這是最后一道大題！我計劃用3000字左右的篇幅，從整體的角度描述這門課講授的內(nèi)容和這本教材的基本結(jié)構(gòu)吗讶。之所以成為一門學科，其包含的內(nèi)容必然是比較豐富且邏輯嚴謹?shù)牧道Γ付ǖ慕滩囊膊灰欢ň透Q得這門學科的全貌照皆。但是通過熟讀教材和參加考試，了解這門學科的基本知識和其中的邏輯架構(gòu)沸停，還是可以做到的膜毁。寫這篇文章的目的，也是希望在考過試以后愤钾，還能從整體上把握這門學科瘟滨，加上自己的理解，豐富自己的知識绰垂。所以這是最后一道給自己的大題室奏，也是給想入門的朋友一個參考。
概述
說到財務(wù)管理劲装，好像是一門很高深和神秘的學科，它似乎和會計學有那么點關(guān)系昌简，又似乎與單純的記賬有很大的不同占业。作為理科生，學習這門課的難度是非常之大的纯赎。為了通過考試谦疾，我還專門買了網(wǎng)課視頻進行系統(tǒng)的學習，這也是在所有科目中惟一的一次犬金。對于這種和本職工作相差較遠的學科念恍，自學之余增加一些輔助手段還是相當有必要的六剥。
通過系統(tǒng)學習并通過了考試，我的結(jié)論是財務(wù)管理并不神秘峰伙。它是一門管錢的學問疗疟，但絕不僅僅如此。因為如果錢只是企業(yè)的一種流動資本瞳氓，只要有詳細的會計科目予以記錄即可策彤。而企業(yè)的資金運轉(zhuǎn)，是在錢的基礎(chǔ)上匣摘，從資金到產(chǎn)品到更多的資金的一個循環(huán)店诗，以及其中各方的關(guān)系。那么具體到概念音榜，書中是這么解釋的：企業(yè)財務(wù)庞瘸，是指企業(yè)財務(wù)活動，即企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動赠叼，以及企業(yè)財務(wù)關(guān)系擦囊，即企業(yè)資金運動所形成的經(jīng)濟關(guān)系。企業(yè)財務(wù)管理則是對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系的管理梅割。把握住了企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系這個核心霜第，學習起來就不難了。
我的體會是：從生產(chǎn)過程來說户辞，財務(wù)管理涉及到了企業(yè)的籌集資金問題泌类，固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)如何分配，以及如何在有富余的情況下對外投資的決策等底燎；從產(chǎn)品角度說刃榨，又涉及了產(chǎn)品的成本費用以及銷售收入和利潤的管理；從企業(yè)管理層次來說双仍，企業(yè)的日常運營和決策需要正確的財務(wù)分析來支撐枢希，而企業(yè)的并購，重組等工作朱沃，很重要一塊也是財務(wù)問題的處理苞轿。從本書的章節(jié)中我們也可以看出，這些形成了財務(wù)管理學這門課程的絕大部分內(nèi)容逗物。
本課程還有一大特點是計算搬卒。初學此課程，我的確被很多的計算內(nèi)容所嚇到翎卓。但經(jīng)濟類數(shù)學有個特點就是理解是第一位的契邀，復(fù)雜度倒沒那么高（當然如博弈和宏觀經(jīng)濟學等專業(yè)涉及的經(jīng)濟數(shù)學一樣需要高等數(shù)學的功底）。下面我會講到時間價值失暴，如果真正理解了現(xiàn)值和終值的概念坯门，幾乎本書所有的計算都手到擒來微饥，不過是在計算終現(xiàn)值的時候，設(shè)定一些條件和場景罷了古戴。由于理解的透徹欠橘，我覺得我在考試中，計算題的部分應(yīng)該是沒有丟分的允瞧。
