生產(chǎn)理論·第三章：生產(chǎn)要素的一般定價(jià)
第一節(jié) 折現(xiàn)的邊際產(chǎn)品價(jià)值歸屬
到目前為止蹬耘，我們已經(jīng)研究了均勻輪轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)體系中利率的決定機(jī)理碎连，即在真實(shí)世界中總是作用于利率上的趨向。現(xiàn)在我們要以同樣的方式來(lái)研究不同生產(chǎn)要素的定價(jià)汽摹，也就是研究在均勻輪轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)體系中它們的價(jià)格，即在真實(shí)世界中不同生產(chǎn)要素所趨向于的價(jià)格苦锨。
目前我們提及生產(chǎn)要素的定價(jià)所指的都是單位服務(wù)的價(jià)格逼泣，即它們的租金。我們先假定商人不會(huì)買斷土地舟舒、勞動(dòng)以及資本品的整個(gè)要素拉庶，而只是購(gòu)買這些要素的單位服務(wù)。這是為了先擱置對(duì)整個(gè)要素定價(jià)的考察秃励，這個(gè)假定將一直延續(xù)下去氏仗，直到我們需要考察整個(gè)要素的定價(jià)時(shí)才會(huì)去掉這個(gè)限制性的假設(shè)。
我們已知當(dāng)所有要素都是專用的時(shí)候夺鲜，無(wú)法提出任何定價(jià)的原理皆尔。經(jīng)濟(jì)分析可以說(shuō)的只能是：要素所有者之間自愿的議價(jià)會(huì)解決這個(gè)問(wèn)題，其余就不能夠再多說(shuō)什么了币励。假設(shè)一種產(chǎn)品價(jià)值20盎司黃金慷蠕，是由三種要素生產(chǎn)出來(lái)的，每一種對(duì)該生產(chǎn)來(lái)說(shuō)都是完全專用的食呻。假設(shè)要素的比例是可變的流炕，因而價(jià)值20盎司黃金的產(chǎn)品可以由4單位要素A、5單位要素B以及3單位要素C來(lái)生產(chǎn)仅胞。對(duì)于這些要素的定價(jià)每辟，除了由議價(jià)決定以外，這種可變性如何幫助經(jīng)濟(jì)學(xué)家闡述更多呢干旧？顯然要素比例的可變性渠欺，并不能幫助我們確定每一特定產(chǎn)品的特定價(jià)值或份額。由于每一要素都是完全專用的莱革，因此我們無(wú)法分析確定一個(gè)要素的價(jià)格是如何得出的峻堰。
可變與固定比例的全部討論實(shí)際上是技術(shù)性而非經(jīng)濟(jì)學(xué)的考慮，而這一事實(shí)本該警醒到那些依賴可變性作為其定價(jià)解釋要訣的著作者們盅视。很明顯捐名，時(shí)間越長(zhǎng)，要素比例的可變性趨向于越大闹击。技術(shù)上講镶蹋，調(diào)整各種不同的要素需要不同的時(shí)間量。我們純粹從行動(dòng)學(xué)得到的技術(shù)性的推論是第一章之初推導(dǎo)出來(lái)的回報(bào)率。在任意給定的產(chǎn)品生產(chǎn)中贺归，其他要素固定淆两，根據(jù)回報(bào)率，存在著一個(gè)要素比例的最優(yōu)值拂酣。這一最優(yōu)值可能是物品能被生產(chǎn)出來(lái)的唯一比例秋冰，或者它也可能是許多比例中的一個(gè)。前者就是固定比例的情形婶熬，后者是可變比例的情形剑勾。兩種情形都可以歸之于更加一般的回報(bào)率之中，而我們將會(huì)發(fā)現(xiàn)要素定價(jià)的分析只是基于這一行動(dòng)學(xué)規(guī)律赵颅，而不會(huì)基于更多的限制性的技術(shù)假定虽另。
實(shí)際上，問(wèn)題的關(guān)鍵并不是要素之間比例的可變性饺谬，而是要素的專用性捂刺。因?yàn)橐l(fā)生可確定的要素定價(jià)，必須存在著非專用的要素募寨，即在幾個(gè)生產(chǎn)過(guò)程中都有用的要素族展。正是這些非專用的要素的價(jià)格是可確定的，在任意特定情形中绪商，如果只有一種要素是專用的苛谷，那么它的價(jià)格也是可以確定的：價(jià)格為共同的產(chǎn)品價(jià)格與非專用要素價(jià)格總額之間的剩余差額。然而當(dāng)每一生產(chǎn)過(guò)程中存在著多于一種專用要素時(shí)格郁，只有加總的剩余價(jià)格是可以確定的腹殿，而每一專用要素的價(jià)格各自只能由議價(jià)來(lái)決定。
在當(dāng)今的文獻(xiàn)中例书，有一種流行的做法是根據(jù)每單位產(chǎn)品所利用的組合要素比例的固定或可變性來(lái)作為要素定價(jià)的基礎(chǔ)锣尉，該方法考察一個(gè)典型的單一企業(yè)及其出售價(jià)格和給定要素的價(jià)格。然后假定要素的比例是可變的决采，如果要素A的價(jià)格相對(duì)于B的價(jià)格上漲自沧，企業(yè)就會(huì)在生產(chǎn)其產(chǎn)品時(shí)使用更少的A更多的B，由此可以推斷出每一要素的需求曲線树瞭，并確定每一要素的定價(jià)拇厢。
這一方法存在大量謬誤之處。首要的錯(cuò)誤在于晒喷，基于給定要素價(jià)格的假定來(lái)解釋要素定價(jià)的邏輯孝偎。當(dāng)我們?cè)诜治鲋蹙图俣ㄒ貎r(jià)格是給定的，那我們就沒(méi)法解釋要素的價(jià)格了凉敲，這種數(shù)學(xué)癖好傾向于以互相決定關(guān)系來(lái)替代因果關(guān)系衣盾，極易產(chǎn)生循環(huán)推理寺旺。然后又再假設(shè)某個(gè)要素的價(jià)格發(fā)生變動(dòng)，然而這樣的變動(dòng)怎么會(huì)發(fā)生呢势决？市場(chǎng)中不存在沒(méi)有前因而自發(fā)的變動(dòng)阻塑。另外，專注于單一一家企業(yè)及其所有者的反應(yīng)果复，對(duì)生產(chǎn)理論而言陈莽，并不是恰當(dāng)?shù)难芯糠椒ǎ苡锌赡墚a(chǎn)生誤導(dǎo)据悔。這種過(guò)分關(guān)注單一企業(yè)而非經(jīng)濟(jì)體系中企業(yè)之間相互關(guān)系的方法传透，導(dǎo)致了極其復(fù)雜晦澀以及大量無(wú)價(jià)值的生產(chǎn)理論菠隆。
為了得到定價(jià)的原理钱烟，讓我們先跳躍到結(jié)論怜瞒，再來(lái)探究得到此結(jié)果的過(guò)程近刘。例如，假設(shè)一個(gè)單位要素黔帕，比如說(shuō)是某一英畝土地的一天所值闻伶，可以為企業(yè)生產(chǎn)一件一年后可以20盎司黃金出售的產(chǎn)品漂坏，那么該要素的邊際價(jià)值產(chǎn)品的價(jià)格就是20盎司屈尼。然而這是一件未來(lái)物品，未來(lái)物品的現(xiàn)在價(jià)值等于經(jīng)由現(xiàn)行利率折現(xiàn)后的價(jià)值芒粹，如果利率是5%兄纺，那么折現(xiàn)后的邊際價(jià)值產(chǎn)品就等于19盎司。那么對(duì)于雇主資本家而言化漆，要素單位現(xiàn)在所值的最大值為19盎司估脆。資本家會(huì)愿意以低于19盎司的任何價(jià)格購(gòu)買該要素。每一個(gè)資本家都會(huì)試圖在至少小于其折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品的價(jià)格上使用一種要素的服務(wù)获三。所謂邊際價(jià)值產(chǎn)品的價(jià)格旁蔼，是歸屬于該要素一個(gè)單位服務(wù)的貨幣收入。
現(xiàn)在假設(shè)資本家所有者或一家企業(yè)的所有者為每單位該要素支付15盎司疙教，這意味著資本家賺取了每單位4盎司的純利潤(rùn)，因?yàn)樗麖淖詈蟮某鍪壑蝎@得了19盎司伞租。其實(shí)他在最后的出售中是獲得了20盎司贞谓，但其中的1盎司是他的時(shí)間偏好和等待的結(jié)果，并不是純利潤(rùn)葵诈，19盎司才是他最終出售得到的現(xiàn)在價(jià)值裸弦。
但是，看到這種情況的其他企業(yè)家就會(huì)進(jìn)入這一缺口作喘，以圖獲取這些利潤(rùn)理疙。這一過(guò)程持續(xù)到該要素賺取其全部折現(xiàn)的邊際價(jià)值產(chǎn)品，那樣就不會(huì)剩下任何純利潤(rùn)泞坦。結(jié)果是在均勻輪轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)體系中窖贤，每一個(gè)可分離開(kāi)的要素都會(huì)賺取它的折現(xiàn)的邊際產(chǎn)品價(jià)值，而這就是它的價(jià)格贰锁。因此每一要素將賺取它的折現(xiàn)的邊際產(chǎn)品價(jià)值赃梧，而資本家因?yàn)橛米约旱膬?chǔ)蓄購(gòu)買未來(lái)物品而賺取現(xiàn)行的利率。正如我們已經(jīng)知道的豌熄，在均勻輪轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)體系中授嘀，所有的資本家將賺取相同的現(xiàn)行利率，而不會(huì)賺取到任何純利潤(rùn)锣险。一種物品的出售價(jià)格必定等于其要素的折現(xiàn)邊際產(chǎn)品價(jià)值的總額加上投資上的利息回報(bào)率蹄皱。
很明顯览闰，如果某要素服務(wù)的特定單位的邊際價(jià)值是可以被分離開(kāi)，而且是可以被確定的巷折，那么市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)的力量將會(huì)促使它的價(jià)格等于均勻輪轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)體系中其折現(xiàn)的邊際產(chǎn)品價(jià)值压鉴。價(jià)格高于某要素服務(wù)的折現(xiàn)的邊際產(chǎn)品價(jià)值，資本家就不會(huì)再支付盔几。由于競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)家行動(dòng)通過(guò)較高的開(kāi)價(jià)而競(jìng)走這些要素晴弃，所以任何較低的價(jià)格都會(huì)被抬升。這些行動(dòng)會(huì)導(dǎo)致在前一種情形下虧損消失逊拍，在后一種情形下純利潤(rùn)會(huì)消失上鞠。
