)實(shí)生活中沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)，在價(jià)格波動(dòng)劇烈的金融市場(chǎng)中更是不可能發(fā)生的事情耳奕。他認(rèn)為供求關(guān)系不僅受客觀因素的影響蚊伞，更重要的是體現(xiàn)了市場(chǎng)參與者對(duì)市場(chǎng)行為的預(yù)期席赂，而這些行為正是由這些預(yù)期所決定的。所以預(yù)期的作用在供求關(guān)系的發(fā)展中起著舉足輕重的作用时迫。
根據(jù)索羅斯的投資觀念颅停，人們并不能對(duì)自已所處的環(huán)境做出完全的認(rèn)識(shí)，因此人們根據(jù)預(yù)期做出買掠拳、賣決定癞揉，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成影響，同時(shí)這種市場(chǎng)行為又反過(guò)來(lái)影響著期他參與者的預(yù)期溺欧。不僅是價(jià)格的漲勢(shì)洶涌吸引了眾多的買家喊熟，而且買入行為本身也有推動(dòng)價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)。形成一個(gè)自我推進(jìn)的趨勢(shì)姐刁。因此索羅斯認(rèn)為正是由于供求關(guān)系與市場(chǎng)預(yù)期之間的相互作用芥牌，使市場(chǎng)行為成為未來(lái)走勢(shì)的不可確定的動(dòng)因。即市場(chǎng)的走勢(shì)操縱著需求和供給關(guān)系的發(fā)展聂使。
實(shí)際上索羅斯在金融市場(chǎng)的行為更具有投機(jī)性壁拉，在夸大的市場(chǎng)預(yù)期中尋求投資機(jī)會(huì)。表面上看柏靶，輕視價(jià)格變化的內(nèi)在規(guī)律弃理，而關(guān)注參與者預(yù)期對(duì)價(jià)格變化的影響。然而他正是通過(guò)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期與內(nèi)在運(yùn)行規(guī)律的偏差的糾正來(lái)達(dá)到投資獲利的目的屎蜓。
與金融市場(chǎng)所不同的是痘昌，在農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)上，自身季節(jié)性供求變化規(guī)律更加明顯并處于主導(dǎo)地位炬转。市場(chǎng)預(yù)期所產(chǎn)生的買賣行為可以短期內(nèi)操縱供求關(guān)系辆苔，卻無(wú)法形成持續(xù)性影響。
索羅斯：把握機(jī)會(huì)的十二個(gè)絕密手段
索羅斯投資秘訣之三：無(wú)效市場(chǎng)
無(wú)效市場(chǎng)理論是建立在索羅斯的哲學(xué)研究基礎(chǔ)之上的扼劈。他認(rèn)為人的認(rèn)知并不能達(dá)到完美姑子，所有的認(rèn)識(shí)都是有缺陷的或是歪曲的，人們依靠自已的認(rèn)識(shí)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行預(yù)期测僵，并與影響價(jià)格的內(nèi)在規(guī)律價(jià)值規(guī)律相互作用街佑，甚至市場(chǎng)的走勢(shì)操縱著需求和供給的發(fā)展，這樣他就得到了這樣一個(gè)結(jié)論捍靠，我們所要對(duì)付的市場(chǎng)并不是理性的沐旨，是一個(gè)無(wú)效市場(chǎng)榨婆。
