003｜現(xiàn)代人如何抵御風(fēng)險嗤放？

香帥

2017-12-13

003｜現(xiàn)代人如何抵御風(fēng)險镐作？

香帥親述

你好，歡迎來到香帥的北大金融學(xué)課乖篷。

風(fēng)險其實是人類社會無法避免的一個部分。死亡透且、疾病撕蔼、失業(yè)、汽車事故……這些都可能對我們的生活造成很大的影響秽誊。那企業(yè)就更是如此了鲸沮，農(nóng)業(yè)是靠天吃飯的，工業(yè)的投入大锅论，失敗概率高讼溺，面臨著很多的不確定性。

在古代社會的時候最易，我們?nèi)祟惿鐣︼L(fēng)險承受的能力是很弱的肾胯。主要靠什么呢竖席？靠家庭、宗族來實現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān)敬肚。你看毕荐，古代書生進京趕考，是不是經(jīng)常會依靠自己宗族里的一個富裕人家來接濟艳馒？哪一家有孤兒寡母的話憎亚，大概也只能仰仗祠堂里的家長。這些風(fēng)險共擔(dān)機制是以“血緣”弄慰、“地域”為紐帶的第美，它很脆弱，也很難量化陆爽，所以不可能大規(guī)模推廣什往。所以人類經(jīng)濟活動就會受到很大局限。但是慌闭，現(xiàn)代金融市場和金融工具就改變了這一切别威。

1. 保險：讓社會分擔(dān)、分散個體的風(fēng)險

一個特別有意思的例子是：美國的農(nóng)業(yè)保險驴剔。2012年的夏天省古，美國遭受了自1956年以來最嚴重的旱災(zāi)，玉米是受災(zāi)最嚴重的作物丧失，中西部有的地方甚至顆粒無收豺妓。這要放在古代的中國，我們會看到大批的農(nóng)民馬上就陷入絕境布讹，一個不小心就可能“民不聊生琳拭，流寇四起”了。

但令人慶幸的是描验，美國的農(nóng)業(yè)保險特別地發(fā)達臀栈，它是這么一個機制：全國所有的農(nóng)戶都繳納一定的保費，一旦參保的農(nóng)戶發(fā)生問題挠乳，這些資金就會被用來補償他們的損失权薯。因為有了農(nóng)業(yè)保險，所以在2012年這次罕見的天災(zāi)中睡扬，種玉米的農(nóng)民發(fā)現(xiàn)盟蚣，他們的收入不但沒有下降，反而上升了卖怜。

為什么呢屎开？因為當(dāng)年受災(zāi)，玉米減產(chǎn)马靠，市場上玉米的收購價就會上漲奄抽，當(dāng)時上漲了60%蔼两，而保險賠償金額是按照歷史產(chǎn)量乘以市場價格來共同計算的，所以一個農(nóng)民在受災(zāi)前一公頃玉米的收入大概是在1000美金左右逞度，現(xiàn)在因為整個市場的玉米收購價格上去了额划，所以他最后拿到的賠償金額居然能夠達到1280美金。這么一算下來档泽，因為有了這么一個保險機制俊戳，農(nóng)民可以完美地對沖天災(zāi)的風(fēng)險，然后獲得了特別大的人生安全感馆匿。

所以說抑胎，保險這種風(fēng)險共擔(dān)的功能，讓我們?nèi)祟惈@得了很大的自由渐北。對自然的依賴減小了阿逃，我們個體承受的風(fēng)險也被分散到了社會群體中間。這是保險的功能赃蛛，下面我再給你舉個例子恃锉，看看金融的風(fēng)險分擔(dān)還會給人類社會帶來什么其他的變化？

2. 股票：讓更多人“利益共享焊虏，風(fēng)險共擔(dān)”

大家都知道，荷蘭在17世紀(jì)的時候秕磷，是全世界最強大的海上帝國诵闭，這個帝國的形成，其實是和一個金融工具的風(fēng)險共擔(dān)功能密切相關(guān)的澎嚣。

16到17世紀(jì)的時候疏尿，荷蘭有一個“東印度公司”，它想開拓遠洋海上貿(mào)易易桃，但是遠洋貿(mào)易面臨兩個約束：第一褥琐，造船的耗資太大；第二晤郑，海上貿(mào)易的不確定性特別大敌呈，你要光靠船長或船員他們自己的力量就很難完成這樣的探險。為了解決這個問題造寝，聰明的荷蘭人就設(shè)計了一套機制：他們讓荷蘭人民來購買東印度公司的“股票”磕洪，只要你購買了這個公司的股票，你就能按照認購的比例诫龙，分享東印度公司遠洋貿(mào)易的利潤析显，這就叫“利益共享”；但是萬一探險失敗的話签赃，你投入的資金就算沉沒了谷异，這叫“風(fēng)險共擔(dān)”分尸，通過這么一個“利益共享，風(fēng)險共擔(dān)”的機制歹嘹，遠洋貿(mào)易的資金風(fēng)險就被分攤到了購買股票的國民身上箩绍。借此，東印度公司籌集了大量資金荞下，船員們也就沒有了后顧之憂伶选，大膽地踏上了遠征東方的航線，開創(chuàng)了荷蘭的海上帝國時代尖昏。

