投資區(qū)塊鏈的風險有多大勘高，紀元控股張銘博士分享
區(qū)塊鏈”三個字绸栅，無疑是近一年來最火的投資概念螺男，隨著比特幣等區(qū)塊鏈資產價格的大幅飆升，普通投資者對區(qū)塊鏈粘秆，以及數(shù)字貨幣投資的興趣越來越大如迟，突然間，似乎全世界都在談論區(qū)塊鏈攻走、比特幣殷勘。區(qū)塊鏈就像一次對全人類經濟層面的入侵，這種入侵昔搂，比互聯(lián)網的入侵玲销，可能還要徹底，人們開始轉移的摘符，并不是簡單的信息以及消費習慣贤斜，而是對資產的重新認識和選擇策吠。
在這種狂熱背后，實際上蘊藏著巨大的認知和信息不對稱風險瘩绒，其中至少有十個風險點值得投資者重視猴抹。
第一：大部分人不知道什么是區(qū)塊鏈
跟傳統(tǒng)的股票、房產锁荔、債券蟀给、黃金等相比，區(qū)塊鏈資產是一個非常抽象和虛擬的資產形式阳堕，以比特幣為代表的區(qū)塊鏈資產跋理，是非常專業(yè)的一種計算機語言和程序運行方式，背后既沒有任何國家的信用做背書恬总，也沒有任何企業(yè)賦予其證券化收益前普，完全依賴于陌生人之間的相互共識性信任，這種情況下雖然完成了去中心化的運行邏輯越驻，但其試驗還僅僅處在起步和發(fā)展階段汁政，參與相關投資道偷，實際上就是一種勇敢的冒險者行為缀旁。
第二：區(qū)塊鏈資產價格波動劇烈
由于沒有太多實體使用層面的支撐，諸多區(qū)塊鏈項目完全依賴于社區(qū)運營和市場炒作勺鸦，投資者很難從價值投資的角度去持有區(qū)塊鏈資產并巍，這就導致資金的流動會非常的頻繁，價格大起大落的狀況成了一種常態(tài)换途。一個區(qū)塊鏈相關的代幣懊渡，可以在一天之內暴漲500%，也可以在幾個小時之內跌去90%军拟。
第三：各國政策的不確定性太大
區(qū)塊鏈作為一種底層技術剃执，全球基本上都接受了其價值所在，但作為區(qū)塊鏈的“伴生品”數(shù)字貨幣懈息，各國政策方面的爭議依然非常大肾档，而且隨著數(shù)字貨幣交易量的持續(xù)增大，對全球金融市場的影響也與日俱增辫继。目前整個數(shù)字貨幣領域每日的交易額超過了600億美元怒见，跟中國滬深兩市的成交量不相上下，也可以比肩紐交所日平均交易量姑宽，持續(xù)運行在監(jiān)管之外那是不可能的遣耍，這就存在一個非常大的監(jiān)管博弈周期，各國在這方面的政策將可能會陸續(xù)出臺炮车，對市場的影響不可忽視舵变。
第四：各類區(qū)塊鏈項目良莠不齊
區(qū)塊鏈技術本來是一個非澈ɡ＃基礎性的架構技術，目前由于全球范圍內資金層面的追捧纪隙，導致很多本身跟區(qū)塊鏈沒有任何關系的項目方救拉，開始運用區(qū)塊鏈概念來設計產品，并且能夠在非常短的時間內完成區(qū)塊鏈白皮書的撰寫瘫拣，而后進行市場資金的募集亿絮。這種情況下，拉低了區(qū)塊鏈整體的技術性門檻麸拄，諸多根本沒有區(qū)塊鏈開發(fā)實力和意愿的公司派昧，純粹為了獲得資金的支持而打出區(qū)塊鏈概念，造成了項目的泛濫拢切，項目與項目之間的差距越拉越大蒂萎，但普通投資者難以辨別，容易掉入陷阱淮椰。
第五：有些事情不等于區(qū)塊鏈投資
目前有很多觀點認為五慈，區(qū)塊鏈跟數(shù)字貨幣之間是一個整體，你不可能一邊發(fā)展區(qū)塊鏈技術主穗，另一邊去打壓數(shù)字貨幣泻拦。這個邏輯我是比較認可的，但炒幣確實并非等同于真正意義上的區(qū)塊鏈投資忽媒。真正有投資價值的東西争拐，一定是供給量稀缺的東西，如果隨便發(fā)一個數(shù)字貨幣晦雨，就能代表區(qū)塊鏈的應用價值架曹，就能給社會帶來某些革新，那么隨便找一家可以發(fā)數(shù)字貨幣的區(qū)塊鏈技術團隊闹瞧，都能在很短的時間內绑雄，發(fā)出幾十種數(shù)字貨幣，改改名字而已奥邮。因此万牺，數(shù)字貨幣本身，跟區(qū)塊鏈資產沒有太大的邏輯關系漠烧，區(qū)塊鏈項目一定是一個稀缺性非常明顯的市場杏愤，但數(shù)字貨幣并不存在較大的稀缺性。這就好比說已脓，任何一個互聯(lián)網公司珊楼，都可以開發(fā)出一個類似微信的聊天軟件，但聊天軟件本身并沒有太大的價值度液，真正的價值在于聊天軟件上吸附了多少民眾的參與厕宗。數(shù)字貨幣只不過是一個聊天軟件画舌，目前的情況是大家都在炒這個軟件，而很少有人關心軟件上有什么東西已慢，泡沫化比較明顯曲聂。
第六：短期過熱，容易被利用