這種理論與傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論是互不相容的，有效市場(chǎng)理論認(rèn)為，市場(chǎng)的運(yùn)轉(zhuǎn)有其自身的邏輯性和理性，市場(chǎng)的發(fā)展最終是走向一個(gè)平衡點(diǎn)，而達(dá)到這個(gè)平衡點(diǎn)的前提條件，一是人們能夠在任何指定的時(shí)間完美地掌握市場(chǎng)信息，二是市場(chǎng)價(jià)格能反映所有有效的信息学少。
通常大多數(shù)分析師秉承有效市場(chǎng)理論利有自已所掌握的信息以及對(duì)目前價(jià)格分析绒疗，強(qiáng)化了當(dāng)前趨勢(shì)的發(fā)展，在大眾的推波助瀾下琳猫，使市場(chǎng)更加趨于非理性紊遵，成為無(wú)效市場(chǎng)辉哥。受資金操縱、逼倉(cāng)捂人、以及指數(shù)基金利用農(nóng)產(chǎn)品期貨進(jìn)行保值滥搭、對(duì)沖基金的交易行為等等所引發(fā)的市場(chǎng)過(guò)度行為酸纲，我們不能說(shuō)是在向市場(chǎng)的平衡點(diǎn)靠近，更無(wú)需對(duì)這種市場(chǎng)橫加指責(zé)瑟匆，因?yàn)橐罁?jù)索羅斯的觀點(diǎn)闽坡，這時(shí)的市場(chǎng)恰恰是無(wú)效市場(chǎng)特征-非理性表現(xiàn)最為突出的階段，因而此時(shí)分析師對(duì)行情的判斷依據(jù)也是靠不住的愁溜。
80年代疾嗅，索羅斯在東歐、前蘇聯(lián)等所建立的一系列慈善基金冕象，表面上為慈善事業(yè)代承，實(shí)際上其重要的目的之一也是為了改變這些國(guó)家原有的封閉社會(huì)下的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，實(shí)現(xiàn)自由的渐扮，完全市場(chǎng)化的自由經(jīng)濟(jì)體制论悴，因?yàn)橹挥腥绱耍艜?huì)為他的基金的發(fā)展提供更廣闊的天地墓律。認(rèn)識(shí)并充分利用市場(chǎng)的無(wú)效性意荤，為索羅斯的投資提供了重要的前提條件。
索羅斯投資秘訣之四：尋找差距
索羅斯在考察了各種類型的金融市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展后發(fā)現(xiàn)只锻，它們從未表現(xiàn)出均衡的趨向玖像。實(shí)際上，斷言市場(chǎng)傾向于走入過(guò)度的非均衡，恐怕會(huì)更有意義一些捐寥，因?yàn)轶宰颍@種不均衡遲早將發(fā)展到令人無(wú)法容忍的地步，最后不得不進(jìn)行修正握恳。
人們做出買入或賣出某種商品的決定瞒窒，與其說(shuō)是基于市場(chǎng)處于平衡狀態(tài)的考慮，不如說(shuō)是出自對(duì)市場(chǎng)不平衡的看法乡洼，確切是說(shuō)是對(duì)市場(chǎng)心理預(yù)期不平衡的看法崇裁。令市場(chǎng)走向過(guò)度的非均衡正是由于預(yù)期的偏差程度。因此可以說(shuō)尋找市場(chǎng)預(yù)期與其客觀事實(shí)的差距束昵，是索羅斯在金融市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會(huì)的捷徑拔稳。
他認(rèn)為科學(xué)的方法基于這樣的預(yù)設(shè)，即成功的實(shí)驗(yàn)應(yīng)該證實(shí)被測(cè)試假說(shuō)的有效性锹雏，然而當(dāng)對(duì)象涉及思維主體的時(shí)候巴比，實(shí)驗(yàn)的成功并不能保證被檢驗(yàn)的陳述的有效性或真理性。參與者的思維與事實(shí)無(wú)關(guān)礁遵，但卻影響了事物發(fā)展的過(guò)程轻绞，使事物的發(fā)展過(guò)程更加復(fù)雜化。但科學(xué)的客觀的事實(shí)終將對(duì)那些錯(cuò)誤的理解及認(rèn)知上的差距進(jìn)行糾正佣耐。