3. 風(fēng)投仰税、創(chuàng)投：讓社會分擔(dān)創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新風(fēng)險

有人會問抽诉，荷蘭這都是400多年前的事情了陨簇，現(xiàn)在金融風(fēng)險的共擔(dān)，還對我們有用嗎迹淌？當(dāng)然有用河绽，比如說現(xiàn)在最流行的風(fēng)投、創(chuàng)投就對企業(yè)鼓勵創(chuàng)新唉窃、創(chuàng)業(yè)起到巨大的推動作用耙饰。很多人下海創(chuàng)業(yè)，但是創(chuàng)業(yè)不是好玩兒的纹份，它是九死一生的游戲苟跪，不要說普通人，就算是億萬富翁蔓涧，一個不小心也可能傾家蕩產(chǎn)件已。

像特斯拉的創(chuàng)始人，著名的科技狂人埃隆·馬斯克元暴，他從小就夢想著要探索宇宙篷扩，2002年的時候，他已經(jīng)很有錢了茉盏，創(chuàng)立了一個造火箭的私人企業(yè)鉴未，叫“SpaceX”，他野心勃勃地說鸠姨，“我要實現(xiàn)未來人類星際移民的計劃”歼狼。最開始的時候，他覺得自己是億萬富翁享怀，應(yīng)該單槍匹馬地干羽峰。但是萬萬沒想到，火箭發(fā)射不是鬧著玩兒的，每發(fā)射一次就是耗資上億美金梅屉，從2006年到2008年值纱，SpaceX 多次發(fā)射失敗，所以即使是貴為億萬富翁的馬斯克也差點破產(chǎn)坯汤。所以在這之后虐唠，馬斯克就痛定思痛，決定開始接受外部融資惰聂，當(dāng)時的100多家風(fēng)投機構(gòu)疆偿，像世界知名的基金、科技巨頭都參與到了這次風(fēng)投中搓幌，光2015年年初的 E 輪融資杆故，像富達基金、Google 這種機構(gòu)就投了 SpaceX 一共十億美金溉愁。

好了处铛，現(xiàn)在有了風(fēng)投的背書和風(fēng)險共擔(dān)，馬斯克的膽子就更大了拐揭，步子更快撤蟆，所以他的項目推進得也越來越快。到2010年的時候堂污，SpaceX 的“獵鷹9號”運載火箭就順利地把一個“龍飛船”模型送入了預(yù)定的軌道家肯，這一下子就開創(chuàng)了歷史，歷史上從來沒有一個私人企業(yè)能夠成功發(fā)射火箭盟猖，但是SpaceX 成功了讨衣。成功以后，SpaceX 就接受了大量火箭發(fā)射業(yè)務(wù)扒披，甚至美國的國家航空航天局也準(zhǔn)備讓他們替國際空間站來運送貨物和航天員值依。

所以從這個故事你也可以看到圃泡，和荷蘭人海上探險一樣碟案，馬斯克的天空之旅也是這么一個金融“風(fēng)險共擔(dān)”的產(chǎn)物，沒有風(fēng)險投資的支持颇蜡，可能在夢想實現(xiàn)之前价说，SpaceX 已經(jīng)“死亡”了。

所以我們會說风秤，股票也好鳖目，風(fēng)投也好，這些金融工具缤弦，都使得我們?nèi)祟悓︼L(fēng)險的承受能力突破了地域和時間上的限制领迈，個體、企業(yè)都被賦予了更大的能量，我們?nèi)祟惤?jīng)濟活動的范圍也就被大大地拓展了狸捅。

今日概要：

香帥

假設(shè)說你現(xiàn)在也想創(chuàng)業(yè)衷蜓，打算開個公司，在融資方式上尘喝，你有兩種選擇磁浇，第一種是到處借錢或者拿抵押品到銀行貸一筆錢出來，第二種是找?guī)讉€志同道合的人組成一個合伙公司朽褪，去尋求風(fēng)投和創(chuàng)投的幫助置吓。這兩種方法你愿意選哪一個？哪一個對你更加現(xiàn)實缔赠？這兩種方法對你未來的生產(chǎn)衍锚、經(jīng)營會產(chǎn)生什么樣的影響？