教材很厚简软，沒有必要逐一來講，我選擇了幾個特定的話題展開述暂。首先就是時間價值痹升，這是財務(wù)管理的基礎(chǔ)，如上所說畦韭，理解是非常非常重要的疼蛾；然后對資本做一個闡述∫张洌籌資管理是內(nèi)容上最多的一章察郁，主要就涉及到了資本的管理，這對生活中理解一些經(jīng)濟現(xiàn)象也有作用转唉；第三部分對其它一些財務(wù)管理內(nèi)容做些分享皮钠，例如固定資產(chǎn)管理和成本構(gòu)成分析；最后落腳點在財務(wù)分析赠法。
理解時間價值是財務(wù)管理的基礎(chǔ)
所謂時間價值是基于這樣一個事實：現(xiàn)在一定數(shù)量的貨幣資金麦轰，在當前時點和未來時點是不同的。這在我們生活中也是很好理解的砖织，錢不值錢了款侵，是老百姓常說的話。但是時間價值產(chǎn)生的原因有很多種說法侧纯，例如馬克思的剩余價值論新锈，還有推遲消費的報酬論，通貨膨脹等等眶熬。這里我不想探討具體的原因妹笆，因為和財務(wù)管理的關(guān)系不大，只要知道時間價值的存在娜氏，且如何進行計算即可晾浴。
時間價值如何衡量？一般都是用定量的貨幣資金牍白，存入銀行一段時間后，獲得的本利和來確定抖棘。那么存入的方式不同茂腥，時間價值就不同狸涌，分為單利計算和復(fù)利計算（利滾利）。最簡單的例子最岗，100元帕胆，利息10%，則5年后本利和為般渡，單利情況下為150元懒豹，復(fù)利情況下為164元。那么驯用，100元稱為現(xiàn)值（現(xiàn)在的價值）脸秽，150元稱為單利終值（單利計息情況下最終的價值），164元稱為復(fù)利終值（復(fù)利計息情況下最終的價值）蝴乔。擴展一步记餐，我們可以在知道了終值的情況下，求得單利現(xiàn)值和復(fù)利現(xiàn)值薇正；再擴展一步片酝，我們不是一次性投入100元，而是分5年每年投入20元挖腰，這就是年金方式（還可以分為先付年金和后付年金）雕沿；再再擴展一步，我們不是每年平均的投入20元猴仑，而是每年不同审轮，這就是不等額年金方式。在年金和不等額年金情況下宁脊，我們依然可以從現(xiàn)值求終值断国，從終值求現(xiàn)值。
到這里可能已經(jīng)很亂了榆苞，好在這就是時間價值的全部稳衬。為什么時間價值如此重要？因為時間價值的計算是一把尺子坐漏，通過這個尺子可以衡量很多企業(yè)的財務(wù)活動行為是否合理薄疚，這是做決策的第一手材料。例如在籌資管理中赊琳，資本成本是必須要計算的街夭，如果籌得的資金不能用于生產(chǎn)，而產(chǎn)生超過資本成本時間價值的價值躏筏，這就是一個失敗的項目板丽。在計算固定資產(chǎn)折舊時，本質(zhì)上也是對投入固定資產(chǎn)的資金進行時間價值計算。
資本及其構(gòu)成
有些人將錢埃碱，資金和資本混為一談猖辫，這里先說說我的看法。錢是個很通俗的說法砚殿，也很直白啃憎，老百姓都懂；資金更加書面化似炎，也比錢的說法感覺更加的用于增值領(lǐng)域辛萍。例如我們來造句，我需要錢____________和我需要資金_____________羡藐。如果是我的話贩毕，前者可能是“吃飯”，后者可能是“創(chuàng)業(yè)”传睹《保總體來說錢和資金都是一個層次的，資本則不同欧啤。資本是非常多非常多的錢睛藻，是大筆的資金，大到可以創(chuàng)建一個企業(yè)邢隧。當然這也不絕對店印，開個網(wǎng)吧幾萬塊錢就夠了，那這幾萬塊是資本么倒慧？無疑也是的按摘，所以資本額的大小并不絕對，但其用途是比較固定的纫谅。
