《五大關(guān)鍵數(shù)字力》整體思維導(dǎo)圖：
模塊一：“現(xiàn)金流量”
“現(xiàn)金流量” 中翻中也稱為“比氣長”荷逞。
通過之前的介紹 ，公司的運(yùn)行與人是類似的曲横，我們認(rèn)識財報之所以困難睦刃，很大程度是因為公司是抽象的。
人要活的出彩檬输，首先要基于中醫(yī)上的“氣”照瘾；而一個企業(yè)無論再有盈利能力，都需要有“氣”的支撐——現(xiàn)金流量丧慈。
用MJ老師的話就是：沒有氣的“好”公司就像：“沒有心臟的美女”析命，極容易出現(xiàn)“黑字破產(chǎn)”。
而比氣長分為三個關(guān)鍵性指標(biāo)：
- 100/100/10
- 現(xiàn)金流量比率>100%
- 現(xiàn)金流量允當(dāng)比率>100%
- 現(xiàn)金再投資比率>10%
- 現(xiàn)金占總資產(chǎn)比例
- 平均收現(xiàn)天數(shù)
今天會拆開學(xué)習(xí)第一部分： 現(xiàn)金流量比率
現(xiàn)金流量比率>100%
概念解析
這個概念用生活常識非常容易理解逃默，即“當(dāng)年的凈收益（扣除各類開銷后）是否能償還當(dāng)年到期債務(wù)”
舉個簡單的栗子：
- 小美當(dāng)年凈收入高達(dá)100萬鹃愤，但需要償還的車貸、房貸完域、信用卡總額是120萬软吐；
- 小麗收入有限，年結(jié)余存款10萬吟税，但是外面的當(dāng)年的短期債務(wù)是5萬关噪；
小美當(dāng)年的“現(xiàn)金流量比率” = 100萬/120萬 = 83.3%
小麗當(dāng)年的“現(xiàn)金流量比率” = 10萬/5萬 = 200%
所以雖然小麗的收入不高，但明顯氣要比小美長乌妙。
同樣的情況延伸到公司維度使兔，即小美公司今年沒有新的注資就破產(chǎn)了；而小麗公司在沒有注資的情況下幾年的收入就夠撐兩年了藤韵！
計算公式：
現(xiàn)金流量比率 = 營業(yè)活動現(xiàn)金流量/流動負(fù)債
- “營業(yè)活動現(xiàn)金流量”：扎扎實實流入公司賬戶的現(xiàn)金流量虐沥；
- “流動負(fù)債”：公司一年內(nèi)需要償還的債務(wù)；
概念非常容易理解，最后在補(bǔ)充一句：所有的公司上層建筑都依賴現(xiàn)金血液欲险，所以公司最怕抽銀根镐依，短期債務(wù)確認(rèn)可以輕松償還，才能在市場環(huán)境有變時“屹立不倒”天试。
判斷指標(biāo)
如果上面的理解了槐壳，那么這塊就很簡單了：
- 大于1（即大于100%），就說明“還債很輕松”喜每；
- 小于1（即小于100%）务唐，就說明“入不敷出”；
實例計算
這里取萬科A 000002 作為例子計算：
對比財報說的數(shù)據(jù)：
可以看出計算結(jié)果是一致的带兜，沒有問題枫笛！
同行對比
我們來看看地產(chǎn)行業(yè)-現(xiàn)金流量的整體情況：
從圖中可以看出，地產(chǎn)行業(yè)大部分的現(xiàn)金流量集中在-30%~+30%之間刚照。
行業(yè)平均值為-0.30%刑巧，即行業(yè)的現(xiàn)金流量并不高。
分析原因无畔，因為地產(chǎn)行業(yè)的投資盈利周期較長啊楚，所以整個行業(yè)都會比其他行業(yè)對資本的依賴更大，或者說高速發(fā)展需要持續(xù)不斷的續(xù)命才可以浑彰。
故單純從這個指標(biāo)分析恭理，能不投地產(chǎn)盡量不投（請注意前提條件，且不構(gòu)成投資建議）闸昨，地產(chǎn)行業(yè)20%以上最好30%這個指標(biāo)才算的上較好。
而萬科A五年的現(xiàn)金流量比率平均值為4.95%薄风，只能說中等略好饵较，至少這個指標(biāo)上與龍頭股不太相稱。
當(dāng)然這只是一個指標(biāo)遭赂，接下來的幾天繼續(xù)分析其他指標(biāo)循诉。
