2020年12月6日? ? ? ? ? ? ? 周日
1舞肆、問：請教下，有人說債券收益穩(wěn)定鸟召，在配置中胆绊，具有壓倉石的作用，而且欧募，在市場上压状，債券還有另外一個作用，通過債券幫你實現價格發(fā)現跟继。這個怎么理解种冬？
答：我們在市場上投資的目的，都是為賺錢舔糖，實現利益最大化娱两，這無可厚非，也是天經地義的事金吗。投股票的收益肯定比債券收益率高十兢，但同時風險也高。那么摇庙，我們既要獲得高收益旱物，又不想承擔過多風險，如何選擇呢卫袒？是投資股票還是債券宵呛？就是用資產間價格比較得來的∠δ看誰的未來收益更大且風險小宝穗。投資的高收益肯定來自于股票户秤。股票債券二者的收益關系是蹺蹺板的關系，通過債券價格可以預測股票的動向逮矛，從而可以獲得相對確定性比較大的高額利益鸡号。
2、問： 截止10月份數據须鼎，國內CPI下行膜蠢，PPI上行。請問這個怎么理解莉兰？對資本市場會有何影響挑围？
答：ppi上行，說明市場需求起來了，開始補庫存，企業(yè)盈利會增加挑秉，業(yè)績提升。CPI下降蜘矢，央行不會加息，企業(yè)融資成本就不會升高综看，會增厚企業(yè)利潤品腹，所以還有后半場。繼續(xù)看好后市红碑。
3舞吭、問： 駕馭周期這本書，關于利率可以分為短期利率和長期利率析珊。說美聯儲可以影響短期利率羡鸥，比如釋放流動性，直接降息忠寻，但無法影響長期利率惧浴，這是為什么呢？
答：長期利率跟經濟繁榮有關奕剃、與短期貨幣供應量關系不大衷旅。
4、問：既然對沖基金很穩(wěn)定纵朋，又沒有系統(tǒng)性風險柿顶，感覺比債券還好，能不能用它代替?zhèn)δ苓M行資產組合呢倡蝙？
答：不能九串，它收益太低绞佩。債券配置中的作用不僅只是占個比例寺鸥，起個穩(wěn)定器的作用猪钮，它還有個價格發(fā)現功能，可以指導我們下步的投資策略胆建。對沖基金就沒有這個功效了烤低。對沖基金某種程度上，是為特大客戶準備的笆载，保證大額資金在大動蕩下資金安全扑馁，一般散戶用不上。一般人投資是保值同時還要有點增值的凉驻。
5腻要、問：現在是周期4，按照周期對應理論涝登，應該少配或不配債券雄家？這樣理解對么？
答：對胀滚。但是今天有點不一樣趟济。這次債券可能是個弱熊市。現金資產收益率也沒起來咽笼，所以顷编，改變一下久期就行，配一些短期債券剑刑，配置比例就不減了媳纬。
