外表光鮮的 VC 行業(yè)總是吸引著最優(yōu)秀的年輕人臂痕，他們履歷不凡、野心勃勃猿涨、從四面八方涌來握童，讓這個行業(yè)充滿著過剩的智商、荷爾蒙和廝殺叛赚。

謹以此文致敬那些曾經(jīng)或正在這個行業(yè)中奮斗著的人們澡绩。

黎遠把所有文件扔進了碎紙機，按下開關(guān)俺附，一陣轟鳴聲過后肥卡，辦公室歸于沉寂，他靜悄悄地把門掩上事镣，離開了他所供職的第 4 家投資機構(gòu)步鉴。同樣被他留在身后的，還有長達 7 年的投資生涯蛮浑。

像黎遠這樣的 VC 從業(yè)者唠叛，在中國大概數(shù)以萬計。

外表光鮮的 VC 行業(yè)總是吸引著最優(yōu)秀的年輕人沮稚，他們履歷不凡艺沼、野心勃勃、從四面八方涌來蕴掏，讓這個行業(yè)充滿著過剩的智商障般、荷爾蒙和廝殺。

然而盛杰，滿載希望而來的他們挽荡，卻又有不少帶著失望而走。仍然堅守著的即供，也難免需要在焦慮和迷茫中定拟，努力抓住那轉(zhuǎn)瞬而逝的成就感。

在這樣一個突然膨脹又驟然緊縮的大資管時代逗嫡，VC 行業(yè)的個中滋味青自，恐怕只有這些年輕人自己最清楚不過株依。

1、聞風(fēng)而動的年輕人

伯克利畢業(yè)的王巖在一家頂級美元基金工作了 2 年延窜，這是他繼 KKR 之后的第二份工作恋腕。

從 PE 進入 VC 看起來是一個不明智的選擇，「降薪很多逆瑞，思維方式也完全不同」荠藤。但王巖并不在乎，PE 的嚴謹和保守已無法再滿足他获高」ぃ「大 PE 總是會選擇比較安全的，能夠穩(wěn)賺兩三倍的 deal谋减，這就必然會錯過高成長牡彻、高回報、當(dāng)然也是高風(fēng)險的 deal出爹∽穑」

他舉了個例子：「2012 年，國內(nèi)一家大型互聯(lián)網(wǎng)公司希望融資來回購大股東的股份严就，估值才 300 億美元左右总寻。當(dāng)時我很看好這家公司，但老板的質(zhì)疑是梢为，當(dāng)時最大的互聯(lián)網(wǎng)上市公司百度的市值也不過 700 億美元渐行，這家公司還有多少 upside？而且铸董，即使投進去也只是一個小股東祟印，違背了 KKR 謀求控股的投資邏輯∷诤Γ」

就這樣蕴忆，不僅是 KKR，大部分 PE 都錯過了這個原本可以帶來超額回報的項目悲幅，這也讓王巖再一次意識到套鹅，自己更向往的是充滿冒險精神和無限可能的 VC 行業(yè)。

「我是個特別理想主義和樂觀的人汰具，更容易看到想象力和可能性卓鹿，所以更適合早期投資。而且留荔，VC 要找的是黑天鵝吟孙，我喜歡這種反常規(guī)的思考方式。」

同樣從頂級 PE 出走后進入 VC 的周奕在大三的一次實習(xí)后就認定了這份職業(yè)杰妓。

大二時他在一家投行 TMT 組實習(xí)肥隆，為微博等互聯(lián)網(wǎng)公司做股票分析≈墒В「原來從沒有認真研究過我們每天在使用的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的商業(yè)模式、財務(wù)模型恰聘，但這些東西突然一下就把我吸引住了句各，當(dāng)時我?guī)缀醢阉袠I(yè)余時間都花在上面∏邕叮」

那時正是 2011 年凿宾，移動互聯(lián)網(wǎng)正在快速興起。

就讀商學(xué)院的周奕想與更多的互聯(lián)網(wǎng)公司產(chǎn)生交集兼蕊，VC 便成了他心中最理想之選初厚。第二年，他給紅杉孙技、IDG产禾、KPCB、富達等頂級機構(gòu)的合伙人發(fā)郵件尋求實習(xí)機會牵啦，并如愿以償?shù)剡M入了其中一家亚情，而他的同學(xué)們幾乎清一色去了投行。

