今天對(duì)MJ老師《五大關(guān)鍵數(shù)字力》的第二部分“經(jīng)營能力”進(jìn)行回顧小結(jié)染簇。
一吨岭、三個(gè)概念
一般公司都有三個(gè)重要資產(chǎn)“應(yīng)收帳款、存貨车荔、固定資產(chǎn)”渡冻。
在分析判斷公司“經(jīng)營能力”的時(shí)候，要重點(diǎn)關(guān)注這三個(gè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率如何忧便！
相當(dāng)于看它們一年能為公司做幾趟生意族吻，生活化的類比就是餐廳的翻桌率，越多趟越好。
1呼奢、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（平均收現(xiàn)天數(shù)）：公司的“應(yīng)收帳款”在“流動(dòng)資產(chǎn)”中具有舉足輕重的地位。公司的應(yīng)收帳款如能及時(shí)收回切平，公司的資金使用效率就能大幅提高握础。
2、存貨周轉(zhuǎn)率（平均在庫天數(shù)）：越高悴品，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)禀综，說明產(chǎn)品在倉庫停留時(shí)間越短，產(chǎn)品在市場上越暢銷苔严。
3定枷、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：類似于“投入產(chǎn)出比”，越高越好届氢。
二欠窒、公式復(fù)習(xí)
公式的計(jì)算是為了更好的理解概念。
1退子、“應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率”與“平均收現(xiàn)天數(shù)”：
應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均應(yīng)收帳款余額
平均應(yīng)收帳款余額=（期初應(yīng)收帳款+期初應(yīng)收票據(jù)+期末應(yīng)收帳款+期末應(yīng)收帳款）/2
平均收現(xiàn)天數(shù)=360/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率
2岖妄、“存貨周轉(zhuǎn)率”與“平均在庫天數(shù)”：
存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/平均存貨余額
平均存貨余額=（期初存貨+期末存貨）/2
平均在庫天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率
3、“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”：
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額=產(chǎn)出/投入
三寂祥、指標(biāo)的判斷標(biāo)準(zhǔn)
1荐虐、平均收現(xiàn)天數(shù)：
? ? 1）“平均收現(xiàn)天數(shù)”小于15天，即可認(rèn)為是收現(xiàn)金的行業(yè)丸凭。比如永輝超市福扬、元組股份等。
? ? 2）“平均收現(xiàn)天數(shù)”在60~90天內(nèi)都屬于正常范圍（應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率在6次以上的都算經(jīng)營不錯(cuò)的公司）
2惜犀、平均在庫天數(shù)
? ? 1）小于30天铛碑，經(jīng)營能力非常優(yōu)秀
? ? 2）30~50天，通常在流通行業(yè)中屬于模范生
? ? 3）50~80天向拆，經(jīng)營能力不錯(cuò)
? ? 4）80~100天亚茬，大多為B2B業(yè)務(wù)
? ? 5）100~150天，工業(yè)類或原物料行業(yè)（如石油浓恳、鋼鐵等刹缝，需求不旺盛）
? ? 6）大于150天，要么能力不佳颈将，要么屬于特殊行業(yè)（如造船梢夯、飛機(jī)、奢侈品晴圾、房地產(chǎn)公司等）
3颂砸、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
? ? 1）介于1~2之間的，都是運(yùn)營正常的公司，接近1表示公司經(jīng)營能力普通人乓，接近2表示經(jīng)營能力優(yōu)秀
? ? 2）小于1勤篮，代表是資本密集或奢侈品行業(yè)，又叫“燒錢的行業(yè)”
四色罚、各指標(biāo)占比
1碰缔、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 50%
2、平均在庫天數(shù) 25%
3戳护、平均收現(xiàn)天數(shù) 25%
五金抡、燒錢行業(yè)的財(cái)報(bào)閱讀順序
1、看“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”小于1腌且，知道這是一家燒錢的公司
2梗肝、看“手上現(xiàn)金（現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率）”是否滿足大于25%，判斷手上有沒有錢铺董，越多越好巫击；如果不符合，看“平均收現(xiàn)天數(shù)”
3精续、看“平均收現(xiàn)天數(shù)”是否小于15天喘鸟，是不是收現(xiàn)金的公司？
其中驻右，第二項(xiàng)最重要什黑，代表抵抗危機(jī)的能力。
六堪夭、延伸概念
1愕把、做生意的完整周期
? ? 做生意的完整周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+平均收現(xiàn)天數(shù)=應(yīng)付帳款付款天數(shù)+缺錢的天數(shù)
? ? 如果哪家公司“缺錢天數(shù)”是負(fù)的，相當(dāng)于“不要錢也能做生意”森爽，經(jīng)營能力很優(yōu)秀
2恨豁、快收慢付
? ? 縮短“平均收現(xiàn)天數(shù)”，減小做生意的周期爬迟，盡快收回資金橘蜜，即“快收”：應(yīng)收帳款快快收回
? ? 拉長“應(yīng)付帳款付款天數(shù)”，盡量用供貨商的錢付呕，即“慢付”：應(yīng)付帳款慢慢支付
3计福、如果一家公司的經(jīng)營開始走下坡路，如何判斷是否有本錢撐一陣子徽职？
MJ老師支招：
? ? 1）手上現(xiàn)金保持25%以上象颖，至少10%
? ? 2）盡量采取快收慢付的經(jīng)營模式
? ? 3）做生意的周期盡量足夠短
? ? 4）每一期的“營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量”，是否能夠穩(wěn)定大于0姆钉！即OCF應(yīng)該大于0说订，能保證扎扎實(shí)實(shí)地有錢入賬
七抄瓦、學(xué)以致用
以永輝超市為例，分析其經(jīng)營能力陶冷。
1钙姊、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：近五年都大于1，不是資本密集的行業(yè)埂伦，整體經(jīng)營能力優(yōu)秀
2摸恍、現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率：逐年上升，不是燒錢行業(yè)赤屋，還能做到大于25%，說明這家公司財(cái)務(wù)策略穩(wěn)健
3壁袄、平均收現(xiàn)天數(shù)：2天左右类早，是收現(xiàn)金的行業(yè)
4、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)：45天左右嗜逻，是同行業(yè)里的佼佼者
永輝超市2016年缺錢天數(shù)-7.32天涩僻，也是不用錢就能做生意的公司。
MJ老師一直說：對(duì)一支股票栈顷，除了看財(cái)報(bào)逆日，我們也要運(yùn)用生活常識(shí)和行業(yè)知識(shí)來驗(yàn)證財(cái)報(bào)的真實(shí)性。
根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)和行業(yè)分析萄凤，伊利股份也是一家經(jīng)營能力很不錯(cuò)的公司室抽。