以農(nóng)產(chǎn)品期貨大豆市場(chǎng)為例政勃，市場(chǎng)預(yù)期的差距往往容易出現(xiàn)在作物生長(zhǎng)初期對(duì)整個(gè)過(guò)程中天氣方面干濕狀況對(duì)最終產(chǎn)量的預(yù)期、對(duì)需求規(guī)模過(guò)度擴(kuò)張或縮小的預(yù)期兼砖、對(duì)農(nóng)產(chǎn)品金融屬性的過(guò)度預(yù)期奸远、對(duì)突發(fā)事件影響的持續(xù)時(shí)間及力度的預(yù)期，以及資金勢(shì)中對(duì)資金規(guī)模的過(guò)度預(yù)期等等……
金融市場(chǎng)在不平衡中運(yùn)轉(zhuǎn)掖鱼，市場(chǎng)參與者的看法與實(shí)際情況之間的差距不可避免然走。由于我們精力的有限援制，認(rèn)知程度的不完美戏挡，因此發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期與客觀事物間的偏差，發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)可能出現(xiàn)過(guò)度非均衡的傾向晨仑，不僅是索羅斯投資的秘訣之一褐墅，更值得大眾投資者關(guān)注。
索羅斯投資秘訣之五：發(fā)現(xiàn)聯(lián)系
金融市場(chǎng)屬于社會(huì)科學(xué)范疇洪己，其不僅具有自然科學(xué)性妥凳，同時(shí)又融入了參與者的主觀認(rèn)識(shí)，并且這種主觀認(rèn)識(shí)又與客觀事實(shí)之間相互影響答捕，相互作用逝钥，即不完美的觀念和實(shí)際事態(tài)發(fā)展之間存在反作用聯(lián)系。這種反作用聯(lián)系增加了價(jià)格運(yùn)動(dòng)的復(fù)雜性拱镐，不僅為索羅斯的密切關(guān)注艘款，同時(shí)也成為市場(chǎng)人士解釋金融市場(chǎng)行為的經(jīng)典理論持际。
索羅斯在金融市場(chǎng)所運(yùn)用的理論之一煉金術(shù)，也并非要完全理解或揭示事物的本來(lái)面目哗咆，只是指望能夠獲得所期望的標(biāo)狀態(tài)蜘欲。他認(rèn)為，自然規(guī)律的運(yùn)作與人們對(duì)它的理解無(wú)關(guān)晌柬，人類影響自然的惟一途徑是理解并用這些規(guī)律姥份，而金融市場(chǎng)并不遵循那種獨(dú)立于任何人思想的自然規(guī)律。
索羅斯：把握機(jī)會(huì)的十二個(gè)絕密手段
持經(jīng)濟(jì)生活合乎理性的邏輯的論者認(rèn)為市場(chǎng)永遠(yuǎn)是正確的年碘，因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)考慮到未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)澈歉，價(jià)格傾向于折現(xiàn)。索羅斯認(rèn)為盛泡，任何預(yù)測(cè)未來(lái)的想法都是具有偏見(jiàn)和不全面的闷祥，參與者在偏斜的基礎(chǔ)上進(jìn)行操作，而且偏斜本身對(duì)事態(tài)的進(jìn)展產(chǎn)生影響傲诵，于是就可能給人這樣一個(gè)印象：市場(chǎng)可能準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)未來(lái)凯砍。但事實(shí)上是目前預(yù)期反映的并非是純粹的未來(lái)事態(tài)，而是已受到目前預(yù)期影響的未來(lái)事態(tài)拴竹。