其實哈雏，VC 跟他最初想象的有點不一樣楞件。

「大家做決策時不太看盈利，尤其對于移動產(chǎn)品來說裳瘪，只要有高增長就投土浸。這讓我在學(xué)校學(xué)的東西幾乎都用不上∨砀」即便如此黄伊，他還是非常熱愛這份工作，「每天接觸的那些公司我都很感興趣」皆怕。所以毅舆，畢業(yè)后雖然進了一家頂級 PE，但 10 個月后愈腾，他還是回到了 VC 行業(yè)憋活。

放棄了高年薪的周奕想的很明白：「來 VC 的目的就是投出獨角獸。即便沒有機會實現(xiàn)虱黄，也希望能投出健康發(fā)展悦即、持續(xù)盈利的公司，并且和他們共同成長」际幔」

已經(jīng)從業(yè) 7 年 VC 的黎遠則坦承粱甫，自己進入 VC 行業(yè)的直接目的就是「賺錢」。

「至少在早期作瞄，VC 行業(yè)很賺錢的茶宵，達晨有 100 多家 portfolio 都 IPO 了，找準機會宗挥，在這個行業(yè)里是可以賺到大錢的乌庶。如果投出獨角獸，更是名利雙收契耿÷鞔螅」黎遠說。

但更多年輕人入行還顧不上考慮財務(wù)回報搪桂，「個人成長」是他們最直接的目的透敌，即使這個過程總是伴隨著焦慮。

離開百度戰(zhàn)略辦公室后踢械，戴康轉(zhuǎn)身加入了一家新基金酗电，他的期待就是「更快速的個人成長」÷懔牵「人的成長可以從兩個層面來看：獲取信息的速度和獲取信息的質(zhì)量顾瞻，而 VC 恰巧很好地滿足了這兩點〉侣蹋」

2荷荤、消失的機會

在這個容量有限的市場中，一旦碰上壞的光景移稳，原本層不出窮的機會就會驟減蕴纳。

「除了充電寶，最近還有什么風(fēng)口个粱？」這是 42章經(jīng) 近期被同行友人問及最多的問題乳乌。這恐怕是中國 TMT 風(fēng)險投資歷史上最焦慮的一段時光之一艺演。

回溯到 2014 年梯投，那時的市場還非逞禾遥火爆。根據(jù) IT 桔子數(shù)據(jù)胶征，2014 年成立了 10059 家創(chuàng)業(yè)公司塞椎，達到了近 5 年的峰值。同時睛低，投資機構(gòu)也都在瘋搶案狠。

彼時入行僅 2 個月服傍，正在看文娛領(lǐng)域的周奕經(jīng)歷了一次難忘的「失之交臂」÷钐「那天我跟著合伙人去看一個項目吹零，約了創(chuàng)始人晚上 7 點見面。這家公司已經(jīng)在這一天里見了 7 波投資人拉庵，當(dāng)輪到我們時灿椅，價格已經(jīng)翻了一倍〕В」這次抬價不僅讓他錯失了一個好項目阱扬，更讓他在第一線感受到了廝殺的慘烈。

2015 年伸辟，行業(yè)仍在升溫，對于年輕人來說馍刮，這時候進入 VC 行業(yè)還可以抓住行業(yè)紅利的尾巴信夫。據(jù) IT 桔子統(tǒng)計，僅上半年來自 PE 和 VC 的投資額就和 2014 年全年持平卡啰，其中一半以上投入到了 TMT 行業(yè)静稻。

但到了 2016 年，市場迅速降溫匈辱，新成立的創(chuàng)業(yè)公司只有 2070 家振湾，同比下降 76%。雖然 2017 年資金又開始重新涌入市場亡脸，但優(yōu)秀投資標稀缺的狀況卻沒有改善押搪。

盡管從業(yè)者都在講今年的市場在變好，但這并不能解決資產(chǎn)荒的本質(zhì)問題∏衬耄現(xiàn)在正是資產(chǎn)端的供給跟不上大州、投資主題青黃不接的時候，這讓很多投資人感到焦慮和迷茫垂谢。

黎遠在一個月前決定暫時離開 VC 行業(yè)厦画，「紅利期已經(jīng)結(jié)束了」，他很悲觀滥朱。在 7 年的從業(yè)時間里輾轉(zhuǎn)了 4 家完全不同性質(zhì)的投資機構(gòu)根暑，讓他幾乎經(jīng)歷了創(chuàng)投市場一輪完整的起落浮沉。

