財(cái)務(wù)三大報(bào)表是指資產(chǎn)負(fù)債表脖祈、利潤表肆捕、現(xiàn)金流量表。

這三大報(bào)表可以在公司年報(bào)盖高、季報(bào)中看到慎陵，有些數(shù)據(jù)可能要自己算，不過今天介紹一個(gè)網(wǎng)站喻奥，

理杏仁：https://www.lixinger.com

一些重要的數(shù)據(jù)可以直接在上面查到荆姆。

回到標(biāo)題：從財(cái)務(wù)三大報(bào)表中能看出什么？

簡(jiǎn)單講：

1.利潤表體現(xiàn)一段時(shí)間內(nèi)公司是賺錢還是虧錢映凳，從中可以找到衡量公司盈利能力的四個(gè)指標(biāo)：毛利率、凈利率邮破、ROE诈豌、三費(fèi)占比；

2.資產(chǎn)負(fù)債表反映公司家底抒和，從中可以看到衡量公司運(yùn)營效率的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)：凈營業(yè)周期矫渔；

3.現(xiàn)金流量表是反映公司在一定會(huì)計(jì)期內(nèi)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入流出的報(bào)表，從中可以看到一個(gè)重要指標(biāo)——自由現(xiàn)金流摧莽，并可根據(jù)報(bào)表數(shù)據(jù)畫出企業(yè)現(xiàn)金流肖像庙洼。

01.利潤表

利潤表中一些數(shù)據(jù)的關(guān)系如下所示。

利潤表中衡量公司盈利能力的四個(gè)指標(biāo)：毛利率、凈利率油够、ROE蚁袭、三費(fèi)占比。

以貴州茅臺(tái)為例石咬，用理杏仁中的數(shù)據(jù)對(duì)上面四個(gè)指標(biāo)的計(jì)算進(jìn)行說明（其實(shí)都可以直接查到）揩悄。

如上圖所示，搜索框中輸入“貴州茅臺(tái)”鬼悠，點(diǎn)擊“利潤表”選項(xiàng)板删性，時(shí)間范圍點(diǎn)“5年”即得到最近5年的數(shù)據(jù)。其中2019年數(shù)據(jù)如下：

根據(jù)貴州茅臺(tái)2019年年報(bào)數(shù)據(jù)：

毛利率=毛利潤/營業(yè)收入=（854.30-74.30）/854.30=91.30%

注：毛利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本焕窝。

凈利率=凈利潤/營業(yè)總收入=439.70/888.54=49.49%

凈利率反映的是公司的純利潤占所有收入的比例蹬挺。

注：凈利潤=總收入-總支出，凈利潤是扣除了公司花出去的原料成本以及各種費(fèi)用之后的利潤它掂；總收入除了營業(yè)收入之外巴帮，還有利息收入；總支出除了營業(yè)成本之外群发，還有三費(fèi)（銷售費(fèi)用晰韵、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用）熟妓。

毛利率 VS 凈利率：

1）毛利率反映的是營業(yè)收入這個(gè)部分里雪猪，公司產(chǎn)品的盈利情況；

2）凈利率反映的是凈利潤在公司營業(yè)總收入里占的比例起愈；

3）通過和同行比較毛利率和凈利率可以知道該公司賺得是否比同行多只恨。

上表中ROE為33.09%，ROE?(Return On Equity)?即凈資產(chǎn)收益率抬虽，ROE=凈利潤/凈資產(chǎn)官觅，反映的是每一塊錢的資產(chǎn)能帶來多少凈利潤。這是巴菲特最看重的指標(biāo)阐污，曾經(jīng)有人問巴菲特休涤，如果只能選擇一種指標(biāo)去投資，會(huì)用什么笛辟？巴菲特當(dāng)時(shí)毫不猶豫的說出了凈資產(chǎn)收益率ROE功氨。股神認(rèn)為，時(shí)間拉長(zhǎng)來看手幢，對(duì)某個(gè)公司的投資回報(bào)率等于該公司的ROE捷凄。

在理杏仁中，三費(fèi)占比又叫三項(xiàng)費(fèi)用率围来。

三費(fèi)費(fèi)用率=銷售費(fèi)用率+管理費(fèi)用率+財(cái)務(wù)費(fèi)用率=3.84%+7.22%+0.01%=11.07%

