讀《薛兆豐的經(jīng)濟(jì)學(xué)講義》有感稠氮。
股價(jià)是什么？這個(gè)問題之所以重要半开，就像武功心法隔披，認(rèn)知不同，路就不同寂拆，到底是劍宗還是氣宗奢米？就看這了芥炭。
經(jīng)濟(jì)學(xué)里有兩派觀點(diǎn)，一個(gè)是“客觀估值論”恃慧，它的意思是說所有世界上的物品，都是客觀的渺蒿、內(nèi)在的痢士、本質(zhì)的，不以人的意志為轉(zhuǎn)移的價(jià)值茂装，而價(jià)格只是圍繞這個(gè)本質(zhì)的怠蹂、客觀的價(jià)值上下波動(dòng)的一個(gè)現(xiàn)象。這個(gè)觀點(diǎn)少态，好像是大部分人普遍理解接受的城侧，很多人對(duì)股價(jià)的認(rèn)知也是基于此。但彼妻，它既不能解釋很多商品的價(jià)格現(xiàn)象嫌佑，更沒法解釋股票的價(jià)格現(xiàn)象。
另一派是主觀估值論或者說個(gè)人估值侨歉。第一屋摇，估值是個(gè)人的估值，不是集體的估值幽邓，只有個(gè)人才有行動(dòng)能力炮温，集體不會(huì)感受、不會(huì)思考牵舵、也不會(huì)評(píng)估柒啤，我們口頭上喜歡說的哪個(gè)集體、哪個(gè)機(jī)構(gòu)做的什么事情畸颅，其實(shí)最后都是個(gè)人做的担巩。第二，它是主觀的重斑，絕對(duì)主觀的兵睛，并不存在什么客觀的估值，如果沒有人窥浪，世界上的財(cái)富就沒有價(jià)值祖很，所有的價(jià)值與估值都起源于個(gè)人，價(jià)值都是人賦予的漾脂。第三假颇，它是基于行動(dòng)的，個(gè)人估值不是以個(gè)人的愿望為基礎(chǔ)的骨稿，而是以他所愿意放棄的其他商品的數(shù)量來計(jì)算的笨鸡。
主觀估值可以完美地解釋所有的價(jià)格現(xiàn)象姜钳。比如，當(dāng)下熱點(diǎn)“演員天價(jià)片酬的問題”形耗，這是客觀價(jià)值的問題嗎哥桥？不是，是因?yàn)橛腥嗽敢饣ㄌ靸r(jià)片酬買激涤。政府出臺(tái)的所謂限制政策拟糕，其實(shí)沒什么作用，不過是回應(yīng)輿論而已倦踢，因?yàn)橹灰腥嗽敢赓I送滞，有無數(shù)的途徑可以繞過限制。
用主觀估值來看股價(jià)辱挥，有什么用呢犁嗅？
第一，對(duì)股市你不再有困惑晤碘。比如銀行股股價(jià)為什么這么便宜褂微？都跌破凈資產(chǎn)這么多了。沒有為什么园爷，這就是市場(chǎng)交易者的對(duì)它的主觀估值蕊梧，絕對(duì)主觀，并沒有什么客觀價(jià)值來評(píng)價(jià)股價(jià)是高還是低腮介。因此肥矢，應(yīng)該把思考放在什么時(shí)候市場(chǎng)交易者對(duì)銀行股的主觀估值會(huì)改變，比如市場(chǎng)交易者手里錢多了叠洗、趨勢(shì)改變了甘改。有的人說，股價(jià)是圍繞股票價(jià)值上下波動(dòng)灭抑，這很荒唐十艾，看看每個(gè)股票的價(jià)格走勢(shì)圖，確實(shí)是“上下”波動(dòng)（應(yīng)該是“很上很下”的波動(dòng)）腾节，但那個(gè)圍繞的價(jià)值在哪里忘嫉？如果有，那這個(gè)價(jià)值也是交易者主觀的案腺、不斷變動(dòng)的估值庆冕。
第二，更關(guān)注變化劈榨。你不再糾結(jié)于財(cái)務(wù)分析访递、市盈率指標(biāo)，而是關(guān)注市場(chǎng)背景同辣、趨勢(shì)拷姿、偏好惭载，因?yàn)楣善北旧聿⒉恢匾P(guān)鍵是能不能以更高的價(jià)把它賣出去响巢。因此描滔，你會(huì)把預(yù)期作為最主要的思考方向，預(yù)期未來股票主觀估值的變化踪古，你將重新理解市場(chǎng)力量伴挚。比如，這屆政府上臺(tái)的時(shí)候灾炭，提出要進(jìn)行供給側(cè)改革，這個(gè)邏輯推演并不難颅眶，但能始終跟隨變化蜈出，抓住機(jī)會(huì)的并不多。
第三涛酗，網(wǎng)狀思維铡原。因?yàn)橛绊懼饔^估值的因素很多，你會(huì)從多角度商叹、多方向思考問題燕刻，沒有絕對(duì)的變化方向，一切皆是概率剖笙，這直接影響你的交易決策卵洗，只在有把握的方向上押注，并隨時(shí)糾錯(cuò)弥咪。