「2008 年投資很容易徙邻，很多好項目大家都是按 PE 的回報來算的排嫌，5 到 6 倍，最多也就 8 到 9 倍鹃栽。當(dāng)時市場非常好躏率，VC 收割了一批高利潤的公司躯畴。」

隨著高利潤的公司逐漸枯竭薇芝，大家會把注意力轉(zhuǎn)移在高收入的公司上蓬抄，再之后，便是高流量的公司夯到。2011 年嚷缭，移動互聯(lián)網(wǎng)興起，高流量的公司成為焦點耍贾。因為只要找到變現(xiàn)途徑阅爽，高流量就能迅速轉(zhuǎn)化成高收入。

如今荐开，移動互聯(lián)網(wǎng)紅利也處于消耗殆盡的邊緣付翁，高流量的公司在這幾年悉數(shù)被挖掘。缺乏利潤晃听、收入甚至流量的支撐百侧，「高成長性」無從談起，而「高成長性」又恰好是支撐 VC 投資邏輯的核心能扒。

無疑佣渴，對于想投出獨角獸的投資人來說，高成長性公司的稀缺令他們不安和迷茫初斑。所以辛润，一旦市場上冒出了高速成長的潛力股，投資人都一擁而上见秤，風(fēng)口就此產(chǎn)生了砂竖。

跟風(fēng)現(xiàn)象引來非常兩極化的評價，但其實對很多年輕投資人來說鹃答，他們顧不上參與這樣的討論晦溪，因為他們大多數(shù)連抓住風(fēng)口的機會都沒有——這些領(lǐng)域總是迅速被催熟，被收割挣跋，當(dāng)你意識到時一切都已經(jīng)來不及了三圆。

3、抓不住的成就感

要學(xué)會與焦慮避咆、不安和平共處舟肉，投資人們都需要想辦法平衡天平的另一端——成就感。

在 VC 這個極度奉行結(jié)果導(dǎo)向的行業(yè)中查库，最強烈的成就感無疑來自于投出好項目路媚。

作為一個比較成熟的投資人，黎遠非常認這一點樊销≌鳎「如果沒有辦法投出可以退出的項目脏款，看不到錢在哪，待在這個行業(yè)就沒有意義了裤园。這跟做一家公司是一樣的撤师，如果公司已經(jīng)沒有增長了，那不如早點關(guān)掉拧揽√甓埽」

但對于許多入行不久的年輕投資人來說這簡直是奢望，他們甚至沒有出手一試的機會淤袜。

「自己看好的項目沒辦法出手是經(jīng)常的事痒谴，而且這些項目里不少都是明擺著可以賺錢的≌∠郏」2014 年是黎遠進入行業(yè)的第 4 年积蔚，那時他在上一家機構(gòu)已經(jīng)投出了不少好項目，但也依然無法避免錯失獨角獸的遺憾烦周。

「2014 年库倘，我非常看好一家人工智能公司论矾，一共推了 3 次，當(dāng)時估值 4 億人民幣杆勇，轉(zhuǎn)老股的話可以到 3 億贪壳，但老板不看好，3 次都沒出手蚜退。這個市場上沒有幾家獨角獸闰靴，錯過一次獨角獸，很可能這輩子都沒有什么機會了钻注÷烨遥」

那些比黎遠資歷更淺的投資人對項目就更加沒有掌控力了。

戴康推項目很謹慎幅恋，他一年時間里對 50 多個項目做了 Pre-TS 的盡調(diào)杏死，最終讓他下決心一推到底的卻只有 3 個項目。然而捆交，直到最終環(huán)節(jié)淑翼，「我們的合伙人帶著 TS 去見創(chuàng)始人，卻又拿著 TS 回來了品追⌒ǎ」這種功虧一簣的感覺讓他很沮喪，「合伙人可能本來對項目就沒有十足的把握肉瓦。通常遭京，在面對這種可投可不投的項目時胃惜，合伙人大概率會選擇不投∧牡瘢」

比項目推到最后卻沒成更慘的是船殉，自己推上去的項目合伙人根本就不理會。許揚杰是某二線美元基金的投資經(jīng)理热监，將近 2 年的時間里他沒有出手一個項目捺弦。