當(dāng)一種要素是可以分離開(kāi)的，即如果它的服務(wù)在估值中是可以和其他要素分離開(kāi)來(lái)的芯丧，那么該要素的價(jià)格將會(huì)始終趨向于被設(shè)定為等于它的折現(xiàn)的邊際價(jià)值產(chǎn)品芍阎。如果要素是不可分離開(kāi)的，它必然總是要和一些其他的特定要素以固定的比例組合在一起缨恒。如果是這樣的話谴咸，那么要素產(chǎn)品只能被給予一個(gè)加總的價(jià)格，而單個(gè)價(jià)格只能通過(guò)議價(jià)來(lái)確定骗露。同樣如果要素對(duì)產(chǎn)品而言是完全專用的岭佳，那么不論它們的組合比例有怎樣的可變性，該要素也是不可被分離開(kāi)的萧锉。
因此非專用的要素一定是可以被分離開(kāi)的珊随，如果某專用要素是要素組合中唯一的專用要素，那么它也是可以被分離開(kāi)的柿隙。在這種情況下叶洞，它的價(jià)格就等于產(chǎn)品的價(jià)格與非專用要素價(jià)格總額之間的差額。
將非專用的要素或要素組合中唯一的專用要素分離開(kāi)禀崖，市場(chǎng)是通過(guò)何種程序?qū)崿F(xiàn)并確定生產(chǎn)所產(chǎn)生的收入份額呢衩辟？讓我們重溫基本的效用規(guī)律。一單位任意物品的邊際價(jià)值是什么呢波附？它等于個(gè)人對(duì)如果去掉這一單位就必須保持未滿足狀態(tài)的那個(gè)目的的評(píng)值艺晴。如果一個(gè)人擁有20單位的某物品，而該物品所提供服務(wù)的用途在他的價(jià)值表上從1到20排序叶雹，那么他的一個(gè)單位的損失就意味著在價(jià)值表上排序第20位用途的損失财饥。因此一個(gè)單位該物品的邊際效用，在此人價(jià)值排序表上位于第20位折晦。將要獲得的任何更多的單位钥星，會(huì)用來(lái)滿足下一個(gè)尚未得到服務(wù)的最高目的，即排序位于21的目的满着，該排序必然低于那些已經(jīng)得到服務(wù)的目的谦炒。那么物品的供給越大贯莺，其邊際效用的價(jià)值越低。
相同的分析也同樣適用于生產(chǎn)者物品宁改。一個(gè)單位的某生產(chǎn)者物品將會(huì)按照如果失去一個(gè)單位所損失的收入來(lái)評(píng)值缕探。這可以由企業(yè)家對(duì)其“生產(chǎn)函數(shù)”的知識(shí)來(lái)決定，即要素組合的不同方法以及所對(duì)應(yīng)產(chǎn)品的買家愿意為其支付的價(jià)格』苟祝現(xiàn)在假設(shè)一家企業(yè)以如下的方式來(lái)組合要素：
4X+10Y+2Z→100盎司黃金
4個(gè)單位的X加上10個(gè)單位的Y加上2單位的Z生產(chǎn)出一件可以售得100盎司黃金的產(chǎn)品〉模現(xiàn)在假設(shè)企業(yè)家預(yù)估，如果移除一個(gè)單位的X的話谜喊，將會(huì)發(fā)生如下的情況：
3X+10Y+2Z→80盎司黃金
失去一個(gè)單位的X潭兽，而其他要素保持不變，導(dǎo)致了20盎司黃金的總收入損失斗遏。那么這就是在這個(gè)位置和這種用途上山卦，該單位的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格(簡(jiǎn)便起見(jiàn)，忽略了折現(xiàn))诵次。
這一過(guò)程是同樣是可逆的账蓉。比如說(shuō)假設(shè)該企業(yè)現(xiàn)在第二種比例生產(chǎn)，并獲得了80盎司的黃金逾一，如果為其要素組合增加第四個(gè)單位的X铸本，并保持其他要素的數(shù)量不變，那么它會(huì)賺取額外的20盎司黃金遵堵。所以這里這一單位的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格一樣也是20盎司黃金归敬。
這個(gè)例子隱含地假設(shè)了要素比例可變的情況。如果比例必須固定的話鄙早，那么失去一個(gè)單位的X將會(huì)要求等比例的Y、Z也要被移除掉椅亚。以3X為基礎(chǔ)的要素組合就會(huì)如下：
3X+7.5Y+1.5Z→75盎司黃金(假設(shè)最終產(chǎn)品的價(jià)格無(wú)變化)
因而由于是固定的比例限番，該變動(dòng)要素的邊際價(jià)值產(chǎn)品的價(jià)格將會(huì)更高，在這個(gè)例子中是25盎司黃金呀舔。
讓我們暫且忽視掉每一生產(chǎn)過(guò)程中邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格的變動(dòng)弥虐，而只考查不同生產(chǎn)過(guò)程之間的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格的變動(dòng)。這是很必要的媚赖，因?yàn)楫吘乖谀骋氐倪呺H價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格可以被分離開(kāi)之前霜瘪，它必須可以用于超過(guò)一種生產(chǎn)過(guò)程。那么不同生產(chǎn)過(guò)程的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格不可避免地會(huì)不同惧磺，因?yàn)楦鞣N不同的要素的生產(chǎn)組合和產(chǎn)品價(jià)格是不同的颖对。因此對(duì)每一要素而言，在不同的生產(chǎn)過(guò)程中都存在著一組可能的投資磨隘，每一種投資的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格不同缤底。這些折現(xiàn)的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格可以按照降序排列顾患。舉例言之，要素X的：
25盎司
24盎司
22盎司
21盎司
20盎司
19盎司
18盎司
等等
假設(shè)我們從該要素零供給的經(jīng)濟(jì)體系開(kāi)始个唧，然后增加一個(gè)單位江解。這一單位會(huì)被用于何處呢？顯然它會(huì)被應(yīng)用于具有最高折現(xiàn)的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格的用途之上徙歼。原因在于各種不同生產(chǎn)過(guò)程中的資本家們會(huì)為該要素的使用而彼此競(jìng)爭(zhēng)犁河。然而，折現(xiàn)的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格為25盎司的用途可以從其它競(jìng)爭(zhēng)者那里競(jìng)爭(zhēng)來(lái)這一單位要素魄梯，而且它只有為該單位支付25盎司才能最終做到這一點(diǎn)桨螺。當(dāng)?shù)诙€(gè)單位的供給進(jìn)入到社會(huì)中，它就會(huì)去到第二位的用途當(dāng)中画恰，且它會(huì)收到24盎司的價(jià)格彭谁，而隨著新的供給單位的增加，相同的過(guò)程會(huì)發(fā)生允扇。隨著新的供給的增加缠局，一單位的邊際價(jià)值產(chǎn)品的價(jià)格會(huì)下降。相反考润，如果某要素的供給減少狭园，一單位的邊際價(jià)值產(chǎn)品的價(jià)格會(huì)增加。當(dāng)然同樣的規(guī)律適用于折現(xiàn)的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格糊治，因?yàn)樗皇沁呺H價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)由一個(gè)公因數(shù)即市場(chǎng)純利率折現(xiàn)而來(lái)的唱矛。因此隨著供給的增加，越來(lái)越多組的該要素可用用途會(huì)得到利用井辜，而邊際價(jià)值產(chǎn)品的價(jià)格會(huì)被壓得越來(lái)越低绎谦。
通過(guò)圖示，我們可以在圖《要素供給對(duì)其邊際價(jià)值產(chǎn)品的影響》中看到這種情況粥脚。線條PP是某要素的邊際價(jià)值產(chǎn)品曲線窃肠。隨著向右移動(dòng)，它總是會(huì)下降刷允，因?yàn)樾碌墓┙o單位總是會(huì)進(jìn)入到那些最能產(chǎn)生收入的用途當(dāng)中冤留。水平軸上的是該要素供給的數(shù)量。當(dāng)供給是0A時(shí)树灶，那么其MVP(邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格)是AB纤怒。當(dāng)供給更大，處于0C時(shí)天通，那么其MVP較低泊窘，處于CD。
讓我們假設(shè)在經(jīng)濟(jì)體系中有30個(gè)單位的要素X可用，而對(duì)應(yīng)這一供給的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格是10盎司州既。那么第30個(gè)單位的價(jià)格就會(huì)趨向于10盎司谜洽。而在均勻輪轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)體系中就是10盎司。這是根據(jù)要素價(jià)格趨向于其邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格而得出來(lái)的吴叶。然而現(xiàn)在我們必須回想一下：在市場(chǎng)中阐虚，任意物品所有單位的價(jià)格在整個(gè)市場(chǎng)中有不可避免地一致的趨勢(shì)。如任何其他物品那樣蚌卤，也必定適用于生產(chǎn)要素实束。事實(shí)上這一結(jié)論正是根據(jù)基本的效用規(guī)律得出來(lái)的。因?yàn)楦鶕?jù)定義逊彭，要素的單位是可替換的咸灿。因此在任一時(shí)間點(diǎn)上，一個(gè)單位的價(jià)值將等于每一其他單位的價(jià)值侮叮。某物品每一單位的價(jià)值等于一個(gè)單位現(xiàn)在所服務(wù)的排序最低用途的價(jià)值避矢。在當(dāng)前的例子中，該要素的每一單位都會(huì)被定價(jià)為10盎司黃金囊榜。