市場(chǎng)預(yù)期對(duì)實(shí)際事態(tài)發(fā)展的反作用聯(lián)系悟衩，或者表現(xiàn)為自我推進(jìn)，或表現(xiàn)為由于預(yù)期的警示作用而避免事態(tài)的惡化栓拜。例如座泳，天氣對(duì)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)影響的夸大性預(yù)期、以及由于市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹的預(yù)期而加大價(jià)格偏差幕与，但往往是這種擔(dān)心會(huì)使政府部門(mén)出臺(tái)力挽狂瀾的政策挑势，抑制事態(tài)的進(jìn)一步惡化。
對(duì)于我們特別是采用跟市系統(tǒng)操作的市場(chǎng)參與者來(lái)說(shuō)啦鸣，發(fā)現(xiàn)這種反作用聯(lián)系潮饱，了解反作用力對(duì)市場(chǎng)影響的力度，對(duì)其實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化的目標(biāo)具有很大的幫助诫给。
索羅斯投資秘訣之六：揭示偏見(jiàn)
既然市場(chǎng)預(yù)期與事態(tài)自身的發(fā)展進(jìn)程既相互聯(lián)系又相互作用香拉，市場(chǎng)的預(yù)期在事態(tài)發(fā)展中具有舉足輕重的作用，成為事物本身一個(gè)重要的組成部分中狂，那么由于人們認(rèn)識(shí)的不完善性所產(chǎn)生的預(yù)期偏差越大凫碌，則成為相對(duì)理性的投資者發(fā)現(xiàn)獲利機(jī)會(huì)的可能性就越大。
索羅斯認(rèn)為胃榕，市場(chǎng)的動(dòng)蕩不定盛险，源于人們對(duì)市場(chǎng)存有偏見(jiàn)和缺陷的感覺(jué)。這種感覺(jué)正來(lái)自于對(duì)已知信息的精確反饋行為作用甚微，而是對(duì)硬性數(shù)據(jù)的理性分析和自身的感情傾向雙重作用的產(chǎn)物苦掘。投資者依靠這種感覺(jué)形成傾向性的看法泉褐，進(jìn)行買賣投資，反作用于市場(chǎng)后鸟蜡，又影響投資者的預(yù)期膜赃。因此事態(tài)的發(fā)展不是從事實(shí)到事實(shí)，而是從事實(shí)到感覺(jué)揉忘，再?gòu)母杏X(jué)到事實(shí)跳座。
索羅斯投資秘訣之七：投資于不穩(wěn)定狀態(tài)
市場(chǎng)不穩(wěn)定狀態(tài)就是指當(dāng)市場(chǎng)參與者的預(yù)期與客觀事實(shí)之間的偏差達(dá)到極端狀態(tài)，在反作用力使市場(chǎng)自我推進(jìn)到一定程度后泣矛，難以維持和自我修正疲眷，使市場(chǎng)的不平衡發(fā)展到相當(dāng)嚴(yán)重程度，此時(shí)則為市場(chǎng)不穩(wěn)定狀態(tài)您朽。
不平衡的市場(chǎng)狀態(tài)源于市場(chǎng)預(yù)期所形成的主流偏向受到客觀現(xiàn)實(shí)的強(qiáng)烈對(duì)比狂丝，市場(chǎng)中的清醒的投資者開(kāi)始對(duì)這種偏差進(jìn)行反省，對(duì)主流偏向進(jìn)行挑戰(zhàn)而使市場(chǎng)原有的主導(dǎo)因素變得脆弱哗总，但市場(chǎng)的慣性使原有走勢(shì)狂熱几颜。盛極而衰，物極必反讯屈，索羅斯投資成功的秘訣之一就是善于發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的不穩(wěn)定狀態(tài)蛋哭，捕捉盛衰現(xiàn)象發(fā)生的時(shí)機(jī)。
例如涮母，發(fā)生在80年代中期的一個(gè)案例谆趾，投標(biāo)競(jìng)買公司的出價(jià)使公司的資產(chǎn)被重新評(píng)估，于是銀行給予其他競(jìng)買者更多的貸款叛本，使得他們的出價(jià)越來(lái)越高沪蓬。終于，投標(biāo)價(jià)格一路飚升来候，市場(chǎng)因價(jià)值被高估而變得搖搖欲墜跷叉。根據(jù)索羅斯的理論，崩潰將不可避免吠勘。盛衰出現(xiàn)的可能性大大增加性芬，不穩(wěn)定的市場(chǎng)狀態(tài)為投資者提供機(jī)遇峡眶。
