今天介紹的金融工具是“晨星九宮格”，是判斷主動(dòng)型基金的投資風(fēng)格，從而準(zhǔn)確地知道你自己所購買的基金到底是不是真的取得了優(yōu)異的業(yè)績汰蓉。
所謂主動(dòng)型投資基金，就是主動(dòng)選擇行業(yè)和股票逸尖，通過買入和賣出的時(shí)點(diǎn)古沥，去獲得一個(gè)高于市場(chǎng)平均水平收益的基金。但是娇跟，由于基金經(jīng)理精力有限和經(jīng)驗(yàn)的限制岩齿，基金經(jīng)理只能夠?qū)Ｗ⒂谀承╊愋偷耐顿Y，比如說去投成長股或者價(jià)值股苞俘，大盤股或者小盤股盹沈，這就造就了基金投資風(fēng)格的不同。
因?yàn)橥顿Y風(fēng)格不同吃谣，所獲取的收益和風(fēng)險(xiǎn)是很不一樣的乞封。投資風(fēng)格不同，評(píng)價(jià)基金業(yè)績的基準(zhǔn)也會(huì)變得非常不同岗憋。這就像兩個(gè)小孩都說自己是班上的第一名肃晚，其實(shí)一個(gè)是在快班，一個(gè)是在慢班仔戈，雖然都是第一名关串，但水平卻不一樣。同理监徘，在看基金排名時(shí)晋修，必須找到投資風(fēng)格類似的基金進(jìn)行比較，不然很容易忽略基金背后所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)凰盔。
什么是晨星九宮格墓卦？
其實(shí)就是按照九宮格的方式對(duì)基金進(jìn)行分類，首先從基金持有股票的規(guī)模進(jìn)行排序户敬，分為“大盤”落剪、“中盤”和“小盤”。然后按基金持有股票的成長性來進(jìn)行排序（這個(gè)指標(biāo)可以用股票的賬面凈資產(chǎn)除以市值來表示）尿庐，分為“價(jià)值型”著榴、“平衡型”和“成長型”。
這個(gè)投資風(fēng)格九宮格可以簡單且直觀的幫我們判斷基金的真實(shí)投資風(fēng)格屁倔，而不是根據(jù)它的名稱或者廣告來評(píng)價(jià)基金脑又。
價(jià)值溢價(jià)和規(guī)模溢價(jià)？
價(jià)值溢價(jià)是指高帳面市值比的股票(價(jià)值股)比低帳面市值比的股票(成長股)具有更高的平均回報(bào)率锐借。
規(guī)模溢價(jià)是指小公司破產(chǎn)的比例高于大公司破產(chǎn)的比例问麸。投資者意識(shí)到這種規(guī)模上的差別，因而要求的一個(gè)更高的收益率钞翔。
實(shí)際上严卖，價(jià)值股的收益率高于成長股，小盤股的收益率高于大盤股的現(xiàn)象確實(shí)持續(xù)了十好幾年布轿，基金經(jīng)理們也早就意識(shí)到了價(jià)值溢價(jià)和規(guī)模溢價(jià)的存在哮笆，他們就開始有意識(shí)地專門將資金投向價(jià)值股和小盤股来颤。換句話說，如果一個(gè)基金經(jīng)理稠肘，投資價(jià)值股或者小盤股掙到了高收益福铅，這不是因?yàn)樗倪x股能力，而是因?yàn)槭袌?chǎng)上存在著這種溢價(jià)项阴。
也正因此滑黔，判斷基金的投資風(fēng)格就顯得更重要了，否則你就無法分辨出基金收益中哪些是來自于市場(chǎng)的整體波動(dòng)环揽，哪些是來自于基金的投資風(fēng)格略荡，而哪些才是真正來自基金經(jīng)理的能力。了解了基金的投資風(fēng)格才能夠幫助你作出正確的投資決策歉胶。
我是無謂的小強(qiáng)汛兜，希望和你一起成長。
