在新三板察纯，只要你會(huì)玩帕棉，一切皆有可能。依靠在新三板的2.56億元融資饼记，東潤(rùn)環(huán)能實(shí)現(xiàn)完美轉(zhuǎn)型香伴，吸引到管理資產(chǎn)規(guī)模超過千億的鼎暉資產(chǎn)。

通過寧波梅山保稅港區(qū)璞璽股權(quán)投資合伙企業(yè)具则，鼎暉高價(jià)認(rèn)購(gòu)東潤(rùn)環(huán)能1792萬股瞒窒，讓其估值在兩年內(nèi)漲了兩倍，公司的65位股東也賺了3597.75萬元乡洼，堪稱“印鈔機(jī)”崇裁。

安家財(cái)富張?jiān)旅鹘?jīng)理要說的是，賺錢不只IPO一條路束昵，跟對(duì)公司拔稳，在新三板賺錢是分分鐘的事兒。

一锹雏、估值兩年漲兩倍巴比，一天讓股東賺千萬，這很東潤(rùn)環(huán)能不是在給諸位打雞血，兩年估值漲兩倍轻绞，讓投資者賺了上千萬采记，東潤(rùn)環(huán)能確實(shí)做到了。

今年1月13日政勃，東潤(rùn)環(huán)能因籌劃由做市變更為協(xié)議而停牌唧龄。

5月5日，公司宣布復(fù)牌奸远。復(fù)牌首日既棺，東潤(rùn)環(huán)能以16.5元/股的價(jià)格，成交了897.5萬股懒叛，成交金額為1.48億元丸冕，換手率18.17%；

隨后薛窥，在5月10日和5月15日胖烛，東潤(rùn)環(huán)能在二級(jí)市場(chǎng)又以16.5元/股出現(xiàn)大量成交，兩日分別成交407萬股和488.1萬股诅迷，成交金額為6716萬元和8054萬元洪己。

值得一提的是，停牌前一個(gè)交易日竟贯，東潤(rùn)環(huán)能的股價(jià)為9.3元/股答捕。

而在2016年下半年以來，東潤(rùn)環(huán)能二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)一直維持在9.5元/股左右屑那。

也就是說拱镐，復(fù)牌后東潤(rùn)環(huán)能的轉(zhuǎn)讓價(jià)格，較之前二級(jí)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格上漲了77.42%持际。

公開信息顯示沃琅，16.5元/股購(gòu)買東潤(rùn)環(huán)能的，是寧波梅山保稅港區(qū)璞璽股權(quán)投資合伙企業(yè)蜘欲，而鼎暉資產(chǎn)是寧波梅山保稅港區(qū)璞璽股權(quán)投資合伙企業(yè)的實(shí)際控制人益眉。

也就是說，鼎暉斥資2.96億元姥份，以遠(yuǎn)高于停牌前的價(jià)格購(gòu)入東潤(rùn)環(huán)能1792萬股郭脂，持股比例為22.13%，成為公司的第二大股東澈歉，僅次于公司實(shí)際控制人鄧建清33%的持股比例展鸡。按鼎暉給的價(jià)格來算，東潤(rùn)環(huán)能的估值為13.36億元埃难。

和公司之前進(jìn)行的兩輪定增相比莹弊，東潤(rùn)環(huán)能的估值涤久，可以說是在兩年內(nèi)漲了兩倍。2015年2月忍弛，東潤(rùn)環(huán)能以20元/股的價(jià)格响迂，定向增發(fā)203萬股，募集資金4060萬元细疚，估值4.41億元蔗彤；

同年9月，公司又以14.5元/股的價(jià)格惠昔，再次定向增發(fā)1487.63萬股幕与，募集資金2.16億元挑势，估值為11.74億元镇防。隨著東潤(rùn)環(huán)能估值翻番的，是公司股東口袋里的錢潮饱。根據(jù)2017年5月5日交易異動(dòng)信息来氧，東潤(rùn)環(huán)能轉(zhuǎn)讓股份給寧波梅山保稅港區(qū)的65個(gè)賬戶中，有29個(gè)賬戶參與了東潤(rùn)環(huán)能的兩輪定增香拉。

其中啦扬，只參與第一輪定增的有8個(gè)投資者，只參與第二輪定增的投資者有10位凫碌，兩輪都進(jìn)行股份認(rèn)購(gòu)的投資者有11位扑毡。按鼎暉投資的價(jià)格計(jì)算，參與第一輪定增的投資者浮盈為203%盛险，參與第二輪定增的投資者浮盈為12.13%瞄摊。

而余下的36個(gè)非定增參與股東，當(dāng)天共轉(zhuǎn)讓了208.5萬股給鼎暉苦掘。按照停牌前9.3元的股價(jià)换帜，他們約賺1501.2萬元，人均41.7萬元鹤啡，賺得最多的可達(dá)211.68萬元惯驼。張?jiān)旅鹘?jīng)理粗略算了一下，這65位股東在一天之內(nèi)共賺3597.75萬元递瑰，人均55.35萬元收益祟牲。

而與公司估值和股東獲益形成鮮明對(duì)比的是，東潤(rùn)環(huán)能近年來起起伏伏的業(yè)績(jī)抖部。2014年疲眷，東潤(rùn)環(huán)能的營(yíng)業(yè)收入為1.06億元，凈利潤(rùn)為1657.74萬元您朽；到了2015年狂丝，公司的營(yíng)業(yè)收入為1.07億元换淆，但卻虧損954.75萬元。而2016年几颜，東潤(rùn)環(huán)能扭虧為盈倍试，營(yíng)業(yè)收入高達(dá)5.89億元，暴增450.62%蛋哭；凈利潤(rùn)為1763.61萬元县习，增長(zhǎng)284.72%。

