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1. 按照什么方法選擇指數(shù)基金

2. ]如何定投

前面的章節(jié)介紹了為什么要投資指數(shù)基金和它們的種類琉用，這兩章干貨滿滿堕绩，是關(guān)于投資指數(shù)基金的重要策略---買什么和怎么買。

一．挑選指數(shù)基金的理論

1.價投理念

我做股票幾年的經(jīng)歷得出的教訓(xùn)就是邑时，做任何投資都要弄清楚買賣的依據(jù)奴紧，而不是道聽途說或者憑感覺盲目投資，否則當(dāng)韭菜的概率大晶丘。投資指數(shù)基金其實(shí)跟利用價投來指導(dǎo)股票買賣有點(diǎn)類似黍氮，基于Graham價值投資有三個理念，即：價值規(guī)律铣口、能力圈滤钱、安全邊際。

價格和價值的關(guān)系：股票有內(nèi)在價值脑题，價格圍繞價值上下波動件缸；

能力圈：對投資品種極其了解，能判斷出它的內(nèi)在價值叔遂，不熟不做他炊；

安全邊際：以比價值更低的價格買入。

2. 常見估值指標(biāo)和估值查詢

除了按照價投來指導(dǎo)已艰，我們還要對投資品種進(jìn)行估值痊末，需了解常見的四個估值指標(biāo)：市盈率、盈利收益率哩掺、市凈率和股息率凿叠。

（1）市盈率

市盈率=公司市值/公司盈利 （PE=P/E, P-price，E-earnings），反映我們愿意為獲取1元利潤付出多少代價盒件。PE越低越值得投資蹬碧，適用于像流通性好、盈利穩(wěn)定的品種如寬基指數(shù)炒刁。不適用于周期行業(yè)如鋼鐵煤礦恩沽、證券等。

（2）盈利收益率

盈利收益率=公司盈利/公司市值 （E/P）指把公司全買下來一年盈利帶來的收益率翔始。盈利收益率越高罗心，公司越被低估，越值得投資城瞎。跟市盈率一樣渤闷，適用于流通性好、盈利穩(wěn)定的品種如寬基指數(shù)全谤。

（3）市凈率

市凈率（PB）=每股股價/每股凈資產(chǎn)肤晓。PB受到凈資產(chǎn)收益率（ROE）影響，ROE越高认然，越值得投資补憾。同時，當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)是易于衡量的有形資產(chǎn)且資產(chǎn)長期保質(zhì)適合用市凈率估值卷员，比如周期性行業(yè)的指數(shù)基金（如能源盈匾、證券指數(shù)）、短期經(jīng)濟(jì)危機(jī)毕骡。

（4）股息率

股息率=現(xiàn)金分紅/市值=盈利收益率X分紅率削饵。故在分紅率不變的情況下，盈利越好未巫，股息率越高窿撬，越值得投資。

估值個人投資者計(jì)算起來比較麻煩叙凡，可以利用下列三個途徑查詢：關(guān)于指數(shù)基金投資微信公眾號如銀行螺絲釘?shù)墓娞枴岸ㄍ妒曩嵤丁迸椋医?jīng)常也在且慢上查看；中證指數(shù)官網(wǎng)可以查看寬基指數(shù)的估值握爷，這個我?guī)缀鯖]有用過跛璧；收費(fèi)的金融終端如Wind和Choice等。

3. 選擇指數(shù)基金的方法

（1）盈利收益率法

當(dāng)盈利收益率>10%時新啼，分批投資追城。

10%>盈利收益率>6.4%時，堅(jiān)定持有已經(jīng)買入的基金燥撞，停止買入同一品種座柱∶灾模可以買入仍然低估的其他品種。

盈利收益率<6.4%時色洞，分批賣出基金瞬矩，鎖定利潤。

盈利收益率法適用于流通性好锋玲、盈利較穩(wěn)定的品種，如購買寬基指數(shù)基金（上證50涵叮，中證紅利惭蹂，基本面50，上證50AH割粮，恒生指數(shù)等）盾碗。而不適合盈利增長比較快、波動比較大的品種舀瓢，這個時候我們可以采用博格公式法廷雅。

（2）博格公式法

指數(shù)基金未來年復(fù)合收益率=指數(shù)基金的投資初期股息率+指數(shù)基金每年市盈率變化率+指數(shù)基金每年的盈利變化率。其中股息率京髓、市盈率和盈利是我們可以計(jì)算出來的航缀，我們應(yīng)該：