區(qū)塊鏈行業(yè)的特殊性在于佑惠，其中諸多的生態(tài)已經變得非常的金融化朋腋，在整個運行的過程中，資金會非常的集中膜楷，而且大部分環(huán)節(jié)都是跟資金相關的旭咽。如果從業(yè)者不夠專業(yè)，沒有自律能力赌厅，監(jiān)管方面缺失穷绵，那么每一個環(huán)節(jié)都可能會被有心之人利用，來操縱市場特愿，獲取各類非法收益仲墨。
第七：各國政府在應對區(qū)塊鏈發(fā)展方面各懷心思
日本為了趕上下一輪金融科技以及數(shù)字革命，對比特幣等交易持有非常開放的態(tài)度揍障，以日元計價的數(shù)字貨幣交易目养，占據了全球整個法幣交易區(qū)的半壁江山，日本希望利用數(shù)字貨幣來重振日本的金融競爭力亚兄。美國則希望用主流的金融市場混稽，比如用期貨期權類衍生品市場來馴服比特幣等，使其成為美元霸權的又一個有力工具审胚。而中國也在努力推動主權加密數(shù)字貨幣，其中一個重要目的是推動人民幣的國際化礼旅。數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈資產領域膳叨，有可能成為下一個大國博弈和爭奪的點，這就會在無形中給投資者增加系統(tǒng)性風險痘系，你很難知道這種大國博弈背后菲嘴，突然間又冒出什么意外的政策，對整個市場會帶來何種沖擊汰翠。
第八：量子計算機的威脅
區(qū)塊鏈由于生成了一套自我激勵的系統(tǒng)龄坪，保證其能夠在去中心化的條件下，自我運行复唤，大部分使用的是不對稱的加密健田，用相應的公鑰驗證私鑰簽署的交易，以確保比特幣等區(qū)塊鏈資產只能被合法所有人使用佛纫。但量子計算機卻可以解決不對稱加密的問題妓局，量子計算機可以在幾分鐘內從公鑰推算出私鑰总放，在知道所有的私鑰后，擁有量子計算機的人們就可以隨意花費比特幣等數(shù)字貨幣了好爬。當然局雄，量子計算機什么時候問世本身也是一個問題，數(shù)字貨幣協(xié)議也在不斷的加入新的加密標準存炮，但量子計算機帶來的潛在威脅炬搭，不得不引起投資者的重視。
第九：供需層面存在大逆轉的可能
區(qū)塊鏈代幣市場的市值規(guī)模穆桂，已經徘徊在萬億美元附近尚蝌，雖然場外資金依然在源源不斷的涌入，但其資金流入的穩(wěn)定性和增速存疑充尉。而加密數(shù)字貨幣的供給飘言，是一個非常尷尬的事情，如果從單一的數(shù)字貨幣層面來說驼侠，總量嚴格受限姿鸿，比如比特幣只有2100萬個，但發(fā)行加密數(shù)字貨幣的門檻越來越低倒源，任何人和任何組織都可以隨時隨地發(fā)布加密數(shù)字貨幣苛预，供給量幾乎是不受任何限制的。另一方面笋熬，交易成本持續(xù)增大又在抑制需求端热某，目前交易環(huán)節(jié)投資者需要在交易所付出手續(xù)費，以及轉賬的時候還要支付給礦工費用胳螟，如果在未來各國開始給數(shù)字貨幣交易征稅昔馋，意味著這一市場在沒有產生本身盈利能力的情況下，卻要更多的承擔運行成本糖耸，如果再加上供給層面的不斷增加秘遏，整體市場供需預期可能在某個瞬間發(fā)生逆轉性變化。
第十：區(qū)塊鏈資產缺少法律層面的保護
全球數(shù)字貨幣交易所被“黑”的事件屢見不鮮嘉竟，并且在各類場外邦危、場內交易過程中，遭遇到詐騙等也時有發(fā)生舍扰，法律層面對投資者的保護是非常有限的倦蚪。在沒有完整的法律體系來保護個人數(shù)字貨幣資產權益之前，投資區(qū)塊鏈相關資產的合法安全性是一個很嚴重的問題边苹。
最后陵且，我們還應該客觀的看待區(qū)塊鏈技術的發(fā)展?jié)摿Γ袊谥贫ㄊ逡?guī)劃的時候勾给，已經將區(qū)塊鏈寫入未來五年準備攻克的重大工程項目滩报，跟基因工程锅知、人工智能等放在同等地位。區(qū)塊鏈本身可以重構經濟社會商業(yè)模型脓钾，使得社會交易和溝通成本更低售睹，可以大幅提升經濟效率，也使得數(shù)字3時代變得更加安全可训、可靠昌妹，如果從推動經濟發(fā)展的角度講，甚至可以跟三百年前的工業(yè)革命握截、二十年前的互聯(lián)網革命相提并論飞崖，但這并不代表區(qū)塊鏈投資就能夠一本萬利。這就好比說谨胞，石油和電很重要固歪，但石油和電的價格并不會持續(xù)上漲；網絡很重要胯努，但網絡本身并不值錢牢裳。投資者需要分清楚“區(qū)塊鏈”跟“區(qū)塊鏈投資”兩者的重大區(qū)別。
