?????? 在前面一篇文章中我們簡單提及了“定投”這個方法以及如何挑選具有投資價值的基金，本篇文章將會就如何買豆同、如何賣進(jìn)行更詳細(xì)的討論。本篇文章是我精讀《指數(shù)基金投資指南》的第三篇總結(jié)淑履，希望以這種方法加深對整本書的理解稳摄。

5.定投

?????? 這個關(guān)鍵詞在上一篇文章中也有提到，本身“定投”是一個非常簡單易懂的概念泼橘。但是如果定投與長周期的投資行為結(jié)合在一起涝动，就有一種化腐朽為神奇的力量。首先我們需要知道炬灭，定投給我們帶來的好處：

????? 1醋粟、定投不設(shè)置金額門檻。市面上大多數(shù)指數(shù)基金都是100元起售重归，也就意味著你可以在任何經(jīng)濟(jì)起點開始定投米愿；

????? 2、定投沒有時機(jī)限制鼻吮，只要按照上文所講的估值策略育苟，在適合的估值區(qū)間開始定投，長期而言肯定是享受非常不錯的收益的椎木；

????? 3违柏、即便是沒有把握好整體市場走勢，定投仍舊可以幫我們降低投資的成本香椎。

????? 當(dāng)然漱竖，最重要的一點，是定投能夠幫我們排除短期市場情緒的干擾畜伐，讓我們享受到長期的收益而不至于在波動中失去理智進(jìn)而損失財富馍惹。

???? 定投的特性也就決定了它是一種非常適合大眾的投資策略。不管你是使用雪球的蛋卷基金還是東方財富的天天基金亦或是螞蟻金服的螞蟻財富，你都會看到關(guān)于定投策略的推介讼积。因為這個策略肥照，就是為我們大多數(shù)人量身訂做的——沒有股市殺伐經(jīng)驗、沒有充分的投研時間勤众、資金來源穩(wěn)定且分散（多數(shù)人是月度工資）舆绎、期待一種穩(wěn)健且又能跑贏余額寶和通脹的投資渠道。但是在進(jìn)行定投之前们颜，我們必須要明確的一點是吕朵，定投絕對不是一個超短期的投機(jī)行為，這就意味著我們投資的時間周期不能太短窥突，按照以往數(shù)據(jù)的回測努溃，我們往往需要堅持三年以上才能使我們享受到一定規(guī)模的收益率。因此阻问，如果我們用于指數(shù)基金定投的錢梧税，是短期之內(nèi)會被用到的錢，那么定投很可能會失去它神奇的功力称近。

? 定投策略甚至都算不上真正的策略第队，因為它太過于簡單，簡單到很多人到最后都難以堅持下來刨秆。

????? 有一句俗語說得好凳谦，凡是預(yù)則立，不預(yù)則廢衡未。我們做任何事情尸执，都需要有理論的指導(dǎo)和支持。對于投資缓醋，策略就顯得尤為重要如失。但是有時候，我們往往會輸在最簡單的事情上面送粱。定投策略的精髓褪贵，就在于嚴(yán)格執(zhí)行估值策略。就拿盈利收益率法而言葫督，如果盈利收益率大于10%，我們就應(yīng)該執(zhí)行我們的定投策略板惑；如果盈利收益率介于6.4%到10%之間橄镜，我們應(yīng)該停止定投策略，保持觀望冯乘；而當(dāng)盈利收益率跌破6.4%的時候洽胶，我們就應(yīng)該分批賣出。整個策略就這么三句話，我們甚至連盈利收益率都不需要計算姊氓，只需要看看第三方做好的數(shù)據(jù)丐怯，然后根據(jù)自己的錢包選擇買入、賣出或者保持不變就行了翔横。但是有時候读跷，越是這么簡單的事情，越是有人容易出錯禾唁。比如效览，當(dāng)整個市場處于非常亢奮的牛市時荡短，即使盈利收益率已經(jīng)不符合定投的標(biāo)準(zhǔn)了丐枉，但是有些人就是管不住自己的手，不但不套現(xiàn)離場掘托，還擴(kuò)大定投的金額瘦锹，在整個市場處于高估時期與虎謀皮。這種行為就是違背了我們定投的初衷闪盔，因為我們追求的是穩(wěn)健的收益弯院。同理，就拿現(xiàn)在的中國股市而言锭沟，很多指數(shù)基金都處于嚴(yán)重低估的時期抽兆，市盈率都在10%以上，但是論壇上還是有不少人發(fā)帖問要不要堅持定投族淮，要不要放棄并且賣出離場辫红。這種背離量化數(shù)據(jù)，被主觀情緒和市場情緒所裹挾的人祝辣，往往很難在定投的長跑中堅持下來贴妻。所以，在我們開始做定投之前蝙斜，我們就需要明白名惩，定投是一場馬拉松，重在堅持孕荠。如果把它當(dāng)成一次百米沖刺娩鹉，那你不是耗盡了定投的資金就是耗盡了定投了信心。

?????? 最后來點提振信心的干貨稚伍，從04年到15年的數(shù)據(jù)回測中弯予，如果使用盈利收益率的方法進(jìn)行定投，那么我們在上證50指數(shù)定投中能得到的年復(fù)合收益率是29.27%个曙，在紅利指數(shù)定投中獲得的年復(fù)合收益率是29.9%锈嫩，而無腦定投策略（不管估值如何，每個月定期定額投資）的收益率均為10%左右。04年到15年是我們經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的時期呼寸，所以我們的指數(shù)基金收益率能夠達(dá)到30%左右⊙奁現(xiàn)在我們經(jīng)濟(jì)處于一個由快轉(zhuǎn)穩(wěn)的時期，所以我們的收益率情況可能沒有之前那么突出对雪，但是只要堅持定投河狐，嚴(yán)格執(zhí)行估值策略，跑贏通脹還是綽綽有余的慌植。