籌資管理是財務(wù)管理學里很重要的一章炫贤。開辦企業(yè)，固定資產(chǎn)從哪里來付秕，原材料從哪里買兰珍，市場如何開發(fā)，產(chǎn)品如何投放询吴，這些地方都有資本的參與掠河。那么這些構(gòu)成資本的錢是來自于創(chuàng)始人的腰包，還是來自于銀行猛计，又或者來自于公開發(fā)行的股票或者私募的資金唠摹，這有區(qū)別么？當然有奉瘤，這些就是籌資管理重點講授的內(nèi)容勾拉。資本分為債務(wù)資本和權(quán)益資本兩種。債務(wù)資本是那些有固定償還期限和固定利息的資本，例如銀行借款望艺，發(fā)行債券苛秕，融資租賃等；權(quán)益資本是那些沒有固定償還期限找默，也沒有所謂的利息，即股東出資的資本吼驶，例如公開發(fā)行股票，企業(yè)留存利潤和外來現(xiàn)金及實物投資等。從以上描述可以看出申鱼，債務(wù)資本無所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)英妓，追求的是固定的利息，權(quán)益資本擁有企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)酒请，追求的是股利分紅骡技。
掌握了這些知識，就會對現(xiàn)實生活的一些經(jīng)濟行為有更深刻的認識羞反。比如現(xiàn)在大家都知道創(chuàng)業(yè)好布朦，創(chuàng)業(yè)的成功標志是什么呢？大多數(shù)人都會認為是上市昼窗，其實這是個誤解是趴。就好像說學習的目標是什么？是高考嗎澄惊？這是因為上市其實就是公開發(fā)行股票唆途，只是籌集資金的一種方式，而且這種方式的籌資成本很大掸驱，而且致命的缺陷是會稀釋領(lǐng)導者的股份肛搬，從而分散了控制權(quán)。所以有很多不差錢的企業(yè)不追求上市（比如順豐）毕贼，也有一些已經(jīng)上市的企業(yè)會“私有化”温赔，即退市，最近比較知名的是周鴻祎的360吧帅刀。在中國让腹，上市會讓企業(yè)出名，創(chuàng)始人身價暴漲扣溺，還能獲得巨額資金骇窍，這些會被外人看做是一種成功。但如果你懂得了財務(wù)管理知識锥余，就會很客觀的看待這些經(jīng)濟行為腹纳，其與銀行貸款孰優(yōu)孰劣，外人其實并不了解的。
最后再說說資本成本和資本結(jié)構(gòu)嘲恍。在籌資過程中足画，權(quán)益資本和債務(wù)資本的籌措成本以及后續(xù)的利息支出等就是資本成本，而其在總資本中的構(gòu)成比例就是資本結(jié)構(gòu)佃牛。根據(jù)資本結(jié)構(gòu)淹辞，結(jié)合個別資本成本，就是綜合資本成本俘侠。在資本結(jié)構(gòu)中象缀，由債務(wù)資本所占比例的多寡，會引起財務(wù)杠桿效應(yīng)爷速。而不同結(jié)構(gòu)的資本組成決定著籌資的決策央星。
淺談一些重要財務(wù)管理內(nèi)容
除了資本這一重要財務(wù)管理對象外，還有一些內(nèi)容也是書中的重點惫东。貨幣資金最佳持有量是流動資產(chǎn)管理的一部分莉给，它是指追求總成本最低的貨幣資金持有量的計算×冢總成本包括持有成本和轉(zhuǎn)換成本颓遏，前者是持有貨幣資金而損失的機會成本，而后者是獲取貨幣資金的成本废封，兩者此消彼長州泊。所以計算總成本最低的持有量，就是這兩種成本一致時的情況漂洋。類似的計算也應(yīng)用到存貨采購量的確定遥皂，此時存儲成本和采購成本作為總成本決定了最佳采購量。
固定資產(chǎn)由于投入的資金多刽漂，其價值是一部分一部分轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中的演训，所以預(yù)測固定資產(chǎn)項目投資效益，進行投資決策是非常重要的贝咙。這里使用貼現(xiàn)和非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標來衡量样悟，兩者的區(qū)別是后者不考慮時間價值。所謂現(xiàn)金流量庭猩，就是年度企業(yè)獲得的凈利與折舊的和窟她，根據(jù)每年的現(xiàn)金流量和初始現(xiàn)金流量比較，就可以直觀的看出固定資產(chǎn)的投資價值蔼水，比如投資回收期等震糖。非貼現(xiàn)指標包括投資回收期和平均報酬率，貼現(xiàn)指標包括凈現(xiàn)值和獲利指數(shù)趴腋。貼現(xiàn)指標考慮了更多的時間價值吊说，所以做出的決策會更加客觀和準確论咏。
