原創(chuàng)：?超級數(shù)字力林明樟?MJ財(cái)報(bào)說?昨天
在選擇投資標(biāo)的時(shí)，生意好记盒、獲利能力強(qiáng)的公司總是容易吸引投資人的目光憎蛤，畢竟，能夠賺大錢的公司誰不喜歡呢纪吮！
但是俩檬，這是否就代表這間公司是投資好標(biāo)的呢？ 那可不一定碾盟！
一個(gè)好的投資標(biāo)的棚辽，除了要會(huì)賺錢，「財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)」也一定要夠穩(wěn)固巷疼。因?yàn)槲ㄓ胸?cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)固晚胡，公司才能夠應(yīng)對市場中的突發(fā)狀況、度過經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)的大風(fēng)大浪之后嚼沿，還能夠生存下來。
打個(gè)比喻瓷患，一般人買房時(shí)骡尽，若是看到外表美侖美奐、內(nèi)裝氣派輝煌的房子擅编，如果負(fù)擔(dān)得起攀细，一定都想要馬上買下來入住享受。
但是你有沒有想過爱态，這樣外表氣派的房子谭贪，卻不一定耐住。
畢竟一間房子要能住得長久锦担、住得安心俭识，比起裝潢，更重要的是建筑結(jié)構(gòu)夠不夠穩(wěn)健洞渔、建材是否為真材實(shí)料套媚。
1留意負(fù)債比80%以上的公司
當(dāng)風(fēng)和日麗時(shí)，房子沒有遇到外力侵襲磁椒，住在里面當(dāng)然不會(huì)有任何問題堤瘤，但是一間房子若想要在臺(tái)風(fēng)浆熔、地震來襲之后還能屹立不搖本辐，裝潢可以不夠美，但是建筑結(jié)構(gòu)一定不能差。
財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)之于一間公司也是如此慎皱， 景氣好時(shí)老虫，生意人人都會(huì)做，賺多賺少的差別而已宝冕，但是一旦景氣衰退张遭，生意不再好做的時(shí)候，就不是賺多賺少的問題地梨，而是一間公司的生存之戰(zhàn)菊卷。
財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)的公司，往往會(huì)在景氣寒冬時(shí)宝剖，無法撐過而倒閉洁闰，因此一間公司要經(jīng)得起景氣考驗(yàn)，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)一定要穩(wěn)万细。
財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)要怎么評估呢扑眉？首先我們要先來看懂資產(chǎn)負(fù)債表由資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益組成赖钞，而且有一個(gè)重要恒等式：資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益腰素。
左半部就是一間公司所擁有的「資產(chǎn)」，而右半部則是在表現(xiàn)一間公司所擁有的資產(chǎn)是由哪些資金所打造出來的雪营，若是來自外部的資金就是「負(fù)債」弓千，若是來自內(nèi)部的資金則為「股東權(quán)益」。
而負(fù)債與股東權(quán)益占資產(chǎn)的比重是反向的關(guān)系献起，也就是當(dāng)負(fù)債比重高時(shí)洋访，股東權(quán)益占比就相對低；反之谴餐，當(dāng)股東權(quán)益占比高時(shí)姻政，負(fù)債比重就低。
2來自內(nèi)部資金比重愈高愈好
而一間公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是好或不好岂嗓、穩(wěn)或不穩(wěn)汁展，關(guān)鍵就在于資金來源的比重如何。
如果我們把債務(wù)跟股東權(quán)益中間放上一根「棒子」摄闸，來代表公司資金的來源比重善镰，則那根棒子，愈高愈好年枕。