「推項目很困難。雖然我對項目很有把握孝扛，但老板就是不想投列吼，我挺受打擊的，甚至?xí)|(zhì)疑老板的判斷力苦始∧浚」

無法通過投出項目來證明自己，就必須切換獲取成就感的方式陌选。

戴康一直在調(diào)整自己的預(yù)期理郑，「后來我想明白了，我看好的項目咨油，不管誰投了您炉，最后公司做的好我都挺高興的，這是對我個人判斷的一種肯定役电∽簦」

所幸，對于一些拿到融資的項目法瑟，它的成功與否很快就可以被驗證冀膝。但更多的項目卻需要在動輒數(shù)年的時間跨度里才能被檢驗出成色來——即使是一次成功的判斷，所能帶來的成就感也是非常滯后的霎挟。

當(dāng)然窝剖，那些大量看項目的投資人或多或少會看到自己的變化，一方面酥夭，他們的綜合判斷能力和認知水平在上升赐纱，另外，對細分行業(yè)也會有自己的 benchmark熬北。黎遠說：「大多數(shù)行業(yè)并不像手機千所，能通過跑個分那么直觀的看出好壞。只有看的足夠多蒜埋，才能基于技術(shù)淫痰、產(chǎn)品、團隊等諸多因素來對公司做判斷整份，這個 benchmark 完全就在于自己的經(jīng)驗待错∽阉铮」

他從第一家基金離開時大約 27 歲，除了投出了幾個項目之外火俄，他最大的收獲是「能夠看清楚哪些公司能賺錢犯建，哪些不能」，這便是一定認知水平的建立瓜客∈释撸「時代總在變，在投資這個行業(yè)里谱仪，只有建立了認知玻熙，當(dāng)運氣來臨時才能牢牢抓住》柙埽」

吳青曾在一家準一線美元基金工作 2 年嗦随，投了一個項目。即便出手過敬尺，成就感對他來說也是一件奢侈品枚尼，「投資人的學(xué)習(xí)很分散，不會在一個項目上投入過多精力砂吞，所以學(xué)到的東西很難系統(tǒng)化署恍，而這種碎片式的的知識無法帶來明顯的成就感◎咧保」

吳青對自己這段投資人的經(jīng)歷頗有無奈盯质，「這 2 年里，我?guī)缀鯖]有什么成就感袭蝗，對于自己投的項目是否成功也無法檢驗，只能交給時間般婆〉叫龋」

4、如影隨形的焦慮

比起飄忽不定的成就感蔚袍，如影隨形的焦慮感更加折磨著這群年輕人乡范。

對于極少數(shù)有機會出手的年輕投資人，品嘗所投項目的失敗總是痛苦的啤咽。周奕跳槽到一家新基金沒多久晋辆，他在老東家所投的第二個公司就宣告了死亡。

其實宇整，周奕心里對這個結(jié)果早就有數(shù)瓶佳，但這個過程依然令他倍感煎熬×矍啵「投的時候合伙人就說這個項目的成功率可能非常低霸饲，但還是鼓勵我放點錢試試为朋。在投了之后的 3 個月里，產(chǎn)品的數(shù)據(jù)已經(jīng)越來越不好厚脉，那時每天都很焦慮习寸，好像在等著宣判死刑的那一天∩倒ぃ」

而那些還活著的公司對他來說同樣也是焦慮的來源霞溪，尤其是當(dāng)他知道公司現(xiàn)金只能再支撐 1、2 個月的時候中捆⊙炱ィ「每天晚上 12 點躺下后，這個公司過往的一切會像電影一樣在腦子里放個不停轨香，持續(xù)好幾個小時忽你。」

能盡早品嘗失敗的周奕已經(jīng)屬于幸運的少數(shù)了臂容，因為他所在的機構(gòu)很有魄力地給予新人大量的決策權(quán)科雳。而更多的年輕投資人根本無緣體會到扣動扳機時雙手的顫抖，他們?nèi)康慕箲]幾乎都集中在前期 sourcing 上——不少喜歡做研究脓杉、求知欲旺盛年輕人進入這個行業(yè)的第一天就意外地發(fā)現(xiàn)：這個行業(yè)更需要他們的 social 能力糟秘，這給他們帶來很大壓力。

「最早的時候出差很多球散，時間安排的滿滿的尿赚。」因為晚去了幾小時蕉堰、價格翻倍而錯過一個好項目的周奕在之后的日子里都繃著一根弦凌净。「有能夠接觸到新項目的活動就會去參加屋讶，雖然知道效率也很低冰寻，大量的無效信息，卻也不敢怠慢皿渗≌栋牛」

