這幾天，我們學(xué)習(xí)了《五大數(shù)字力》第一部分“現(xiàn)金流量”轿衔，大白話就是“比氣長”沉迹，它包括上面導(dǎo)圖中A1、A2害驹、A3三項指標(biāo)
今天我們對這一部分做一小結(jié)：
一鞭呕、概念和公式
1、A1(100/100/10)宛官，占比10%
（1）現(xiàn)金流量比率（看1年狀況）：
表示的是“掙回來的錢扣除各種開銷琅拌、費用后存下來的錢夠不夠還外面一年之內(nèi)到期的債務(wù)？”
（2）現(xiàn)金流量允當(dāng)比率（看5年平均）：
表示的是公司最近5個年度自己所賺的錢是否夠用摘刑，需要看銀行或股東的臉色嗎进宝？同時也可以判斷，這五年“公司成長所需成本”和“公司實際賺到的錢”枷恕，這兩者之間的比例是否匹配党晋。
（3）現(xiàn)金再投資比率（看未來投資能力）：
公司靠自己日常營運實力賺來的錢（營業(yè)活動現(xiàn)金流量）扣除掉給股東的現(xiàn)金股利，公司最后自己手上留下來的錢徐块，用于再投資的能力未玻。
該比率越高，表明企業(yè)可用于再投資的現(xiàn)金越多胡控，企業(yè)再投資能力強(qiáng)扳剿；反之，則表示企業(yè)再投資能力弱昼激。
2庇绽、A2：現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率，占比70%
用來判斷我們要投資的公司手上是否有充足的現(xiàn)金橙困？是現(xiàn)金流量模塊中的重要指標(biāo)瞧掺。
3、A3：平均收現(xiàn)天數(shù)凡傅，占比20%
從這個指標(biāo)中辟狈，我們判斷這是不是家收現(xiàn)金的公司？現(xiàn)金流如何？
二哼转、判斷指標(biāo)
1明未、A1:100/100/10
（1）現(xiàn)金流量比率>100%;
（2）現(xiàn)金流量允當(dāng)比率>100%;
（3）現(xiàn)金再投資比率>10%。
以“海天味業(yè)”為例
2016年的指標(biāo)非常漂亮壹蔓！
2亚隅、A2：現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率
“現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率”至少>10%；如果是燒錢行業(yè)庶溶，即“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率<1”的公司煮纵，這個指標(biāo)要求>25%。
海天味業(yè)連續(xù)五年偏螺，手里都非常有錢行疏！
3、A3：平均收現(xiàn)天數(shù)
（1）“平均收現(xiàn)天數(shù)”小于15天即可認(rèn)為是收現(xiàn)金的企業(yè)
（2）因為“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”在6次以上的都算經(jīng)營不錯的公司套像，所以“平均收現(xiàn)天數(shù)”在60天~90天內(nèi)都屬于正常范圍酿联。
海天味業(yè)完全沒有這一項，為什么夺巩？后續(xù)馬上分析贞让。
三、“比氣長”部分的閱讀順序
經(jīng)過我們這周的學(xué)習(xí)和比較柳譬，三個指標(biāo)同時都滿足的公司并不多喳张，所以，從權(quán)重上我們有所側(cè)重美澳，看這三個指標(biāo)的順序也有講究
第一销部，看“現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率”是否>10%(燒錢的公司，是否>25%)≈聘現(xiàn)金為王舅桩！
第二，萬一手上沒錢雨膨，要看下擂涛，是否是收現(xiàn)金的公司，也就是“平均收現(xiàn)天數(shù)”是否<15天聊记。
第三撒妈，再看“100/100/10”，能符合最好甥雕，不符合也沒關(guān)系踩身，只要這家公司手上有充足現(xiàn)金胀茵，氣就足夠長社露！
四、“現(xiàn)金流量表”中的“營業(yè)活動現(xiàn)金流量（OCF）”的四大注意點