「負(fù)債比」是最常使用的評估指標(biāo)炫欺，當(dāng)一間公司的負(fù)債比愈高，也就是棒子的位置愈低熏兄，表示資金來源都是向外部舉債的時(shí)候品洛，這間公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比低負(fù)債比的公司要來得大树姨，破產(chǎn)、倒閉的可能性要高得多桥状，因?yàn)殂y行的特性通常都是「晴天借傘帽揪，雨天收傘」。
?負(fù)債計(jì)算公式：
3?負(fù)債比80%以上公司倒閉危機(jī)迫在眉睫
同樣以買房比喻辅斟，每個(gè)人要買房转晰，資金來源不外乎3個(gè)：自己、父母和銀行士飒，你可以試想看看查邢，買房利用哪一種資金來源對你的財(cái)務(wù)壓力最大？
若是買房能夠全額都自己負(fù)擔(dān)酵幕，不用跟父母拿扰藕、銀行借，這樣壓力一定最小芳撒，因?yàn)榧炔挥眠€利息邓深、也不用看人眼色。
若主要資金是來自于父母的話笔刹，壓力可能會(huì)稍微大一點(diǎn)芥备，但畢竟是自己的父母，借貸條件可能還是很寬松舌菜，甚或還有可能會(huì)無息借你门躯，就算有時(shí)手頭比較緊，還不出錢酷师，父母想必也不會(huì)太計(jì)較。
若是跟銀行借的話染乌，那么利息就一毛都不可能少山孔，且還款也絕不能拖欠。若是景氣好荷憋，你工作順利台颠、常常加薪領(lǐng)獎(jiǎng)金，還款無慮勒庄，那也不用太擔(dān)心串前。
但最怕的就是，景氣反轉(zhuǎn)实蔽，你工作一夕之間不保荡碾，收入來源中斷，萬一繳不出房貸局装，馬上面臨房子被銀行收走拍賣的壓力坛吁，之前的付出可能瞬間化為烏有劳殖。
對公司來說也一樣，若是公司的資金來源以內(nèi)部資金為主拨脉，那么就算當(dāng)景氣不好收入減少時(shí)哆姻，對公司來說壓力也就沒那么大，畢竟股東多半不會(huì)在景氣不好時(shí)玫膀，逼著公司要付錢（股利）矛缨，而是會(huì)共體時(shí)艱。
但若是公司資金主要來自于向外借貸帖旨，那么就算景氣不好時(shí)箕昭，利息還是要付，債主也不可能因此不催你還錢碉就，反而還有可能逼得更緊盟广，公司一旦還不出錢、跳票瓮钥，下一步可能就是要倒閉了筋量。
事實(shí)上，當(dāng)一間公司的負(fù)債比高達(dá)80%以上時(shí)（銀行股例外碉熄，因?yàn)橛秀y行法的特殊保護(hù)）桨武，通常就代表公司有資不抵債的危機(jī)，許多公司要倒閉之前锈津，負(fù)債比更常常飆到100%以上呀酸。
以2015年宣布從臺(tái)股下市的勝華科技為例，勝華科技一度曾經(jīng)是全球第二大觸控面板廠琼梆，營收曾經(jīng)突破千億元性誉，但是獲利不佳、擴(kuò)張?zhí)炀ピ樱举嵅涣隋X错览，最終只得黯然下市。
但勝華的危機(jī)早有警示煌往，從2013年起負(fù)債比就節(jié)節(jié)高升倾哺，到了2014年第3季就超過80%，破產(chǎn)時(shí)負(fù)債比更是高達(dá)210.9%刽脖。
因此一間公司的負(fù)債比絕對不宜太高羞海，因?yàn)橐坏┨撸袌龀霈F(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)曲管，公司的還債壓力就會(huì)大增却邓，很容易撐不下去。
而且銀行向來有「雨天收傘翘地，晴天借傘」的行為申尤，當(dāng)公司的負(fù)債比太高癌幕，代表公司在外欠錢多、還款壓力大昧穿、內(nèi)部資金低勺远，對銀行來說并不是一個(gè)好的訊號。
因此當(dāng)公司需要再度向銀行借錢時(shí)时鸵，銀行就可能不會(huì)再借胶逢，那公司的資金運(yùn)作可能就更為吃緊，變成惡性循環(huán)饰潜。
反之初坠，若負(fù)債比低，不僅代表公司還款壓力低彭雾，也顯示股東對于公司支持度高碟刺。
因?yàn)檫@代表當(dāng)公司增資、跟股東要錢時(shí)薯酝，股東會(huì)因看好公司前景愿意持續(xù)投入資金支持公司半沽，而不用再向外借錢，畢竟「肥水不落外人田」吴菠，股東能夠自己投資者填、自己賺，何樂不為呢做葵？
注意看看那些好公司的特性占哟，通常那根棒子的位置都不會(huì)太低。