舉例言之审胸，假設(shè)服務(wù)于數(shù)組中排序最高用途的要素單位，所有者會(huì)要求得到24盎司而非10盎司卸勺，那么該條生產(chǎn)線中的資本家就可以拒絕雇用這一要素砂沛，轉(zhuǎn)而出價(jià)競(jìng)爭(zhēng)在排序最低用途所使用的要素單位，比如說(shuō)10.5盎司曙求，那么留給要價(jià)24盎司要素所有者的唯一選擇碍庵，就是在排序最低的位置以10盎司的價(jià)格來(lái)替換其他的要素。事實(shí)上悟狱，所有的要素都會(huì)轉(zhuǎn)移静浴，直到在整個(gè)市場(chǎng)上它們的服務(wù)取得一致的價(jià)格為止。因此X的價(jià)格被確定為10盎司挤渐。它是由供給的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格所決定的马绝，它會(huì)隨著供給的增加而減少，隨著供給的減少而增加挣菲。讓我們假定Y也是一非專用要素，而Z是專用于特定過(guò)程的要素掷邦，讓我們進(jìn)一步假定白胀，經(jīng)由相同的過(guò)程，Y的折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格抚岗，以及由此而來(lái)的Y的價(jià)格被確定為2盎司或杠。
在此，我們必須再次引入每條生產(chǎn)線中的生產(chǎn)的概念宣蔚。在我們的例子中向抢，一個(gè)單位的X在特定用途中或許擁有20盎司的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格认境，然而它的價(jià)格是根據(jù)排序最低用途的價(jià)格所決定，是10盎司挟鸠。這意味著在這個(gè)用途中叉信，資本家以10盎司來(lái)雇傭?yàn)槠滟嵉?0盎司的要素。由于這一利潤(rùn)的激勵(lì)艘希，他會(huì)雇傭更多的該要素單位硼身，直至在這一用途中的邊際價(jià)值，等于排序末尾用途的邊際價(jià)值覆享，即佳遂，要素的價(jià)格為10盎司。對(duì)于其他的每一個(gè)用途而言撒顿，會(huì)發(fā)生相同的過(guò)程丑罪。那么在每條生產(chǎn)線中，任意要素的折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格始終有相等的趨勢(shì)凤壁。我們馬上會(huì)知道吩屹，為什么，哪怕是每條生產(chǎn)線中要素購(gòu)買的增加都會(huì)降低這條生產(chǎn)線中的邊際價(jià)值產(chǎn)品的價(jià)格客扎。
那么祟峦，假設(shè)X和Y的價(jià)格分別為10盎司和2盎司，而是所有資本家都安排他們的生產(chǎn)使得每條線上的每一要素的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格等于這一價(jià)格徙鱼。再假設(shè)這一特定用途中的均衡點(diǎn)是這樣的組合：
3X+10Y+2Z→80盎司黃金
代入給定的X和Y的價(jià)格：
30+20+2Z→80盎司
2Z→30盎司
Z→15盎司
因此宅楞，Z=15盎司
專用要素Z的價(jià)格在其他要素之后被確定為15盎司。很明顯袱吆，消費(fèi)者需求變動(dòng)對(duì)專業(yè)要素的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于它對(duì)非專業(yè)要素的雇傭價(jià)格的影響厌衙。
現(xiàn)在可以理解為什么要素價(jià)格分析中很容易誤認(rèn)為要素的價(jià)格對(duì)企業(yè)本身而言是外在給定好的，而企業(yè)只是依照這些價(jià)格來(lái)調(diào)整自己的生產(chǎn)而已绞绒。然而整體上講婶希，邊際價(jià)值產(chǎn)品數(shù)組才是決定性的因素，而邊際價(jià)值產(chǎn)品排序最低的生產(chǎn)過(guò)程會(huì)以要素價(jià)格為媒介蓬衡，把它的信息傳遞給各種不同的企業(yè)喻杈，每一企業(yè)都會(huì)把該要素使用到折現(xiàn)的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格與要素價(jià)格一致的程度。最終的決定因素是折現(xiàn)的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格表狰晚，而不是要素的價(jià)格筒饰。為了區(qū)別開(kāi)來(lái)，我們可以把某要素所有邊際價(jià)值產(chǎn)品的全部數(shù)組稱為某要素的總的折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格表壁晒；而對(duì)任一特定生產(chǎn)過(guò)程或階段中的具體的折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品數(shù)組瓷们，可以稱之為該要素具體的折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格表。正是總的折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格表決定了該要素供給的價(jià)格，而此后每一生產(chǎn)過(guò)程中具體的折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格表協(xié)調(diào)一致谬晕，使得該要素的折現(xiàn)邊際產(chǎn)品價(jià)格等于其價(jià)格碘裕。上面的圖《要素供給對(duì)其邊際價(jià)值產(chǎn)品的影響》是一個(gè)總表。具體的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格是所有可能選擇的最寬數(shù)列攒钳，即總表的子數(shù)組帮孔。
簡(jiǎn)而言之，生產(chǎn)要素的價(jià)格是這樣決定的：當(dāng)要素是可分離開(kāi)的夕玩，那么它的價(jià)格就會(huì)趨向于接近它的折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格你弦，而在均勻輪轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)體系中，就會(huì)等于它的折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格燎孟∏葑鳎可分離開(kāi)的要素是指它們是非專用的，即可以被用于不止一個(gè)生產(chǎn)過(guò)程當(dāng)中揩页，或者它是某生產(chǎn)過(guò)程中唯一的專用性要素旷偿。非專用的要素價(jià)格會(huì)等于由其折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格表所決定的折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格。折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格表是給定經(jīng)濟(jì)體系中不同要素供給單位爆侣，折現(xiàn)的邊際價(jià)值產(chǎn)品的所有可能的數(shù)組萍程。由于最能產(chǎn)生價(jià)值的用途會(huì)被最先選擇，而最不能產(chǎn)生價(jià)值的用途會(huì)被最先放棄掉兔仰，因此隨著供給增加茫负，總的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格曲線會(huì)降低。不同生產(chǎn)過(guò)程中的不同的具體的邊際價(jià)值產(chǎn)品會(huì)被安排到近乎等于總的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格表所設(shè)定的要素價(jià)格乎赴。專用要素所被歸屬的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格表等于產(chǎn)品價(jià)格和非專用要素價(jià)格總額之間的剩余差額忍法。
一個(gè)單位某物品的邊際效用是由一個(gè)人遞減的邊際效用表對(duì)該物品一定量供給或庫(kù)存的評(píng)估所決定的。同樣榕吼，市場(chǎng)中某消費(fèi)品價(jià)格的確立饿序，是由一遞減的加總消費(fèi)者需求曲線，與給定的物品供給或庫(kù)存之間的焦點(diǎn)所決定的羹蚣。本節(jié)中我們已經(jīng)得到的是：要素遞減的總折現(xiàn)邊際價(jià)值生產(chǎn)力曲線與經(jīng)濟(jì)體系中該要素給定的供給(庫(kù)存)之間的交點(diǎn)原探，決定了要素的價(jià)格。現(xiàn)在我們要做的是進(jìn)一步探究該問(wèn)題并找到兩個(gè)一般性問(wèn)題的答案：是什么決定了市場(chǎng)上生產(chǎn)要素的價(jià)格顽素？以及是什么決定了將產(chǎn)出的物品數(shù)量咽弦？
第二節(jié)? 折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品的價(jià)格決定
A.折現(xiàn)
關(guān)于折現(xiàn)，正如我們已經(jīng)闡明過(guò)的胁出，要素的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格是依照市場(chǎng)中現(xiàn)行的純利率來(lái)折現(xiàn)的离唬。邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格表與折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格表之間的關(guān)系可以用圖《要素供給變化時(shí)利率變化對(duì)DMVP的影響》來(lái)表示。
