一、概念
為什么叫那根棒子呢迅耘，我們在了解三大報表的時候贱枣，知道了“資產(chǎn)負債表”可以一刀切兩半，分為左右兩部分颤专，還有會計恒等式：左邊等于右邊纽哥。
左邊的作用是“花錢”，花錢干嘛呢栖秕？買資產(chǎn)啊春塌，包括手上留有的現(xiàn)金、應(yīng)收賬款簇捍、存貨只壳、設(shè)備、廠房等等暑塑。
右邊的作用是“找錢”吼句，為左邊提供資金來源。
找錢梯投！錢從哪里來命辖？于是，“資產(chǎn)負債表”的右邊又分為了上面和下面分蓖，上面叫外部資金（也教負債資本）比如說問銀行借的錢尔艇；下面叫內(nèi)部資金（也叫自有資本、股東權(quán)益）么鹤，指的是內(nèi)部股東出的錢终娃。
所以“資產(chǎn)負債表”的特點是
左邊=右邊，即資產(chǎn)=負債+股東權(quán)益
也就是上面說的會計恒等式蒸甜，中間用一條線把“負債”和“股東權(quán)益”劃分開來棠耕，這根線就是我們所說的“那根棒子”，棒子位置的高低柠新，體現(xiàn)了公司負債占資產(chǎn)比率的大小窍荧。
棒子靠下，說明公司負債多恨憎、股東出資少蕊退；反之郊楣，棒子靠上，說明公司負債少瓤荔，股東出資多净蚤。
二、公式
負債占資產(chǎn)比率=負債/資產(chǎn)
打個比方：
如果我有100w資產(chǎn)输硝，外債10w今瀑，即負債占資產(chǎn)比率=10/100=10%，棒子在上方点把。
另一種情況：我有100w資產(chǎn)橘荠，外債90w，即負債占資產(chǎn)比率=90/100=90%愉粤，棒子下移砾医，在接近底部。
哪種情況好呢衣厘？當(dāng)然是第一種！
所以压恒，從“負債占資產(chǎn)比率”我們可看到棒子位置是偏上還是偏下影暴？公司的外債有多少？
海天味業(yè)的負債占總資產(chǎn)比率：
34.04÷134.64=25.585
與財報說一致
三探赫、分析
（1）財務(wù)結(jié)構(gòu)是一個動態(tài)的概念：
資產(chǎn)負債表右側(cè)上方“負債”一般是指借銀行的錢型宙，資金成本比較低，大家可以理解成利息比較低伦吠，一般是1.5%~3.0%妆兑。
右側(cè)下方“股東權(quán)益”指的是拿公司股東的錢，資金成本比較貴毛仪，一般是5%~20%搁嗓。
如果棒子位置偏低，表示公司問銀行借款比較多箱靴。借的多了腺逛，銀行就會嘀咕：為什么總問我借錢，而公司內(nèi)部股東不出錢衡怀？是不是這家公司有什么我不知道的問題棍矛？于是，銀行可能就不再借錢了抛杨！
公司借不到錢够委，為了繼續(xù)經(jīng)營下去，轉(zhuǎn)身向股東籌集資金怖现，此時棒子就會慢慢往上移（因為股東出資多了）茁帽。
所以財務(wù)結(jié)構(gòu)是一個動態(tài)的概念。
（2）什么時候股東會出資比較多呢？那就是公司生意火爆脐雪、非常賺錢的時候厌小。
當(dāng)這樣的公司需要大量資金擴大經(jīng)營的時候，股東肯定會有“肥水不流外人田”的想法战秋，有錢為什么不自己賺璧亚？！
于是脂信，股東們將樂于增加投入癣蟋，甚至出資會越來越多，財務(wù)結(jié)構(gòu)（那根棒子）自然會向上移狰闪，反應(yīng)出股東們看好這家公司疯搅，覺得加大投入會增加回報率。
而公司賺不賺錢埋泵，可以從前面的“盈利能力”的毛利率幔欧、營業(yè)利潤率等指標看出。
因此丽声，這幾個指標是聯(lián)動觀察的礁蔗。
如果棒子位置偏低，也側(cè)面反應(yīng)出股東對于公司經(jīng)營狀況堪憂雁社，不想投資浴井。
所以這個數(shù)據(jù)主要考察的是股東對公司的前景預(yù)測，也從另一個方面體現(xiàn)了公司的盈利能力（因為股東最看重的是盈利能力）霉撵。
所以磺浙，棒子位置的高或低還暗示股東對公司的偏好，棒子靠上暗示這是一門好生意徒坡，又有賺錢的真本事撕氧。
四、判斷指標及看財報順序
1崭参、判斷指標：
（1）經(jīng)營穩(wěn)健的公司呵曹，棒子一般都<60%！股東出資多何暮，不需要問銀行借很多錢奄喂，股東認可公司經(jīng)營，并看好前景海洼。
（2）最適的資本理論：棒子在中間跨新，股東和銀行各出資一半。
（3）下市破產(chǎn)的公司坏逢，棒子一般都>80%域帐，位置非常低赘被！
2、讀財報順序：
“負債比”亮眼的真的是好公司嗎肖揣？通過以下三個步驟綜合判斷民假、交叉驗證：
（1）那根棒子的位置判斷；
（2）盈利能力的判斷龙优，包括“毛利率羊异、營業(yè)利潤率”等；
（3）“現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率”判斷彤断，手上是否有錢野舶，如果財務(wù)結(jié)構(gòu)差，能夠撐多久宰衙？