剛?cè)胄械耐顿Y人幾乎都經(jīng)歷過這樣一個疲憊的階段。

所幸乐疆，周奕現(xiàn)在倒是從容了不少划乖。「要跟已經(jīng)結(jié)交的創(chuàng)業(yè)者朋友保持良好的溝通挤土，他們往往會有很多朋友琴庵、合作伙伴都是潛在的 source，反而是同行交流效率不高∠肝裕」

他也確實花了一段時間來思考社交這件事尉桩，「之前覺得 social 不夠多是自己不夠努力，后來我覺得每個人很難改變自己的性格贪庙，應(yīng)該找到自己擅長的方法蜘犁。」

剛?cè)胄械耐顿Y人幾乎都會經(jīng)歷一段「從興奮到迷弥褂剩」的曲線这橙，當(dāng)興奮感不再，取而代之的就是焦慮感了导披。

王巖向我描述了自己的狀態(tài)：「前兩個月看什么項目都覺得靠譜屈扎，恨不得每個都投。兩個月之后撩匕，看什么項目都覺得不靠譜了鹰晨，因為看到的風(fēng)險和失敗越來越多。這是非常極端的兩個狀態(tài)止毕，會讓我有點不知所措和失去方向模蜡。」

而這種焦慮背后都隱藏一種深深的恐懼——投錯公司扁凛。

事實上忍疾，一些大基金的美元 LP 并不這么看。周奕告訴我：「如果你的 portfolio 里少有失敗的項目谨朝，一些 LP 甚至還會挑戰(zhàn)你——如果你的項目死的不夠多卤妒，說明你的風(fēng)格不夠冒險，而我們就是希望你去找到更多高風(fēng)險高回報的項目字币≡蚺」畢竟，最終衡量一個投資人投的好不好洗出，不是看他死了多少公司士复，而是成了多少公司。

所以共苛，年輕投資人應(yīng)該學(xué)會坦然接受一件事情：自己做的是早期投資判没，投的很多公司就是會遭遇失敗蜓萄，因為很多時候自己做出的決定就是錯誤的決定隅茎。

其實，比起經(jīng)歷項目逐漸死掉的切膚之焦慮嫉沽，還有兩種焦慮更是延綿不絕辟犀，那便是「看到自己沒投進去的公司長的很好」和「好的公司自己壓根沒看到」。

正如熊曉鴿所說：VC 是一個你永遠都在后悔的行業(yè)绸硕。

但在當(dāng)下這個風(fēng)口盛行的時代堂竟，錯過一個風(fēng)口足以讓人后悔的扼腕不已魂毁。很多年輕投資人害怕錯失掉風(fēng)口里的項目，卻變得越來越迷茫出嘹。

已經(jīng)做過兩家基金合伙人的胡博予在自己的知乎專欄里寫道：「等到錯過一些讓人捶胸頓足的機會席楚，然后也用幾百萬美金打過幾個水漂之后，你才能慢慢地冷靜下來税稼，明白一個道理——該是你賺的錢烦秩，總歸是你的，不該是你賺的錢郎仆，急也急不來只祠。」

周奕對這件事也已經(jīng)想的很明白：「一個投資人不可能投到所有好的項目扰肌，有些東西錯過了就算了抛寝，可以反思原因，也可以總結(jié)經(jīng)驗曙旭，但千萬不能因為焦慮而變得盲目跟風(fēng)盗舰，從而失去自己的判斷∫恼」

5岭皂、擁擠的市場

與 2016 年的共享單車如出一轍，一年后的今天沼头，共享充電寶掀起了一場資本的狂歡爷绘。

3 月 31 日以來的短短 40 天時間里，共享充電寶領(lǐng)域產(chǎn)生了 11 筆融資进倍，近 35 家機構(gòu)入局土至，融資金額約為 12 億元人民幣，這是共享單車剛出現(xiàn)時獲得融資額的近 5 倍猾昆。而如果仔細對比進入這兩個市場的投資機構(gòu)的名單陶因，你會發(fā)現(xiàn)它們是高度重合的：金沙江、經(jīng)緯垂蜗、紅杉楷扬、騰訊、滴滴等大資本悉數(shù)出現(xiàn)贴见。

「很多好項目沒法投不是你沒有發(fā)現(xiàn)烘苹，哪怕你早早的 pitch 到，也投不進去片部×秃猓」抖音上線后不到一個星期，黎遠就注意到了這個項目，做了充分的研究后廊鸥，他發(fā)現(xiàn)「都是大玩家在玩望浩，根本沒辦法投進去」，這讓他產(chǎn)生了深深的無力感惰说。

