今天是學習讀財報的第五天抵碟，學習的概念是“現金流量允當比率”汇竭。這個概念很抽象，計算公式也復雜得多圃验，不過按照公式一項項計算掉伏，也并不難。何況還有財報說能直接查到準確無比的數據呢~
一、概念
現金流量允當比率是指斧散，公司最近的5年供常，靠正常的營業(yè)活動所賺進來的現金流量，能否支付公司這五年所有成長所需要的成本鸡捐。
為什么是5年栈暇？看財報一看看5年，是要看出趨勢變化箍镜，這個數據看5年才能包含公司成長的比率源祈。
舉例：公司A創(chuàng)業(yè)5年后，想擴大規(guī)模鹿寨，增加一臺100萬的設備新博，如果公司五年內掙的錢共有500萬，那就很easy了脚草，但是如果公司五年只賺了50萬赫悄，這件事就很困難！
二馏慨、計算
根據上面的例子埂淮，分別用公司5年賺的錢500萬和50萬，除以增加設備（成長）所需要的成本100萬写隶，會得到200%和50%兩個比率倔撞，很明顯現金流量閱檔比率最好>1, 且越高越好。
這種計算很模糊慕趴，如何精確計算這個比率呢痪蝇？公式如下：
分子可理解為5年內公司實際賺進來的錢，= “現金流量表”——>“經營活動產生的現金流量凈額”(2016~2012)5年數據之和冕房。
以京東方A為例躏啰，經營活動產生的現金流量凈額為100.73+ 104.93+ 80.96 +89.56+ 30.89=407.07（億元）
分母=資本支出+存貨增加額+現金股利三項之和，分別來看：
（1）資本支出：這五年來公司成長需要投入的錢耙册。減法計算：
資本支出= a構建和 - b處置和?（在現金流量表中）
a = 5年內“構建固定資產给僵、無形資產和其他長期資產支付的現金”和 -?
b = 5年內“處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金凈額”和
京東方：（307.03+ 186.07+ 212.90+ 183.27 +42.33）- （ 2.14 0.26 0.29 0.15 0.65
）=928.11
（2）存貨增加額：公司營業(yè)所需要增加的存貨成本详拙。減法計算：
存貨增加額=當年存貨 - 5年前的存貨 （“資產負債表”—>“存貨”一欄中）
京東方：78.33（2016年）-26.69（2012年）=51.64
（3）現金股利：公司調整財務結構需要的成本帝际。加法計算：
現金股利 = “分配股利、利潤或償付利息支付的現金”5年的總和 （現金流量表中）
京東方：22.74 +15.75 +15.66 +13.70 +7.54= 75.39
將以上數據分別帶入公式：京東方A的2016年“現金流量允當比率”為：
407.07／（928.11+51.64+75.29）=38.58%
與財報說數據核對饶辙，結果一致蹲诀，計算完成！
三弃揽、判斷指標
現金流量允當比率>100%比較好脯爪！ 表示公司最近5個年度自己所賺的錢已經夠支付五年成長的所有成本珊佣，不太需要看銀行或股東的臉色。
四披粟、同行的該指標分析
找了“食品”行業(yè)幾家公司咒锻，昨天和今天我們學習的兩個指標同行對比分析一下：
這里面，“海天味業(yè)守屉、元祖股份”的“現金流量允當比率”指標都滿足大于100%惑艇，其余四家不滿足。昨天拇泛、今天兩個指標全部滿足的也只有“海天味業(yè)”滨巴。
京東方A的現金流量比率和現金流量允當比率在同行業(yè)中都不算太高，中上游吧俺叭，那為什么它去年表現那么好呢恭取？目前我還搞不清楚，只能看到表面的數據熄守，背后的機理如何蜈垮？有待深究。
注：
100/100/10這三個指標在“現金流量（比氣長）”項目中占比只有10%裕照，這里面“允當比率”占比3%~4%攒发。所以，如果不滿足也不用馬上下定論晋南，還需要看其他兩個惠猿。
