文章首發(fā)：微信公眾號【九九和她的炫妻狂魔】
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艾瑞寶得晚上好！歡迎來到【不敢相信粽子竟然這么正經(jīng)】系列【指數(shù)基金的收益真有這么高祈惶？】系列第二篇雕旨。
第一篇沒到場的同學(xué)請先補一下課扮匠。（點擊這里補課）
在第一篇我們展示了介紹指數(shù)基金貼子的一般套路，并對“指數(shù)基金的年化收益有10%”提出了質(zhì)疑凡涩。在一些非常簡單和基本的假設(shè)里棒搜，481009的平均年化利率可以達到驚人的9.57%。
然鵝事情真的這么簡單嗎活箕？
當(dāng)然能傲︳铩！
很顯然的育韩，一個基金總會經(jīng)歷分紅和拆分克蚂。481009也不例外，在創(chuàng)立后的7年里筋讨，一共經(jīng)歷了11次分紅和0次拆分埃叭。
分紅，就是送你錢悉罕。原本投5塊赤屋，它再送你2塊”诎溃看上去基金凈值沒變类早，but 咱們投進去的金額從5塊變成了7塊，其實是賺了嗜逻。如果只看凈值涩僻，則會以為沒賺。
拆分栈顷，就是總金額不變逆日，份數(shù)增加。相對應(yīng)的萄凤，每份的錢就少了屏富。比如1份拆2份，那么每一份的凈值就變成了原來的1/2蛙卤。如果只看凈值，就會以為是虧損了一半噩死。
到這里我們可以看出來颤难，無論是分紅還是拆分，都會導(dǎo)致這么一種結(jié)果：即已维，倘若我們只盯著歷史數(shù)據(jù)上的凈值來看行嗤，我們就算錯了真實的價值和收益。
到這里我可以說垛耳，絕大部分只盯著歷史凈值的帖子基本上就是在瞎搞了栅屏。
案例增強版（一）：
在原有設(shè)定基礎(chǔ)上引入修正1：所有歷史價格采用復(fù)權(quán)以后的價格飘千。
如果我們依然只買不賣，相比于復(fù)權(quán)前的價格栈雳，我們的總投入從104000.70 降到了103995.07元护奈。持有份額從104765 份減少到 86305 份。平均成本從之前的0.99 元上升到了1.20元哥纫。
那么相對應(yīng)的霉旗，我們的年化收益就少了。原來是9.57%蛀骇，但實際上在這里只有可憐的5.71%厌秒。
完…
了…
等等！穩(wěn)住擅憔，我們能贏鸵闪！讓上天知道，我不認(rèn)輸暑诸！
還是可以有的~
我們可以引入一個小策略蚌讼，讓我們鎖定10%的收益，落袋為安屠列。
案例增強版（二）：
在原有設(shè)定基礎(chǔ)上引入策略1：每當(dāng)凈值收益達到10%啦逆，我們便出售10%的基金份額；達到20%就出售20%……以此類推笛洛。
用一點簡單的小程序?qū)崿F(xiàn)夏志。
最后的收益是多少呢？
可以發(fā)現(xiàn)在賣出了42次之后苛让，入袋收益達到了11萬沟蔑，超過了累計投入（10萬）。不過我們持有的基金份額比較少狱杰，只有1萬份瘦材。合計起來的平均年化收益就少了，只有2.6%仿畸。
原因是什么呢食棕？
通過分析程序的輸出，粽子君發(fā)現(xiàn)其實這個策略有問題：在賣出以后错沽，持有基金份額減少簿晓，倘若在這個時候以高價格購入了另外一些，那么基金的平均價格就會馬上升高千埃，導(dǎo)致我們即便高價賣出憔儿，收益也很少。
典型的例子就是在15年指數(shù)大漲的時候我們賣出了很多份額放可，導(dǎo)致在5月4日定投的時候一下子就把平均價格從1.39元拉到了1.65元谒臼！
這是個什么概念呢朝刊？請看下圖。
在股市里的話這個基本就叫套牢……
看來我們?yōu)榇蠹遗懦艘粋€錯誤的策略蜈缤。
那么問題又來了拾氓，到底要怎么賣呢？
可以的劫樟。
我們剛才已經(jīng)分析到15年是在高位痪枫，誰買誰傻。那么我們是不是可以考慮一個策略叠艳，讓我們在凈值處于歷史高位的時候奶陈，買的少甚至不買呢？
當(dāng)然可以附较，于是粽子君又要去編程了吃粒，大家下期再賤見~