在我們的身邊也不乏盛衰之例剧防，美國(guó)大豆?jié)q到1000時(shí)市場(chǎng)預(yù)測(cè)將達(dá)1400、1600辫樱，牛勢(shì)到了后期價(jià)格發(fā)展到出乎人們的預(yù)期峭拘，便有了牛勢(shì)不言頂?shù)氖袌?chǎng)心理，這時(shí)大豆庫(kù)存被極度低估，大豆價(jià)格虛值成份被大大夸大鸡挠。最終盛衰現(xiàn)象發(fā)生辉饱，大豆價(jià)格暴跌，國(guó)內(nèi)進(jìn)口商紛紛違約拣展，因高價(jià)進(jìn)口大豆使油脂企業(yè)重新洗牌彭沼。
把握盛衰發(fā)生的時(shí)機(jī)也非常關(guān)鍵，因?yàn)檫@時(shí)往往是市場(chǎng)主流偏向強(qiáng)烈之時(shí)备埃，殺傷力也是比較強(qiáng)的姓惑，只有采取恰當(dāng)?shù)耐顿Y策略，有計(jì)劃建倉(cāng)按脚，才能充分利用這種不穩(wěn)定的市場(chǎng)狀態(tài)所帶給我們的投資機(jī)遇于毙。
索羅斯投資秘訣之八：確認(rèn)混亂
不穩(wěn)定的市場(chǎng)狀態(tài)是一直是索羅斯用以檢驗(yàn)其反身性作用理論的陣地，索羅斯認(rèn)為辅搬，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不定唯沮，混亂無(wú)序。游戲的規(guī)則是把握這種無(wú)序堪遂，這才是生財(cái)之道介蛉。通過(guò)投資于不穩(wěn)定狀態(tài)的市場(chǎng)，雖然他的理論并不完美溶褪，但最終使他獲得投資大師甘耿，全球最佳投資經(jīng)理的桂冠。
按照索羅斯的理論理解竿滨，金融市場(chǎng)運(yùn)行的內(nèi)在規(guī)律并不是獨(dú)立運(yùn)行的佳恬，市場(chǎng)參與者的觀點(diǎn)、偏見(jiàn)及心理因素都對(duì)事物的發(fā)展起到促進(jìn)或制約的作用于游，以致于最終的發(fā)展可能出乎大多數(shù)人的預(yù)料毁葱。可以說(shuō)市場(chǎng)的運(yùn)行并不是邏輯的贰剥，更多的是心理的倾剿，是基于群體本能的。對(duì)某一事物的不同認(rèn)識(shí)與預(yù)測(cè)蚌成，往往是造成混亂的主要原因前痘。索羅斯認(rèn)為金融市場(chǎng)上成功秘訣在于具備能夠預(yù)見(jiàn)到普遍預(yù)期心理的超凡能力，至于對(duì)現(xiàn)實(shí)世界的精確預(yù)言則并非必要担忧。
混亂的市場(chǎng)取決于參與者對(duì)事物認(rèn)識(shí)的明顯分歧芹缔。而這種分歧越大，市場(chǎng)所表現(xiàn)的出的混亂性越強(qiáng)瓶盛，而這時(shí)主流偏向往往并不明確最欠。由于各方的堅(jiān)持已見(jiàn)示罗，價(jià)格走向也動(dòng)蕩不定。
索羅斯則沉迷于混亂芝硬，因?yàn)槟钦撬麙赍X的良方：理解市場(chǎng)中革命性的進(jìn)程蚜点。例如在德國(guó)統(tǒng)一后，英國(guó)加入到西歐國(guó)家創(chuàng)立的新貨幣體系-歐洲匯率體系中拌阴，索羅斯似乎看到了不穩(wěn)定的歐洲金融市場(chǎng)即將發(fā)生的混亂绍绘。通過(guò)多年的觀察，索羅斯準(zhǔn)確地抓住了其不穩(wěn)定性迟赃，當(dāng)絕大多數(shù)人不承認(rèn)有這種不穩(wěn)定存在時(shí)脯倒，混亂發(fā)生了。這場(chǎng)英磅阻擊戰(zhàn)中一筆交易就賺取了近10億美元捺氢。
