從16年開始仿粹，A股納入MSCI搁吓，外資持續(xù)買買買，大多數(shù)都是買的藍(lán)籌股吭历，藍(lán)籌股的股價(jià)也是那時(shí)候開始大幅攀升的堕仔，價(jià)值投資引起了股民的注意。
現(xiàn)在市場(chǎng)還是一個(gè)很不成熟的市場(chǎng)晌区，投機(jī)氛圍比較重摩骨。隨著國(guó)內(nèi)的股市越來越開放，外資的進(jìn)入朗若，價(jià)值投資會(huì)慢慢變成主導(dǎo)地位恼五，估值會(huì)回歸合理。
一個(gè)公式
P=PE*E
股價(jià)等于市盈率乘以每股市盈率
P股價(jià) PE市盈率 E每股收益
PE市盈率哭懈，市盈率計(jì)算公式比較復(fù)雜灾馒，可以理解為市場(chǎng)對(duì)公司的估值，市場(chǎng)行為決定
E每股收益遣总，等于凈利潤(rùn)除以總股本睬罗，可以簡(jiǎn)單理解為價(jià)值，公司決定
P=PE*E 當(dāng)P不變的時(shí)候旭斥，公式在圖形上面表示是一個(gè)雙曲線容达。
要想P變大，無非是以下這種幾種情況
1.PE變大垂券，E不變
2.PE不變董饰，E變大
3.PE變小，E變大+
4.PE變大+，E變小
5.PE和E都變大
既然是PE和E決定了P卒暂，那么PE怎么來看是否高估啄栓，E怎么看未來還能不能增長(zhǎng)呢？
PE即估值也祠，怎么來判斷公司的市盈率是否高估了昙楚，可以在F10那里看看最近3年或者5年公司的凈利潤(rùn)是否是在穩(wěn)定增長(zhǎng)的，如果是在穩(wěn)定增長(zhǎng)的诈嘿，可以計(jì)算一下最近幾年凈利潤(rùn)的平均增長(zhǎng)率堪旧。
假如最近5年的平均增長(zhǎng)率g=20%，可以簡(jiǎn)單用g*100=20來看奖亚，股票20倍估值比較合理淳梦。估值和PE對(duì)比
估值大于PE，股票可能是被低估了
估值等于PE昔字，股票估值合理
估值小于PE爆袍，股票可能是高估了
PE與估值的比值在0.8-1.2這個(gè)范圍內(nèi)都是說明市場(chǎng)估值是合理的，如果比值遠(yuǎn)大于1.2說明高估的比較明顯作郭，要注意了
E即每股收益陨囊，在公司在成長(zhǎng)到成熟期的過程，增長(zhǎng)都是比較穩(wěn)定的夹攒，可以看看公司近5年凈利潤(rùn)是否穩(wěn)定增長(zhǎng)蜘醋，一般來說一個(gè)
公司作假不可能作假5年吧。
在估值不變的情況下P=PE*E*（1+g）的n次方咏尝，n表示持有的年限压语，g表示年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率。
從上面的公式可以看到编检，正常情況下價(jià)值投資无蜂，賺的公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的錢。
所以我們買入的時(shí)間點(diǎn)蒙谓，最好是在公司低估的時(shí)候買入。一般市場(chǎng)是比較理智的训桶，只有市場(chǎng)出現(xiàn)黑天鵝的時(shí)候累驮，好公司才會(huì)被錯(cuò)殺，股價(jià)非理性下跌的時(shí)候就是撿便宜的時(shí)候舵揭。
