09 | 銀行股和科技金融股的估值邏輯是什么？（下）
1.房產(chǎn)抵押貸款和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款是中國(guó)銀行業(yè)超額利潤(rùn)的兩個(gè)大頭。其中淮阐，房貸缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)蔓腐，利率明顯偏高矩乐；基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目貸款大多是地方政府的隱性債務(wù)，質(zhì)量堪憂——市場(chǎng)對(duì)這種利潤(rùn)的持續(xù)性嚴(yán)重存疑回论，所以不給銀行以高估值散罕。
2.但是低估值并不意味著銀行股不能買(mǎi)。相反傀蓉，在2020年年底這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上欧漱，以一年期考慮，
一來(lái)銀行股的估值很低葬燎，盤(pán)子又大误甚，大規(guī)模回調(diào)的余地不大谱净；
二來(lái)2021年無(wú)論如何需要對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行刺激窑邦，將2020年GDP砸出的坑補(bǔ)回；
三是A股大部分板塊都偏貴了岳遥，上漲空間有限——在這幾個(gè)因素下奕翔，現(xiàn)在銀行股就算一個(gè)不錯(cuò)的階段性投資標(biāo)的。
3.銀行股分化嚴(yán)重浩蓉。個(gè)股可以用銀行收入結(jié)構(gòu)派继、銀行所在地區(qū)、銀行不良率以及撥備覆蓋率來(lái)進(jìn)行判斷
近年來(lái)業(yè)績(jī)較好的銀行基本都是來(lái)自南方經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)捻艳。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)驾窟，房貸、個(gè)人信用貸认轨、企業(yè)貸甚至地方政府平臺(tái)貸款绅络，都量大質(zhì)優(yōu)，銀行利潤(rùn)好很正常。
思考題：四大國(guó)有銀行是好的投資標(biāo)的嗎恩急？為什么杉畜？說(shuō)出你的理由。
可以投衷恭，當(dāng)儲(chǔ)蓄此叠。