要素的供給是處于給定數(shù)量0E上的線條EF划鸽。實(shí)線是處于不同供給上的MVP表。供給0E的MVP是EA。現(xiàn)在用虛線D1D1來(lái)表示某一利率下的折現(xiàn)的邊際價(jià)值產(chǎn)品表裸诽。由于它是折現(xiàn)后的嫂用，所以它一律低于MVP曲線。以絕對(duì)數(shù)量來(lái)看丈冬，在圖的左側(cè)它相對(duì)更低嘱函，因?yàn)橄嗤俜直鹊南陆狄馕吨鴶?shù)量越大，絕對(duì)下降數(shù)越大埂蕊。供給0E的DMVP等于EB往弓。EB就是均勻輪轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)體系中要素的價(jià)格。現(xiàn)在假設(shè)經(jīng)濟(jì)體系中的利率上升蓄氧，這當(dāng)然是時(shí)間偏好表上升的結(jié)果函似。這意味著每一假定的MVP的折現(xiàn)率更大，而且其絕對(duì)水平更低喉童。新的DMVP表由虛線D2D2來(lái)表示撇寞。相同供給下該要素的新價(jià)格是EC，低于之前的價(jià)格堂氯。
因此蔑担，折現(xiàn)的邊際價(jià)值產(chǎn)品表的決定因素之一是折現(xiàn)率，而我們上文知道了折線率是由個(gè)人的時(shí)間偏好所決定的咽白。折現(xiàn)率越高啤握，折現(xiàn)的邊際價(jià)值產(chǎn)品就趨向于越低，進(jìn)而要素的價(jià)格也越低晶框；利率越低排抬，要素的折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品的價(jià)格越高。
B.邊際物質(zhì)產(chǎn)品
那么是什么決定了邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格表的位置和形狀呢三妈？什么是邊際價(jià)值產(chǎn)品呢畜埋？它是歸于一單位某要素的收入金額。而該收入取決于兩個(gè)因素：(1)產(chǎn)出的物質(zhì)產(chǎn)品畴蒲；(2)產(chǎn)品的價(jià)格悠鞍。如果市場(chǎng)估算一小時(shí)要素X可生產(chǎn)20盎司黃金的價(jià)值，這可能是因?yàn)樵撘匾恍r(shí)生產(chǎn)20個(gè)單位的物質(zhì)產(chǎn)品模燥，而該產(chǎn)品可以以每單位一盎司黃金的價(jià)格出售咖祭。又或者得到相同的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格是因?yàn)楫a(chǎn)出10個(gè)單位產(chǎn)品，而每單位產(chǎn)品可以2盎司黃金出售蔫骂，以此類推么翰。簡(jiǎn)而言之，某要素服務(wù)單位的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格等于它的邊際物質(zhì)產(chǎn)品乘以該產(chǎn)品的價(jià)格辽旋。
下面我們來(lái)研究一下邊際物質(zhì)產(chǎn)品的決定因素浩嫌。首先檐迟，對(duì)邊際物質(zhì)產(chǎn)品而言，并不存在像邊際價(jià)值產(chǎn)品那樣的總表码耐，原因很簡(jiǎn)單：不同物品的物質(zhì)單位是不可比的追迟。一打雞蛋，一磅黃油和一匹馬骚腥，怎能以物質(zhì)單位來(lái)比較呢敦间？然而同一種要素可以用在所有這些物品的生產(chǎn)當(dāng)中。因此只有對(duì)于具體單位來(lái)說(shuō)才可以有邊際物質(zhì)產(chǎn)品表束铭。對(duì)于該要素所能參與的每一具體的生產(chǎn)過(guò)程來(lái)說(shuō)廓块，都存在著該要素一定形狀的邊際物質(zhì)產(chǎn)品表。一個(gè)供給的邊際物質(zhì)產(chǎn)品等于歸屬于一個(gè)單位該要素的物質(zhì)產(chǎn)品數(shù)量契沫，即去除一個(gè)單位的該要素所損失的產(chǎn)品數(shù)量带猴。如果在該過(guò)程中的該要素供給增加了一個(gè)單位，而其他要素保持不變埠褪，那么該供給的邊際物質(zhì)產(chǎn)品就變成新增這一單位要素所能獲得的新增物質(zhì)產(chǎn)品了浓利。與該邊際物質(zhì)產(chǎn)品表相關(guān)的要素供給并不是社會(huì)中的總供給，而是每一生產(chǎn)過(guò)程中的供給钞速，因?yàn)檫呺H物質(zhì)產(chǎn)品表是對(duì)于每一生產(chǎn)過(guò)程單獨(dú)建立的贷掖。
(1)回報(bào)律
為了進(jìn)一步探究邊際物質(zhì)產(chǎn)品表，讓我們回想一下第一章中所闡明的回報(bào)律渴语。根據(jù)回報(bào)律苹威，如果一個(gè)要素的數(shù)量發(fā)生變動(dòng)而其他要素的數(shù)量保持不變，那么存在著每一單位要素物質(zhì)產(chǎn)品最大化的一個(gè)點(diǎn)驾凶。每一單位要素物質(zhì)產(chǎn)品可以稱為平均物質(zhì)產(chǎn)品牙甫。這條規(guī)律進(jìn)一步說(shuō)明，該要素供給更多或更少调违，其平均物質(zhì)產(chǎn)品都必定更低窟哺。我們可以如圖《平均物質(zhì)產(chǎn)品與要素供給》來(lái)表示一條典型的平均物質(zhì)產(chǎn)品曲線。
(2)邊際物質(zhì)產(chǎn)品與平均物質(zhì)產(chǎn)品
平均物質(zhì)產(chǎn)品與邊際物質(zhì)產(chǎn)品之間的關(guān)系是怎樣的呢技肩？邊際物質(zhì)產(chǎn)品是指其他要素既定不變且轨，一個(gè)要素增加一個(gè)單位所能生產(chǎn)的物質(zhì)產(chǎn)品數(shù)量。平均物質(zhì)產(chǎn)品是指其他要素既定不變虚婿，總產(chǎn)品與變動(dòng)要素的總量之比旋奢。為了說(shuō)明以上兩者的意義，我們來(lái)考察一個(gè)假想的例子：其中其他要素的所有單位保持不變然痊，而一種要素的單位數(shù)量是變動(dòng)的至朗。
在表13中，第一列中列出了變動(dòng)要素的單位數(shù)量剧浸；而第二列是這些變動(dòng)單位與其他要素固定單位組合后產(chǎn)出的總物質(zhì)產(chǎn)品锹引；第三列是平均物質(zhì)產(chǎn)品矗钟，它等于總產(chǎn)品除以該要素的單位數(shù)，即一個(gè)單位該要素的平均物質(zhì)生產(chǎn)力嫌变；第四列是邊際物質(zhì)產(chǎn)品真仲，它等于增加一個(gè)單位的變動(dòng)要素所產(chǎn)生的總產(chǎn)品數(shù)量的差額，即這一排的總產(chǎn)品減去上一排的總產(chǎn)品初澎。
應(yīng)當(dāng)清楚的是，在邊際物質(zhì)產(chǎn)品為負(fù)的區(qū)域里決不會(huì)有要素會(huì)被使用虑凛。在本例中使用7個(gè)單位該要素的時(shí)候碑宴，就會(huì)出現(xiàn)這種情況。6個(gè)單位的該要素桑谍，與既定的其他要素組合延柠，產(chǎn)生了30個(gè)單位的產(chǎn)品。新增加一個(gè)單位導(dǎo)致?lián)p失了兩個(gè)單位產(chǎn)品锣披。當(dāng)使用7個(gè)單位的時(shí)候贞间，該要素的邊際物質(zhì)產(chǎn)品為-2，顯然要素絕不會(huì)在這一區(qū)域被使用雹仿，而且無(wú)論是要素所有者增热、產(chǎn)品所有者還是為生產(chǎn)該產(chǎn)品而雇用了該要素的資本家，這一點(diǎn)都是成立的胧辽【穑花費(fèi)精力或者金錢于新增要素上，卻使得總產(chǎn)品數(shù)量下降邑商，這是與人的行動(dòng)原則相違背的摄咆。
在這個(gè)表格里，平均物質(zhì)產(chǎn)品開(kāi)始時(shí)是與零個(gè)單位要素一樣為零人断，上升到一個(gè)頂點(diǎn)然后下降吭从。從表中我們觀察到規(guī)律：(1)當(dāng)平均物質(zhì)產(chǎn)品在增加的時(shí)候邊際物質(zhì)產(chǎn)品高于平均物質(zhì)產(chǎn)品；(2)當(dāng)平均物質(zhì)產(chǎn)品降低時(shí)邊際物質(zhì)產(chǎn)品低于平均物質(zhì)產(chǎn)品恶迈；(3)在平均物質(zhì)產(chǎn)品最高點(diǎn)處邊際物質(zhì)產(chǎn)品等于平均物質(zhì)產(chǎn)品涩金。我們將運(yùn)用代數(shù)方法證明這三條規(guī)律始終成立。一定會(huì)有人問(wèn)蝉绷，我們?cè)谪?zé)難了在經(jīng)濟(jì)學(xué)中使用數(shù)學(xué)方法之后鸭廷，為什么現(xiàn)在又要運(yùn)用數(shù)學(xué)方法呢？原因在于我們探討的這個(gè)問(wèn)題熔吗，是特定量的原因產(chǎn)生特定量的結(jié)果的問(wèn)題辆床，這完全是一個(gè)技術(shù)性的問(wèn)題而非探討人的決策，平均與邊際之間的關(guān)系明顯是代數(shù)關(guān)系桅狠，而非目的與手段之間的關(guān)系讼载。
把F作為變動(dòng)要素的任意單位數(shù)量轿秧，其他要素既定不變，而P為該組合產(chǎn)生的總的產(chǎn)品單位咨堤。那么P/E就是平均物質(zhì)產(chǎn)品菇篡。當(dāng)我們?cè)黾訉?duì)ΔF單位該要素時(shí)，總產(chǎn)品增加了ΔP一喘。與這一增加相對(duì)應(yīng)的該要素的邊際物質(zhì)產(chǎn)品為ΔP/ΔF驱还。對(duì)應(yīng)于要素的更多供給的新的平均物質(zhì)產(chǎn)品為：(P+ΔP)/(F+ΔF)
現(xiàn)在新的APP(平均物質(zhì)產(chǎn)品)可能比之前的更高或者更低。我們假設(shè)新的APP(平均物質(zhì)產(chǎn)品)是更高的凸克，因此我們處于APP(平均物質(zhì)產(chǎn)品)上升的區(qū)域中议蟆。這意味著：
