一吉殃、概念理解
舉個栗子：美容店A公司創(chuàng)業(yè)五年之后密似，想擴大規(guī)模焙矛，增加一臺100w的設(shè)備，如果店主五年內(nèi)掙的錢共有500w残腌，是不是感覺相當(dāng)輕松村斟。
反之，美容店B公司五年只賺了50w抛猫，想買臺100w的設(shè)備充門面蟆盹，貌似很困難！
這就是我們今天要講的指標(biāo)：現(xiàn)金流量允當(dāng)比率邑滨。
它說的是公司最近的五年，靠正常的營業(yè)活動所賺進來的現(xiàn)金流量钱反，能否支付公司這五年所有成長所需要的成本掖看。
下面我們根據(jù)公式繼續(xù)理解。
二面哥、計算
公式如下：
大家別被復(fù)雜的公式嚇到了哎壳，其實分解起來一樣很清楚、簡單尚卫。
分子：最近5年度營業(yè)活動現(xiàn)金流量归榕，可以理解成“5年內(nèi)公司實際賺進來的錢”
分母：分三塊：
（1）資本支出：這五年來公司成長需要投入的錢；
（2）存貨增加額：公司營業(yè)所需要增加的存貨成本吱涉；
（3）現(xiàn)金股利：公司調(diào)整財務(wù)結(jié)構(gòu)需要的成本刹泄。
為什么要算5年呢外里？因為5年才能包含公司成長的比率，和我們看財報一看看5年一個意思特石，要看出公司的趨勢變化盅蝗。“現(xiàn)金流量允當(dāng)比率”這個指標(biāo)就告訴我們?nèi)绾斡脭?shù)字來判斷姆蘸，這五年“公司成長所需成本”和“公司實際賺到的錢”墩莫，這兩者之間的比例是否匹配。
下面以“中興通訊”2016年度的“現(xiàn)金流量允當(dāng)比率”做實例計算：
1逞敷、分子是5年內(nèi)賺到的錢：5年度的“營業(yè)活動現(xiàn)金流量”總和狂秦，在“現(xiàn)金流量表”中找到“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”一項，把5年賺的錢加起來推捐，如下：
即分子=52.6+74.05+25.13+25.75+15.5=193.03（億元）
2裂问、分母是成長所需的所有支出，分成三塊：
（1）資本支出：
a. 在“現(xiàn)金流量表”中找到“購建固定資產(chǎn)玖姑、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”一項愕秫，將近5年總和加起來：
即：40.02+24.69+20.68+23.37+23.78=132.54（億元）
b.在“現(xiàn)金流量表”中找到“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額”一項焰络，將近5年總和加起來：
即：0.99+0.24+0.72+0.06+0.42=2.43（億元）
兩者相減戴甩，即成為分母的第一項：132.54-2.43=130.11（億元）
（2）、存貨增加額：
存貨增加額=期末存貨-期初存貨闪彼，即
在“資產(chǎn)負(fù)債表”中找到“存貨”
a.2016年指標(biāo)為：268.11億元甜孤。
b.最近5個年度，5年前存貨（即2012年）為：114.42億元畏腕。
兩者相減：268.11-114.42=153.69（億元）缴川。
(3)、現(xiàn)金股利：
即“分配股利描馅、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金”把夸，它在“現(xiàn)金流量表”中:
5年的總和為28.03+20.58+18.59+16.86+25.41=109.47（億元）。
將以上數(shù)據(jù)分別帶入公式：中興通訊的2016年“現(xiàn)金流量允當(dāng)比率”為：
193.03／（130.11+153.69+109.47）=49.1%
與財報說數(shù)據(jù)核對铭污，結(jié)果一致恋日，計算完成！
現(xiàn)金流量允當(dāng)比率34.427.518.943.749.1
三嘹狞、判斷指標(biāo)
現(xiàn)金流量允當(dāng)比率>100%比較好岂膳！ 表示公司最近5個年度自己所賺的錢已經(jīng)夠支付五年成長的所有成本，不太需要看銀行或股東的臉色磅网。不是太妙
但我們前面也說了谈截，100/100/10這三個指標(biāo)在“現(xiàn)金流量（比氣長）”項目中占比只有10%，這里面“允當(dāng)比率”占比3%~4%。所以簸喂，如果不滿足也不用馬上下定論毙死，還需要看其他兩個。