從索羅斯的投資過(guò)程中我們可以看出藻丢，客觀的宏觀經(jīng)濟(jì)分析，良好的心理狀態(tài)摄乒，都是我們確認(rèn)混亂悠反，把握時(shí)機(jī)，亂中取勝所不可或缺的主要因素馍佑。
索羅斯投資秘訣之九：投資在先 調(diào)查在后
索羅斯的相互作用理論只是為他提供投資目標(biāo)的方向和抓住潛在機(jī)遇的方法斋否，并不能提供精確的方位和重要的轉(zhuǎn)折時(shí)機(jī)。而將其理論轉(zhuǎn)化為實(shí)踐拭荤，以獲取利潤(rùn)的秘訣之一則是投資在先茵臭，調(diào)查在后的操作方法。
投資在先舅世，調(diào)查在后旦委，意味著提出假設(shè)，建立頭寸雏亚，小試牛刀考驗(yàn)假設(shè)缨硝，等待市場(chǎng)證明正確與否。如果證明其假設(shè)是正確的罢低，則追加頭寸查辩，否則及時(shí)撤出。
有時(shí)候確認(rèn)一個(gè)走勢(shì)需要花費(fèi)相當(dāng)?shù)臅r(shí)間网持，很可能在他猶豫不決之時(shí)宜岛，市場(chǎng)走勢(shì)已經(jīng)開(kāi)始逆轉(zhuǎn)了，因此提出假設(shè)后立即建立頭寸有助于其抓住最佳投資時(shí)機(jī)功舀。
索羅斯投資成功的關(guān)鍵在于其哲學(xué)的思維萍倡，他知道，人們對(duì)事物的認(rèn)知總是存在缺陷日杈，無(wú)論確立了何種假設(shè)遣铝，在某一特定時(shí)段內(nèi)投資者的想像必是錯(cuò)誤的，也就是說(shuō)這種假設(shè)是基于假設(shè)中必然存在的某些缺陷之上莉擒。成功的關(guān)鍵是在市場(chǎng)的演繹中不斷地尋找對(duì)自已至關(guān)重要的缺陷酿炸。關(guān)注其對(duì)投資行為的影響。當(dāng)索羅斯與羅杰斯開(kāi)創(chuàng)量子基金時(shí)涨冀，他們是有分工的填硕。
羅杰斯充當(dāng)分析師，索羅斯則是決策者鹿鳖，他們遵循先投資扁眯，后考察的套路，索羅斯投資在先翅帜，羅杰斯考察在后姻檀。
基于假設(shè)，投資在先涝滴，調(diào)查在后绣版，是索羅斯更加準(zhǔn)確全面的感受市場(chǎng)，捕捉戰(zhàn)機(jī)歼疮，獲取最大利潤(rùn)的投資秘訣之一杂抽。
索羅斯投資秘訣之十：發(fā)掘過(guò)度反應(yīng)的市場(chǎng)
索羅斯投資理論的重要實(shí)用價(jià)值在于其利用反身性理論，來(lái)發(fā)掘過(guò)度反應(yīng)的市場(chǎng)韩脏，跟蹤市場(chǎng)在形成趨勢(shì)后缩麸，由自我推進(jìn)加強(qiáng)最后走向衰敗的過(guò)程，而發(fā)現(xiàn)其轉(zhuǎn)折點(diǎn)恰恰是可以獲得最大利益的投資良機(jī)赡矢。
過(guò)度反應(yīng)的市場(chǎng)其形成主要是由于順勢(shì)而動(dòng)的跟風(fēng)者所形成的主流偏見(jiàn)對(duì)市場(chǎng)所形成的推動(dòng)杭朱，跟風(fēng)者的行動(dòng)具有一定的盲目性，卻同樣能使市場(chǎng)自身的趨勢(shì)加強(qiáng)吹散。
由于市場(chǎng)因素復(fù)雜痕檬，不確定的因素越多，隨波逐流于市場(chǎng)趨勢(shì)的人也就越多送浊，這種順勢(shì)操作的投機(jī)行為影響就越大梦谜，這種影響本身也成為了影響市場(chǎng)走勢(shì)的基本面因素之一，風(fēng)助火勢(shì)袭景，市場(chǎng)被投資者夸大的偏見(jiàn)所左右唁桩，二者相互作用令投資者陷入了盲目的狂躁情緒之中，趨勢(shì)越強(qiáng)耸棒，偏見(jiàn)偏離真相越遠(yuǎn)荒澡，實(shí)際上也使得市場(chǎng)變得越來(lái)越接近脆弱。過(guò)度反應(yīng)的市場(chǎng)最終導(dǎo)致的結(jié)果就是盛衰現(xiàn)象的發(fā)生与殃。