在股息率高的時候買入。在市盈率處于歷史較低位置買入（此時股息率也較高）堰怨。買入之后芥玉，耐心等待（一般三年）“均值回歸”，就是等待市盈率從低到高备图。

博格公式法和盈利收益率法原理是相通的灿巧。因?yàn)橛找媛适鞘杏实牡箶?shù)。盈利收益率大于10%時揽涮，則市盈率小于10抠藕，是我們買入的時候。同時盈利收益率高的時候蒋困，也是股息率較高的時候盾似。

（3）博格公式的變種的應(yīng)用

對于周期性行業(yè)，盈利不穩(wěn)定但并未虧損則不用前面的兩種方法而采用市凈率進(jìn)行分析家破。此時指數(shù)基金未來的年復(fù)合收益率=指數(shù)基金每年市凈率的變化率+指數(shù)基金每年凈資產(chǎn)的變化率

指數(shù)基金估值分析方法匯總

策略適用的指數(shù)

盈利收益率法上證50颜说、上證紅利、中證紅利汰聋、基本面50门粪、央視50、上證50AH烹困、恒生指數(shù)玄妈、H指數(shù)等

博格公式法（市盈率）滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板拟蜻、紅利機(jī)會绎签、必需消費(fèi)、醫(yī)藥酝锅、可選消費(fèi)诡必、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)

博格公式法（市凈率）證券、金融搔扁、能源爸舒、地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)等

二．如何買賣指數(shù)基金：定投法

1.什么是定投

定投是投資指數(shù)基金的策略之一，適合絕大多數(shù)投資者（上班族稿蹲、忙人因?yàn)闊o需花時間去研究扭勉、厭惡風(fēng)險者和對未來有規(guī)劃的人）。在符合估值方法的基礎(chǔ)上苛聘，定期地（如按每周或者每月）進(jìn)行指數(shù)基金的買入涂炎。定投有三大好處：資金量小就可以開始、對投資時機(jī)要求不高设哗，避免主觀情緒影響唱捣，因?yàn)槎啻钨I入可以分?jǐn)偝杀尽?/p>

2 怎樣制定定投策略

先確定兩個因素：定投時間和定投金額。定投時間可以選發(fā)薪日等网梢，時間一旦確定就不要變爷光。根據(jù)歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，具體選哪一天定投對收益率影響不大澎粟，因?yàn)殚L期的定投（一般三年）會平滑買入價格蛀序。定投金額每一個人不一樣，但必需是每月扣除生活所花費(fèi)的剩下的長期閑置的資金活烙。

策略按照盈利收益率法和博格公式法

盈利收益率法+定投：1）定投買入：盈利收益率>10%徐裸；2）持有：10%>盈利收益率>6.4%暫停定投，繼續(xù)持有啸盏；可定投其他盈利收益率>10%的品種重贺；3）分批賣出：盈利收益率<6.4%

博格公式法+定投：1）堅(jiān)持定投：市盈率或市凈率處于歷史底部區(qū)域；2）繼續(xù)持有：市盈率和市凈率進(jìn)入正常估值回懦，暫停定投气笙，可買入其他底部區(qū)域的基金；3）賣出：市盈率和市凈率進(jìn)入歷史較高區(qū)域怯晕。

3. 定投的操作步驟

指數(shù)基金投資平臺有銀行潜圃、證券app、且慢舟茶、微信谭期、支付寶等方式堵第，我常常在華泰證券和且慢上買入，因?yàn)樯曩徺M(fèi)比較低隧出，多為1折踏志。按照購買方式可分為場外基金和場內(nèi)基金。場外基金品種多胀瞪，有定投功能针余，但是交易慢，交易費(fèi)用高一些凄诞。場內(nèi)基金像股票一樣實(shí)時買入涵紊，方便，交易費(fèi)低些幔摸，但品種有限無定投功能。因?yàn)槠贩N限制我主要以場外基金買入為主颤练，因?yàn)榻灰籽訒r既忆，要注意當(dāng)天最好下午3點(diǎn)前買入，以當(dāng)天凈值計(jì)算嗦玖，3點(diǎn)后就以第二天基金凈值計(jì)算了患雇，為了充分利用資金最好避免周五申購（因?yàn)橹苣┗蛘吖?jié)假日會延遲申購）。場內(nèi)基金只買過兩只宇挫，就是五月跟著蔣老師和過老師買入的上證50AH和中證紅利機(jī)會501029苛吱。

1. 如何計(jì)算定投的年復(fù)合收益率

在Excel中利用IRR公式進(jìn)行計(jì)算。

2. 提高定投收益的技巧

可以通過降低投資費(fèi)用器瘪、正確處理分紅翠储、選擇合適的定投頻率、定期不定額等技巧橡疼，進(jìn)一步提高定投指數(shù)基金的收益援所。