雖然從理論上講（或者說理想的狀況是）對于真正的成長股粥鞋，不管何時買進(jìn)，3-5年之后瞄崇，必將獲得滿意的回報呻粹。但如不計估值的買入，股價透支多年的增長預(yù)期苏研，回報估計會很一般尚猿，并且持股體驗好不了。
費(fèi)雪對估值（定量）談得不多楣富，但如果看書仔細(xì)凿掂，發(fā)現(xiàn)他對買入時機(jī)還是有考量的。在本書中纹蝴，他舉了若干買入時機(jī)的案例庄萎，最后總結(jié)到：這些案例的共同點是什么呢？那就是“全都正在迎來盈余的大幅改善塘安，但這些盈余提升的前景卻并未抬高公司的股價糠涛。”
這句話分拆一下兼犯，首先是謹(jǐn)慎挑選真正杰出的公司買入（這是重中之重忍捡，好公司長期不套人）集漾；其次是買入時機(jī)要有預(yù)期差，即公司邊際改善的預(yù)期尚未被股價反映（即大眾尚未意識到）砸脊，這一點我認(rèn)為非常重要【咂現(xiàn)實中，有太多人追漲凌埂，如格雷厄姆所說驱显，為成長付出了過高的溢價，結(jié)果怎么可能好呢瞳抓。買入時機(jī)完全和費(fèi)雪的教導(dǎo)反過來了埃疫，就是股價已經(jīng)充分反映了所有樂觀的情況，哪里還有預(yù)期差可言呢孩哑。
費(fèi)雪接著說栓霜，“即使這些（盈余改善的）情況沒有發(fā)生，長期而言買進(jìn)杰出公司的投資人還是會有所收益的横蜒「炻”這句話又讓我想起馮柳的虛實結(jié)合的交易藝術(shù)，實處不怕跌愁铺，虛處可展望，化虛為實不斷成長的境界闻鉴。
