? ? ? ?2016年6月16日退个，寫了如下內(nèi)容：
? ? ? ?國電電力精肃，6月16日收盤價3.90元， 股東大會5月5日審議通過的分紅方案為10派1.1帜乞，公司需在7月6日前實施分紅方案司抱。 從當前的價格來看，不論短期或長期黎烈，均具有較高的安全邊際习柠。短期而言，假設在實施分紅的當月以2.9-3.0的成本買入照棋，若股價未產(chǎn)生進一步下跌资溃，則一個月的實際收益介于2.93-3.03%之間（僅考慮紅利稅，不考慮其他因素）烈炭，折合年化收益率35.16-36.36%溶锭；長期而言，預計2016年每股收益不低于0.27元符隙，對應目前價位的市盈率為10.74倍趴捅，考慮到高資產(chǎn)負債率垫毙，可給予不超過15倍的市盈率預期，對應股價為不超過4.05元拱绑，安全邊際39.67%综芥，持有期限可考慮設定為2-3年。
? ? ? ? 此處猎拨，有一個重大的紕漏膀藐，即2016年6月16日，該股的收盤價為2.90元红省，而不是3.90元（低級錯誤）额各。
? ? ? ? 截至今日收盤，該股價格為3.30元吧恃，7個月多的漲幅為13.79%（分紅未計入計算）臊泰。
? ? ? ? 根據(jù)企業(yè)年報，最近7年蚜枢，該企業(yè)扣非后凈資產(chǎn)收益率均值為11.05%缸逃，銷售凈利率均值為9.72%，且每年波動幅度較小厂抽，見下表：
? ? ? ? 整體而言需频，該企業(yè)的盈利水平表現(xiàn)較為平穩(wěn)，股東回報水平相對較好筷凤。
? ? ? ? 該企業(yè)2016年年報尚未出爐昭殉，也未見做出全年盈利預測。但根據(jù)推斷藐守，2016年凈利潤發(fā)生較大變化的可能性不大挪丢。假設盈利情況較差，凈利潤較2015年增速為-5%卢厂，則每股收益為0.203元乾蓬，當前股價對應市盈率為16.4倍；假設凈利潤較2015年增速為0慎恒，則每股收益為0.215元任内，當前股價對應市盈率為15.5倍，假設2016年凈利潤較2015年增速為5%融柬，則每股收益為0.226元死嗦，當前股價對應市盈率為14.7倍×Ｑ酰考慮到該企業(yè)高負債比率越除，以及國家對電價的嚴格管制，給予該企業(yè)22倍市盈率的預期。則目標股價為4.47元-4.98元摘盆。若2016年第4季度盈利大增翼雀，達到單季每股8分錢的話，全年凈利潤達到每股0.32元骡澈，則對應目標股價為7.04元锅纺。
前三種情況出現(xiàn)的概率較大掷空，則該股估值介于4.47-4.98元間肋殴。相對于目前的股價，安全邊際高坦弟，截止2016年9月30日數(shù)據(jù)护锤，每股未分配利潤為0.997元，按當前股價計算相當于30.21%的股東收益酿傍。
該股歷年的收益較平穩(wěn)烙懦，但成長性差，基本可以歸類為半價值型企業(yè)赤炒。對于保守型投資者而言氯析，持有期鎖定在3年之內(nèi)，不失為一個不錯的選擇莺褒。