利潤預(yù)測是企業(yè)經(jīng)營預(yù)測的一個重要方面，而本量利分析法是利潤預(yù)測的最常用方法颁井。本量利分析法全稱成本-業(yè)務(wù)量-利潤分析法厅贪，也稱損益平衡分析法。首先需要知道成本的組成分為固定成本和可變成本雅宾，前者不隨業(yè)務(wù)量的變化而變化养涮，后者會隨著業(yè)務(wù)量增長而增加。本量利分析法用到了一系列簡單的表達方式秀又，主要有損益方程式和邊際貢獻方程式单寂。通過這些方程式，可以預(yù)測保本點吐辙，或目標利潤。例如測算多少業(yè)務(wù)量（銷售額）能夠和總成本持平（經(jīng)過計算可知蘸劈，保本銷售量和單位邊際貢獻的乘積等于固定成本時昏苏，為保本點），或者設(shè)定銷售額威沫，計算總的業(yè)務(wù)量（銷售額）等贤惯。
財務(wù)分析是財務(wù)決策的落腳點
財務(wù)管理不僅僅是處理財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系，通過在這些管理工作的同時棒掠，整理出一些指標孵构，從不同的角度反應(yīng)企業(yè)資金的運營狀況或健康程度，這就是財務(wù)分析烟很，它可以說是財務(wù)管理的高級階段颈墅。另外，企業(yè)管理者隨時都在進行決策雾袱，在進行財務(wù)方面的決策時恤筛，財務(wù)分析結(jié)果是最直觀，也是最客觀的反映芹橡，數(shù)據(jù)的不同毒坛，往往會帶來決策的不同，也會深深的影響企業(yè)的發(fā)展方向林说。
財務(wù)分析依據(jù)的材料就是“三總表”煎殷，即資產(chǎn)負債表，利潤表和現(xiàn)金流量表腿箩。這些數(shù)據(jù)表的編制豪直，是企業(yè)會計學的范疇，而依據(jù)它們計算一些財務(wù)比率度秘，就是財務(wù)分析的工作了顶伞。財務(wù)比率包括了償債能力比率（流動比率饵撑，速動比率，現(xiàn)金比率唆貌，資產(chǎn)負債率滑潘，有形資產(chǎn)負債率，產(chǎn)權(quán)比率锨咙，已獲利息倍數(shù)等）语卤，資產(chǎn)營運能力分析（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率等）和獲利能力比率（銷售凈利潤率酪刀，資產(chǎn)凈利潤率粹舵，實收資本利潤率，凈資產(chǎn)利潤率骂倘，基本獲利率眼滤，每股收益，每股股利历涝，市盈率等）诅需。從名稱就可以看出，這些財務(wù)比率通過不同的角度描述了企業(yè)在債務(wù)處理荧库，運營和盈利等方面的能力大小堰塌，且數(shù)字直觀易懂，易于做出科學的判斷分衫。
財務(wù)管理的最頂端场刑，就是財務(wù)狀況的綜合分析。書中重點介紹了以凈資產(chǎn)收益率為核心的杜邦分析法蚪战。通過它的構(gòu)建樹牵现，你就可以發(fā)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率是如何從最基本的財務(wù)指標一步步推倒出來的。
至此屎勘，財務(wù)管理學的基本內(nèi)容就歸納完畢了施籍。從最基本的時間價值到本學科最頂端的杜邦分析法，教材展示了財務(wù)管理學的方方面面概漱，如果認真學習的話丑慎，即使不從事專門的財務(wù)工作，也是受益匪淺的瓤摧。