除了上面的三個指標(biāo)琼娘，我們對“現(xiàn)金流量表”中的“營業(yè)活動現(xiàn)金流量”要多多加以關(guān)注“營業(yè)活動現(xiàn)金流量”峭弟，英文為“Operating cash flow”（簡稱OCF）附鸽。它是企業(yè)營業(yè)活動現(xiàn)金的主要來源。
具體要關(guān)注下面四個方面瞒瘸，這里以“海天味業(yè)”為例結(jié)合說明：
1坷备、OCF應(yīng)該>0
即流入公司的真金白銀，2016年情臭，海天味業(yè)扎扎實實為公司賺進(jìn)40.74億
2省撑、OCF應(yīng)該>凈利（NI）
如果不滿足，就代表有可能有意外狀況或不為人知的內(nèi)情俯在，值得深入驗證這家公司是否真如報道所說的那么賺錢竟秫！
2016年，“海天味業(yè)”O(jiān)CF為40.74億跷乐，NI為28.43億肥败，滿足OCF>NI
3、OCF應(yīng)該>流動負(fù)債
即我們說的“100/100/10”中的第一項“現(xiàn)金流量比率”愕提，表示公司一年真正賺回來的現(xiàn)金是否足以償還對外的短期負(fù)債馒稍。“海天味業(yè)”滿足浅侨！
4纽谒、OCF應(yīng)該>固定資產(chǎn)增額
即我們說的“100/100/10”中的第二項，表示公司最近5個年度自己所賺的錢已經(jīng)夠用如输，不太需要看銀行或股東的臉色佛舱。“海天味業(yè)”同樣滿足挨决！
五请祖、同行對比
數(shù)據(jù)很枯燥，但也很有意思脖祈。我們把這周學(xué)習(xí)的指標(biāo)肆捕，同行業(yè)的數(shù)據(jù)列表統(tǒng)計出來，放在一起比高下盖高。
按照學(xué)習(xí)的判斷標(biāo)準(zhǔn)慎陵，我們可以迅速分析出“海天味業(yè)、絕味食品喻奥、元祖股份”的“現(xiàn)金流量”表現(xiàn)均不錯席纽，但為什么“海天味業(yè)”沒有“平均收現(xiàn)天數(shù)”呢？
首先從公式分析撞蚕，也就是這家公司沒有“應(yīng)收賬款”润梯！
查看了下他家的“資產(chǎn)負(fù)債表”，上市以來數(shù)年的資產(chǎn)負(fù)債表中都沒有“應(yīng)收賬款”，也沒有“應(yīng)收票據(jù)”纺铭，說明他家生意是“不交款不給貨”寇钉，也反應(yīng)出海天味業(yè)產(chǎn)品“供不應(yīng)求”的火爆局面。
原來公司主要的產(chǎn)品是醬油舶赔，而醬油的原材料是黃豆扫倡、白糖。
“海天味業(yè)”先拿了原材料供應(yīng)商的黃豆竟纳、白糖撵溃，但不給上游這些供貨商錢，所以它“應(yīng)付賬款”和“應(yīng)付票據(jù)”有數(shù)據(jù)锥累。
而它的醬油還沒有生產(chǎn)出來之前征懈，下游經(jīng)銷商就已經(jīng)預(yù)定了，并且讓下游經(jīng)銷商提前付款揩悄，先款后貨卖哎，所以，沒有“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”的數(shù)據(jù)删性。
這就說明“海天味業(yè)”能做到他欠別人的錢（上游供貨商）亏娜，但別人不欠他錢（下游經(jīng)銷商）。
因此可以看出“海天味業(yè)”在醬油制造的上下游中具有非常明顯的競爭優(yōu)勢蹬挺。
海天對下游的強(qiáng)勢地位還體現(xiàn)在它同時向經(jīng)銷商和終端商收現(xiàn)錢维贺，當(dāng)經(jīng)銷商把貨發(fā)給終端商的時候，海天再把錢轉(zhuǎn)回給經(jīng)銷商巴帮，能這樣做的公司溯泣，也許海天是市場上唯一的一家了。
同時榕茧，MJ老師教我們要兩條腿走路垃沦，除了財報，還要運用生活常識用押，對一家企業(yè)進(jìn)行綜合判斷肢簿。
海天味業(yè)作為家家戶戶烹飪中的必需品，是老百姓的剛需蜻拨，無論外界怎么變化池充，廚房燒菜必不可少；而且缎讼，中國是醬油的消費大國收夸，無論經(jīng)濟(jì)上行下行，該紅燒的還得紅燒血崭。
我們在京東上輸入“醬油”卧惜，80%出現(xiàn)的都是海天的產(chǎn)品厘灼，前兩排被海天霸屏，可見其在市場上的優(yōu)勢地位序苏。
海天味業(yè)值得研究的地方還有很多很多手幢，我們學(xué)習(xí)完財報指標(biāo)捷凄，入門之后忱详，在投資前，我們要對將要投資的公司進(jìn)行深入的理解跺涤。