簡(jiǎn)言之，MPP同樣是大于新的APP的萎战。換句話說(shuō)咐容，如果平均物質(zhì)產(chǎn)品在增加，那么在此區(qū)域蚂维，邊際物質(zhì)產(chǎn)品是大于平均物質(zhì)產(chǎn)品的戳粒。這就證明了上述的第一條規(guī)律。現(xiàn)在如果我們回到我們的證明虫啥，并用“小于”號(hào)替換掉“大于”號(hào)蔚约，并進(jìn)行同樣的步驟，我們可以得到相對(duì)的結(jié)論：當(dāng)平均物質(zhì)產(chǎn)品在減少孝鹊，邊際物質(zhì)產(chǎn)品低于平均物質(zhì)產(chǎn)品炊琉。這證明了我們關(guān)于邊際與平均物質(zhì)產(chǎn)品之間關(guān)系的三條規(guī)律中的第二條。但是如果當(dāng)平均物質(zhì)產(chǎn)品增加時(shí)邊際物質(zhì)產(chǎn)品大于平均物質(zhì)產(chǎn)品又活，當(dāng)平均物質(zhì)產(chǎn)品減少時(shí)苔咪，邊際物質(zhì)產(chǎn)品小于平均物質(zhì)產(chǎn)品芬骄，那么可以得出結(jié)論：當(dāng)平均物質(zhì)產(chǎn)品處于其最大值時(shí)继榆，邊際物質(zhì)產(chǎn)品必定既不大于也不小于而是等于平均物質(zhì)產(chǎn)品庄岖。而這就證明了第三條規(guī)律罪佳。我們發(fā)現(xiàn)佃扼，我們的表格的這些特性適用于所有可能的生產(chǎn)情況键痛。
圖《邊際物質(zhì)產(chǎn)品與平均物質(zhì)產(chǎn)品的關(guān)系》中的圖形描繪了一組典型的MPP與APP表觅彰。它顯示了平均物質(zhì)產(chǎn)品與邊際物質(zhì)產(chǎn)品之間的各種關(guān)系施蜜。兩條曲線都從零開(kāi)始曲初，在接近它們的原點(diǎn)處完全相同体谒。平均物質(zhì)產(chǎn)品曲線上升，直至達(dá)到一個(gè)頂點(diǎn)B然后下降臼婆。邊際物質(zhì)產(chǎn)品曲線上升得較快抒痒，以至于高于平均物質(zhì)產(chǎn)品，較早地達(dá)到它的頂點(diǎn)C然后下降颁褂，直至它與平均物質(zhì)產(chǎn)品相交于B故响。從那時(shí)起傀广，邊際物質(zhì)產(chǎn)品曲線下降得快于平均物質(zhì)產(chǎn)品，直至最后它橫穿橫軸并在某個(gè)點(diǎn)A處變?yōu)樨?fù)值彩届。沒(méi)有企業(yè)會(huì)在0A區(qū)以外運(yùn)營(yíng)伪冰。
現(xiàn)在我們來(lái)進(jìn)一步探究平均物質(zhì)產(chǎn)品增加的區(qū)域，0到D之間樟蠕。為了簡(jiǎn)化起見(jiàn)贮聂，讓我們采用另一個(gè)假想的表
這是平均物質(zhì)產(chǎn)品表增加部分的一個(gè)片段，在4單位時(shí)達(dá)到頂點(diǎn)寨辩，平均物質(zhì)產(chǎn)品為6.2寂汇。一家企業(yè)以正確的投入產(chǎn)出組合確定于這一區(qū)域的可能性有多大呢？我們來(lái)看該圖表的最上一行捣染。2單位的變動(dòng)要素，加上一組我們可以稱之為U個(gè)單位的所有其他要素停巷，產(chǎn)生了10個(gè)單位的產(chǎn)品耍攘。在該要素的平均物質(zhì)產(chǎn)品最大值處，4個(gè)單位的該要素加上U個(gè)單位的其他要素畔勤，產(chǎn)生了25個(gè)單位的產(chǎn)品蕾各。相同數(shù)量的因會(huì)產(chǎn)生相同數(shù)量的果，這是一個(gè)本質(zhì)上的基本原理庆揪。因此如果我們把第三行中所有要素的數(shù)量減半的話式曲，我們就會(huì)得到半數(shù)的產(chǎn)品。換句話說(shuō)缸榛，2個(gè)單位的該要素混合U/2個(gè)單位的其他要素吝羞，就會(huì)產(chǎn)生12.5個(gè)單位的產(chǎn)品。很明顯内颗，與0A以外的情形一樣钧排，在0D區(qū)域內(nèi)配置要素的任何企業(yè)，都是在做最不明智的決策均澳。沒(méi)有人愿意在要素上花費(fèi)更多的精力或金錢而獲得更少的總產(chǎn)出恨溜。顯然，如果生產(chǎn)者留在區(qū)域0D中找前，那么他就處于其他要素的邊際物質(zhì)生產(chǎn)力為負(fù)的領(lǐng)域內(nèi)糟袁。他本可以達(dá)到的處境是：去除一些其他要素，而可以獲得更多的總產(chǎn)品躺盛。同樣在0A區(qū)以外项戴，如果他放棄一些當(dāng)前的變動(dòng)要素的話，他本可以獲得更多的總產(chǎn)出颗品。因此某要素平均物質(zhì)產(chǎn)品增加的區(qū)域意味著其他要素邊際物質(zhì)產(chǎn)品為負(fù)的區(qū)域肯尺，相反的情況也同樣沃缘。因而生產(chǎn)者絕不愿意在0D區(qū)域中或者在A以外的區(qū)域內(nèi)配置其要素。
生產(chǎn)者也不會(huì)把要素分派其邊際物質(zhì)產(chǎn)品在A或B的點(diǎn)上则吟。實(shí)際上只有當(dāng)變動(dòng)要素是自由物品的時(shí)候才會(huì)被分派在邊際生產(chǎn)力為零的位置槐臀。然而根本不存在自由物品，存在的只是無(wú)關(guān)人的行動(dòng)的一般福利條件氓仲。因此結(jié)論是水慨，要素總是會(huì)以這樣的方式在生產(chǎn)過(guò)程中使用：它處于減少的平均物質(zhì)產(chǎn)品以及減少但是為正的邊際物質(zhì)產(chǎn)品區(qū)域當(dāng)中，即在圖中的點(diǎn)D與A之間敬扛。因此晰洒，在每一生產(chǎn)過(guò)程當(dāng)中啥箭，每一要素都會(huì)在遞減的邊際物質(zhì)產(chǎn)品與遞減的平均物質(zhì)產(chǎn)品的區(qū)域當(dāng)中使用谍珊，以使得該過(guò)程中使用的新增要素單位會(huì)降低邊際物質(zhì)產(chǎn)品，而減少的單位會(huì)提升它。
C.邊際價(jià)值產(chǎn)品
正如我們已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的，任意要素的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格都等于它的邊際物質(zhì)產(chǎn)品乘以其產(chǎn)品的出售價(jià)格鹏秋。隨著要素供給增加尊蚁，而其他要素保持不變，結(jié)果是總的物質(zhì)產(chǎn)品的產(chǎn)出更大侣夷。給定消費(fèi)者的需求曲線不變枝誊，較大的庫(kù)存會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格的降低。因此隨著邊際物質(zhì)產(chǎn)品的減少惜纸，產(chǎn)品價(jià)格會(huì)下降叶撒，而隨著邊際物質(zhì)產(chǎn)品的增加，產(chǎn)品價(jià)格會(huì)上升耐版。結(jié)果是該要素的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格曲線總是會(huì)下降祠够，而且會(huì)以比邊際物質(zhì)產(chǎn)品曲線更快的速度下降。對(duì)每一特定的生產(chǎn)過(guò)程而言粪牲，任何要素都會(huì)在遞減的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格的區(qū)域中使用古瓤。這一規(guī)律適用于所有要素，不論是專用或非專用的。這與前面的基于效用規(guī)律的結(jié)論互相關(guān)聯(lián)起來(lái)：一般而言落君，各種生產(chǎn)過(guò)程中的要素會(huì)以其邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格遞減的方式得到運(yùn)用穿香。因此它在不同用途之間以及每一用途之中總的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格是遞減的，且它的各個(gè)特定邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格是遞減的绎速。因而它的折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格同樣是遞減的皮获。
正如我們所知，任一要素一個(gè)單位的價(jià)格在市場(chǎng)都會(huì)被確立為等于其折線的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格纹冤。這指的是由包含所有不同要素用途的總表所決定的折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格∪鞅Γ現(xiàn)在生產(chǎn)者會(huì)以所有用途中其折現(xiàn)的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格相等的方式來(lái)使用該要素，如果其中一種用途中的折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格大于另一用途中的萌京，那么前一條生產(chǎn)線中的雇主就處在可以抬價(jià)競(jìng)爭(zhēng)走更多該要素雁歌，并使用更多該要素的狀態(tài)，根據(jù)邊際價(jià)值遞減原理知残，直至擴(kuò)張用途中的折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格遞減到等于收縮的用途中遞增的折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品的那個(gè)點(diǎn)為止靠瞎。該要素的價(jià)格就會(huì)被設(shè)定為等于總的折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格。在均勻輪轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)體系中所有具體用途中都會(huì)一致的求妹。