其中：銷售費(fèi)用率=銷售費(fèi)用/營業(yè)收入跺涤；管理費(fèi)用率=管理費(fèi)用/營業(yè)收入匈睁；財(cái)務(wù)費(fèi)用率=財(cái)務(wù)費(fèi)用/營業(yè)收入。

表中數(shù)據(jù)為11.12%桶错，有一點(diǎn)出入航唆，但相差不大。三費(fèi)占比越低說明這家公司管理經(jīng)營所需費(fèi)用越低牛曹，越優(yōu)于同行佛点。

02.資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)負(fù)債表中有一個(gè)衡量公司運(yùn)營效率的指標(biāo)：凈營業(yè)周期。

凈營業(yè)周期反映從購買原材料付錢開始到賣完商品收到現(xiàn)金為止黎比，所耗費(fèi)的時(shí)間超营。越短說明資金周轉(zhuǎn)速度越快。如果為負(fù)阅虫，則說明是靠占用別人的資金做生意的演闭，說明公司在市場(chǎng)上比較強(qiáng)勢(shì)。

凈營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+預(yù)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

在理杏仁中颓帝，凈營業(yè)周期就是“財(cái)務(wù)指標(biāo)”選項(xiàng)卡下的“凈現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)”米碰，如下圖所示。

03.現(xiàn)金流量表

現(xiàn)金流量表最主要的三個(gè)部分：

1）經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（主要來自利潤表相應(yīng)活動(dòng)）

2）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（主要來自資產(chǎn)負(fù)債表左邊的活動(dòng)）

3）籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（主要來自資產(chǎn)負(fù)債表右邊的活動(dòng)）

期末現(xiàn)金=期初現(xiàn)金+經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量+投資活動(dòng)現(xiàn)金流量+籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量

現(xiàn)金流量表的期末現(xiàn)金與資產(chǎn)負(fù)債表的貨幣資金相等购城。

現(xiàn)金流量表中有一個(gè)重要指標(biāo)叫自由現(xiàn)金流吕座，它的本質(zhì)就是公司經(jīng)營活動(dòng)獲得的凈現(xiàn)金，減去公司用于維持基本生存瘪板、擴(kuò)張需要的現(xiàn)金而剩下的那些錢吴趴。好公司的自由現(xiàn)金流肯定是正數(shù)。

自由現(xiàn)金流=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-資本開支

注：經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~=所有經(jīng)營活動(dòng)收到的現(xiàn)金-所有經(jīng)營活動(dòng)支付的現(xiàn)金侮攀；資本開支就是購買固定資產(chǎn)锣枝、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金。

在理杏仁中兰英，自由現(xiàn)金流就是“財(cái)務(wù)指標(biāo)”選項(xiàng)卡下的“自由現(xiàn)金流量”撇叁，如下圖所示。

最后畦贸，根據(jù)理杏仁中的現(xiàn)金流量表陨闹，可以畫出公司的“現(xiàn)金流肖像”。在“現(xiàn)金流量表”選項(xiàng)卡下找到經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額（記為A）薄坏、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額（記為B）正林、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額（記為C），如下圖所示颤殴。

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根據(jù)數(shù)值A(chǔ)/B/C的正負(fù)，為公司畫“現(xiàn)金流肖像”如下：

注：A為負(fù)數(shù)說明公司干的是賠錢的買賣鼻忠，這種公司一般就不考慮了涵但。

04.總結(jié)

財(cái)務(wù)三大報(bào)表各司其職又相互聯(lián)系杈绸，特別是現(xiàn)金流量表緊密依賴于利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)。從這三大報(bào)表中我們能得到一些有用的信息用于分析公司：

1）利潤表的四個(gè)指標(biāo)：毛利率矮瘟、凈利率瞳脓、ROE、三費(fèi)占比可以用來衡量公司盈利能力的大谐合馈劫侧；

2）資產(chǎn)負(fù)債表中的凈營業(yè)周期可以用來衡量公司運(yùn)營效率高下：

3）現(xiàn)金流量表中的自由現(xiàn)金流指標(biāo)反映了企業(yè)擁有可以自由支配的現(xiàn)金的多少；

4）通過為公司畫“現(xiàn)金流肖像”可以進(jìn)一步了解公司的經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r哨啃。