投資其實很簡單
價值投資梢睛，本身其實很簡單肥印，比如一個東西值1美元，我40美分買了绝葡，然后它每年以固定的比例增長深碱，增長幾十年，我買了它就勝出了藏畅。所以敷硅，投資是非常簡單。但能夠把這樣一件事情用一生來做是非常困難的愉阎。這里面有兩個邏輯绞蹦，其一是一般的股票投資者常用的，從股票市場里1塊錢買10塊錢賣榜旦，或者10塊錢買50塊錢賣幽七，99％的人是追求這種邏輯。其二溅呢，也就是我們所理解的價值投資：經(jīng)營股票如同經(jīng)營企業(yè)锉走，從小經(jīng)營到非常大，大的時候別人溢價很高來買藕届，不愿意賣挪蹭，認(rèn)為還有更好的未來。這是一種長期的價值投資者：企業(yè)開始不好的時候休偶，你要跟它在一起梁厉，當(dāng)它還有更好未來的時候也要在一起，不能說把這個企業(yè)經(jīng)營到一定程度就賣掉踏兜，如果你用一個轉(zhuǎn)賣的心理操作就很難去堅持了词顾。
當(dāng)然，這中間就面臨一個問題碱妆，你如何去判斷出這個企業(yè)真正的變化肉盹，會變化到什么程度呢？我們的方法很簡單疹尾，我會去研究過去50年上忍、30年骤肛、20年、10年中窍蓝，美國行業(yè)的成長規(guī)律腋颠。50年，這是一個非常了不起的數(shù)字吓笙，如果投資100萬美元淑玫，每年增長20％左右，50年后就是83億美元了面睛。目前絮蒿，我們看到這樣增長率的企業(yè)主要出現(xiàn)在消費(fèi)品行業(yè)，那么叁鉴，是否可以留意一下中國的消費(fèi)品行業(yè)有沒有類似能勝出的概念呢土涝？如果在未來的20年當(dāng)中如果有，你就有機(jī)會了亲茅。
信心是堅持的源泉
如何堅持持有優(yōu)質(zhì)的股票回铛，本質(zhì)上就是看好中國的發(fā)展前景。中國的股市應(yīng)該會向上發(fā)展的克锣，這是考慮到中國宏觀的背景茵肃，主要是三個大方面。
第一就是人民幣升值什么時候結(jié)束袭祟，如果人民幣升值是剛剛開始的話验残，你就說這個市場行情就要崩潰了。我覺得這個有點(diǎn)牽強(qiáng)巾乳，至少說服不了我您没。
第二個就是全面的資產(chǎn)膨脹。中國整個社會的資產(chǎn)都在膨脹的情況下胆绊，你說就我們的股市是跌的氨鹏，我覺得這也說不過去。為什么呢压状？連豬肉這些東西都在漲仆抵，你非得要說讓股票去跌，我覺得這個也不符合邏輯种冬。在中國目前這樣全面資產(chǎn)膨脹的歷史時期镣丑，股市上漲是有它合理的邏輯。全中國最好的資產(chǎn)幾乎都在好的上市公司當(dāng)中娱两，你想讓好的東西不膨脹莺匠，我覺得這個是很難的。
另外一個就是人口紅利十兢，我們都還在青壯年時期趣竣，這個國家還是在青年的時候摇庙，或者是壯年的時候，你就想讓它像日本那樣期贫，進(jìn)入老齡化的時候到了那個頂點(diǎn)跟匆，我覺得這個也不合常識的异袄。我現(xiàn)在看不到通砍，中國產(chǎn)生危機(jī)的根源，或者大的經(jīng)濟(jì)背景烤蜕，或者經(jīng)濟(jì)因素封孙，我看到的基本上從長期的角度還算是比較積極的一方面。
增長財富在于堅持
至于具體優(yōu)秀企業(yè)的選擇標(biāo)準(zhǔn)讽营，市場上教授方法的書很多虎忌，標(biāo)準(zhǔn)也非常簡單，但問題是能不能堅持橱鹏。一般的人如果喜歡研究膜蠢，找到優(yōu)秀的企業(yè)，本身是非常簡單莉兰，但是能夠身體力行是非常難的挑围，你拿到一個企業(yè)能夠持有10—20年是很困難的。所以筆者的理解是糖荒，真正要讓一筆財富有很大的增長杉辙，必須要持續(xù)它足夠長的時間，沒有足夠長的時間捶朵，財富很難有大的增長蜘矢。比如，一般投資者買房子自己居住時會精心挑選它综看，考慮各種各樣等因素品腹，有人還要晚上去那個房子的地方視察一番，所以投資者選擇了之后輕易不會賣掉這個房子红碑，尤其是中國房地產(chǎn)舞吭，無論是景氣還是低迷都不會賣；但是做股票就不一樣了句喷，比如某只一出事镣典，你第一反應(yīng)是什么？如果你對投資規(guī)律不是很了解唾琼，就會很擔(dān)害怕兄春，一擔(dān)心就會用手指按下去把股票賣掉。其實锡溯，真正想讓一筆財富有大的增長赶舆，必須要持有一個資產(chǎn)足夠長的時間哑姚，做股票也應(yīng)該如此，從企業(yè)經(jīng)營的角度持有企業(yè)芜茵，像一個企業(yè)家經(jīng)營企業(yè)一樣叙量，假如用這樣的心態(tài)進(jìn)行投資，這就是一個財富增長的邏輯九串，也就是價值投資的最終邏輯绞佩。
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