因此通過(guò)把要素放在其所有相互關(guān)系中來(lái)考察较坛，我們無(wú)需預(yù)先假定價(jià)格本身已經(jīng)存在，就能夠解釋其單位服務(wù)的定價(jià)扒最。將分析聚焦于從企業(yè)利弊角度來(lái)審視的情形，就會(huì)犯預(yù)先假定價(jià)格已經(jīng)存在的錯(cuò)誤华嘹，因?yàn)閱蝹€(gè)企業(yè)很明顯是會(huì)在市場(chǎng)上發(fā)現(xiàn)某個(gè)要素的特定價(jià)格的吧趣。如果對(duì)要素份額的評(píng)值是可分離開(kāi)的，那么市場(chǎng)所確立的該要素價(jià)格會(huì)等于按其指產(chǎn)品產(chǎn)出之間的時(shí)間長(zhǎng)度以利率折現(xiàn)后的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格耙厚。如果該要素是非專用的或唯一的專用要素强挫，那么該要素就是可分離開(kāi)的。這里的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格是由包括要素不同用途的總邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格表以及經(jīng)濟(jì)體系中該要素的可用供給所決定的薛躬。隨著要素供給的增加俯渤，該要素的總邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格表會(huì)遞減；總表是由該要素各種用途的具體邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格表所組成的型宝，而具體邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格表進(jìn)而是由遞減的邊際物質(zhì)產(chǎn)品表以及下降的產(chǎn)品價(jià)格表混合而成的八匠。因此如果要素供給增加，而經(jīng)濟(jì)體系中的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格表保持不變趴酣，那么邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格以及基于它的要素價(jià)格會(huì)下降梨树；而其他情況相同，隨著要素供給的減少岖寞，要素的價(jià)格會(huì)上升抡四。
對(duì)單個(gè)企業(yè)而言，市場(chǎng)上所確立的要素價(jià)格是要素價(jià)格在別處的折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格的信號(hào)。這就是該企業(yè)使用這一產(chǎn)品的機(jī)會(huì)成本指巡，因?yàn)樗扔谠趧e處未使用該要素所損失的邊際價(jià)值淑履，結(jié)果是要素價(jià)格與成本相等。在自由市場(chǎng)中藻雪，每一要素的價(jià)格并不是由“武斷地”議價(jià)來(lái)決定的秘噪，而是趨向于嚴(yán)格地依照其折現(xiàn)的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格來(lái)確定。隨著經(jīng)濟(jì)體系的專業(yè)化程度越高阔涉、越復(fù)雜缆娃，調(diào)整就越精細(xì)，這一市場(chǎng)過(guò)程的重要性就越大瑰排。等要素用途開(kāi)發(fā)得越多贯要，出現(xiàn)的要素種類越多，那么相比于單純的議價(jià)椭住，市場(chǎng)歸屬過(guò)程就越重要崇渗。因?yàn)檎沁@一過(guò)程使得要素以及生產(chǎn)流程按照消費(fèi)者最迫切的需求進(jìn)行有效配置的過(guò)程。因此在自由市場(chǎng)過(guò)程中不存在生產(chǎn)與“分配”之間的分離京郑。不存在這樣一個(gè)地方：產(chǎn)品被武斷地?cái)R置在那里宅广，然后某人可以從那里將它們?cè)诓煌酥g“分配”。人們生產(chǎn)物品并把它們賣給消費(fèi)者以換取貨幣些举，再把貨幣用于消費(fèi)或者為了增加未來(lái)的消費(fèi)而用于投資跟狱。不存在什么孤立的“分配”，只有生產(chǎn)及其必然的交換結(jié)果户魏。
第三節(jié)? 要素收入的來(lái)源
我們的分析使得我們現(xiàn)在可以解決經(jīng)濟(jì)學(xué)中一個(gè)由來(lái)已久的爭(zhēng)論了：資本與消費(fèi)驶臊，哪一個(gè)才是工資的來(lái)源？或者換個(gè)說(shuō)法叼丑，哪一個(gè)才是原初要素勞動(dòng)與土地收入的來(lái)源关翎？顯然，資本投入的最終目的是未來(lái)的消費(fèi)鸠信，消費(fèi)是必要的先決條件纵寝，沒(méi)有它就不會(huì)有資本。此外星立，對(duì)每一種物品而言爽茴，消費(fèi)會(huì)通過(guò)市場(chǎng)需求來(lái)影響和支配各種產(chǎn)品的價(jià)格以及非專用要素從一個(gè)生產(chǎn)過(guò)程轉(zhuǎn)移到另一個(gè)生產(chǎn)過(guò)程。但是消費(fèi)本身并不提供任何東西绰垂，任何消費(fèi)都必須有儲(chǔ)蓄和投資闹啦，因?yàn)槿绻耆珱](méi)有生產(chǎn)過(guò)程和資本結(jié)構(gòu)的話，只能得到極少的消費(fèi)辕坝，或許只能直接采摘莓果吃窍奋。
以原初要素生產(chǎn)并直接出售消費(fèi)品是不需要資本的，它是由消費(fèi)者直接支付的。但是對(duì)于一個(gè)高度發(fā)達(dá)的資本主義經(jīng)濟(jì)體系中的各個(gè)生產(chǎn)過(guò)程階段的勞動(dòng)和資本來(lái)說(shuō)琳袄，所有參與該生產(chǎn)過(guò)程的其他原初要素都是由之前所儲(chǔ)蓄下的資本來(lái)支付的江场。社會(huì)中資本存量越大，工資就越傾向于是由資本來(lái)支付的窖逗。
第四節(jié)? 土地與資本品
每一種要素的單位服務(wù)價(jià)格等于其折現(xiàn)的邊際產(chǎn)品價(jià)值址否，這對(duì)于產(chǎn)成要素是成立的，對(duì)于原初要素是否成立碎紊，需要視一個(gè)前提條件是否成立：即合乎需求的土地與勞動(dòng)力的供應(yīng)是否足夠以致不影響需求方對(duì)原初要素服務(wù)價(jià)格的抬升或壓制佑附。顯而易見(jiàn)的是，合乎要求的勞動(dòng)力并不總是可以無(wú)限供應(yīng)的仗考，勞動(dòng)力的成本是有底限的音同，所以其服務(wù)價(jià)格并不總是可以單憑需求方定價(jià)原理而左右的；土地的情況與勞動(dòng)力的情況是相同的秃嗜。為便于分析起見(jiàn)权均，我們假設(shè)這個(gè)前提條件一般情況下是成立的。我們已知資本品的所有者沒(méi)有凈收入锅锨，因?yàn)橘Y本品的價(jià)格包含了在生產(chǎn)中協(xié)作的各種生產(chǎn)要素的價(jià)格叽赊。只有土地與勞動(dòng)要素的所有者才能獲得凈收入。定價(jià)的原則必搞，即折現(xiàn)的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格必指，適用于任何要素，不論是資本品還是消費(fèi)品恕洲。
讓我們?cè)俅位氐健妒杖霘w于生產(chǎn)不同階段的要素》這個(gè)圖上塔橡。
為簡(jiǎn)便起見(jiàn)我們假設(shè)所探討的是一個(gè)售價(jià)100盎司的一個(gè)單位消費(fèi)品，且假設(shè)生產(chǎn)它的每一個(gè)具體要素均為一個(gè)單位研侣。在圖表第一排中，80指的是一個(gè)單位的某資本品炮捧，我們先來(lái)看第一排庶诡。資本家1以80盎司購(gòu)買了一件資本品，且我們假定1個(gè)勞動(dòng)要素是8盎司咆课，1個(gè)土地要素是7盎司末誓，三種要素的共同邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格是100盎司。然而它們的總價(jià)格是95盎司书蚪，剩余部分是因?yàn)闀r(shí)間因素而歸于資本家的貼息喇澡。因此折現(xiàn)的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格總額是95盎司，而這恰恰是三要素所有者所收到的總額殊校。勞動(dòng)要素服務(wù)的折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格是8盎司晴玖，土地服務(wù)的折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格是7盎司，資本品服務(wù)的折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格是80盎司。這樣每一要素都以其得到的價(jià)格而獲得其折現(xiàn)的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格呕屎。資本品以80盎司被出售让簿，但它必須被生產(chǎn)出來(lái)，而這一生產(chǎn)要花費(fèi)貨幣來(lái)支付給各種要素的收入秀睛。因此資本品的價(jià)格被還原為另一項(xiàng)土地要素8盎司的價(jià)格尔当，加上另一項(xiàng)勞動(dòng)要素8盎司的價(jià)格，再加上所用資本品要素60盎司的價(jià)格蹂安。所有這些要素的價(jià)格椭迎，以及由此而來(lái)的收入會(huì)再一次考慮時(shí)間而折現(xiàn)，而這一貼息由資本家2所賺得田盈。這些要素收入的總額是76盎司畜号，而每一要素服務(wù)再次賺得其折現(xiàn)的邊際價(jià)值。