兩年間谆趾，東潤(rùn)環(huán)能究竟發(fā)生了什么躁愿？二、依靠2.56億元融資沪蓬，東潤(rùn)環(huán)能實(shí)現(xiàn)逆襲東潤(rùn)環(huán)能的勝利彤钟，是新三板的勝利。原先跷叉，東潤(rùn)環(huán)能是一家典型的新能源企業(yè)逸雹，主要為風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電等發(fā)電廠提供營(yíng)運(yùn)管理系統(tǒng)和技術(shù)服務(wù)云挟。

2014年8月掛牌時(shí)梆砸，東潤(rùn)環(huán)能的主營(yíng)業(yè)務(wù)十分突出，新能源并網(wǎng)與營(yíng)運(yùn)技術(shù)與服務(wù)所帶來的收入占營(yíng)業(yè)收入的100%园欣。當(dāng)時(shí)帖世，東潤(rùn)環(huán)能的發(fā)展已經(jīng)面臨困局。

2013年沸枯，公司的營(yíng)業(yè)收入為6489.57萬元日矫，同比下降13%；凈利潤(rùn)也隨之從1705.04萬元下降至327萬元辉饱。而同期銷售費(fèi)用搬男、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用總額彭沼，卻由2012年的2609.9萬元增長(zhǎng)至3815.81萬元缔逛，同比增長(zhǎng)46.21%。期間姓惑，東潤(rùn)環(huán)能的凈資產(chǎn)收益率由2012 年的59.52%下降至2013年的11.81%褐奴，跌幅達(dá)80.16%。

對(duì)此于毙，公司的解釋是2013年風(fēng)電和光伏發(fā)電行業(yè)發(fā)展速度放緩敦冬，市場(chǎng)狀況持續(xù)低迷。而2014年唯沮，公司的經(jīng)營(yíng)情況依然不樂觀脖旱。雖然當(dāng)年公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)回暖堪遂，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.06億元和凈利潤(rùn)1657.74萬元。但業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)卻是依靠政府補(bǔ)助實(shí)現(xiàn)的萌庆。

2014年溶褪，東潤(rùn)環(huán)能的政府補(bǔ)助為743.29萬元，較2013年增加了456.18萬元践险，而政府補(bǔ)助收入也占到了凈利潤(rùn)的44.84%猿妈。但是，東潤(rùn)環(huán)能在新三板巍虫。新三板給了東潤(rùn)環(huán)能新的血液彭则，幫它成功實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。2015年占遥，東潤(rùn)環(huán)能先后完成兩次定增俯抖，就是讀懂君在前面提到的那兩次，累計(jì)融資2.56億元筷频。

用這筆錢蚌成，東潤(rùn)環(huán)能分別以3480萬元前痘、770萬元和750萬元凛捏，完成對(duì)東方宇華能源投資有限公司、北京東潤(rùn)投資有限公司芹缔、吉林省東能電力工程有限公司100%股權(quán)的收購(gòu)坯癣。

其中，在收購(gòu)吉林省東能電力工程有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東能電力”）時(shí)最欠，公司表示示罗，本次收購(gòu)將補(bǔ)充公司工程設(shè)計(jì)電力行業(yè)（變電工程、送電工程芝硬、 新能源發(fā)電）乙級(jí)資質(zhì)蚜点，拓展業(yè)務(wù)范圍，往上下游產(chǎn)業(yè)延伸服務(wù)能力拌阴。收購(gòu)?fù)瓿珊笊芑妫瑬|潤(rùn)環(huán)能的轉(zhuǎn)型正式開始。

2015年12月迟赃，東能電力與新疆電力建設(shè)有限公司簽訂了《東方宇華大同渾源官兒鄉(xiāng)100MW風(fēng)電項(xiàng)目工程分包合同》陪拘，合同總額為3.13億元。2016年纤壁，東潤(rùn)環(huán)能的營(yíng)業(yè)收入為5.89億元左刽，同比增長(zhǎng)450.62%；凈利潤(rùn)為1763.61萬元酌媒，同比增長(zhǎng)284.72%欠痴，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈迄靠。

其中，新能源電站的建設(shè)共為東潤(rùn)環(huán)能帶來了5.02億元的收入喇辽，占營(yíng)業(yè)收入的85.25%梨水。而公司原來的主營(yíng)業(yè)務(wù)在2016年收入為8565萬元，同期下降2.27%茵臭。也就是說疫诽，東潤(rùn)環(huán)能的主營(yíng)業(yè)務(wù)，已成功由新能源運(yùn)營(yíng)旦委，轉(zhuǎn)變?yōu)樾履茉措娬境邪徒ㄔ臁?/p>

值得一提的是奇徒，2016年年報(bào)顯示，東潤(rùn)環(huán)能電站建造業(yè)務(wù)毛利率僅為7%缨硝，遠(yuǎn)低于行業(yè)內(nèi)的平均水平摩钙。但鼎暉投資后，東潤(rùn)環(huán)能估值為13.36億元查辩，市盈率高達(dá)為75.78倍胖笛。或許宜岛，對(duì)東潤(rùn)環(huán)能來說长踊，進(jìn)化遠(yuǎn)不止于此。

作者：安家財(cái)富

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來源：雪球

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