1.? 基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格
2.（遠期-“即期”）>0 ，期貨升水（現(xiàn)貨貼水）
? （遠期-“即期”）<0 讼庇，期貨貼水
3.交易價 = 期貨價 + 升貼水
期貨知識：期貨中的升水和貼水分別是指什么意思
2010-05-10 13:25閱讀：226
升水與貼水：遠期匯率與即期匯率的差額用升水灸拍、貼水和平價來表示做祝。升水意味著遠期匯率比即期的要高砾省，貼水則反之。一般情況下混槐，利息率較高的貨幣遠期匯率大多呈貼水编兄，利息率較低的貨幣遠期匯率大多呈升水。
在期貨市場上声登，現(xiàn)貨的價格低于期貨的價格狠鸳，則基差為負數(shù)，遠期期貨的價格高于近期期貨的價格悯嗓，這種情況叫“期貨升水”碰煌，也稱“現(xiàn)貨貼水”，遠期期貨價格超出近期貨價格的部分绅作，稱“期貨升水率”（CONTANGO）芦圾；如果遠期期貨的價格低于近期期貨的價格、現(xiàn)貨的價格高于期貨的價格俄认，則基差為正數(shù)个少，這種情況稱為“期貨貼水”，或稱“現(xiàn)貨升水”眯杏，遠期期貨價格低于近期期貨價格的部分夜焦，稱“期貨貼水率”（BACKWARDATION）。
在美國目前的情況下岂贩，不存在我們學(xué)術(shù)界經(jīng)常講的期貨市場和現(xiàn)貨市場茫经，實際的情況是：期貨交易所形成的價格是現(xiàn)貨流通的基準價，現(xiàn)貨流通只是一個物流系統(tǒng)萎津，因產(chǎn)地卸伞、質(zhì)量有別，在交易現(xiàn)貨時雙方需要談一個對期貨價的升貼水锉屈，即：
交易價 = 期貨價 + 升貼水
也就是說荤傲，期貨市場和現(xiàn)貨市場只是一個學(xué)術(shù)研究時區(qū)分的概念，在實際運作中颈渊，二者是一個整體的市場遂黍，期貨定價、現(xiàn)貨物流俊嗽，二者有機作用雾家，才可以使市場機制得以正常運行。
此外绍豁，期貨價格中也有近遠月合約之分芯咧，如果遠月期貨合約價格高于近月合約，則遠月對于近月升水；反之唬党，則遠月對近月貼水鹃共。從另外一個角度，即以近月對遠月而言驶拱，也是同樣道理霜浴。
因此，理解了這種關(guān)系之后我們就大致上可以這么來看升水與貼水：以A為標準蓝纲，B相對而言阴孟，如果其價值（一般表現(xiàn)為價格）更高則為升水，反之則為貼水税迷。
舉個例子永丝，上海期貨交易所指定的燃料油交割標準為180CST高硫燃料油，而如果某賣方企業(yè)一時無該標準的燃料油箭养，代之以更高標準的進口低硫180號燃料油慕嚷，則后者相對于前者而言為升水；倘若上期所制度允許可以其它較低等級的燃油來交割毕泌，則其相對于標準而言為貼水喝检。