資本圈里磨德，一些機構(gòu)與機構(gòu)之間開始形成更深一層的信任關(guān)系，這種關(guān)系不斷強化吆视，就像神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)一般剖张，令圈子之外的資本很難再插手，小基金的日子只會越來越難揩环。

可以說搔弄，VC 行業(yè)已經(jīng)開始出現(xiàn)寡頭化的苗頭。任何行業(yè)一旦進入寡頭階段丰滑，就接近成熟了顾犹，這意味著行業(yè)的紅利期結(jié)束，資源都向頭部機構(gòu)聚集褒墨。這景象與 2015 年到 2016 年間發(fā)生的 5 次「互聯(lián)網(wǎng)大并購」如出一轍——從此炫刷，大小互聯(lián)網(wǎng)巨頭各占山頭，平臺型機會幾乎消失郁妈，優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)公司幾乎都逃不脫 BAT 和 TMD 的觸角浑玛。

「幾乎所有好的項目最終都會在這個寡頭化的網(wǎng)絡(luò)內(nèi)被消化掉，比如朱嘯虎想給自己的項目找下一輪噩咪，他可以直接找到騰訊戰(zhàn)投的老大溝通顾彰。」黎遠說胃碾。

如此一來涨享，新人的作用越來越集中在前端的 sourcing 層面，做渠道源的整合仆百，角色就像半導(dǎo)體里面的傳感器芯片——獲取數(shù)據(jù)厕隧、清洗數(shù)據(jù)，而后端的核心處理部分幾乎遙不可及俄周。

更壞的消息是吁讨，在這樣一個本就沒有給新人留下多少空間的行業(yè)里，供需關(guān)系變得越來越扭曲峦朗。

理想的情況是建丧，進入 VC 行業(yè)的新人增量與行業(yè)自身需求的增量能夠保持增速一致。但實際上甚垦，越來越多的人進入到這個行業(yè)中茶鹃，而行業(yè)本身的增長卻大大放緩。所以艰亮，大量新人在爭奪有限的機會闭翩，更別提那些由頭部機構(gòu)提供的鳳毛麟角的機會。

可以說迄埃，現(xiàn)在的 VC 行業(yè)對年輕人來說機會窗口已經(jīng)幾近消失疗韵。

6、出走的投資人

在 VC 行業(yè)自身存在的信息不對稱下侄非，一頭是四面而來的年輕人興致勃勃的涌入行業(yè)蕉汪，另一頭卻是行業(yè)里的年輕人陸續(xù)出走。

「做投資意味著你在做一件自己無法 control 的事情逞怨≌甙蹋」曾經(jīng)有過兩次創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的吳青之前一直對自己的業(yè)務(wù)保持掌控度，并且享受于此叠赦。

但顯然 VC 并不是這樣驹马。「你對一個項目接觸的深度是由老板決定的除秀，如果老板不看好糯累，你也就沒辦法繼續(xù)跟進〔岵龋」這不僅是吳青一個人的感受泳姐，而是投資機構(gòu)里執(zhí)行層的集體尷尬。

但即使一個年輕投資人可以獨立于合伙人自己對項目進行判斷暂吉，掌握決策權(quán)胖秒，他自身的能力在一次成功的投資里又能起到多大作用？

「60% 的運氣慕的，20% 的資源扒怖，10% 的努力和天 10% 的天賦∫导冢」這是黎遠給出的答案盗痒。

胡博予在 DCM 時遇到了快手，而如今再談起這個明星項目低散，他也毫不掩飾的承認：

「投進去純屬運氣俯邓，動作快，而且如果當(dāng)時能成功見到美拍的人熔号，說不定就投了美拍稽鞭。」

投資人們都不否認理論和邏輯框架的重要性引镊，只不過朦蕴，在個人能力面前篮条，他們幾乎都更強調(diào)運氣和大勢。這讓投資這件事本身就變得難以掌控吩抓。

而想要擺脫這種難以掌控所帶來的不安的人涉茧，離開了。

吳青選擇進入一家 FA疹娶“樗ǎ「做賣方的話 deal pipeline 會比較大，一個個項目推進下去雨饺，總是會有些成果钳垮。」相比投資额港，F(xiàn)A 擁有一個更加標準化的流程饺窿，吳青覺得，只要每一個環(huán)節(jié)都做到位移斩，推進到無法推進為止短荐，即使失敗也沒什么遺憾√究蓿「至少我明確地知道我是這個項目的 owner忍宋。」