索羅斯投資秘訣之十一：廣開(kāi)信息渠道 放眼宏觀經(jīng)濟(jì)
索羅斯的投資在先单山，調(diào)查在后的投資方法并不是盲目的碍现、賭博性的操作，而是建立在深思熟慮的假設(shè)之后米奸，是在放眼宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境昼接，并搜集了廣泛的信息之后所做出的投資決策，在他看來(lái)確切地說(shuō)是一種經(jīng)濟(jì)決策悴晰。
交易品種的價(jià)格走勢(shì)有長(zhǎng)期趨勢(shì)慢睡，中期趨勢(shì)和短期趨勢(shì)，市場(chǎng)的短期波動(dòng)在局勢(shì)的轉(zhuǎn)折關(guān)頭至關(guān)重要铡溪，但當(dāng)一個(gè)趨勢(shì)已經(jīng)確立時(shí)漂辐，其作用就微乎其微了。作為索羅斯的龐大的投資基金棕硫，要取得良好的收益髓涯，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境的宏觀把握是十分必要的。只有在站得高才能看得遠(yuǎn)哈扮，才能洞察市場(chǎng)中的局部變化复凳。才能抓住趨勢(shì)發(fā)展中的支點(diǎn)。這也是索羅斯能以一博十的秘訣之一灶泵。
索羅斯投資秘訣之十二：留得青山在 不怕沒(méi)柴燒
索羅斯曾說(shuō)育八，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)他至關(guān)重要，能促使他的腎上腺素分泌旺盛赦邻，危險(xiǎn)能給他以刺激髓棋。不在于他喜歡危險(xiǎn)，而在于他需要一種全身心投入到市場(chǎng)中去的感覺(jué)惶洲。高風(fēng)險(xiǎn)的金融市場(chǎng)對(duì)他有無(wú)比的吸引力按声，也造就他為一代投資大師。
索羅斯被譽(yù)為經(jīng)典的冒險(xiǎn)家恬吕、杠桿王签则，在高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)運(yùn)作中，他有巨大的成功铐料，也遭受過(guò)慘重的失敗渐裂，但最終他沒(méi)有成為匆匆過(guò)客而獲得成功，除了他具有敏銳的眼光钠惩，理性的分析柒凉，高超的戰(zhàn)機(jī)把握能力以外，更重要一點(diǎn)是作為一個(gè)投資者的自我保護(hù)的意識(shí)和善于保護(hù)自已的能力篓跛。留得青山在膝捞，不怕沒(méi)柴燒是他堅(jiān)持的神圣定律之一，是他成功的至關(guān)重要的保障愧沟。
生存的欲望告訴他蔬咬，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)可指責(zé)鲤遥，但同時(shí)要記住不能作孤注一擲的冒險(xiǎn)。索羅斯從不玩走鋼絲的游戲林艘，因此在投資決策時(shí)他所做的最重要的判斷盖奈，就是到底該冒多大的風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)還能保證自身的安全，當(dāng)事與愿違北启，預(yù)測(cè)失敗時(shí)卜朗，他寧可過(guò)早的平掉頭寸拔第，也不要過(guò)晚止損咕村。這正是索羅斯的典型做法，及時(shí)放棄戰(zhàn)役蚊俺，才能活著打下一仗懈涛。
能夠穿越被稱為生命禁區(qū)的羅布泊的探險(xiǎn)家，也必是準(zhǔn)備工作細(xì)致入微泳猬，即使這樣批钠，最后可能還要依靠求生的直覺(jué)本能。最偉大的冒險(xiǎn)家經(jīng)常顯得狂野不羈得封，但實(shí)際上他們卻是最謹(jǐn)小慎微的人埋心。因?yàn)樗麄儽仨毐３謪⑴c游戲的資格。冒險(xiǎn)勇氣可嘉忙上，重要的是還留有東山再起的余地拷呆。