每一資本品要素都必須被生產(chǎn)出來(lái)缠黍，而且在均勻輪轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)體系中必須持續(xù)地被生產(chǎn)出來(lái)弄兜，因此資本品要素雖然獲取了其折現(xiàn)的邊際價(jià)值但并沒(méi)有為所得者賺得凈收入，而是必須依次為生產(chǎn)它的各要素支付貨幣瓷式，最終只有土地替饿、勞動(dòng)以及時(shí)間要素賺得凈收入。這個(gè)結(jié)論受到了以下觀點(diǎn)的質(zhì)疑：如果把生產(chǎn)和投資追溯得足夠遠(yuǎn)贸典，我們最終會(huì)達(dá)到只以赤手空拳開(kāi)始生產(chǎn)資本的原始人世界视卢，但這與我們眼前的大量資本已經(jīng)存在且可運(yùn)用的世界沒(méi)有什么相關(guān)，那么對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)沒(méi)有什么價(jià)值的分析廊驼，就成了一種歷史學(xué)方法了据过。
當(dāng)然，行動(dòng)學(xué)無(wú)意于歷史分析妒挎，行動(dòng)人尤其對(duì)其資源的歷史來(lái)源沒(méi)有興趣绳锅。正如米塞斯所言：行動(dòng)人不是用歷史學(xué)家的眼光來(lái)看他的情況，他不關(guān)心現(xiàn)在的情況是怎樣開(kāi)端的酝掩，他所關(guān)心的只是充分地利用今天可用的手段鳞芙，盡可能地消除未來(lái)的不適……他擁有一定量的物質(zhì)生產(chǎn)要素可資利用，他不過(guò)問(wèn)這些要素是天然的還是現(xiàn)成的期虾，是自然賦予的還是過(guò)去誰(shuí)生產(chǎn)的原朝；在對(duì)它們的生產(chǎn)中用了多大數(shù)量的自然賦予的原初物質(zhì)和勞動(dòng)，以及這些生產(chǎn)過(guò)程耗費(fèi)了多少時(shí)間等等镶苞，對(duì)他而言都是無(wú)關(guān)緊要的喳坠。行動(dòng)人對(duì)這些可用手段的評(píng)值完全是看它們?cè)谒纳莆磥?lái)情況的努力中所能提供的幫助。
但是如果對(duì)過(guò)去不予考慮的話茂蚓，而我們又必須運(yùn)用生產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析壕鹉，如果生產(chǎn)結(jié)構(gòu)必須在時(shí)間上幾乎無(wú)限地往前追溯剃幌，我們又不得不放棄掉生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析。解決這個(gè)矛盾的焦點(diǎn)在于土地與資本品之間的分界線御板。奈特主義者完全放棄了土地的概念而將土地作為資本品的一部分锥忿。他們指出了以下一系列事實(shí)：現(xiàn)在的土地中混合了許多種類與數(shù)量的過(guò)去勞動(dòng)，隧道經(jīng)過(guò)挖掘怠肋，森林經(jīng)過(guò)清理敬鬓，土壤經(jīng)過(guò)改良等等，所以他們認(rèn)為實(shí)際上不存在純粹的土地笙各，因此土地概念形同虛設(shè)钉答。
然而正如米塞斯所展示的，我們不必像奈特主義那樣杈抢，在倒掉澡盆里的水比如“平均生產(chǎn)期”這種概念的同時(shí)数尿，連同嬰兒也一起倒掉比如土地概念，我們完全可以修正一下土地概念的內(nèi)涵惶楼。到目前為止右蹦，我們一直僅僅假定土地是原初的自然賦予的要素。現(xiàn)在為了使我們的注意力集中于現(xiàn)在和未來(lái)而非過(guò)去歼捐，我們必須對(duì)此進(jìn)行修改何陆。不論一片土地是否為原初的純粹土地，在經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上是無(wú)關(guān)緊要的豹储。由水灌溉的土地或者是砍掉樹木的土地變成了一個(gè)當(dāng)下的永久不變的給定物了贷盲，這樣在生產(chǎn)過(guò)程中就不會(huì)用光耗盡，無(wú)需重置剥扣。而可損耗的自然資源如煤炭礦石等雖非永久性的巩剖，但被耗盡的資源明顯無(wú)法被重置也無(wú)需重置。因此它成為了按我們定義的土地要素钠怯。在均勻輪轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)體系中佳魔，這一要素會(huì)不受限制地持續(xù)釋放其自然力，且不用進(jìn)一步的投資晦炊，因此在我們的分析中它是土地鞠鲜。一旦如此區(qū)分開(kāi)了永久和非永久的改變，生產(chǎn)結(jié)構(gòu)就不再需要在時(shí)間上無(wú)限地往前回溯刽锤，而是終止于一個(gè)較短的時(shí)間段內(nèi)镊尺。資本品是在那些生產(chǎn)過(guò)程中不斷用光耗盡朦佩，且必須由勞動(dòng)和土地要素工作以重置的物品并思。對(duì)資本品如果不去從事維護(hù)和重置的話，那么用不了許多年语稠，整個(gè)資本品結(jié)構(gòu)就會(huì)崩塌宋彼，即便在現(xiàn)代高度發(fā)達(dá)的資本主義經(jīng)濟(jì)體系中弄砍，這也是正確的。當(dāng)然输涕，資本主義的發(fā)展程度越高音婶，生產(chǎn)中的階段越多，那么所有資本品耗盡所花費(fèi)的時(shí)間也就越長(zhǎng)莱坎。
應(yīng)該指出衣式，我們所討論的永久性，當(dāng)然指的是構(gòu)成物品的物質(zhì)的永久性而不是其價(jià)值的永久性檐什。永久性是與人的行動(dòng)的當(dāng)下考慮相關(guān)的碴卧。一片土地不必維護(hù)就可以產(chǎn)生出永久的邊際物質(zhì)產(chǎn)品，而該地區(qū)可能突然火山爆發(fā)或者受颶風(fēng)侵蝕破壞了其永久性乃正。然而這種可能的自然界事件在事前與人的行動(dòng)是無(wú)關(guān)的住册，因此從行動(dòng)的觀點(diǎn)來(lái)看，這塊土地被正確地當(dāng)作是永久的瓮具，直至自然變動(dòng)發(fā)生為止荧飞。因此貫穿于本書中所使用的土地概念有別于自然語(yǔ)言中的土地概念，我們把前者稱作“經(jīng)濟(jì)土地”名党，把后者稱作“地理土地”叹阔，以示區(qū)別。
農(nóng)業(yè)用地就是資本品的一個(gè)例子兑巾。地理土地的邊際物質(zhì)生產(chǎn)力隨投入維護(hù)或改良土壤的勞動(dòng)量的不同而大為不同条获。關(guān)于土壤，斯科爾和羅格爾如此說(shuō)道：土壤是極其易損毀的蒋歌，其上的谷物帅掘、蔬菜、草和樹木從其表層12到18英寸中獲得幾乎所有的養(yǎng)分堂油。表層土壤可能被沖掉或者被吹走風(fēng)化修档，或者其有機(jī)與礦藏成分會(huì)被溶解，從而用不了幾年便使得植物無(wú)法吸收府框，除非在其使用中施以很多的照料吱窝。因此可以說(shuō)，所有土壤及維護(hù)都需要儲(chǔ)蓄迫靖。
在通常稱之為“城區(qū)用地”中可以更為清楚地示例出土地的不被損毀性院峡。因?yàn)樵诔鞘袇^(qū)域中的土地很清楚的顯示出了其最基本的不被損毀性的特征之一：它的物理空間，其地表的部分系宜，作為每一片表層地理土地的地理位置是永遠(yuǎn)固定的照激。地理土地的這種永久固定、穩(wěn)定盹牧、按照位置而定的“地點(diǎn)”特性俩垃，用米塞斯的話說(shuō)就是“供立足空間的土地”励幼。由于它是永久的和不可再生產(chǎn)的，因此顯然是應(yīng)該歸入到經(jīng)濟(jì)土地的類別口柳。當(dāng)然苹粟，其地點(diǎn)的價(jià)值總是容易變動(dòng)的。今天市中心曼哈頓所處的位置與16世紀(jì)其所處的位置是同一地理位置跃闹，然而附于其上的貨幣價(jià)值改變了嵌削。
假設(shè)一片當(dāng)前未被利用的土地可以用于農(nóng)業(yè)用途或城市用途，人們就會(huì)根據(jù)其作為不可再生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)地土地的兩個(gè)價(jià)值來(lái)作出選擇：在其現(xiàn)有土壤肥力所產(chǎn)生的折現(xiàn)邊際產(chǎn)品價(jià)值與作為城市用地的折現(xiàn)邊際產(chǎn)品價(jià)值之間做選擇望艺。農(nóng)業(yè)或城市土地的邊際價(jià)值回報(bào)由土地所有者細(xì)分為資本維護(hù)及改良的利息回報(bào)以及基本經(jīng)濟(jì)土地的折現(xiàn)邊際價(jià)值回報(bào)掷贾。本書中“基本土地”或稱“地面土地”在農(nóng)業(yè)的情形中指的是沒(méi)有土壤維護(hù)的需要，在城區(qū)土地的情形中荣茫，指的是沒(méi)有建筑的純粹地點(diǎn)想帅。因此基本土地為其所有者賺得的最后單位價(jià)格，或者說(shuō)租金啡莉，等于其折現(xiàn)的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格港准。勞動(dòng)和投資運(yùn)作于這片基本土地，創(chuàng)造出了完成的資本品咧欣。這一資本品如同所有的資本品一樣浅缸，也賺取等于其折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格的單位租金。然而這一收入會(huì)被細(xì)分為基本土地的租金以及所投資本的利息回報(bào)魄咕，當(dāng)然還有勞作于此基礎(chǔ)土地上的勞動(dòng)回報(bào)衩椒。我們對(duì)作為資本品的土地有諸多命名：“地理土地”、“最后的土地”哮兰、“完成的土地”毛萌、“自然語(yǔ)言意義的土地”。與此不同的是喝滞，當(dāng)我們簡(jiǎn)單的說(shuō)到土地時(shí)阁将，我們始終指的是真正的經(jīng)濟(jì)土地，即當(dāng)下的自然賦予要素右遭。
第五節(jié)? 資本化與租金
在整個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)當(dāng)中做盅，“租”是最混亂的主題之一。因此我們必須重述前文所闡明的租的含義窘哈，而且擯棄把租這一概念僅用于土地的偏見(jiàn)是很重要的吹榴。租作為名詞是指任何物品服務(wù)的單位價(jià)格。租作為動(dòng)詞就是與雇傭是一個(gè)意思滚婉，它是指任意物品單位服務(wù)的出售以購(gòu)買图筹。租的概念適用于所有物品，不論是耐久物品還是非耐久物品满哪。在完全非耐久物品即首次使用就完全耗盡滅失的情形中婿斥，它的服務(wù)單位就等同于整體物品本身的大小。當(dāng)然哨鸭，對(duì)耐久物品而言民宿，租的概念更值得關(guān)注，因?yàn)槠鋯挝环?wù)的價(jià)格是可以與整體物品的價(jià)格區(qū)別開(kāi)來(lái)的像鸡。到目前為止活鹰，我們一直假定耐久的生產(chǎn)者物品不會(huì)被買斷，只有它們的單位服務(wù)在市場(chǎng)上交易只估。所以我們對(duì)定價(jià)的全部討論都在聚焦于租金的定價(jià)志群。邊際效應(yīng)告訴我們，人是以單位而非整體來(lái)評(píng)值物品的蛔钙，因而單位價(jià)格或者說(shuō)租就是市場(chǎng)上的基礎(chǔ)價(jià)格锌云。
