最近幾天宝磨，大盤震蕩得更加激烈弧关，按計劃盅安，我繼續(xù)補倉了低估值白馬藍(lán)籌股，尤其是目前占持倉10%左右的地產(chǎn)股世囊，被別人說成是垃圾别瞭、茅坑里的屎。從走勢上來看確實很垃圾株憾，但要說它們是茅坑里的屎蝙寨，我不敢茍同。中國的地產(chǎn)一直被打壓嗤瞎，過去幾十年消失了嗎墙歪？未來10年會消失嗎？過去沒有贝奇，可預(yù)見的未來也不會虹菲。
有人問我，你加倉時是含著淚的嗎掉瞳？我說不是毕源，我含著笑。市場把它們視為垃圾菠赚，所以也是以垃圾來定的價格脑豹，買入的安全邊際反而更高郑藏。即使未來幾年衡查，股價完全不漲，但穩(wěn)定高額的分紅也能給我一份持續(xù)不斷的現(xiàn)金流必盖；但如果未來三年拌牲，股價能上漲60%，平均下來歌粥，一年也是20%的年化收益率塌忽，已經(jīng)可以和股神巴菲特相娉美了。
有人說失驶，我浪費了機會成本土居，今年把錢拿來買景氣度高的成長股才能賺錢，而不是死守低估值的白馬股嬉探。今年的市場只認(rèn)貴的擦耀，不認(rèn)對的，幾百PE的股票搶著買涩堤，低估值的白馬藍(lán)籌無人問津眷蜓。但為什么有些人不為所動，沒有去跟風(fēng)買入呢胎围？
芒格常說：反過來想吁系，總是反過來想德召。我也反過來想了一下，假設(shè)人人都去追高景氣度的成長股汽纤，人人都賺錢上岗，可能嗎？市場短期看蕴坪，是一個零和游戲液茎，我們賺的錢一定是別人虧掉的錢，所以這是一個永恒的悖論辞嗡。
如果選擇跟隨市場的短期的瘋狂捆等，運氣好的話也能喝到一點湯，但這很易容將自己陷入危險的境地续室。正如索羅斯所說：“經(jīng)濟(jì)史是一部基于假象和謊言的連續(xù)劇栋烤，要獲得財富，做法是認(rèn)清其假象挺狰，投入其中明郭，然后在假象被公眾識別之前退出游戲！”由于人類過于自信的天性丰泊，總相信自己不是最后的傻瓜薯定，但只有當(dāng)潮水退去之后，才能發(fā)現(xiàn)誰在裸泳瞳购。
投資不是比短期誰賺得更多话侄，而是比誰能在市場上活得更久。
如果是在看懂了企業(yè)的價值和未來的成長空間之后学赛，才去追高買入成長股年堆，這無可厚非，然而事實上很多人并非如此盏浇。華爾街曾做過調(diào)查变丧，人們買入股票的真正原因只是因為股價在漲，而賣出股票的原因只是因為股價在跌绢掰！由于損失厭惡的心理痒蓬，人們更愿意買那些買入后能大概率立刻翻紅的人氣股，對持續(xù)下跌的股票惟恐避之不及滴劲，即使它們已經(jīng)足夠便宜攻晒。
市場短期炒作的是預(yù)期差，成長股就如同成績優(yōu)異的尖子生哑芹，市場對它充滿期待炎辨，上次它考了90分，市場期望它下次能考到95分甚至是100分聪姿，而一旦它發(fā)揮失常碴萧，只考了80分乙嘀，一定會讓市場失望，從而遭到拋售破喻，這也是為什么有些成長股之前高歌猛進(jìn)虎谢，后來腰斬；與之相反的是處于困境股的白馬股曹质，如同成績倒數(shù)的差生婴噩，市場對它的期望是考50分，而它超常發(fā)揮考了70分羽德，遠(yuǎn)超市場預(yù)期几莽，一定會有人像發(fā)現(xiàn)了寶藏一般爭先恐后地買入。從90分考到100分和從50分考到70分宅静，哪個容易點呢章蚣？
高毅資產(chǎn)邱國鷺先生認(rèn)為風(fēng)險可以分為感受到的風(fēng)險和真實的風(fēng)險，股票暴漲之后姨夹，到處都是歌舞升平纤垂，感受到的風(fēng)險很低，而真實的風(fēng)險不斷上升磷账；股票暴跌之后峭沦，哀鴻遍野，感受到的風(fēng)險很高逃糟，但真實的風(fēng)險不斷下降吼鱼。這很好地反應(yīng)了今年市場的現(xiàn)狀。
我一直認(rèn)為履磨，投資要按照自己舒服的方式進(jìn)行蛉抓，無論是趨勢投資者庆尘，還是價值投資者剃诅，都是平等的，沒有誰比誰高尚驶忌。但要想獲得成功矛辕，都應(yīng)有一套自己的邏輯，而不是被情緒左右付魔，被市場牽著鼻子走聊品。
