原作：雷納·希爾博格（Renat Heuberger） 翻譯：郝楠 ?校對(duì)：符曉梅
我們眼睜睜地看著氣候升溫了6攝氏度而無所作為蛆橡。而這將給人類邪意、環(huán)境以及全球經(jīng)濟(jì)帶來災(zāi)難性的影響。為了規(guī)避這一影響丽蝎，我們需要在低碳技術(shù)和項(xiàng)目上進(jìn)行大量投資猎拨。但是，資金從哪來屠阻？
當(dāng)今世界红省，各國政府，尤其是西方國家的政府栏笆，正深陷債務(wù)泥潭类腮，動(dòng)彈不得。而同時(shí)蛉加，機(jī)構(gòu)投資人的全球投資中也僅僅在其70兆美金的資金池中劃撥了0.001%的投資給氣候融資蚜枢。
那么，綠色債券會(huì)成為僅有的救贖么针饥？
正如常規(guī)的債券一樣厂抽，綠色債券也是通過投放市場(chǎng)來融資的。不同的是丁眼，綠色債券的收益都將被專門用于資助綠色項(xiàng)目筷凤，例如可再生能源或能源利用率的項(xiàng)目。世界銀行在2008年發(fā)行了第一支綠色債券，向固定收益證券的投資者融資藐守，用以支持世界銀行資助一些合格的項(xiàng)目挪丢。這些項(xiàng)目旨在緩解氣候變化或幫助受其影響的人們適應(yīng)這一變化。
此后卢厂，綠色債券市場(chǎng)開始有了實(shí)質(zhì)性的增長乾蓬，尤其是在過去的兩年中，這一增長更為顯著慎恒。據(jù)氣候債券組織（Climate Bonds Initiative）與匯豐銀行的數(shù)據(jù)顯示任内，僅在2014年上半年，就有數(shù)額超過350億美金的綠色債券被發(fā)行融柬，同比增長了60%以上死嗦。據(jù)估計(jì)，關(guān)于氣候的綠色債券的潛在投資空間有望超過5000億美金粒氧。
除了多邊機(jī)構(gòu)的投資越除，一些私人發(fā)行方，譬如聯(lián)合利華（Unliever）靠欢、豐田（Toyota）和法國燃?xì)馓K伊士集團(tuán)（GDF Suez）等也加入了這一行列廊敌。值得注意的是，盡管絕大部分綠色債券在歐洲發(fā)行门怪，但是亞洲投資者最近也對(duì)此產(chǎn)生了越來越濃厚的興趣骡澈。比如說，臺(tái)灣的日月光集團(tuán)和新日光集團(tuán)都在2014年7月份發(fā)行了綠色債券掷空。
在綠色債券市場(chǎng)的迅速增長中肋殴，最大的挑戰(zhàn)是質(zhì)量和透明度的問題。保證綠色債券的公信力的核心問題包括：
l影響：發(fā)行方如何證明其發(fā)行的綠色債券的積極影響坦弟，如何量化這一影響护锤，以及投資方如何持續(xù)地在投資組合中衡量這一影響。
l額外性：發(fā)行方如何保證債券收益將一定會(huì)被用于“綠色”目的上呢酿傍？又如何保證這所謂的綠色債券不是重新包裝過的普通債券呢烙懦？
l審查：有沒有第三方機(jī)構(gòu)能夠監(jiān)督并審核綠色債券是否達(dá)成綠色目的呢？
此前赤炒，綠色債券的概念還在試驗(yàn)階段氯析，那么別問那么多實(shí)質(zhì)性的問題，只要讓整個(gè)行業(yè)興奮起來就夠了莺褒。但按照現(xiàn)在這個(gè)發(fā)展速度掩缓，綠色債券一定會(huì)在解決緊迫的環(huán)境問題上做出實(shí)質(zhì)性的貢獻(xiàn)。
因此遵岩，證券業(yè)應(yīng)該迅速行動(dòng)起來你辣，并達(dá)成一些簡(jiǎn)單但有力的標(biāo)準(zhǔn)以解決上述問題。諸如綠色債券原則（Green Bonds Principles）、氣候債券標(biāo)準(zhǔn)（Climate Bonds Standard）或者CICERO基金會(huì)發(fā)布的《綠色債券投資框架》（Green Bond Investment Frameworks）中的第二點(diǎn)意見都就達(dá)成行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)做出了巨大貢獻(xiàn)舍哄。此外宴凉，《聯(lián)合國氣候公約》（the UN Climate Convention）中提到的建立標(biāo)準(zhǔn)化的基準(zhǔn)線也極具實(shí)質(zhì)性影響。
綠色債券可能會(huì)凸顯成為頭號(hào)資助環(huán)境技術(shù)與項(xiàng)目的融資工具蠢熄，然而也可能作為一個(gè)失敗的嘗試而被載入歷史跪解，這個(gè)嘗試就是不自量力地力圖要把商業(yè)的滾滾金流染綠。
作者簡(jiǎn)介：雷納·希爾博格（Renat Heuberger）是南極組（South Pole Group）的首席執(zhí)行官签孔，也是施瓦布基金會(huì)（Schwab Foundation）的社會(huì)企業(yè)家。
