昨天我們一起分享了做生意的完整周期，了解了平均在庫天數(shù)随静、平均收現(xiàn)天數(shù)静尼、應付賬款付款天數(shù)和缺錢天數(shù)幾個財報中的概念机蔗，學會了通過“快收慢付”來達到“不用錢也能做生意”的最高境界式散。

今天先給出《五大數(shù)字力》整體框架圖功戚，方便大家有一個直觀的了解尸昧，直接用了學姐老師的圖腹忽，閱讀順序是先掃左下角二維碼（硬廣哈哈哈）

今天我們一起學習經(jīng)營能力的最后一個小課題：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

一建芙、概念

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率没隘，就是指一家公司的總資產(chǎn)，一年能為公司做幾趟生意禁荸，大白話就是“翻桌率”右蒲，大家可以對比飯店的翻桌率就能明白，這個指標是越高越好赶熟，翻桌率越高瑰妄，就表示這家公司的經(jīng)營能力就越好。

那一家公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率如何計算呢映砖？我們一起來看间坐。

二、公式

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入／總資產(chǎn)邑退，我們也可以把它理解成“投入產(chǎn)出比”竹宋，這樣更好記憶

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入／總資產(chǎn)＝產(chǎn)出／投入

舉個栗子：我們投入100元，賺回來500元地技，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就是5蜈七；

? ? ? ? ? ? ? ? ? 我們投入100元，賺回來5天乓土，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就是0.05.

三宪潮、計算

”總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率“的計算方法，和經(jīng)營能力中的另外兩個指標”應付賬款周轉(zhuǎn)率“趣苏、”存貨周轉(zhuǎn)率“的計算思路是一樣的：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入／平均資產(chǎn)總額

平均資產(chǎn)總額＝（期初資產(chǎn)總計＋期末資產(chǎn)總計）／2

以“伊利股份”為例，我們計算它2016年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：

1梯轻、營業(yè)收入（見利潤表）食磕，2016年603.12億元

2、平均資產(chǎn)總額

期初（2015年）資產(chǎn)總計396.31億元喳挑，期末（2016年）資產(chǎn)總計392.62億元

根據(jù)公式：平均資產(chǎn)總額＝（期初資產(chǎn)總計＋期末資產(chǎn)總計）／2

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ＝（396.31+392.62）／2

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ＝394.47億元

? ? ? ? ? ? ? ? ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入／平均資產(chǎn)總額

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ＝603.12/394.47

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ＝1.5次

和財報說數(shù)據(jù)核對彬伦，一致。

四伊诵、判斷指標

1单绑、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在1-2之間的，都是經(jīng)營正常的公司曹宴；

數(shù)值越接近1搂橙，表示公司經(jīng)營能力普通，越接近2笛坦，表示公司經(jīng)營能力越好区转。

2苔巨、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率<1，表示公司屬于資本密集型企業(yè)或者是奢侈品行業(yè)废离，mj老師稱之為“燒錢的行業(yè)”侄泽，比如飛機、高鐵蜻韭、輪船悼尾、金銀銅鐵石油等原材料行業(yè)、科技面板肖方、半導體行業(yè)等闺魏；

燒錢的行業(yè)不可怕，可怕的是明明很燒錢窥妇，口袋里缺沒有錢舷胜，那如果判斷一家燒錢的企業(yè)有沒有實力呢，我們繼續(xù)看活翩。

五烹骨、燒錢行業(yè)財報閱讀順序

遇到燒錢的公司，一定要按照下圖1-2-3的順序來閱讀財報材泄，綜合分析

我們以絕世美女“貴州茅臺”為例：

1沮焕、看“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”，是不是<1拉宗，2016年是0.4次峦树，說明是燒錢公司；

燒錢沒關系旦事，看看它有沒有錢魁巩。

2、看“現(xiàn)金與約當現(xiàn)金占總資產(chǎn)比”姐浮，是不是>25%谷遂，茅臺2016年是59.2%，說明兜里不差錢卖鲤；

那如果現(xiàn)金<25%肾扰，就是說燒錢又沒錢，那就要看它是不是天天收現(xiàn)金蛋逾。

3集晚、看“應收款項周轉(zhuǎn)天數(shù)”，是不是<15天区匣，茅臺2016年是43.5天偷拔。

以上三條，第二條最重要，因為一家公司如果兜里沒錢条摸，即便是天天收現(xiàn)金悦污，一旦遇到金融危機、行業(yè)波動钉蒲，就會處于被動地位切端。這也是股神老巴立于不敗之地的根本，天塌下來我也不怕顷啼，兜里不差錢踏枣。

六、同行對比

以“乳制品”行業(yè)為例钙蒙，因為乳制品屬于快消品茵瀑，一般總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是>1的

我們先來看看行業(yè)龍頭“伊利股份”5年的財報指標：

對乳品行業(yè)幾家公司的以上三個指標進行同行對比：

雖然不是燒錢行業(yè)，但手上的現(xiàn)金占比>25%這一條躬厌，只有伊利符合马昨，而且是逐年增長的；

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率扛施，還記得嗎鸿捧，翻桌率，越高越好疙渣，4家公司中匙奴，伊利勝出；

平均收現(xiàn)天數(shù)妄荔，我們上期講過在60-90天內(nèi)都屬于正常泼菌，伊利相當于收現(xiàn)金。

這幾家中的“皇氏集團“啦租，就屬于我們前面講的哗伯，燒錢、手上沒錢篷角、還不是收現(xiàn)金笋颤，有點危險。

七内地、總結(jié)

1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率赋除，就是翻桌率阱缓，越高越好；

2举农、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率<1荆针，說明是燒錢的行業(yè)，就要看手里有沒有現(xiàn)金（>25%），如果沒有現(xiàn)金航背，就要看是不是每天都收現(xiàn)金（<15天）喉悴。

怎么樣，你記住了嗎玖媚？

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