整個(gè)的整體的物品價(jià)格，又稱作物品的資本價(jià)值吁脱，它等于折現(xiàn)的預(yù)期的未來(lái)租金的總和桑涎。資本價(jià)值就完全取決于該物品的租用價(jià)格，其物質(zhì)耐久性以及利率兼贡。顯然只有當(dāng)物品是耐久的攻冷，而不會(huì)一經(jīng)使用就立即滅失時(shí)，物品的資本價(jià)值概念才會(huì)有意義遍希。資本價(jià)值的確定原理被稱為資本化等曼，或者是租的資本化。該原理適用于所有的物品而不僅僅是資本品凿蒜。比如房屋禁谦、電視機(jī)等等。同樣它也適用于所有的生產(chǎn)要素废封，包括基本土地枷畏。生產(chǎn)要素的租用價(jià)格或是說(shuō)租，等于它的折現(xiàn)邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格虱饿。整體要素的資本價(jià)值等于其未來(lái)租金的總和拥诡，或者說(shuō)是其折現(xiàn)的邊際價(jià)值產(chǎn)品價(jià)格的總和。該資本價(jià)值就是這一整體股評(píng)在市場(chǎng)上的交易價(jià)格氮发。一單位的整體物品比如一棟房子渴肉、一架鋼琴、一臺(tái)機(jī)器爽冕、一畝地等等正是以該資本價(jià)值在市場(chǎng)上出售仇祭。顯然如果沒(méi)有整體物品的市場(chǎng)及價(jià)格的話，也就無(wú)所謂資本化了颈畸。資本價(jià)值是由市場(chǎng)基于耐久性以及利率所確定的估值乌奇。
資本化可以是針對(duì)某個(gè)物品的許多單位没讲，也可以是其中一個(gè)單位。我們來(lái)再次討論一下曾經(jīng)在第四章《價(jià)格與消費(fèi)》第七節(jié)《耐久物品及其服務(wù)價(jià)格》中使用過(guò)的例子礁苗，假設(shè)有一件耐久物品預(yù)期可以用10年爬凑，預(yù)期的未來(lái)租金是每年10盎司，利率是每年10%试伙，那么未來(lái)的租金及其現(xiàn)值如下：
該物品的現(xiàn)在資本價(jià)值就是59.4盎司黃金嘁信。而如果該整體物品本身就是較大供給中的一個(gè)單位，比如是諸多房子疏叨、機(jī)器潘靖、工廠等等中的一個(gè)。不論怎樣蚤蔓，由于該物品的所有單位擁有相等的價(jià)值卦溢，兩棟這樣的房子或者兩臺(tái)這樣的機(jī)器等等的資本價(jià)值總和恰好等于一個(gè)單位的兩倍，或者說(shuō)是118.8盎司秀又。由于是在以貨幣單位來(lái)加總折現(xiàn)邊際產(chǎn)品價(jià)值或是租既绕，因此可以不斷對(duì)他們進(jìn)行加總以確定較大總量的耐久物品的資本價(jià)值。事實(shí)上涮坐，在對(duì)資本價(jià)值進(jìn)行加總時(shí)凄贩，我們無(wú)需局限于對(duì)同種物品的相加。我們要做的就是把任何我們?cè)敢夤纼r(jià)的耐久物品組合的資本價(jià)值相加袱讹。比如說(shuō)假設(shè)一家企業(yè)瓊斯建筑公司希望在市場(chǎng)上出售它的所有資產(chǎn)疲扎。這些資產(chǎn)構(gòu)成如下：
三臺(tái)機(jī)器，每一臺(tái)機(jī)器都擁有10盎司的資本價(jià)值捷雕。因此總資本價(jià)值是30盎司椒丧；
一棟建筑，資本價(jià)值為40盎司救巷；
4畝地壶熏，每一畝地?fù)碛?0盎司的資本價(jià)值，總計(jì)40盎司浦译；
這些資產(chǎn)的總資本價(jià)值是：110盎司棒假。
在加總這些資本價(jià)值時(shí)，我們必須牢記精盅，這些只有在它們以市場(chǎng)價(jià)格或潛在市場(chǎng)價(jià)格表達(dá)時(shí)才是有意義的帽哑。如果有人認(rèn)為以同樣的方式可以加總一國(guó)或世界的全部資本價(jià)值并得出一個(gè)有意義的數(shù)字，這顯然就是錯(cuò)誤的叹俏。世界或者國(guó)家并不能在市場(chǎng)上出售它的所有資本妻枕。因此這樣的統(tǒng)計(jì)工作是言之無(wú)物的。
我們可以把交易耐久生產(chǎn)者物品所有權(quán)的市場(chǎng)稱之為資本市場(chǎng)。資本的所有權(quán)股份的價(jià)格會(huì)被確定為該資產(chǎn)總資本價(jià)值的比例份額屡谐。給定邊際產(chǎn)品價(jià)值述么，耐久性以及利率，那么資本市場(chǎng)的所有價(jià)格就得以確定愕掏，而這就是均勻輪轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)體系中的價(jià)格度秘。在市場(chǎng)上單個(gè)資本品如機(jī)器建筑物等的價(jià)格正是以這種方式被確定的。加總這些價(jià)值以確定一組相同或不同的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)亭珍，用的也是這一方式。股票市場(chǎng)的股價(jià)會(huì)按照它們所代表的該企業(yè)總資產(chǎn)的資本化價(jià)值的比例來(lái)確定的枝哄。
與資本品相比肄梨，土地的一個(gè)主要特點(diǎn)是它的一連串未來(lái)租金，一般而言是無(wú)窮無(wú)盡的挠锥。在均勻輪轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)體系中众羡，這一連串未來(lái)租金當(dāng)然是始終相等的。假如不存在時(shí)間偏好的話蓖租，那么一連串無(wú)限的未來(lái)租金就永遠(yuǎn)也不能被資本化粱侣，一片土地就必定擁有一個(gè)無(wú)窮大的現(xiàn)在價(jià)格，因而永遠(yuǎn)不能被賣掉蓖宦。而土地確實(shí)擁有價(jià)格齐婴，這是因?yàn)槭冀K存在的時(shí)間偏好，所以未來(lái)租金被折現(xiàn)而降低為一個(gè)現(xiàn)在價(jià)值稠茂。土地與資本品的關(guān)鍵區(qū)別在于：土地的所有者是賣掉未來(lái)物品換取現(xiàn)在的貨幣柠偶，而資本品的所有者預(yù)付了現(xiàn)在的貨幣購(gòu)買了未來(lái)物品，而且還要在不遠(yuǎn)的未來(lái)賣掉他們的產(chǎn)品睬关。
我們必須問(wèn)這樣一個(gè)問(wèn)題：土地所有者是如何擁有這塊土地的诱担？顯然，除非他或他的祖先發(fā)現(xiàn)了未被利用的土地并將之占有电爹，否則他必須從別人那里買下它蔫仙。他必定是以其資本化了的價(jià)值購(gòu)買的它。如果他以1000盎司的價(jià)格購(gòu)買了這塊土地丐箩，且以租金形式每年收到50盎司摇邦，那么他賺取的只能是利息。即便他在生產(chǎn)過(guò)程中賣掉未來(lái)物品即土地服務(wù)屎勘，他也得先用貨幣買入整塊土地涎嚼。因此他還是一個(gè)賺取利息的資本家投資者。
因此挑秉，似乎只那些親自占有新土地的人或者從發(fā)現(xiàn)者那里繼承到土地的人才能賺得純地租法梯。其實(shí)即使是他們也沒(méi)法賺得純地租。假設(shè)一個(gè)人發(fā)現(xiàn)了無(wú)主的價(jià)值為零的土地，然后用籬笆圍住它直到如今它可以無(wú)限期地產(chǎn)生每年50盎司的收入立哑，我們就能說(shuō)他賺取了純地租嗎夜惭？不能。因?yàn)檫@塊地既然年租金值50盎司铛绰，按利息率5%計(jì)算诈茧，這塊地至少價(jià)值1000盎司而成為他的機(jī)會(huì)成本，與他在市場(chǎng)上買來(lái)土地一樣都是被資本化了的捂掰。
因此我們一定會(huì)得出如下結(jié)論：除了勞動(dòng)者以工資的形式之外敢会，沒(méi)有人得到純租金。但是土地和資源品之間仍然存在的關(guān)鍵的差別这嚣。因?yàn)槲覀儼l(fā)現(xiàn)基礎(chǔ)的不可還原的因素是土地的資本價(jià)值鸥昏。在一個(gè)變化的經(jīng)濟(jì)體系中還有另一種收入來(lái)源：地面土地資本價(jià)值的增加。典型的例子是姐帚，發(fā)現(xiàn)并占有未被使用的土地然后出賣其服務(wù)的人吏垮。最初該土地的資本價(jià)值為零，現(xiàn)在該土地變得有價(jià)值是因?yàn)樗嵉玫刈夤奁臁＝Y(jié)果是其資本價(jià)值上升至1000盎司凸椿。當(dāng)然這在均勻輪轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)體系中是不可能發(fā)生的牺堰。因?yàn)樵诰鶆蜉嗈D(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)體系中雏胃，所有資本價(jià)值必然保持不變掂林。這里我們發(fā)現(xiàn)貨幣收益的一個(gè)來(lái)源是土地資本價(jià)值的上升，這種上升是由預(yù)期中土地租金收益的增加所導(dǎo)致鼓蜒。假如在這個(gè)從0～1000的具體變動(dòng)之后媳谁，經(jīng)濟(jì)體系變成了均勻輪轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)體系，那么這一收入就是一次性的事件友酱，而不是持續(xù)晴音、往復(fù)循環(huán)的事物。在長(zhǎng)期中資本品的資本價(jià)值的增加是不重要的缔杉，因?yàn)樗鼈儠?huì)分解為工資的上漲與地面土地資本價(jià)值的增加锤躁。這塊土地的下一個(gè)買家，不會(huì)從資本價(jià)值的上升中得到任何收益或详，他只能獲得市場(chǎng)利息系羞。只有利息與工資是不斷獲得的。