比起沒有掌控感风罩，學(xué)習(xí)曲線放緩則更讓戴康焦慮糠排，而這也成為了他離開 VC 的主要原因。

隨后超升，他加入了他參與投資的第一個項目入宦，而他選擇的職位是 CEO 助理∈易粒「CEO 需要匯集所有需求乾闰、了解所有信息、快速做反應(yīng)盈滴，所以他一定是在迅速成長的涯肩。那么，我會假設(shè)離 CEO 越近巢钓，成長曲線越好病苗。」

同樣選擇加入自己 portfolio 的王巖倒是沒有太多不安和焦慮症汹，他只是想做點冒險的事情硫朦。「我骨子里總是有一股蠢蠢欲動的東西在作祟背镇，我沒想過做一輩子投資人咬展≡笊眩」

「投資人創(chuàng)業(yè)」一直是個有爭議的話題。

大多數(shù)人認為投資人不適合創(chuàng)業(yè)破婆，連王巖自己也承認這一點：「投資人習(xí)慣于考慮風(fēng)險涮总、分散投資，沒有人愿意把所有錢 all in 在一個項目上荠割。但創(chuàng)業(yè)就是 all in，賭上你的 career旺矾∶镳校」所幸天性樂觀的他早已經(jīng)想好了冒險的后果：「大不了公司沒做成再回來做投資就是了，這件事的 downside 對我來說是完全可以接受的箕宙『啃啵」

當(dāng)然，從投資人變成創(chuàng)業(yè)者柬帕，要承擔(dān)的不僅是風(fēng)險哟忍，還有思維方式和工作方式的完全轉(zhuǎn)變，這給他們帶來很大的挑戰(zhàn)陷寝。

在創(chuàng)業(yè)公司的兩年讓戴康變得更加務(wù)實：「在 VC 的時候锅很，我都是在理論上解決一個問題，但在創(chuàng)業(yè)公司我需要把這件事執(zhí)行到底凤跑，會把一個理論上的問題無限拆解到最小單元的維度爆安，在每個維度上給出解決方案。創(chuàng)業(yè)公司需要執(zhí)行仔引，所有不能給出最后解決方案的行動扔仓、策劃、接觸都是無效的咖耘∏檀兀」

而對于王巖來說，他遭遇的是「帶團隊」方面的挑戰(zhàn)儿倒“姹＃「投資都是單打獨斗，自己做好判斷就可以了夫否，像一個獵手找筝，但做一家創(chuàng)業(yè)公司的 COO 意味著你要做羊群中的頭羊】兜酰」

昔日的投資人們在創(chuàng)業(yè)公司的每一天也在面臨新的焦慮袖裕。正如許多創(chuàng)業(yè)者的感受：創(chuàng)業(yè)就是和時間賽跑，公司每天都面臨著生死的考驗溉瓶。而對于做出選擇的投資人來說急鳄，這大概又會是一段焦灼但投入著的時光谤民。

7、迷茫中的自我救贖

盡管不少投資人的熱情和堅持被焦慮疾宏、不安张足、迷茫、失望所蠶食，但也依然有很多年輕人對這份職業(yè)愛的深沉。在被挫敗拽入谷底后官硝，他們總是選擇看到希望揭朝，然后拍掉身上的塵土，再次出發(fā)。

如今入行 3 年的周奕已經(jīng)輾轉(zhuǎn)過 2 家投資機構(gòu)，投出過數(shù)個估值在 1 億美元上下的項目。他說疫铜，「目前對這份職業(yè)很滿意」。但實際上双谆，這幾年他也并非一帆風(fēng)順壳咕。

頭 5 個月里，周奕一直處于認知和判斷缺失的階段顽馋∥嚼澹「當(dāng)時我沒有自己的 view，沒辦法從自己的過往經(jīng)驗來判斷一個項目好不好寸谜，非常依賴于同事和老板的反饋庞呕。」

但他一直在調(diào)整程帕，試圖把自己從迷茫中解救出來住练。

第 6 個月，他終于鼓起勇氣自主的推了一個項目上去愁拭。這個「第一次」是他強逼自己學(xué)會下判斷的開始讲逛。「合伙人給了像我這樣的年輕人很多本不該給予的權(quán)利和責(zé)任岭埠，這逼迫我不得不提前成長盏混。」

