????????人們總是傾向于根據(jù)代表性特征沖動(dòng)地作出判斷麻献，這被成為認(rèn)知的代表性偏差们妥，金融市場(chǎng)中，代表性偏差非常常見(jiàn)勉吻。很多人看到某位基金經(jīng)理連續(xù)獲得金牛獎(jiǎng)---相當(dāng)于最強(qiáng)基金經(jīng)理的稱號(hào)监婶，就立即做出判斷，都拿金牛獎(jiǎng)了齿桃，肯定是一個(gè)好的基金經(jīng)理惑惶。實(shí)際上大家忽略了要得出正確的結(jié)論，還有很多起決定作用的其他信息短纵。比如他這幾次的成功可能是偶然的带污，不能將其歸于他的能力，如果把時(shí)間放長(zhǎng)一點(diǎn)香到，或考慮到公司鱼冀、團(tuán)隊(duì)、工作經(jīng)歷的偶然性等因素悠就，這種隨機(jī)性就會(huì)消失千绪。也就是說(shuō)，大家觀察到因素太多梗脾，根據(jù)現(xiàn)有的代表性特征的信息量不足以做決策荸型。
????????在選擇投資標(biāo)的的時(shí)候，也會(huì)存在代表性偏差炸茧。很多人看到一家公司連續(xù)3年利潤(rùn)翻番瑞妇，然后立即對(duì)它的股票做出判斷---買稿静！這其實(shí)是代表性偏差在起作用。連續(xù)3年利潤(rùn)翻番是一家好公司的代表特征辕狰，單并意味著這家公司就是一家好公司改备，其中還有很多信息被忽略了。例如：公司高管近期需要減持蔓倍，業(yè)績(jī)可能是有意調(diào)整出來(lái)的绍妨；或者這家公司未來(lái)的盈利機(jī)會(huì)小時(shí)，業(yè)績(jī)不可持續(xù)想疫情期間口罩生產(chǎn)企業(yè)柬脸。很多人會(huì)被公司的一些代表性特征吸引他去，從而立即做出決策。
????????認(rèn)知過(guò)程的第二個(gè)階段信息加工倒堕，這階段最典型的認(rèn)知錯(cuò)誤是代表性偏差灾测。理解這一點(diǎn)，不僅對(duì)我們避開(kāi)投資分析的誤區(qū)垦巴，還能對(duì)我們?nèi)粘５墓ぷ魃钣兴鶈l(fā)媳搪。
