本周回顧
公開市場
本周，央行通過公開市場逆回購操作投放資金1500億你辣，逆回購到期4300億旺罢，總計(jì)凈投放2800億元。截止至周五绢记，央行已連續(xù)7天凈回籠，但資金市場總體情況較為平穩(wěn)正卧，準(zhǔn)備金率動態(tài)調(diào)整實(shí)施也未對資金面造成壓力蠢熄。
銀行間存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購
本周前兩天，受跨月因素及公開市場凈回籠影響炉旷，資金市場流動性承壓签孔，各機(jī)構(gòu)資金融出量減少叉讥，短期資金拆入不易，隔夜品種高價(jià)難求饥追。周三图仓，跨月時(shí)點(diǎn)已過，銀行間市場流動性壓力緩解但绕，機(jī)構(gòu)出資意愿改善救崔，短期品種成交量顯著回升，回購利率也相應(yīng)回落捏顺。
同業(yè)存單
本周共發(fā)行同業(yè)存單X只六孵，較上周增加X只，實(shí)際發(fā)行規(guī)模X億幅骄，較上周增加X億劫窒。本周共有2850.1億存單到期（包括25、26日到期）拆座，凈融資額X億主巍。
本周同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模明顯縮減，1M期限受季度考核壓力影響縮量尤為顯著挪凑。在供給減少和資金面緩和的共同作用下孕索，主要發(fā)行期限（1M、3M）的發(fā)行利率較上周有所下滑岖赋。
Shibor
本周檬果，Shibor利率總體走勢較為平穩(wěn)。隔夜品種利率受跨月因素影響呈現(xiàn)先漲后跌的態(tài)勢唐断，1W选脊、2W利率周五有所回落，其余長期品種則持續(xù)小幅上漲脸甘。
同業(yè)存款
本周線下同業(yè)存款存入利率曲線整體向下平移恳啥，從每日情況看，同存市場走勢與整體資金面情況保持一致丹诀，周內(nèi)利率先升后降钝的。
下周展望
跨月時(shí)點(diǎn)已過，兩會拉開序幕铆遭，預(yù)計(jì)下周資金市場將平穩(wěn)過渡硝桩，但隨著季末考核的臨近，市場預(yù)期偏謹(jǐn)慎枚荣，流動性不容樂觀碗脊。
公開市場方面，下周共有2100億逆回購到期橄妆，1940億MLF到期衙伶，總計(jì)到期量4040億元祈坠，流動性到期壓力相對較小。
宏觀方面矢劲，本周公布的PMI數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的信號增強(qiáng)赦拘，下周還將公布2月通脹數(shù)據(jù)，若經(jīng)濟(jì)回升加快芬沉、通脹壓力增大躺同，或促使貨幣政策進(jìn)一步邊際收緊。
海外方面花嘶，美聯(lián)儲3月加息升溫笋籽，人民幣貶值壓力猶存，外匯占款持續(xù)流出狀況短期內(nèi)難以緩和椭员，關(guān)注周六耶倫講話及下周非農(nóng)數(shù)據(jù)车海。
圖1：公開市場操作
圖2：Shibor走勢
圖3：銀存間質(zhì)押式回購利率
圖4：質(zhì)押式回購利率平均期限（天）與隔夜占比
圖5：同業(yè)存單發(fā)行利率（%）與發(fā)行量（億）
圖6：大行線下同存存入利率曲線