這種成長雖令人痛苦惜论，但也幫他更快的看到希望许赃。

他變得更加努力。2015 年下半年馆类，已進入第二家機構(gòu)的他花大半年時間把自己關(guān)注領(lǐng)域內(nèi)所有的項目幾乎都看了一遍混聊，開始對行業(yè)有了自己系統(tǒng)的判斷，尤其是對市場上被瘋狂追捧的項目也有了不從眾的觀點乾巧【湎玻「現(xiàn)在预愤，至少在我關(guān)注的領(lǐng)域內(nèi)，合伙人都會相信我的判斷咳胃≈部担」

巧的是，在這個時間節(jié)點上展懈，他在第一家機構(gòu)出手的項目也開始有了亦或好壞的結(jié)果销睁。「我突然意識到存崖，自己就這么過了那個急于靠投項目證明自己的階段了冻记。」

角色的轉(zhuǎn)變讓他的思維方式開始更加接近一個成熟的投資人金句￠萦「我會開始更加關(guān)注項目自身能不能賺錢吕嘀，或者是不是一個能夠 save the fund 的項目违寞。」 看著 3 年時間里發(fā)生在自己身上的成長偶房，他更加堅定的要在這條路上走下去趁曼。

但跟周奕這樣能夠自己拿項目，甚至體驗跟 3棕洋、4 家機構(gòu)的 VP 一起搶項目的投資人相比挡闰，許揚杰就沒那么幸運了。

「將近 2 年的時間里我推的項目老板都沒有投掰盘∩忝酰」并且，由于自身機構(gòu)投資方向的轉(zhuǎn)變愧捕，他所關(guān)注的市場對于公司來說變得不那么重要奢驯。「整個 2016 年我?guī)缀醵荚谛菹⒋位妗瘪阁！?/p>

雖有焦慮，但他卻并沒有對這個職業(yè)喪失信心邮偎。投資人的身份讓他可以不斷接觸到那些「最聰明的人」管跺。并且，因為在投項目上沒有了壓力禾进，他可以不帶目的的豁跑、輕松的與這些聰明人交流⌒涸疲「我對今日頭條很感興趣贩绕，就通過各種方式認識了二三十個頭條的人火的，把這家公司徹底了解清楚了。做投資不一定非要到處聊項目淑倾，一個典型案例同樣可以帶來很多收獲馏鹤。」

雖然暫時離開了 VC娇哆，戴康言談間依然流露出「很可能過幾年又回來了」的憧憬湃累。「當(dāng)時跟我的老板商量過碍讨，他建議我去一家創(chuàng)業(yè)公司鍛煉一下治力，這樣如果再回來做投資的話也能更好的理解公司〔颍」

吳青也是如此宵统。「做過 FA 之后再回到買方覆获，會更有耐心應(yīng)對那些不可控的事情马澈，好好等待機會∨ⅲ」

想要留在行業(yè)里的投資人不得不把自己的心練得堅硬又平和痊班，讓它能抵抗情緒的干擾，這是他們讓自己走下去的方式摹量。

胡博予說起自己在 DCM 時的感受：「那時我還處于 VC 成長曲線的早期涤伐，特別興奮，喜歡的項目就拼命推缨称。我想不起來當(dāng)時還推過什么不靠譜的項目了凝果，肯定推過，被合伙人給斃了睦尽。當(dāng)然也有比較靠譜的器净，比如滴滴，知乎之類的骂删。但人就是這樣掌动，會選擇性記住好公司，同時遺忘爛公司宁玫〈只郑」

VC 到底值不值得年輕人投身其中？沒有人可以給出一個結(jié)論欧瘪，每一個參與其中的人都是冷暖自知眷射。不僅是對財富和功名的欲望，還有對知識和成長的渴求，這一切都推著一群年輕人在資本的潮水中不斷向前求索妖碉，哪怕他們看不清前方到底是什么涌庭。

這些前赴后繼的年輕人，想要參與到這個充滿荷爾蒙的商業(yè)世界中來欧宜，而他們中的一些人坐榆，也正在真切的影響著這個商業(yè)世界的樣貌。

而對于更多人來說冗茸，無論是咬緊牙關(guān)的堅持席镀，還是灰頭土臉的離開，哪怕參與過一場充滿想象力的廝殺夏漱，也足夠了豪诲。